研报评级☆ ◇000422 湖北宜化 更新日期：2026-06-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 5 0 0 0 6
3月内 1 5 0 0 0 6
6月内 1 5 0 0 0 6
1年内 1 5 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.43│ 0.60│ 0.74│ 0.97│ 1.17│ 1.36│
│每股净资产(元) │ 6.22│ 6.80│ 5.52│ 6.95│ 7.82│ 8.81│
│净资产收益率% │ 6.89│ 8.86│ 11.89│ 14.50│ 15.66│ 16.16│
│归母净利润(百万元) │ 453.15│ 652.54│ 808.59│ 1054.53│ 1273.89│ 1479.00│
│营业收入(百万元) │ 17045.80│ 16963.59│ 25652.88│ 26391.06│ 27517.29│ 28533.38│
│营业利润(百万元) │ 1058.49│ 946.83│ 1441.70│ 2034.50│ 2562.75│ 3052.25│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-14 增持 首次 --- 0.98 1.15 1.24 西部证券
2026-05-07 买入 首次 --- 0.94 1.15 1.37 中信建投
2026-04-28 增持 维持 --- 0.71 0.87 0.97 国信证券
2026-04-28 增持 维持 16.5 --- --- --- 中金公司
2026-04-28 增持 维持 17.76 1.11 1.34 1.61 华泰证券
2026-04-27 增持 维持 17.76 1.11 1.34 1.61 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-14│湖北宜化(000422)2025年报及2026一季报点评：煤肥化布局强化抗周期能力，│西部证券 │增持
│Q1业绩明显改善 │ │
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事件：公司发布2025年年报和2026年一季报。2025年，公司实现营业收入256.53亿元，同比+1.02%；实现归母净利润
8.09亿元，同比-24.25%。2026Q1，实现营业收入67.56亿元，同环比分别+15.03%/+4.16%；实现归母净利润1.81亿元，同
比+36.19%，环比实现扭亏为盈。
2025年，化肥板块量价齐升，化工与煤炭板块因市场价格下行收入有所下滑。分业务来看，化肥/化工/煤炭产品分别
实现营业收入115.47/85.87/27.81亿元，同比分别+36.81%/-14.88%/-32.64%；销量分别420/300/2252万吨，同比分别+28
.07%/-1.94%/-20.75%，化肥产品收入增速高于销量增速表明价格有所上涨。成本端来看，2025年下半年硫磺采购均价环
比上半年上涨超过40%，推高了磷肥成本，而原料煤、电石等价格下行则对煤化工及氯碱化工成本形成一定支撑。
资产并表做大规模，煤肥化布局强化抗周期能力。公司2025年完成同一控制下企业合并追溯调整，2026Q1总资产达47
0.56亿元，较年初+2.31%；归母净资产70.22亿元，较年初+3.25%。2025年年报披露，公司已形成尿素216万吨、磷铵165
万吨、复合肥70万吨，烧碱94万吨、PVC90万吨、季戊四醇7万吨、煤炭3000万吨的年产能平台，新增煤炭开采和洗选业务
后，资源禀赋与一体化程度明显增强。公司利润来源由化肥、氯碱扩展至“煤炭+尿素+磷肥+氯碱+精细化工”，抗周期能
力更强。
投资建议：公司煤-肥-化产业布局抗周期能力增强，走向多元化资源型平台公司。我们预计公司26-28年归母净利润
分别为10.6/12.5/13.5亿元，对应PE分别为15.6/13.2/12.3倍，看好公司“煤炭+化肥+煤化工”的产业链布局，煤炭资源
优势有望打开成长空间，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：下游需求不及预期、煤炭价格下降、主要原材料价格波动、安全与环保等风险。
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2026-05-07│湖北宜化(000422)一季度业绩稳健增长，关注化肥出口政策边际 │中信建投 │买入
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核心观点
2025年度公司围绕化肥、化工和煤炭等业务板块，统筹存量提效和增量赋能，积极应对PVC等产品行业供需承压、价
格下滑等不利局面，并在年内完成重大资产重组，以现金收购宜昌新发投100%股权，对新疆宜化持股比例升至75%，规模
优势和成本优势进一步强化。2026Q1在春耕旺季叠加美伊冲突催化下，国际化肥价格快速上涨，后续重点关注化肥出口政
策边际对公司经营的正面影响。中长期看，我们看好公司依托新疆、内蒙、宜昌三地资源禀赋和完整的“煤-磷-氯”循环
经济产业链协同优势，持续巩固行业龙头地位。
事件
1）公司2025年实现营收256.53亿元，同比+1.02%；归母净利润8.09亿元，同比-24.25%；扣非净利润5.02亿元，同比
+17.70%。
2）公司公告2025年度利润分配预案，拟每10股派现2.5元（含税），合计派现2.72亿元，股利支付率达46.44%。
3）公司2026Q1实现营收67.56亿元，同比+15.03%，环比+4.16%；归母净利润1.81亿元，同比+36.19%，环比+6131.30
%；扣非净利润1.28亿元，同比+655.43%，环比+1020.46%。
简评
分板块经营方面，2025年公司磷复肥/尿素/聚氯乙烯/其他氯碱产品/精细化工品板块分别实现营收48.79/35.61/57.2
2/21.19/22.47亿元，yoy+6.87%/-14.52%/-10.05%/-9.99%/+8.72%；销量180.38/210.15/110.15/145.89/45.84万吨，yoy
+30.28%/+44.73%/+27.87%/+18.62%/+34.18%；毛利率19.90%/28.71%/-6.17%/41.87%/18.63%，yoy+6.17/-6.69/-2.82/-4
.88/+12.24PCT。其中，磷复肥得益于重大资产重组和磷化工项目投产，收入大幅增加，尽管原材料价格高位运行，但在
下游需求支持下价格坚挺，盈利稳定；尿素受市场供需关系影响价格下滑，收入与毛利均下降；聚氯乙烯受市场冲击显著
，价格与毛利下滑并陷入亏损；以烧碱为主的其他氯碱产品表现优异，维持“碱强氯弱”的市场格局。公司全年分别录得
毛利率/净利率18.14%/5.63%，同比-4.25/-2.81PCT，盈利中枢承压下行。
重大资产重组圆满收官，新疆将成为新的增长点。报告期内公司以现金收购宜昌新发投100%股权，对新疆宜化持股比
例升至75%，主营业务由“化肥产品、化工产品的生产及销售”扩展为“化肥产品、化工产品、煤炭的生产及销售”，形
成完整的化工上下游产业链。收购完成后公司并表新增煤炭产能3000万吨、尿素60万吨、PVC30万吨、烧碱25万吨，规模
优势和成本优势进一步强化。新疆宜化2025年实现净利润16.38亿元，成为公司重要的利润来源。
原材料成本承压，关注后续化肥出口政策。2025Q4以来，国际硫磺价格在俄罗斯炼厂遭袭、下游化肥备货刚需旺盛等
因素拉动下快速上涨，推高磷铵生产成本。同时国内为保障春耕间化肥供应，化肥出口持续受限。叠加3月以来美伊冲突
催化，国际化肥价格快速上涨。据百川盈孚统计，当前国内外尿素、磷铵价差分别约4000元/吨、1500元/吨。后续伴随国
内春耕结束，需重点关注化肥出口政策的边际利好，公司作为国内尿素及磷肥主要生产商有望充分受益。
产业转型升级加速，新项目陆续投产。公司圆满完成沿江1公里化工企业“关改搬转”任务，年产20万吨精制磷酸、6
5万吨磷铵项目、40万吨磷铵及20万吨硫基复合肥项目、20万吨烧碱项目、4万吨季戊四醇升级改造项目等安全顺利投产，
推动磷化工、氯碱化工产业提质增效。同时公司在建项目储备丰富，年产3万吨无水氟化氢项目、磷氟资源高值化利用项
目等有序推进，未来成长性可期。随着沿江搬迁项目的产能释放以及在建高附加值项目的逐步投产，公司盈利能力和抗周
期波动能力有望持续提升。
盈利预测及核心投资观点：我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为10.21/12.51/14.89亿元，EPS分别为0.94/
1.15/1.37元，对应当前PE分别为18.01x/14.69x/12.34x。我们看好公司依托新疆、内蒙、宜昌三地资源禀赋和完整的“
煤-磷-氯”循环经济产业链协同优势，持续巩固行业龙头地位。
风险分析
（1）原材料与能源价格波动风险：化工行业一次能源主要包括原油、天然气、煤炭等，其价格变动直接联动化工产
品价格。公司部分原料对外依存度高（如硫磺、天然气、钾盐），易受国际市场价格波动影响，成本不确定性增加。
（2）行业周期性波动导致的业绩不及预期风险：公司所从事的化肥、化工、煤炭行业与宏观经济具有较强的相关性
。公司主要产品尿素和磷铵的下游应用主要是农业领域及工业领域，烧碱和聚氯乙烯的下游应用涉及制铝、板材型材等行
业，其最终应用于建筑业、交通业、造纸业、印染业等诸多国民生产领域，煤炭的下游应用包括煤电、煤化工等行业。公
司所在行业具有一定的周期性，宏观经济运行的周期性波动，以及宏观经济政策调整的周期性均可能对行业及公司产生较
大影响。若公司产品价格出现下滑，预计2026-2028年对应的归母净利润将从10.21/12.51/14.89亿元下降至8.49/10.68/1
2.69亿元，导致公司盈利能力出现下滑。
（3）安全生产及环境保护风险：公司生产过程中涉及磷酸、硫酸、盐酸和液氨等腐蚀性化学品，工艺流程中还使用
了高压蒸汽；安全生产涉及员工业务操作及设备运营监控等企业经营管理的方方面面。若发生管理疏忽、组织不力、操作
人员懈怠等情形，容易造成安全生产事故，进而对公司正常生产经营产生较大的不利影响。另一方面，随着社会环境保护
意识不断增强，国家环保标准趋严，作为化工企业，公司存在一定程度的环保风险。
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2026-04-28│湖北宜化(000422)在建项目有序推进打开公司成长空间 │华泰证券 │增持
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湖北宜化公布26年一季报：2026年Q1实现营收67.6亿元（yoy+15%、qoq+4%），归母净利1.8亿元（yoy+36%、qoq+613
1%），扣非净利1.3亿元（yoy+655%）。26Q1净利高于我们预期（1.5亿元），主要系投资收益等有所增加。考虑到磷产业
链景气有望维持，公司具备稀缺磷肥产能优势，维持“增持”评级。
磷肥等价格提高，公司26Q1毛利率yoy+3.6pct至14.0%
26Q1公司营收及利润均实现增长，主要系主产品价格整体同比上涨，据百川盈孚，26Q1磷酸二铵/磷酸一铵/尿素/PVC
（电石法）/烧碱（32%液碱）价格分别为3875/3826/1784/4731/774元/吨，yoy+14%/+23%/+1%/-1%/-26%，磷肥等在成本
端支撑以及需求侧带动下价格有所上涨。据26年一季报，公司毛利率yoy+3.6pct至14.0%。据彭博，26年4月24日，海外二
铵（美湾）/尿素（中东颗粒）价格725/907.5美元/吨，较年初+18%/+131%，海内外价差仍较大。我们认为在海内外种植
面积提高以及全球磷资源偏紧下，磷产业链未来景气有望维持，且若后续放开出口，具备磷肥、尿素出口资质的企业有望
受益。
在建项目有序推进，未来有望增厚公司利润
据26年一季报，公司年产4万吨季戊四醇项目的生产装置和配套设施安全顺利投产，季戊四醇产品已满负荷生产，有
效推动公司精细化工产品结构优化调整。
盈利预测与估值
我们维持公司26-28年归母净利润预测为12.1/14.6/17.5亿元，同比+50%/+21%/+20%，对应EPS为1.11/1.34/1.61元。
结合可比公司26年平均15倍PE估值，考虑到公司资源端优势，给予公司26年16倍PE估值，维持目标价为17.76元，维持“
增持”评级。
风险提示：新项目进度不及预期；原材料价格大幅波动；磷肥出口政策限制。
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2026-04-28│湖北宜化(000422)新疆宜化完成注入，一季度业绩稳健增长 │国信证券 │增持
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公司2025年实现归母净利润8.09亿元，同比减少24.25%，扣非后归母净利润5.02亿元，同比增长17.70%；2026年Q1实
现归母净利润1.81亿元，同比提升36.19%。公司主营业务涵盖化肥、化工、煤炭等领域，具备尿素产能216万吨/年，磷铵
产能165万吨/年，PVC产能90万吨/年，均处于行业前列；季戊四醇产能约7万吨/年，产能排名全球第二、亚洲第一。2026
年4月24日晚，公司发布2025年年度报告，报告显示，2025年公司实现销售收入256.53亿元，同比增长1.02%；实现归母净
利润8.09亿元，同比减少24.25%。其中，第三季度磷肥出口价差走扩，公司依托出口配额业绩表现优异，实现归母净利润
4.13亿元；第四季度原料硫磺价格快速上涨，此外公司计提资产减值、信用减值合计0.97亿元，2025年Q4归母净利润为-3
00.32万元。2026年Q1公司实现营收67.56亿元，同比提升15.03%，环比提升4.16%；实现归母净利润1.81亿元，同比提升3
6.19%，环比提升6131.30%，公司2026年Q1化肥、煤炭产销稳定，联营企业投资收益增长，研发费用环比大幅降低，共同
推动公司业绩高增。
新疆宜化完成并表，煤-化一体化产业链优势凸显。报告期内，公司完成重大资产重组，持有新疆宜化股权比例由39.
4%提升至75%，新疆宜化成为公司控股子公司，公司主营业务拓展至煤炭的生产及销售。新疆宜化生产所需核心原材料煤
炭、原盐、石灰石均为自有矿山生产，形成了良好的协同效应。其中，新疆宜化矿业拥有新疆准东五彩湾矿区一号露天煤
矿，核定产能为3000万吨/年。2025年，受市场供需关系影响，煤炭价格有所下滑，煤炭产品板块实现营业收入27.81亿元
，同比减少32.64%，毛利率为43.57%。此次并表有效消除了同业竞争，并新增煤炭开采业务，扩大了尿素、PVC等产品规
模，提升了公司资产规模和盈利能力。
2025年磷肥业务量价齐升，重点关注2026年化肥出口配额带动公司盈利上行。2025年，在下游多领域需求支撑下，磷
铵产品价格较为坚挺。公司磷复肥产品实现营业收入82.53亿元，同比增长69.16%，毛利率为18.39%。公司作为磷肥出口
配额占比较大的龙头企业，二三季度盈利充分受益于出口市场的景气行情，2025年公司磷酸二铵产品出口数量为52.05万
吨。随着公司“关改搬转”任务的完成，年产65万吨磷铵项目、40万吨磷铵和20万吨硫基复合肥项目等均已安全顺利投产
并满负荷生产，推动了公司磷化工产业的提质增效。2025年Q4以来，随着俄罗斯炼厂遭袭、美伊冲突加剧，硫磺价格快速
上涨推高磷铵生产成本，为保障春耕间国内化肥供应，3月起国内化肥出口受限，海外磷铵、尿素价格快速上涨。
尿素、PVC等产品价格下滑，拖累整体盈利。2025年受市场供需关系影响，公司尿素、PVC等产品价格出现不同程度下
滑，盈利能力减弱。尿素产品实现营业收入32.93亿元，同比减少7.52%，毛利率13.95%，同比下降14.76pct。聚氯乙烯产
品实现营业收入45.30亿元，同比减少20.83%，毛利率为-7.83%，同比下滑1.66pct。尽管主要产品价格承压，但公司通过
动态调整生产节奏，统筹开拓国内外市场，2025年尿素实现出口7.59万吨。精细化工龙头地位稳固，新项目投产巩固优势
。公司是亚洲最大、全球第二的季戊四醇生产企业，产能达7万吨/年。2025年，公司精细化工产品实现营业收入16.87亿
元，同比减少24.95%，但毛利率小幅提升至19.58%。公司年产4万吨季戊四醇升级改造项目已于2026年3月顺利投产，有助
于推动公司精细化工产品结构优化调整，进一步巩固行业龙头地位。
风险提示：原材料价格大幅波动的风险、主营产品价格大幅下跌的风险、安全生产的风险、安全环保政策趋严的风险
、公司内控的风险。
投资建议：公司为磷肥、氮肥、煤炭行业龙头，资源优势显著，伴随子公司新疆宜化重组落地，公司煤炭资源上下游
产业链整合确定性进一步增强，疆煤资源注入将为公司带来利润增长。考虑到公司磷肥成本端上行以及当前化肥出口受限
，我们谨慎调整公司盈利预测：预计2026-2028年营业收入为243/247/249亿元（前值为241/265亿元），归母净利润为7.7
/9.5/10.6亿元（前值为14.32/15.41亿元），EPS分别为0.71/0.87/0.97元，当前股价对应PE分别为23/19/17X。考虑到公
司的行业领先地位以及成长性，维持“优于大市”评级。
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2026-04-28│湖北宜化(000422)硫磺上涨压低磷肥利润，关注出口情况 │中金公司 │增持
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2025年业绩低于我们预期，1Q26业绩符合我们预期湖北宜化公布2025年业绩：收入256.53亿元，同比+51.2%；归母净
利润8.09亿元，同比+23.9%，低于我们预期，主要是公司产生资产减值及处置损失共4.01亿元等因素影响；2025年扣非归
母净利润5.02亿元，同比+17.7%。
4Q25营收64.86亿元，环比-9.44%；归母净利润亏损0.03亿元，环比由盈转亏。受尿素、PVC及煤炭价格下滑影响，公
司毛利率17.1%，环比下降0.9ppt，同比提升5.3ppt。
2025年尿素、PVC等产品价格下滑致盈利减弱，尿素、PVC产品毛利率分别同比下滑14.8ppt/1.7ppt至13.95%/-7.83%
；烧碱价格维持景气，毛利率同比上涨6.66ppt至48.5%；受原材料硫磺价格上涨影响，磷复肥毛利率下降1.5ppt至18.4%
。公司报告期内完成重大资产重组，新疆宜化并表增强盈利能力，毛利率同比提升。
1Q26营收67.56亿元，环比升4.2%；归母净利润1.81亿元，扣非归母净利润1.28亿元，符合我们预期。烧碱等产品价
格下降及硫磺等原材料上涨驱动公司毛利率环比下降3.2ppt至14%。
发展趋势
资产重组深化产业链布局，规模效应与成本优势显著释放。公司于2025年完成重大资产重组，持有新疆宜化股权比例
由39.40%上升至75%，新增煤炭开采业务并扩大尿素、PVC及烧碱产能规模。我们认为，随着新疆宜化并表范围的扩大及煤
炭资源的自给率提升，公司抗周期波动能力增强，长期盈利能力有望持续增厚。此外，公司年产20万吨精制磷酸、65万吨
磷铵及20万吨烧碱等重点项目顺利投产，推动产业向绿色化、低碳化转型。
盈利预测与估值
由于硫磺价格高位且磷肥出口存在不确定性，我们下调2026年盈利预测20%至9.35亿元，引入2027年盈利预测10亿元
。目前股价对应2026/27年市盈率18.7/17.5倍。下调盈利预测但考虑估值中枢上行，维持目标价16.5元不变，对应3%的上
涨空间和2026/2027年19.2/18倍市盈率，维持跑赢行业评级。
风险
产品价格下行，项目建设进度滞后，投资回报不及预期。
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2026-04-27│湖北宜化(000422)磷产业链景气有望延续 │华泰证券 │增持
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湖北宜化公布25年年报：2025年实现营收256.5亿元（yoy+51%），归母净利8.09亿元（yoy+24%），扣非净利5.02亿
元（yoy+18%）。其中Q4实现营收64.9亿元（yoy+16%，qoq-9%），归母净利-300万元（yoy-368%，qoq-101%）。公司拟每
股派发现金红利0.25元。25Q4净利低于我们预期（3.7亿元），主要系原料价格、四费、减值损失等有所提高。考虑到磷
产业链景气有望维持，公司具备稀缺磷肥产能优势，维持“增持”评级。
磷产业链景气带动量价增长，并表新疆宜化提升公司盈利能力
系磷化工项目投产带动产销量提升，均价同比约+12.1%至3949元/吨，主要系下游需求较好且海外磷肥价格较高，营
收同比约+46.0%至71.23亿元。尿素销量同比+44.7%至210.81万吨，主要系并表新疆宜化，均价同比-18.0%至1562元/吨，
主要系原料价格下跌，营收同比+18.7%至32.93亿元；聚氯乙烯销量同比+27.9%至108.88万吨，均价同比-14.2%至4161元/
吨，营收同比+9.7%至45.30亿元。其他氯碱产品销量同比+18.6%至145.04万吨，主要系并表新疆宜化后烧碱等产能规模增
加，均价同比+30.3%至1634元/吨，主要系下游需求较好带动，营收同比+54.5%至23.70亿元。25年公司毛利率同比-1.9pc
t至18.1%，主要系部分产品价格回落。
磷产业链景气延续，若后续放开出口具备化肥出口资质企业有望受益
据百川盈孚，截至26年4月24日，公司主要产品磷酸二铵/磷酸一铵/尿素/PVC（电石法）/烧碱（32%液碱）价格分别
为4099/4001/1855/4387/789元/吨，较年初+6.9%/+9.1%/+8.4%/-3.0%/-0.9%，磷肥等在成本端支撑以及需求侧带动下价
格有所上涨，氯碱产品价格仍有所承压。据彭博，26年4月24日，海外二铵（美湾）/尿素（中东颗粒）价格725/907.5美
元/吨，较年初+18%/+131%，海内外价差仍较大。我们认为在海内外种植面积提高以及全球磷资源偏紧下，磷产业链未来
景气有望维持，且若后续放开出口，具备磷肥、尿素出口资质的企业有望受益。
在建项目有序推进，未来有望增厚公司利润
据25年年报，公司完成重大资产重组，持有新疆宜化股权提升39.4pct至75%，新增尿素60万吨、PVC30万吨、烧碱25
万吨、煤炭3000万吨年产能，产业链进一步延伸。此外，年产20万吨精制磷酸和65万吨磷铵等项目已投产；同时公司推进
磷氟资源高值化利用项目，规划建设10万吨/年精制磷酸、5万吨/年高档阻燃剂、20万吨/年多功能复混肥、5万吨/年磷酸
二氢钾等。
盈利预测与估值
考虑到原料硫磺价格上涨，我们下调公司磷铵毛利率，由此下调公司26-27年归母净利润为12.1/14.6亿元的盈利预测
（前值为14.1/16.9亿元，下调14%/14%），引入28年利润为17.5亿元，26-28年同比+50%/+21%/+20%，对应EPS为1.11/1.3
4/1.61元。结合可比公司26年平均15倍PE估值，考虑到公司在投项目成长性，给予公司26年16倍PE估值，考虑到若后续放
开出口，具备磷肥、尿素出口资质的企业有望受益，公司盈利有望修复，上调目标价至17.76元（前值为15.12元，对应25
年14xPE），维持“增持”评级。
风险提示：新项目进度不及预期；原材料价格大幅波动；磷肥出口政策限制。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-14│湖北宜化(000422)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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1.卞总，这次新疆宜化的优质资产已经装进来了，大家都知道新疆那边煤炭和电力成本极低。想请教一下，预计在今
年（2026年），这部分低成本优势能给我们整体的毛利率拉高几个百分点？后续还有没有更深度的协同计划？”
答：尊敬的投资者您好，2025 年 5月底，公司推进完成以支付现金的方式购买控股股东宜化集团持有的宜昌新发投
100%股权，公司持有新疆宜化的股权比例由 35.597%上升至 75.00%，新疆宜化成为公司控股子公司。
新疆宜化控制权回归后，上市公司增加主要产品年产能包括尿素 60 万吨、PVC30 万吨、烧碱 25 万吨及煤炭 3000
万吨。一方面，上市公司的尿素、PVC、其他氯碱产品产能大幅增加，规模优势、成本优势更加明显；另一方面实现了上
市公司产业链的进一步延伸，新增了煤炭开采业务，可以为公司的化工生产提供原料、燃料，形成了更为稳定的盈利模式
。
因市场供需不断变化，新疆宜化重组对毛利率的贡献受到主要产品的销售占比和销售价格等多重因素影响。未来，公
司将充分利用上市公司平台，助力推动新疆区域各子公司相关业务、资产的整合，实现与上市公司原有业务的协同发展，
重点推动新疆煤炭资源清洁高效转化，打造千万吨级煤气化平台，加快建设大型煤化工项目，打造具有全国影响力的煤基
新材料产业基地，进一步增强上市公司的盈利能力和行业竞争力。
2.请问公司战略谋定了没有？未来几年，公司发展前景咋样？
答：尊敬的投资者您好，公司未来将立足资源禀赋和现有产业基础，重点做好“煤”、“磷”两篇文章，建设宜昌磷
氟新能源材料基地和新疆煤基新材料两大基地，积极培育壮大新能源、新材料、电子化学品等新兴产业，推动存量产业提
质增效，构建现代化产业格局，推动产业向绿色化、低碳化、循环化、智慧化、健康化转型升级。
在新能源产业方面，公司深化产业链垂直整合，与邦普、多氟多等行业龙头企业展开合作，围绕磷价值链，利用湿法
磷酸生产过程中副产的氟硅酸资源，将废弃物转化为化工原料，完善伴生化路径，纵深推进产业链协同发展战略，把握新
能源电池行业发展机遇，立体构建竞争优势。未来，公司将以宜昌化工园区煤磷盐化工为基础，整合园区所有化学元素，
打造覆盖正极材料、电解液、负极材料和隔膜材料等电池核心材料于一体的锂电新能源材料产业园；利用副产氢气，开发
氢气纯化技术，以氢能发电为突破口，探索氢能汽车、氢能船舶等应用场景逐步拓展氢能产业。
新材料产业方面，依托公司现有产业基础，坚持“高端化、精细化、绿色化”发展，以市场为导向、创新为引领，宜
昌区域重点发展氟树脂、氟橡胶、含氟冷却液等氟基新材料。新疆区域围绕煤炭资源清洁高效转化，重点发展煤基新材料
。
电子化学品方面，以煤、磷、盐等存量化工为基础，以进口替代为目标，以科技创新为突破，重点发展电子级氢氟酸
、磷酸、硫酸、双氧水等湿电子化学品和电子级氯气、氯化氢、硅烷等电子特气。
存量产业提质增效方面，煤化工重点布局煤基新材料，同时完成内蒙联化、新疆天运合成氨技改升级；磷化工重点延
链补链，发展磷酸二氢钾等精细磷化学品；氯碱化工重点发展特种牌号 PVC 树脂、高纯盐酸、食品级片碱等专精特新产
品；精细化工重点发展多元醇产业链，巩固行业龙头地位。新型肥料方面，积极响应国家控肥增效、农民增收的总体要求
，以提高肥料利用率，提高农作物品质，降低农民用肥成本为目标，以品牌为引领，以农化服务为支撑，大力发展新型肥
料，重点围绕尿素、磷复肥延伸发展增值肥、水溶肥、专用肥、中微量元素肥、缓控释肥、有机无机复混肥等系列新型肥
料产品。
3.现在国家大力支持新质生产力，咱们湖北宜化在磷化工这块是老大哥了。我想问问公司接下来在磷酸铁锂、钠离子
电池材料或者其他新能源赛道上，有没有什么新的产能布局或者技术突破？
答：尊敬的投资者您好，公司位于宜昌区域的湖北宜化新能源材料产业园集聚了煤磷氟硅氯等 10 余种化学元素，发
展正极、负极、电解液、隔膜等新能源电池材料产业优势明显，“十五五”期间，公司将立足磷氟硅资源禀赋，发挥园区
产业配套及协同处置优势，规划发展新能源电池材料一体化项目，涵盖锂电池正极、负极、电解质和溶剂等电池材料。感
谢您的关注！
4.您好，尿素这块的出口配额公司是拿到了多少？ 已经开始出口了吗？
答：尊敬的投资者您好，公司严格执行国家保供稳价及出口相关政策，具体情况以行业主管部门发布的信息为准。感
谢您的关注！
5.最近市场比较关注季戊四醇的潜在价值，请问一下公司季戊四醇产品的现存产能？
答：尊敬的投资者您好，目前公司具备年产7万吨季戊四醇产能，其中位于宜昌和内蒙古的控股子公司分别拥有4万吨
/年、3万吨/年的产能。感谢您的关注！
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