价值分析☆ ◇000543 皖能电力 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 4 2 0 0 0 6
2月内 4 2 0 0 0 6
3月内 9 3 0 0 0 12
6月内 10 3 0 0 0 13
1年内 23 7 0 0 0 30
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -0.59│ 0.22│ 0.63│ 0.85│ 1.01│ 1.10│
│每股净资产(元) │ 5.49│ 6.31│ 6.11│ 6.73│ 7.47│ 8.29│
│净资产收益率% │ -10.74│ 3.96│ 10.32│ 11.72│ 12.59│ 12.38│
│归母净利润(百万元) │ -1337.00│ 499.19│ 1429.51│ 1933.48│ 2292.79│ 2499.31│
│营业收入(百万元) │ 21032.27│ 25739.80│ 27866.77│ 29571.03│ 32424.86│ 33623.24│
│营业利润(百万元) │ -2512.87│ 277.11│ 1893.27│ 2759.55│ 3282.42│ 3609.74│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-05 买入 维持 --- 0.82 1.05 1.11 华源证券
2024-11-05 增持 维持 --- 0.83 0.99 1.06 山西证券
2024-11-04 买入 维持 --- 0.82 0.97 1.05 天风证券
2024-10-29 买入 维持 --- 0.82 1.01 1.12 国盛证券
2024-10-28 增持 维持 --- 0.79 0.93 0.99 民生证券
2024-10-27 买入 维持 --- 0.80 0.94 1.03 东北证券
2024-09-03 买入 维持 --- 0.83 1.04 1.11 华源证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.89 1.04 1.12 天风证券
2024-08-26 增持 维持 --- 0.87 0.96 1.10 山西证券
2024-08-22 买入 维持 --- 0.90 1.05 1.13 国盛证券
2024-08-22 买入 维持 --- 0.89 1.01 1.11 东北证券
2024-08-21 买入 维持 --- 0.89 1.07 1.22 国金证券
2024-07-22 买入 维持 11.5 0.94 1.11 1.18 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-05│皖能电力(000543)业绩低于预期，关注安徽偏紧用电格局与增量机组
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盈利预测与评级：结合公司前三季度经营情况，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.6/23.8/2
5.2亿元，同比增速分别为30%/29%/6%，当前股价对应的PE分别为9/7/7倍，维持“买入”评级。
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2024-11-05│皖能电力(000543)短期业绩波动，长期成长可期
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投资建议
预计公司2024-2026年EPS分别为0.83\0.99\1.06元，对应公司11月4日收盘价7.75元，2024-2026年PE分别
为9.4\7.9\7.3倍，维持“增持-A”评级。
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2024-11-04│皖能电力(000543)减值扰动Q3业绩，火电在建机组有望年内投产
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投资建议：
考虑到前三季度业绩及经营情况，下调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为18.6、21.9、23.8
亿元（前值为20、23、25亿元），对应PE9.4、8、7.4倍，维持“买入”评级。
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2024-10-29│皖能电力(000543)多因素拖累业绩，压力释放成长可期
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投资建议：公司作为安徽省属电力龙头，装机持续扩张，长协比例提升叠加煤价下行使得盈利能力不断提
升。预计公司2024-2026年营业收入分别为318.49/349.88/379.58亿元，同比增长14.3%/9.9%/8.5%；归母净利
分别为18.63/22.97/25.43亿元，对应2024-2026年EPS分别为0.82/1.01/1.12元/股，PE分别为9.4/7.6/6.9倍
，维持“买入”评级。
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2024-10-28│皖能电力(000543)2024年三季报点评：Q3业绩波动，新投产机组贡献增量
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投资建议：新增机组逐步投运进一步贡献装机增量，叠加煤价位于低位，公司盈利能力持续强劲。我们对
公司盈利预测，预计24/25/26年归母净利润分别为18.01/20.98/22.43亿元，EPS分别为0.79/0.93/0.99元，对
应2024年10月27日收盘价PE分别10/8/8倍，维持“谨慎推荐”评级。
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2024-10-27│皖能电力(000543)三季报点评：毛利率同比提升，现金流续创新高
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盈利预测：预计2024-2026年公司营业收入297/329/333亿元，归母净利润18.07/21.23/23.30亿元，EPS0.
80/0.94/1.03元，对应PE9.70/8.25/7.52倍，维持“买入”评级。
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2024-09-03│皖能电力(000543)煤价下行机组投产业绩大增，安徽电力偏紧看好装机投产
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盈利预测与估值：公司为安徽省内龙头火电，且煤电占绝对比例，在安徽省内较为紧张的电力供需格局下
，较大程度享受煤价弹性与装机成长性。结合公司近期经营情况，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测
分别为18.86、23.5、25.21亿元，对应PE分别为10、8、8倍，维持皖能电力“买入”评级。
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2024-08-27│皖能电力(000543)控股机组盈利向好，投资收益增厚业绩
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盈利预测与估值：
考虑到公司上半年盈利情况，预计公司2024-2026年归母净利润为20、23、25亿元，对应PE为9.7、8.3、7
.7倍，维持“买入”评级。
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2024-08-26│皖能电力(000543)盈利增长显著，投产释放可期
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投资建议
预计公司2024-2026年EPS分别为0.87\0.96\1.10元，对应公司8月23日收盘价8.91元，2024-2026年PE分别
为10.1\9.2\8.0倍，维持“增持-A”评级。
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2024-08-22│皖能电力(000543)价稳量增，成长可期
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投资建议
公司作为安徽省属电力龙头，装机持续扩张，长协比例提升叠加煤价下行使得盈利能力不断提升。预计公
司2024-2026年营业收入分别为318.49/349.88/379.58亿元，同比增长14.3%/9.9%/8.5%；归母净利分别为20.3
8/23.77/25.70亿元，对应2024-2026年EPS分别为0.9/1.05/1.13元/股，PE分别为9.8/8.4/7.8倍，维持“买入
”评级。
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2024-08-22│皖能电力(000543)半年报点评：毛利率创8年来新高，装机增长带动业绩提升
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盈利预测：预计2024-2026年公司营业收入297/329/333亿元，归母净利润20.25/22.91/25.09亿元，EPS0.
89/1.01/1.11元，对应PE9.62/8.50/7.76倍，维持“买入”评级。
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2024-08-21│皖能电力(000543)主业火电稳健高增，下半年装机放量可期
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随着煤价中枢持续下行、新机组陆续投产，公司业绩有望实现持续增长。我们预计公司24-26年分别实现
归母净利润20.2/24.2/27.6亿元，EPS分别为0.89/1.07/1.22元，公司股票现价对应PE估值分别为9.66/8.05/7
.05倍，维持“买入”评级。
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2024-07-22│皖能电力(000543)电量增长与煤价下跌共振，公司上半年业绩预喜
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执行两部制电价享受容量电价，项目盈利能力有望增强。
新能源有望打造另一增长极，维持“买入”评级虽然公司现役风光装机容量不到15万千瓦，但公司积极拓
展绿电业务规模，目前有两个大绿电项目在建或拟建设中，分别是省内在建30万千瓦的风电项目和新疆拟建80
万千瓦光伏大基地项目，未来绿电业务有望成为公司另一增长极。我们预计公司2024年~2026年归母净利润分
别为21.24亿元、25.06亿元、26.71亿元，对应EPS分别为0.94元/股、1.11元/股、1.18元/股，维持“买入”
评级。
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