价值分析☆ ◇000539 粤电力Ａ 更新日期：2024-06-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-05-19
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 5 0 0 0 0 5
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 5 0 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -0.60│ -0.57│ 0.19│ 0.35│ 0.51│ 0.62│
│每股净资产(元) │ 4.42│ 3.86│ 4.22│ 4.57│ 5.12│ 5.80│
│净资产收益率% │ -13.58│ -14.84│ 4.40│ 7.84│ 9.88│ 11.07│
│归母净利润(百万元) │ -3147.75│ -3003.92│ 974.66│ 1851.60│ 2644.60│ 3264.80│
│营业收入(百万元) │ 44167.22│ 52661.09│ 59708.40│ 60349.00│ 68567.00│ 75534.00│
│营业利润(百万元) │ -5024.02│ -4062.68│ 2675.01│ 3754.60│ 5053.00│ 6145.80│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-05-19 买入 维持 --- 0.27 0.37 0.47 长江证券
2024-04-30 买入 维持 --- 0.37 0.57 0.69 国盛证券
2024-04-02 买入 维持 --- 0.40 0.53 0.64 长江证券
2024-04-01 买入 维持 6.35 0.35 0.49 0.62 国泰君安
2024-03-31 买入 维持 --- 0.37 0.57 0.69 国盛证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-05-19│粤电力A(000539)需求旺盛电量维持高增，电价回落限制业绩表现
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投资建议与估值：根据最新财务数据，我们调整公司盈利预测，我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.27
元、0.37元和0.47元，对应PE分别为20.69倍、15.38倍和11.93倍，维持公司“买入”评级。
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2024-04-30│粤电力A(000539)火电盈利改善仍具弹性，整体装机持续扩张
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投资建议：预计公司2024-2026年营业收入分别为587/653/717亿元，同比增长-1.8%/11.4%/9.8%；归母净
利分别19.45/29.81/36.17亿元，对应2024-2026年EPS分别为0.37/0.57/0.69元，对应2024-2026年PE分别为14
.6/9.5/7.8，公司仍具有资源优势和盈利修复弹性，维持“买入”评级。
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2024-04-02│粤电力A(000539)火电经营显著修复，减值限制业绩弹性
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投资建议与估值：根据最新财务数据，我们调整公司盈利预测，我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.40
元、0.53元和0.64元，对应PE分别为12.98倍9.73倍和8.04倍，维持公司“买入”评级。
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2024-04-01│粤电力A(000539)2023年年报点评：减值拖累业绩，静待弹性释放
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维持“增持”评级：考虑到广东2024年长协电价下行，下调2024~2025年EPS至0.35/0.49元（原0.49/0.62
元），给予2026年EPS0.62元。基于可比公司PE估值情况，给予公司2025年13xPE估值，下调目标价至6.37元，
维持“增持”评级
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2024-03-31│粤电力A(000539)风险释出，火电业绩改善仍具弹性
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投资建议：预计公司2024-2026年营业收入分别为587/653/717亿元，同比增长-1.8%/11.4%/9.8%；归母净
利分别19.45/29.81/36.17亿元，对应2024-2026年EPS分别为0.37/0.57/0.69元，对应2024-2026年PE分别为14
.0/9.1/7.5，公司仍具有资源优势和盈利修复弹性，维持“买入”评级。
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