研报评级☆ ◇000551 创元科技 更新日期：2026-06-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.38│ 0.62│ 0.61│ 0.76│ 0.88│ 1.00│
│每股净资产(元) │ 5.79│ 6.49│ 5.99│ 6.80│ 7.73│ 8.78│
│净资产收益率% │ 6.64│ 9.56│ 10.15│ 11.16│ 11.36│ 11.37│
│归母净利润(百万元) │ 155.30│ 250.63│ 294.96│ 367.70│ 425.76│ 483.75│
│营业收入(百万元) │ 4323.16│ 4192.07│ 4221.05│ 4540.00│ 4892.00│ 5253.00│
│营业利润(百万元) │ 295.23│ 418.90│ 494.88│ 613.00│ 715.00│ 813.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-29 增持 维持 --- 0.76 0.88 1.00 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-29│创元科技(000551)2025年报&2026一季报点评：25年归母净利润同增18%，瓷绝│东吴证券 │增持
│缘子业务高增放量 │ │
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事件：2025年，公司实现营业收入42.21亿元，同比增长0.69%；实现归母净利润2.95亿元，同比增长17.69%。2026年
Q1，公司营业收入为12.18亿元，同比增长3.26%；实现归母净利润1.24亿元，同比增长56.29%。
25年归母净利润同增18%，26Q1归母净利润同增56%，盈利能力持续提升。2025年公司实现营业收入42.21亿元，同比
增长0.69%；实现归母净利润2.95亿元，同比增长17.69%；扣非归母净利润2.84亿元，同比增长27.35%，连续两年保持扣
非利润显著高于表观利润增速的高质量增长态势。2026年Q1，公司实现营业收入12.18亿元，同比增长3.26%；实现归母净
利润1.24亿元，同比增长56.29%；扣非归母净利润1.05亿元，同比增长33.60%。
瓷绝缘子业务高增放量，洁净环保业务阶段性承压，精密轴承稳中有进。分业务来看，洁净环保设备及工程、输变电
高压绝缘子、精密轴承贡献主要收入。1）洁净环保设备及工程：2025年营收同比下滑7.90%至20.74亿元，收入占比降至4
9.13%，但毛利率同比提升1.08pct至18.21%。2）输变电高压绝缘子：2025年营收10.25亿元，同增35.24%，收入占比提升
6.20pct至24.28%，毛利率同比提升4.39pct至37.92%，贡献主要增量。根据苏州电瓷（截至2025年末，创元科技持股86.4
2%）财务报告，2025年苏州电瓷营业收入突破10亿元，同比增长35.42%，归母净利润2.41亿元，同比增长47.13%，呈现“
规模扩张、效益提升、结构优化”态势。3）精密轴承：2025年营收同增1.44%至7.26亿元，收入占比17.19%，毛利率小幅
下降1.08pct至36.27%。根据苏轴股份（截至2025年末，创元科技持股42.79%）财务报告，2025年苏州轴承在美国加征关
税、主要经济体贸易保护加剧、国内需求释放偏缓以及行业价格竞争日趋激烈的复杂外部环境下，实现营业收入7.26亿元
，同比增长1.54%；归母净利润1.51亿元，同比增长0.05%，保持双增长。
ROE进一步上行，资产负债率持续下降，财务结构健康。2025年公司加权平均净资产收益率为10.68%（2024年为10.11
%），连续两年上行。截至2025年末，公司资产负债率进一步下降至37.34%，财务稳健性持续提升。公司银行借款总额同
比下降，带动财务费用净收入扩大（2025年财务费用-0.15亿元，2024年为-0.07亿元）。
经营性现金流持续改善。2025年，1）公司经营活动现金流净额6.22亿元，同比增长34.05%；2）投资活动现金流净额
-1.93亿元，同比减少1.38亿元；3）筹资活动现金流净额-2.33亿元，同比改善26.27%。
盈利预测与投资评级：公司瓷绝缘子业务高增放量，洁净环保业务阶段性承压，精密轴承稳中有进，我们将2026-202
7年归母净利润预测从3.16亿元/3.51亿元上调至3.68亿元/4.26亿元，预计2028年归母净利润为4.84亿元，2026-2028归母
净利润同比+25%/16%/14%，对应当前PE为19/16/14倍，维持“增持”评级。
风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，宏观经济波动风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：12家
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2026-05-27│创元科技(000551)2026年5月27日投资者关系活动主要内容
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1、江苏苏净发展方向及发展前景？
答:敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心。公司全资子公司江苏苏净目前主要为客户提供中高端的洁净室系统集
成工程的整体解决方案。江苏苏净的下游客户主要集中于新能源行业、电子信息行业、大健康行业等领域。在国家大力支
持战略性新兴产业关键核心技术创新的背景下，三大行业产业规模不断扩大、行业标准持续升级、资本支出不断提高、新
增产线快速建设，行业内企业对洁净室、净化室、无尘室的需求将保持较长时间的稳定增长，为洁净室行业提供了良好的
发展契机。谢谢！
2、江苏苏净主要产品？
答:尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心。公司全资子公司江苏苏净作为国内领先的洁净环保领域整体解决方
案供应商，核心主导产品涵盖四大类：一是空气洁净设备及系统，如 0.1 微米级超高等级洁净室、洁净手术室等；二是
生物安全设备及系统，如生物安全柜、三级生物安全柜等；三是节能环保设备及系统，如节能型洁净手术室、废水废气处
理工程等；四是气体纯化设备及系统，如专用气体纯化装置等。谢谢！
3、苏州电瓷在海外的销售情况？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心。苏州电瓷 2025 年实现海外销售收入 2.48 亿元，同比增长 44.43
%，出口交货值同比增长超 35%，创历史新高。其中高端悬式棒形绝缘子产品首次实现海外订单“零的突破”，标志着苏
州电瓷的技术实力正式获得国际高端市场的认可。谢谢！
4、国家目前大力推进电网建设，是否会影响苏州电瓷业务发展？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心。当前至2030 年是我国规划建设新型能源体系、构建新型电力系统
的关键期，我国在特高压电力工程领域的投资和建设正在加速。公司控股子公司苏州电瓷产品作为电网建设的重要配件，
国家对电网建设投资持续加强，对公司短期、长期发展具有积极的影响作用。谢谢！
5、苏州轴承配套行业？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心和建议。公司控股子公司苏州轴承生产的各类轴承系列产品广泛应用
于汽车转向系统、主动安全系统、传动系统、扭矩管理系统、新能源电驱系统、智能座椅系统、变速箱、发动机和空调压
缩机等重要总成，同时还应用于工业自动化、高端装备、工程机械、减速机、液压传动系统、电动工具、纺机、农林机械
、航空航天、国防工业等领域。
苏州轴承未来将加大新能源汽车和国防、航空航天、机器人、工业自动化以及高端装备等领域的客户开发和产品的研
发，谢谢！
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参与调研机构：4家
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2026-05-14│创元科技(000551)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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一、创元科技介绍公司基本情况
二、参观公司全资子公司江苏苏净展厅，并介绍江苏苏净主要产品
三、提问交流环节
1、江苏苏净产品主要应用在哪些领域？
答:尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心。公司全资子公司江苏苏净作为国内领先的洁净环保领域整体解决方
案供应商，核心主导产品涵盖四大类：一是空气洁净设备及系统，如 0.1 微米级超高等级洁净室、洁净手术室等；二是
生物安全设备及系统，如生物安全柜、三级生物安全柜等；三是节能环保设备及系统，如节能型洁净手术室、废水废气处
理工程等；四是气体纯化设备及系统，如专用气体纯化装置等。江苏苏净主导产品广泛应用于新型信息技术、节能环保、
生物医药、新能源、航空航天等新兴产业。谢谢！
2、公司洁净室目前主要服务哪些行业和客户？
答:尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心。公司全资子公司江苏苏净是国内洁净环保领域技术创新、装备制造
和工程整体解决方案的综合供应商，江苏苏净下属子公司江苏苏净工程建设有限公司拥有建设洁净室机电总包工程的一级
资质。洁净室及设备主要应用在新能源、电子信息和大健康行业。谢谢！
3、江苏苏净的未来发展方向？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心。公司全资子公司江苏苏净将聚焦新能源及电子信息行业，开拓东南
亚市场。随着全球新能源及电子信息产业向东南亚地区转移，江苏苏净将把握这一机遇，重点推广洁净室设备、空气净化
系统等产品在新能源、电子信息等行业的应用。江苏苏净将组建专业的服务团队，深入了解东南亚新能源、电子信息企业
的生产需求与工艺特点，提供定制化的洁净解决方案，确保产品的适用性与可靠性。同时，江苏苏净将加强与当地行业协
会、科研等各类机构的合作，提升在东南亚市场的品牌知名度和影响力。谢谢！
4、苏州电瓷 26 年中标和订单趋势如何？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心。公司控股子公司苏州电瓷 2026 年中标情况延续稳定，订单情况良
好，谢谢！
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参与调研机构：1家
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2026-04-27│创元科技(000551)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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创元科技股份有限公司于2026年4月27日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活动，
参与单位名称及人员有线上参与创元科技2025年度业绩网上说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理周成明
先生，独立董事葛卫东先生，董事会秘书、副总经理周微微女士，财务总监刘文华先生。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-27/1225201493.PDF
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参与调研机构：1家
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2026-04-16│创元科技(000551)2026年4月16日投资者关系活动主要内容
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一、创元科技介绍公司基本情况
二、参观公司全资子公司江苏苏净展厅，并介绍江苏苏净主要产品
三、提问交流环节
1、贵司 2025 年度业绩增长的主要原因？
答:尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心。2025 年度，公司实现营业收入 42.21 亿元，同比上升 0.69%；实
现利润总额 4.94 亿元，同比上升 16.95%；实现归属于母公司的净利润 29,496.50 万元，同比上升 17.69%；公司实现
扣除非经常性损益净利润 28,429.16 万元，同比上升 27.35%。
公司整体经营呈现稳健态势，业绩增长主要系公司核心子公司业绩表现亮点突出，公司控股子公司苏州电瓷凭借特高
压建设周期及国际市场突破，实现营收与利润大幅增长。公司控股子公司苏州轴承也复杂市场环境下保持着良好的经营质
效。同时，公司全资子公司江苏苏净营收虽受行业影响有所波动，但合同成交额仍逆势增长，展现出较强的市场韧性。谢
谢！
2、江苏苏净的主要产品？
答:尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心。公司全资子公司江苏苏净作为国内领先的洁净环保领域整体解决方
案供应商，核心主导产品涵盖四大类：一是空气洁净设备及系统，如 0.1 微米级超高等级洁净室、洁净手术室等；二是
生物安全设备及系统，如生物安全柜、三级生物安全柜等；三是节能环保设备及系统，如节能型洁净手术室、废水废气处
理工程等；四是气体纯化设备及系统，如专用气体纯化装置等。江苏苏净主导产品广泛应用于新型信息技术、节能环保、
生物医药、新能源、航空航天等新兴产业。谢谢！
3、公司出口业务收入情况如何？
答:尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心。报告期内公司实现出口营业收入 726,911,199.46 元，同比上升7.6
1%。
公司出口业务增长原因主要系，公司控股子公司苏州电瓷出口业务创新高，其中高端悬式棒形绝缘子产品首次实现海
外订单。公司全资子公司江苏苏净通过完成印尼建筑代表处的设立，带动外贸合同签订，其装备制造类产品出口表现突出
所致，谢谢！
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参与调研机构：2家
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2026-01-26│创元科技(000551)2026年1月26日投资者关系活动主要内容
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一、创元科技介绍公司基本情况
二、提问交流环节
1、请介绍一下江苏苏净的主要业务？
答:公司全资子公司江苏苏净作为国内领先的洁净环保领域整体解决方案供应商，核心主导产品涵盖四大类：一是空
气洁净设备及系统，如 0.1 微米级超高等级洁净室、洁净手术室等；二是生物安全设备及系统，如生物安全柜、三级生
物安全柜等；三是节能环保设备及系统，如纯水制备、废水治理、废气处理、土壤、环境检测和治理等；四是气体（氮、
氢、氧等）制取及纯化。江苏苏净主导产品广泛应用于新型信息技术、节能环保、生物医药、新能源、航空航天等新兴产
业。谢谢！
2、苏州电瓷目前的主要业务有哪些以及其核心竞争力主要在哪？
答:公司控股子公司苏州电瓷是我国电瓷行业骨干企业，在长期经营中积累有丰富的技术经验，其生产的输变电高压
瓷绝缘子产品主要服务于输变电超特高压线路、高速铁路、城市轨道交通、电站电气等领域。高等级绝缘子尤其是特高压
用瓷绝缘子具有较高的技术壁垒，苏州电瓷作为制定绝缘子国家和行业标准的参与者，拥有雄厚的研发能力和研发手段，
拥有省级研发中心，中试基地，大型试验室，软硬件配置齐全，苏州电瓷先后自主研发成功超特高压用交、直流盘形悬式
瓷绝缘子。苏州电瓷作为制定绝缘子国家和行业标准的参与者，参与了国内特高压建设和“一带一路”输电线路建设中瓷
绝缘子的大批量供货任务，在国网招标中的份额和地位持续保持前列。谢谢！
3、请问贵司下属苏州轴承的产品主要用于哪些领域？
答:公司控股子公司苏州轴承生产的各类轴承系列产品广泛应用于汽车转向系统、主动安全系统、传动系统、扭矩管
理系统、新能源电驱系统、智能座椅系统、变速箱、发动机和空调压缩机等重要总成，同时还应用于工业自动化、高端装
备、工程机械、减速机、液压传动系统、电动工具、纺机、农林机械、航空航天、国防工业等领域。谢谢！
4、公司出口业务占比情况？
答:2024 年度，公司出口营业收入为 6.75 亿元，占比16.11%，其中公司控股子公司苏州轴承出口营业收入为 3.11
亿元，占比 46.09%；公司控股子公司苏州电瓷出口营业收入为 1.72 亿元，占比 25.40%。2025 年半年度，公司出口营
业收入为 3.45 亿元，占比 16.58%，其中公司控股子公司苏州轴承出口营业收入为 1.54 亿元，占比 44.72%；公司控股
子公司苏州电瓷出口营业收入为 1.13 亿元，占比 32.84%。谢谢！
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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