价值分析☆ ◇000404 长虹华意 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 3 0 0 0 3
3月内 0 3 0 0 0 3
6月内 2 5 0 0 0 7
1年内 4 8 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.27│ 0.38│ 0.52│ 0.66│ 0.75│ 0.85│
│每股净资产(元) │ 4.93│ 5.16│ 5.49│ 6.54│ 7.13│ 7.81│
│净资产收益率% │ 5.40│ 7.31│ 9.47│ 11.31│ 11.90│ 12.34│
│归母净利润(百万元) │ 185.43│ 262.75│ 362.16│ 455.67│ 522.40│ 591.47│
│营业收入(百万元) │ 13199.06│ 13095.48│ 12889.01│ 11779.56│ 12456.27│ 13304.83│
│营业利润(百万元) │ 326.12│ 459.87│ 571.61│ 747.05│ 856.65│ 967.30│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-03 增持 维持 --- 0.69 0.80 0.93 西南证券
2024-10-24 增持 维持 --- 0.68 0.74 0.82 天风证券
2024-10-06 增持 首次 8.19 0.63 0.75 0.84 海通证券
2024-08-14 增持 维持 --- 0.69 0.80 0.93 西南证券
2024-08-12 买入 维持 --- 0.65 0.74 0.83 华西证券
2024-08-08 增持 维持 --- 0.63 0.71 0.78 天风证券
2024-08-08 买入 维持 7.39 0.62 0.70 0.82 国投证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-03│长虹华意(000404)2024年三季报点评：核心业务维持增长，多重因素增厚利润
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盈利预测与投资建议
公司为冰箱压缩机龙头企业，在激烈的行业竞争下不断通过调整产品结构和工艺创新、产品创新等保持高
竞争力，展现出企业较强盈利能力。预计公司2024-2026年EPS分别为0.69元、0.80元、0.93元，维持“持有”
评级。
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2024-10-24│长虹华意(000404)核心主营增长良好，公司利润率显著提升
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投资建议：公司是冰箱压缩机龙头企业，下半年受原材料及配件业务有所拖累，但核心业务压缩机增长较
好。中长期来看商用、变频有望提升盈利能力中枢，同时新能源汽零等业务有望贡献新增长极。根据公司三季
报情况，我们略下调了费用率，并相应调整了投资收益，预计公司24-26年归母净利润分别为4.7/5.2/5.7亿元
（前值为4.4/5/5.4亿元），对应PE分别为10.8x/9.8x/8.9x，维持“增持”评级。
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2024-10-06│长虹华意(000404)公司研究报告：盈利能力稳健提升，冰压龙头行稳致远
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盈利预测与投资建议:全球冰箱压缩机行业龙头地位赋予公司规模优势，公司变频、商用、超高效压缩机
等高端产品具备了较强的竞争力，压缩机制造技术与研发能力处于全球领先，手握优质客户资源，公司品牌价
值不断提升。我们预计公司24-26年归母净利润为4.4/5.2/5.8亿元，同比增长22%/18%/12%，给予公司24年11-
13xPE估值，对应合理价值区间为6.93-8.19元，给予“优于大市”评级。
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2024-08-14│长虹华意(000404)2024年半年报点评：保持行业领先地位，产品结构持续升级
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盈利预测与投资建议
在冰箱压缩机领域，公司保持全球领先地位，持续推动产品结构升级，随后续大宗原材料价格回落，冰压
毛利率有望进一步提升，新业务新能源汽车业务营收保持快速增长。预计公司2024-2026年EPS分别为0.69元、
0.80元、0.93元，维持“持有”评级。
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2024-08-12│长虹华意(000404)产品结构优化，业绩表现亮眼
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我们维持盈利预测，我们预计2024-2026年公司收入为114、120、128亿元，归母净利润为4.6、5.1、5.8
亿元，对应EPS分别为0.65、0.74、0.83元，以2024年8月9日收盘价6.01元计算，对应PE分别为9/8/7倍，维持
买入评级。
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2024-08-08│长虹华意(000404)核心压缩机业务稳定增长，结构升级带动利润改善
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投资建议：公司是冰箱压缩机龙头企业，上半年受原材料及配件业务有所拖累，但核心业务压缩机增长较
好。中长期来看商用、变频有望提升盈利能力中枢，同时新能源汽零等业务有望贡献新增长极。预计公司24-2
6年归母净利润分别为4.4/5/5.4亿元，对应PE分别为9.46x/8.31x/7.60x，维持“增持”评级。
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2024-08-08│长虹华意(000404)公司快报：Q2冰压主业延续增长
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投资建议：长虹华意在全球冰压行业的龙头地位稳固，公司持续优化产品结构，且积极拓展新能源汽车空
调压缩机业务，经营表现有望稳步提升。预计公司2024年~2026年的EPS分别为0.62/0.70/0.82元，维持买入-A
的投资评级，给予公司2024年12倍动态市盈率，相当于6个月目标价7.39元。
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