价值分析☆ ◇000524 岭南控股 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 2 0 0 0 2
3月内 0 4 0 0 0 4
6月内 0 5 0 0 0 5
1年内 1 7 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -0.19│ -0.27│ 0.10│ 0.27│ 0.34│ 0.41│
│每股净资产(元) │ 3.32│ 3.05│ 3.13│ 3.33│ 3.59│ 3.90│
│净资产收益率% │ -5.74│ -8.70│ 3.28│ 8.16│ 9.39│ 10.63│
│归母净利润(百万元) │ -127.80│ -178.02│ 68.84│ 182.89│ 226.30│ 277.44│
│营业收入(百万元) │ 1526.32│ 1034.55│ 3403.86│ 5235.86│ 6654.12│ 7613.25│
│营业利润(百万元) │ -153.96│ -201.71│ 111.28│ 276.05│ 341.60│ 418.23│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-05 增持 维持 --- 0.26 0.32 0.38 中银证券
2024-09-25 增持 首次 --- 0.25 0.32 0.40 东吴证券
2024-08-30 增持 维持 --- 0.31 0.38 0.42 中银证券
2024-08-28 增持 维持 --- 0.31 0.35 0.45 中信建投
2024-07-24 增持 首次 --- 0.24 0.32 0.42 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-05│岭南控股(000524)Q3确认投资收益，整体业绩仍处修复期
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估值
公司Q3延续良好修复态势，结合公司前三季度业绩表现以及23H2出行需求释放下基数较高，我们调整24-2
6年EPS预测为0.26/0.32/0.38元，对应市盈率为38.6/31.4/26.3倍。维持增持评级。
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2024-09-25│岭南控股(000524)出境游龙头全国布局，国资赋能多元化成长
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盈利预测与投资评级：岭南控股作为国内出境游旅行社龙头，旅行社&酒店业务深耕华南市场并进行全国
化扩张，广州国资平台赋能成长。疫情期间旅行社行业供给出清，龙头公司有望率先受益于出境游恢复，盈利
能力持续修复。我们预测岭南控股2024-2026年归母净利润分别为1.7/2.2/2.7亿元，对应PE估值35/27/22倍，
与可比公司估值水平基本相同，出境游业务快速恢复，龙头公司市占率有望提升，首次覆盖给予“增持”评级
。
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2024-08-30│岭南控股(000524)业绩仍处快速修复期，业务多元且具备增量
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估值
公司上半年营收利润皆实现同比高增，且仍处快速修复期。此外公司积极扩大业务布局范围，长期来看住
宿和出行服务领域较疫情前皆具备一定增量。结合公司业绩，后续修复节奏仍有待观察，我们调整24-26年EPS
预测为0.31/0.38/0.42元，对应市盈率为26.5/21.8/19.9倍。维持增持评级。
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2024-08-28│岭南控股(000524)旅行社强劲恢复，酒管全国布局
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投资建议：考虑到公司7月30日公告收到旗下持有的广州世界大观股份有限公司分红款，预计增厚当期利
润7599万元，预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为2.07亿元、2.38亿元、3.04亿元，当前股价对应PE
分别为26X、23X、18X，维持“增持”评级。
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2024-07-24│岭南控股(000524)银发经济助力旅行社发展，酒店管理扩张内外兼修
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投资建议：根据预测，假设2024~2026合计营收增速分别为62%、22%、18%，对应净利率分别为2.85%、3.1
4%、3.60%，预计2024~2026年公司实现归母净利润分别为1.59亿元、2.11亿元、2.82亿元，当前股价对应PE分
别为37X、28X、21X，首次覆盖给予“增持”评级。
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