价值分析☆ ◇000415 渤海租赁 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-15
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -0.20│ -0.32│ 0.21│ 0.26│ 0.30│ 0.37│
│每股净资产(元) │ 4.14│ 4.48│ 4.79│ 5.15│ 5.46│ 5.84│
│净资产收益率% │ -4.81│ -7.16│ 4.33│ 5.20│ 5.60│ 6.60│
│归母净利润(百万元) │ -1232.14│ -1986.50│ 1281.29│ 1600.50│ 1866.00│ 2259.00│
│营业收入(百万元) │ 26790.61│ 31921.78│ 33674.75│ 36161.50│ 38400.50│ 40041.50│
│营业利润(百万元) │ -1584.89│ -2058.02│ 2729.05│ 3342.50│ 3894.50│ 4716.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-15 买入 调高 3.61 0.27 0.30 0.39 广发证券
2024-09-03 买入 维持 --- 0.25 0.30 0.34 国联证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-15│渤海租赁(000415)收购CAL，资产质量结构性向优
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盈利预测与投资建议：预计24年收入364.05亿元，考虑资产及信用减值缩窄、PDP利息收入增加，预计24
年归母净利润在16.57亿元，同增29.3%。参考同业24年PB估值均值约为0.7x，考虑公司“困境纾解”，估值中
枢有望上行，给予24年合理估值在0.7xPB，则基于2024年BVPS5.15元，对应合理价值3.61元/股，给予“买入
”评级。
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2024-09-03│渤海租赁(000415)飞机租赁收益率维持高位，流动性压力较为可控
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盈利预测与评级
我们预计公司2024-2026年营业收入分别为359/379/399亿元，同比分别+6.66%/+5.51%/+5.17%，3年CAGR
为5.78%；归母净利润分别为15/18/21亿元，同比增速分别为+20.50%/+19.64%/+15.50%，3年CAGR为18.53%。
由于行业景气度仍处于上行区间，我们维持“买入”评级。
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