价值分析☆ ◇000516 国际医学 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 3 1 0 0 0 4
3月内 6 1 0 0 0 7
6月内 7 3 0 0 0 10
1年内 13 3 0 0 0 16
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -0.36│ -0.52│ -0.16│ -0.04│ 0.06│ 0.16│
│每股净资产(元) │ 2.34│ 1.87│ 1.73│ 1.69│ 1.75│ 1.90│
│净资产收益率% │ -15.44│ -27.68│ -9.43│ -2.67│ 3.34│ 7.79│
│归母净利润(百万元) │ -822.17│ -1176.68│ -368.36│ -95.83│ 143.81│ 352.53│
│营业收入(百万元) │ 2921.13│ 2710.96│ 4617.87│ 5485.71│ 6497.23│ 7603.37│
│营业利润(百万元) │ -906.07│ -1132.60│ -462.02│ -132.75│ 167.07│ 420.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-09 增持 维持 7.5 -0.09 0.00 0.08 华创证券
2024-10-25 买入 维持 --- -0.11 0.00 0.08 中邮证券
2024-10-05 买入 维持 --- -0.10 0.00 0.08 中邮证券
2024-09-25 买入 维持 --- -0.10 -0.02 0.04 东海证券
2024-09-03 买入 维持 --- -0.10 0.00 0.08 中邮证券
2024-08-28 买入 维持 --- 0.00 0.11 0.23 东北证券
2024-08-28 买入 维持 4.83 -0.03 0.09 0.16 国投证券
2024-07-10 买入 维持 --- 0.01 0.10 0.23 中邮证券
2024-05-22 增持 维持 --- 0.03 0.20 0.30 湘财证券
2024-05-16 增持 维持 8.3 0.07 0.16 0.27 华创证券
2024-05-15 买入 维持 --- 0.04 0.13 0.23 国盛证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-09│国际医学(000516)2024年三季报点评：业绩符合预期，经营持续迈上新台阶
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投资建议：根据公司三季报及最新情况，我们调整2024-2026年公司收入分别为51.06、58.41和66.38亿元
（预测前值分别为58.16、70.92和84.80亿元），同比增长10.6%、14.4%和13.6%，归母净利润分别为-2.11、0
.05和1.73亿元（预测前值分别为1.55、3.53和6.02亿元）。根据DCF模型测算，我们预计公司合理估值为169
亿元，对应目标价格7.5元。维持“推荐”评级。
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2024-10-25│国际医学(000516)收入及盈利能力稳健，专科布局持续优化
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盈利预测
我们预计公司2024-2026年收入分别为50.54/56.66/63.29亿元，归母净利润分别为-2.55/0.02/1.85亿元
，当前最新收盘价对应PS分别为2.43/2.17/1.94倍，维持“买入”评级。
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2024-10-05│国际医学(000516)国际合作持续深化，同步国际领先诊疗水平
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我们预计公司2024-2026年收入分别为52.4/59.7/68.2亿元，归母净利润分别为-2.36/0.02/1.88亿元，当
前最新收盘价对应PS分别为2.36/2.07/1.81倍，维持“买入”评级。
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2024-09-25│国际医学(000516)公司深度报告：西北全科医疗龙头，发展进入快车道
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投资建议：公司是西北综合医院运营集团，旗下“资深”高新医院经营稳健，盈利能力有望稳步提升；“
百亿级”收入体量的中心医院发展进入快车道，诊疗量持续攀升，前景可期。考虑到宏观环境、疫后诊疗恢复
情况等，我们适当调低公司2024-2026年业绩，预计公司2024-2026的营收分别为51.41、61.52、75.24亿元，
归母净利润为-2.30、-0.39、0.97亿元。维持“买入”评级。
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2024-09-03│国际医学(000516)收入增长稳健，毛利率回升，预计季度扭亏在即
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盈利预测
考虑到2023年同期，尤其Q1，新冠诊疗患者较多（大部分有并发症），导致同期基数较高，我们调整2024
-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年收入分别为52.4/59.7/68.2亿元，归母净利润分别为-2.36/0.02/1.8
8亿元，当前最新收盘价对应PS分别为1.83/1.61/1.41倍，维持“买入”评级。
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2024-08-28│国际医学(000516)Q2持续经营改善，全年有望加速扭亏
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盈利预测：考虑到公司业绩爬坡持续改善，公司年内有望迎来单季度扭亏。预期2024-2026年公司营业收
入分别为58.26/71.96/85.06亿元，下调归母净利润0.09/2.58/5.29亿元，EPS分别为0.00/0.11/0.23元，对应
PB分别为2.41/2.26/2.01倍，维持公司“买入”评级。
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2024-08-28│国际医学(000516)旗下医院持续爬坡，有望实现扭亏为盈
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投资建议：
我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为54.57亿元62.81亿元、70.73亿元，归母净利润分别为-0.6
1亿元、1.95亿元、3.70亿元。考虑到公司目前正处于扭亏为盈的关键时期，我们采用PS估值方法，给予公司
买入-A的投资评级，6个月目标价4.83元，相当于2024年2倍的PS估值。
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2024-07-10│国际医学(000516)2024Q2收入稳健，利润环比减亏，经营向好
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盈利预测
我们预计公司2024-2026年收入分别为58.81/71.25/84.00亿元，归母净利润分别为0.29/2.15/5.12亿元，
当前最新收盘价对应PS分别为1.78/1.47/1.24倍，维持“买入”评级。
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2024-05-22│国际医学(000516)各项医疗数据显著增长，床位爬坡盈利拐点渐近
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投资建议
公司2023年营收实现较高增长，随着床位数爬坡盈利拐点渐进，预计2024-2026年营收分别为60.96/76.79
/94.42亿元，归母净利润分别为0.77/4.45/6.82亿元，对应EPS分别为0.03/0.20/0.30元，维持“增持”评级
。
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2024-05-16│国际医学(000516)2023年报和2024年一季报点评：经营迈上新台阶，全生命周期医疗健康平台
│初步成型
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投资建议：根据公司一季报及最新情况，我们调整2024-2026年公司收入分别为58.16、70.92和84.80亿元
（24和25年预测前值分别为59.38和72.19亿元），同比增长25.9%、21.9%和19.6%，归母净利润分别为1.55、3
.53和6.02亿元（24和25年预测前值分别为1.91和5.72亿元）。根据DCF模型测算，我们预计2024年公司合理估
值为189亿元，对应目标价格8.3元。维持“推荐”评级。
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2024-05-15│国际医学(000516)三大综合医疗院区全面投用，亏损情况逐渐改善
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盈利预测与评级：我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.01、3.04、5.10亿元，对应增长n.a.、2
00.9%、67.6%，当前股价对应PE为133X、44X、26X，维持“买入”评级。
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