研报评级☆ ◇000532 华金资本 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-29│华金资本(000532)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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公司与本次参与业绩说明会的投资者进行了互动交流，就投资者关注的问题进行了回复，相关问题具体回复如下：
1.请问贵司在新项目拓展与区域市场扩张上有何进展
答:尊敬的投资者您好，在实业板块发展方面，公司下属子公司华冠电容器正深耕汽车电子、新能源领域，并重点挖
掘人工智能、算力基础设施服务器等新兴市场机会，采用"直销+代销"双轮驱动模式拓宽渠道覆盖面，同时推进设备技改
以扩大液态片式及固液混合产品产能，打造双拳头产品。股权投资与管理方面，公司下属私募股权投资管理基金未来将重
点关注人工智能、集成电路、具身智能、创新药、医疗器械等领域，重点布局大湾区、长三角、京津冀及华中区域。
2.公司投资业务重点布局半导体、人工智能、生物医药等战略性新兴产业，请问目前公司在核心赛道的新增投资、项
目储备情况如何如何？
答:尊敬的投资者您好，根据公司 2025 年年度报告披露，投资与管理业务作为核心业务引擎，全年实现营业收入 18
,454.71 万元，占总营收比重 37.30%。公司重点布局半导体、人工智能、生物医药、智能制造等国家战略领域，2025 年
新增及追加投资多个项目，并在清科研究中心"VC/PE 机构 IPO 成绩单"中以 5 家被投企业上市的成绩位列第二名。具体
来看：
1.投资布局方面，公司通过下属子公司铧盈投资、华金投资等专业平台，采用"募投管退"全周期管理模式，重点投向
集成电路、高端制造、医疗健康、人工智能、新能源等硬科技领域。报告期内与四大行 AIC 试点合作基金，深化与央企
基金及地方国资的战略合作，显著增强资金实力。
2.项目储备方面，公司持续深耕半导体、AI 应用新技术、具身智能机器人、可控核聚变、具有国际竞争力的生物医
药等前沿赛道，精准布局具有产业协同效应的项目。
3.行业地位上，公司 2020-2024 年连续入选半导体、先进制造、医疗健康及新能源等领域的权威榜单，2025 年上半
年被投企业 IPO 数量位列全国第二，彰显出在战略性新兴产业的投资优势。
感谢您对公司的关注。
3.25 年公司净利润增速高于营收增速，核心原因是什么？
答:尊敬的投资者您好，根据公司 2025 年度业绩快报及年报数据，公司净利润增速（4.41%）高于营收增速（1.82%
）的核心原因包括以下两点：
1.2025 年金融资产公允价值变动收益 1.09 亿元（上年同期 1.16亿元），虽同比略降，但本期对归母净利润贡献较
上年同期大。
2.投资收益改善：对联营企业投资收益亏损收窄（从 2024 年度-2,781.49 万元缩至 2025 年度-440.34 万元）。
4.未来公司将如何进一步提升核心主业的盈利占比
答:尊敬的投资者您好，公司将采取以下措施，持续提升主业发展：
通过下属子公司铧盈投资、华金投资等专业平台，采用"募投管退"全周期管理模式，重点投向集成电路、高端制造、
医疗健康、人工智能、新能源等硬科技领域。报告期内与四大行 AIC 试点合作基金，深化与央企基金及地方国资的战略
合作，增强资金实力。
公司下属子公司华冠电容器将根据市场需求，加大研发力度，积极开发新产品，开拓国内外市场客户，同时，不断强
化品质与生产管理，进一步增强企业竞争优势。
公司所从事的城市污水处理业务将紧跟政策变动趋势，与政府和行业管理部门密切合作，尽职尽责履行环保责任，通
过推行智慧水务和加强精益管理，提质增效，保证生产安全稳定运行、达标排放，同时力争拓展新项目，最大限度维护公
司和股东权益。科技园区业务将通过强化核心产业集聚，优化园区配套设施，支持科技项目研发、提升增值赋能服务等措
施，塑造园区特色产业氛围，打造辨识度鲜明的特色产业园区，推动园区高质量发展。
感谢您的关注！
5.管理层，公司污水处理业务的盈利和新项目拓展情况？
答:尊敬的投资者您好，随着城市化的进程，污水处理市场的总量在增加，但是行业呈现出较强的区域性特征，公司
目前积极尝试通过投资和委托运营服务参与本地污水处理市场，提升公司在当地市场的口碑和市场竞争力。感谢您的关注
。
6.智汇湾创新中心出租率和招商成效怎么样？
答:尊敬的投资者您好，智汇湾创新中心在招商运营方面取得了显著成效。截至 2025 年底，园区累计引进各类企业
109 家，全年孵化培育高新技术企业 20 家、专精特新中小企业 7家、规上企业 13 家，并为 50 多家企业提供科技金融
服务超 5,000 万元。园区聚焦生物医药、新一代信息技术、集成电路等产业方向，通过优化运营服务体系，品牌影响力
持续提升，并获评“珠海市科技企业孵化器”“市级创业孵化基地优秀等级”等荣誉。感谢您对公司的关注。
7.今年整体经营目标，谢谢！
答:尊敬的投资者，您好。公司核心发展战略和 2026 年的整体经营目标已在《2025 年年度报告》中“管理层讨论和
分析”章节详细阐述，具体内容请以公司公开披露的定期报告为准。感谢您的关注。
8.后续公司未来在股东分红回报上，有什么相关规划？
答:尊敬的投资者您好，公司历来高度重视对投资者的分红回报，积极践行“以投资者为本”的理念。公司将在保障
正常经营和可持续发展的前提下，力争为股东提供持续、稳定的现金回报，感谢您的关注！
9.公司毛利率下滑原因？改善措施？
答:尊敬的投资者您好，公司毛利率下降主要是公共设施服务业毛利率 45.02%，同比下降 8.40 个百分点。主要因 2
024 年污水处理费业务收入包含调增的 2023 年度污水处理费单价的差额收入。公司将继续对污水处理业务实施精细化运
营管理，争取政府支持，保障污水处理业务收费水平，确保公司毛利水平稳定。感谢您对公司的关注。
10.在半导体、AI 等赛道的投资布局规划？
答:尊敬的投资者您好，公司将围绕国家重点战略支持的战略新兴和未来产业，在半导体领域，深化国产替代逻辑，
围绕芯片设计、制造设备、材料等关键环节布局，挖掘具有国际竞争潜力的企业；在人工智能领域，聚焦人工智能底层技
术及行业应用场景，投资具备核心技术壁垒和商业化落地能力的创新企业；医疗健康、新能源领域，抢抓具有国际竞争力
和对外授权能力的生物医药领域、可控核聚变等新能源技术迭代等新机遇，精准布局硬科技赛道，强化产业生态协同，提
升投资驱动效能。感谢您的关注！
11.了解了公司研发投入大幅增加，主要投向了哪些领域？
答:尊敬的投资者您好，研发费用较上年同期增长 62.73%，主要是华冠电容器深耕电容器在汽车各功能模块的应用研
究，本年度新增8个专项研发项目，导致研发投入规模相应扩张。具体的研发投入项目可见公司《2025 年年度报告》第三
节管理层讨论与分析四、主营业务分析之 4、研发投入。感谢您的关注！
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