研报评级☆ ◇000523 红棉股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-15│红棉股份(000523)2026年4月15日投资者关系活动主要内容
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1.红棉股份，扭亏后，连续三年扣非净利润为正，且逐步增长，但是股价一直在三元附近徘徊，近期没有重大利空情
况，仍跌去将近30%，请问贵公司，有哪些市值管理措施？有哪些提振业绩措施？
答:尊敬的投资者，您好，公司高度重市视值管理工作，密切关注相关政策层面的动态，始终把做好公司经营作为价
值提升的核心。1、二级市场股票走势受多种因素影响，请注意投资风险；2、截至目前，公司控股股东于2024年8月完成
了增持计划，公司于2025年4月完成了回购计划。3、公司2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比
保持增长，整体盈利能力保持稳定。未来，公司将持续聚焦食品饮料及文化创意产业园区开发和运营，扎实做好经营管理
，提升公司整体盈利能力，持续推动公司高质量发展。谢谢。
2.减持了多少麻烦公告一下
答:尊敬的投资者，您好，公司已对兴业资管的减持及进展情况进行了披露，有关最终减持情况，公司会根据相关法
规要求及时履行信息披露义务，感谢您的关注，谢谢。
3.请问公司完成了对亚洲食品的收购，目前整合情况如何呢？
答:尊敬的投资者，您好，自公司完成亚洲食品39.9996%股权的收购并接受表决权委托以来，一方面，亚洲公司陆续
完成了职业经理人的选聘，优化组织架构调整等相关工作，另一方面，公司高度重视旗下饮料业务的发展互动，积极推进
广氏、亚洲两大品牌的业务融合，以期进一步发挥产业协同效应，提高整体经营效益。谢谢。
4.公司长期下跌市值，为何不去维护！为何不寻找做市商？聘任你到底是看中你能力还是什么理由？公司那么好脸为
何不花精力维护市值？答不好明天更多投资者选择抛售你们这家脱离散户企业。
答:尊敬的投资者，您好，公司高度重视市值管理工作，密切关注相关政策层面的动态，始终把做好公司经营作为价
值提升的核心。公司将持续关注国家相关政策并按照上市公司规范运作等要求开展工作，市值管理是一个系统性工程，需
要从战略规划，公司治理，资本运作，投资者关系管理等多方面入手，截至目前，公司控股股东于2024年8月完成了增持
计划，公司于2025年4月完成了回购计划，2025年7月完成了亚洲食品的并购，具体内容详见公司前期披露的相关公告。未
来，公司将持续聚焦食品饮料及文化创意产业园区开发和运营，扎实做好经营管理，提升公司整体盈利能力，持续推动公
司高质量发展。二级市场股票走势受多种因素影响，请注意投资风险。感谢您对公司的关注，谢谢。
5.请分析收入下滑而核心盈利改善的具体驱动因素？
答:尊敬的投资者，您好，公司2025年整体营业收入略有下降，公司通过优化业务结构，强化费用管控等措施，2025
年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较去年同期增长1.59%，整体盈利能力保持稳定。谢谢。
6.公司推出了多款新品，目前市场反馈如何？哪些产品有望成为新增长点？
答:尊敬的投资者，您好，根据对消费终端市场的调研，公司在建成液体糖项目基础上，自主研发推出五红粉、姜枣
茶、咸柠苏打水、低糖荔枝汽水等新产品，目前市场反应良好，感谢您的关注，谢谢。
7.领导好！请问当时重整投资人承诺的适时注入优质资产的“适时”为何至今尚未兑现？
答:尊敬的投资者，您好，近年来，轻工集团已通过非公开发行、资产置换、股份增持等措施大力支持上市公司的发
展，红棉股份基本面已发生明显改善，近年来经营业绩稳步提升。未来，公司将持续聚焦食品饮料及文化创意产业园区开
发和运营，扎实做好经营管理，提升公司整体盈利能力，持续推动公司高质量发展。谢谢。
8.目前糖的业务整体毛利率有多高？毛利率受原料端影响大吗？现在是否有代糖业务？
答:尊敬的投资者，您好，公司制糖业整体毛利率较低，主要受原糖价格的影响。公司全资子公司华糖食品生产销售
的红棉罗汉果糖、甜菊糖、零卡糖、木糖醇等均为代糖类产品，谢谢。
9.各位领导：请问未来公司有何规划，如何利用现有优势提高公司业绩？
答:尊敬的投资者，您好，公司制定了十五五战略规划，将持续聚焦食品饮料及文化创意产业园区开发和运营，扎实
做好经营管理，提升公司整体盈利能力，持续推动公司高质量发展。谢谢。
10.T.I.T品牌新开园区的招商入驻情况如何？
答:尊敬的投资者，您好，2025年，新仕诚公司新开拓T.I.T原创荟、T.I.T创新园两个园区项目，T.I.T时尚荟完成改
造启动招商，目前旗下运营园区项目总数达9个，园区招商入驻情况良好。其中，2025年新仕诚公司实现外拓业务“从0到
1”的历史性跨越，高标准承接运营T.I.T创新园项目，打造大湾区残疾人事业高质量发展标杆，感谢您的关注，谢谢。
11.公司参与设立的穗越兴投资基金目前投资了哪些项目？
答:尊敬的投资者，您好，2025年公司参股设立了穗越兴投资基金，目前穗越兴基金已开展了多次对外投资工作，完
成了对上海翰猿科技有限公司实施股权投资事宜（1500万元）和中科宇航技术股份有限公司实施股权投资事宜（5000万元
），谢谢。
12.贵司言下之意短期并未有起色？tit创意园过几年微信总部就要离开，所以说市值还是会继续下降！若是如此！贵
司请自重
答:尊敬的投资者，您好，2025年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较去年同期增长1.59%，整体
盈利能力保持稳定。目前各园区客户合作稳定，公司将持续聚焦食品饮料及文化创意产业园区开发和运营，扎实做好经营
管理，提升公司整体盈利能力，持续推动公司高质量发展，谢谢。
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参与调研机构：1家
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2025-12-19│红棉股份(000523)2025年12月19日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2025 年的经营情况如何？未来在经营方面有什么计划？
答：受消费市场波动影响，2025 年公司糖产品收入有所下滑，导致整体营业收入略有下降，但通过精准营销与品牌
建设，公司2025 年上半年、2025 年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期分别增长
15.94%、13.87%，整体盈利能力进一步增强。尤其是饮料板块依托电商拓展与外省市场开拓，收入与毛利率实现双增长
；园区运营板块子公司新仕诚积极开拓外部市场，同步带来收入与利润的提升。未来，公司将持续聚焦主业，扎实做好经
营管理，提升公司整体盈利能力，持续推动公司高质量发展。
2、公司收购亚洲食品，是出于什么考虑，未来有哪些设想？
答：本次收购亚洲食品，一是加快规范公司与鹰金钱控股子公司亚洲食品存在的同业竞争事宜，二是可与公司饮料业
务形成协同效应，进一步扩大公司在核心业务板块饮料业务的经营规模和盈利能力，同时增强公司在饮料细分行业的市场
占有率和品牌影响力。未来，公司将积极推动食品饮料板块业务融合，发挥产业协同效应，以提高经营效率和效益，提升
上市公司整体的盈利能力。
3、公司参与广州2025全运会情况？
答：公司全资子公司华糖食品携手广东电视体育频道围绕全运会开展广氏、五羊品牌营销活动：线上，通过全程赞助
赛事直播及报道节目，占据传播核心阵地；线下，积极开展产品展示与试饮，与消费者建立直接沟通。此举旨在打通“屏
幕前”与“在现场”双场景，最大化品牌曝光，实现品牌势能的全方位提升。同时，公司积极为体育盛会助力，一方面，
组织员工加入全运会志愿者队伍，另一方面，通过公司新媒体账号和园区氛围布置融入全运会主题宣传。
4、华糖公司产品主要销售渠道是什么？
答：公司子公司华糖食品旗下的产品销售渠道主要为线上销售及线下销售。线上销售业务目前分为四个部分：一是传
统的线上电商平台；二是生鲜电商，三是社区电商；四是基于卖场的到家业务。线下销售主要分为经销商模式、小部分优
质便利系统直营模式，公司饮料产品和全国零食头部品牌都有合作，如零食很忙、赵一鸣、好想来、糖巢、零食有鸣等品
牌店铺。近年来，华糖公司在求变向上的策略驱动下，推动了 0 糖系列、养生系列、功能糖系列的上市，在推广上启动
内容端推广(小红书、抖音等)与抖音直播深度挂钩的流量优先策略，形成了新品、线上新渠道、线上内容端推广的闭环。
5、公司在市值管理方面有什么计划？
答：公司高度重视市值管理工作，密切关注相关政策层面的动态，始终把做好公司经营作为价值提升的核心。公司已
将市值管理纳入考核，公司持续关注国家相关政策并按照上市公司规范运作等要求开展工作，市值管理是一个系统性工程
，需要从战略规划，公司治理，资本运作，投资者关系管理等多方面入手。未来，公司将持续提升公司内在价值，以回报
广大投资者和增强市场信心。
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参与调研机构：1家
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2025-12-10│红棉股份(000523)2025年12月10日投资者关系活动主要内容
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1、公司参与广州2025全运会情况？
答：公司全资子公司华糖食品携手广东电视体育频道围绕全运会开展广氏、五羊品牌营销活动：线上，通过全程赞助
赛事直播及报道节目，占据传播核心阵地；线下，积极开展产品展示与试饮，与消费者建立直接沟通。此举旨在打通“屏
幕前”与“在现场”双场景，最大化品牌曝光，实现品牌势能的全方位提升。同时，公司积极为体育盛会助力，一方面，
组织员工加入全运会志愿者队伍，另一方面，通过公司新媒体账号和园区氛围布置融入全运会主题宣传。
2、公司自收购亚洲公司后，食品饮料板块业务有什么变化？今年推出了哪些新品？
答：目前，公司食品饮料板块业务由两家主要子公司，华糖食品和亚洲食品。华糖食品长期专注于食糖、饮料的生产
制造及销售，华糖食品拥有调味糖系列“红棉”及国内菠萝果味饮料始创品牌“广氏”两大核心品牌，产品包括各类精制
糖、菠萝啤饮料等，产品品类丰富。控股子公司亚洲食品主要产品包括亚洲沙示汽水、果汁汽水、椰子水等，其中沙示汽
水为主打产品。2025年上半年，华糖食品推出了五红粉、姜枣代用茶、四种口味苏打水、枇杷炖梨植物饮料等新产品，市
场反应良好。
3、华糖公司产品主要销售渠道是什么？
答：公司子公司华糖食品旗下的饮料产品销售渠道主要为线上销售及线下销售。线上销售业务目前分为四个部分：一
是传统的线上电商平台；二是生鲜电商，三是社区电商；四是基于卖场的到家业务。线下销售主要分为经销商模式、小部
分优质便利系统直营模式，公司饮料产品和全国零食头部品牌都有合作，如零食很忙、赵一鸣、好想来、糖巢、零食有鸣
等品牌店铺。
4、公司文化创意产业园区运营情况如何？有什么规划？
答：公司子公司新仕诚公司主营业务为园区资产的开发运营，以T.I.T 创意园改造运营为典范，打造多个 T.I.T 品
牌系列园区。2025 年，T.I.T 品牌园区已增至 9 个，新仕诚公司致力于传承城市记忆，助力企业发展，成为粤港澳大湾
区创新空间专业化经营者。园区具有较强的品牌优势及区位优势，园区主要客户稳定，经营收益良好。未来，公司将聚焦
主责主业，深化园区项目建设，强化市场竞争力，精准招商布局，夯实发展根基，提升公司整体的盈利能力。
5、公司战略规划是怎么样的？
答：近年来，公司积极应对市场变化，以创新驱动发展，在各业务领域持续深耕，扎实做好经营管理，推动质量效益
提升。未来，公司将积极推动食品饮料板块业务融合，发挥产业协同效应，以提高经营效率和效益，同时发挥文化创意产
业园区板块品牌优势，深化园区项目建设，强化市场竞争力，提升上市公司整体的盈利能力，推动公司高质量发展。
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