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000516(国际医学)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇000516 国际医学 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-02-02 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 2月内 3 0 0 0 0 3 3月内 3 0 0 0 0 3 6月内 8 0 0 0 0 8 1年内 28 0 0 0 0 28 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.02│ -0.36│ -0.52│ -0.12│ 0.08│ 0.19│ │每股净资产(元) │ 2.54│ 2.34│ 1.87│ 1.72│ 1.79│ 1.96│ │净资产收益率% │ 0.91│ -15.44│ -27.68│ -10.20│ 4.85│ 10.38│ │归母净利润(百万元) │ 45.36│ -822.17│ -1176.68│ -322.47│ 172.86│ 430.99│ │营业收入(百万元) │ 1606.99│ 2921.13│ 2710.96│ 4518.80│ 5947.47│ 7611.79│ │营业利润(百万元) │ 7.87│ -906.07│ -1132.60│ -342.29│ 191.37│ 501.91│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-02-02 买入 首次 --- -0.14 0.00 0.12 中邮证券 2024-01-31 买入 维持 --- -0.14 0.13 0.24 东吴证券 2024-01-30 买入 维持 --- -0.13 0.07 0.20 国金证券 2023-10-30 买入 维持 11 0.01 0.11 0.21 中信证券 2023-10-30 买入 维持 --- -0.13 0.13 0.24 东吴证券 2023-10-28 买入 维持 --- -0.13 0.07 0.20 国金证券 2023-10-27 买入 维持 13.29 -0.14 0.08 0.14 西南证券 2023-10-27 买入 维持 --- -0.19 0.07 0.19 东海证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-02│国际医学(000516)2023Q4收入高增长,利润稳健,2024年有望迎来盈利拐点 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和投资评级 我们预测公司2023-2025年营收分别为46.35/58.81/71.25亿元,归母净利润分别为-3.17/0.11/2.81亿元 ,对应PS分别为3.00/2.36/1.95倍,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-31│国际医学(000516)2023年业绩预告点评:四季度经营性亏损幅度环比收窄,23年收入爬坡与经 │营趋势向好 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:我们维持预计2024-2025年公司营业总收入为61.03/75.27亿元,对应当前市值的PS 为2.4/1.9X;归母净利润预计为2.87/5.46亿元,对应PE估值为51/27X。维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-30│国际医学(000516)4Q23单季营收再高增,住院服务量不断提升 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级 我们将公司2023年营收由42亿上调10.5%至46.4亿,维持2024/25年营收56/79亿元,2023/24/25年营收同 比增长71%/21%/40%;归母净利润-2.85/1.49/4.46亿元。维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│中信证券-国际医学(000516)2023年三季报点评:收入端持续增长,盈利能力逐步改善-231030 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测及估值:公司为国内稀缺的大型综合医疗服务集团,积极探索“综合医疗+特色专科”的业务模 式。我们维持公司2023-2025年EPS预测0.01/0.11/0.21元。考虑到公司已于8月22日完成商洛国际医学中心医 院有限公司99%的股权转让变更,且中心医院北院区于年初开业后三家核心医院(高新医院、中心医院及中心 医院北院区)总计床位数达到万张且未来床位入住率提升及收入增长具备较高确定性,我们判断2023年起公司 收入已逐步步入稳定增长期(2022年收入端受客观环境影响较大)但利润端仍处亏损期,因此我们认为选择相 对估值法中的PS估值较为合理。考虑到可比公司爱尔眼科、通策医疗2023年PS均值为8.7倍(均为Wind一致预 期),同时公司核心医院中心医院及北院区尚处爬坡期,审慎给予公司2023年5-6xPS(中值5.5xPS),对应目 标价11元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│国际医学(000516)三季报业绩点评:收入环比微降,利润端与现金流情况改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:考虑到公司经营势头良好,2023年仍有新院区折旧摊销的影响,我们保持预计2023 年归母净利润为-2.97亿元,2024-2025年公司归母净利润由1.92/4.27亿元上调为2.87/5.46亿元,2024/2025 年对应的PE为71/37X。预计2023-2025年的收入为45.06/61.03/75.27亿元,对应当前市值的PS为4.4/3.3/2.7X ,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-28│国际医学(000516)营收同比增八成,单月实现盈利在望 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们看好公司诊疗流量恢复以及新增众多科室带动业绩增长。我们将公司2023年营收由30亿上调43%至42 亿,维持2024/25年营收56/79亿元,2023/24/25年营收同比增长55%/34%/40%;归母净利润-2.96/1.46/4.46亿 元。维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│西南证券-国际医学(000516)2023年三季报点评:业绩持续向好,亏损加速收窄-231027 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:预计2023-2025年归母净利润分别为-3.1亿元、1.8亿元和3.3亿元,EPS分别为-0.1 4元、0.08元、0.14元。公司是医疗服务板块公司,由于处于亏损状态,我们采用PS估值,选取同样为医疗服 务板块的公司通策医疗、盈康生命、华厦眼科作为国际医学的可比公司,2024年行业平均估值为6倍PS,相对 于通策医疗以及华厦眼科这种运营较成熟,拥有较高净利率水平且服务项目更侧重消费属性项目的公司,我们 给予国际医学一定估值折价,故给予国际医学2024年5倍PS,预计2024年公司市值300.5亿元,对应股价13.29 元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│国际医学(000516)公司简评报告:收入结构持续优化,利润端加速向好 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:国际医学深耕医疗行业二十载,立足西安,辐射西北。当前,公司积极发展“严肃医疗+类消 费医疗”的综合医疗创新业务模式,伴随诊疗量加速攀升,收入结构持续优化,整体业绩有望维持快速增长。 我们预计公司2023-2025年的营收分别为44.55、62.44、82.40亿元,归母净利润为-4.26、1.53、4.26亿元。 维持“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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