研报评级☆ ◇000565 渝三峡Ａ 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
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【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-23│渝三峡Ａ(000565)2026年9月23日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司经营性现金流持续为负，应收账款高企，是否存在账面
利润缺乏真实现金流入、大额坏账的风险？
公司经营数据严格按照企业会计准则确认，业务数据真实，应收账款坏账计提充分，不存在大额坏账风险，受宏观经
济环境、行业竞争、工程项目结算进度等多重因素影响，应收账款规模呈现阶段性变化；公司账面利润主要来源于处置北
陆药业股票产生的收益及按权益法核算确认的参股公司投资收益，该类投资收益不影响经营性现金流。
2、工业制造业都有用到的静电喷涂的环氧树脂粉，静电涂层粉，
PCB板上用的绝缘涂层，渝三峡有吗？
尊敬的投资者您好。公司暂无静电喷涂环氧粉末、PCB专用绝缘涂层。
3、作为国有控股上市公司，传统涂料主业长期盈利能力薄弱。
除了收购蔚蓝时代之外，大股东及实控人重庆国资，有没有资产
注入、业务重组等改善上市公司基本面的规划？还是将维持现有
业务格局长期经营？
尊敬的投资者您好。重庆国资及控股股东支持公司“涂料+新材料”双轮驱动，一方面推动传统涂料提质增效，另一
方面依托蔚蓝时代培育新材料增长曲线。相关重要事项请关注公司公告。
4、蔚蓝时代辐射制冷业务下半年订单预期如何？收购业绩承诺
完成的压力大不大？
尊敬的投资者您好。基于向投资者负责的角度，公司不向市场做订单预测。蔚蓝时代下半年持续推进各场景项目落地
。本次收购是2025年至 2029年五年累计业绩承诺，2025年已达标，2025年+2026年累计承诺不低于 1,100万元。公司将积
极拓展市场，力争完成业绩承诺，但业务拓展存在不确定性，相关情况请以公告为准。
5、蔚蓝时代是真正具备商业化大规模落地的潜力，还是仅作为
题材，用于资本市场讲故事？
尊敬的投资者您好。蔚蓝时代是公司从传统涂料行业向新材料行业转型的重要战略举措，并非题材。蔚蓝时代拥有自
主核心专利，承担国家重点研发计划课题。2026年上半年蔚蓝时代营业收入约 2,244万元，接近去年全年；蔚蓝时代粮储
场景已落地多个标杆项目，业务拓展到 15个省份；储能、新能源车等场景也在开展试点验证。公司将持续依托涂料主业
协同，推动业务落地。相关经营进展请以公司公告为准。
6、请问截至 2026 年 9 月 20 日，贵公司股东人数多少？截至目
前，持有北陆药业股数还是 3447万股吗？
尊敬的投资者您好。9 月 20 日股东人数不属于公开披露数据，半年报披露 6月 30日股东户数约 4.07万户。截至半
年报期末，公司持有北陆药业 3,446.57万股，后续股份变动请关注公司公告。
7、2026半年报扣非净利润大幅下滑，二季度扣非接近亏损，请问传统涂料主业改善盈利的具体措施，何时能够实现
扣非利润稳
定增长？
尊敬的投资者您好。面对存量市场，涂料行业整体承压，公司传统涂料主业改善盈利的措施：一是加大研发投入，筑
牢新产品竞争力；二是强化内部管理，更好响应客户需求；三是进行技改和设备更新，提高生产效率；四是持续推进营销
改革，通过优化客户结构，扩大直销占比等措施。扣非利润稳定增长受行业环境、原材料价格、项目交付节奏等多重因素
影响。公司将持续落实提质增效举措，改善主业盈利水平，相关经营进展请以公司公告为准。
8、蔚蓝时代上半年营收接近去年全年，请问下半年和明年的订
单预期？粮储、储能集装箱、新能源车天窗皮革几个赛道，哪个
会最先形成大规模稳定收入？
尊敬的投资者您好。基于向投资者负责的角度，公司不对市场做订单与业绩预测，下半年将持续推进各场景订单落地
。目前粮储业务已覆盖 15省，进展领先，有望率先形成稳定规模化收入；新能源车相关产品正在客户验证阶段。相关进
展请以公告为准。
9、辐射制冷材料，涂料，贴膜类有出口吗？是否会向海外业务
拓展？
尊敬的投资者您好。部分辐射制冷涂料、贴膜已通过经销商进入中东市场，海外市场是公司业务发展的重要方向，目
前公司积极推进海外市场拓展，相关后续进展请以公告为准。
10、对辐射制冷材料业务，如何做好市场营销业务？如何与同行
竞争中保持优势？
尊敬的投资者您好。公司正积极从传统涂料供应商向系统解决方案提供商转型，以节能、降碳、绿色、环保的发展理
念，围绕各种应用场景，整合各方资源，加大重要场景、重点客户的开拓力度，形成以点带面的销售格局。竞争优势主要
体现在三方面：一是蔚蓝时代拥有自主核心专利与产学研技术团队；二是与公司涂料主业形成协同效应，可为客户提供一
体化节能方案；三是依托公司现有渠道与专业化团队，聚焦粮储、储能、汽车等场景拓展头部客户。相关进展请以公司公
告为准。
11、那个辐射制冷涂层能不能制造出颜色各异的外墙涂料，替代
现有真石漆、水抛沙？别墅夏天外墙非常热，这个如果发明出来，
一定市场很好。
尊敬的投资者您好。蔚蓝时代辐射制冷涂料、制冷膜在建筑领域有广阔的发展空间，公司将持续完善产品矩阵，评估
各场景商业化可行性，推进辐射制冷技术与防腐功能融合。目前车用、储能电气设备场景正在试点。后续信息请以公告为
准。
12、蔚蓝时代辐射制冷新材料 H1营收 2244万元已接近 2025年
全年水平，目前该业务在粮储、汽车、电力储能三大场景的订单
储备和下半年放量节奏如何，公司是否有明确的全年收入目标；
渝富控股战略入股并推荐董事当选后，在先进材料领域的产业协
同是否有具体的项目落地安排，控股股东化医集团旗下的渝化新
材料是否有注入上市公司的实质性推进
尊敬的投资者您好。蔚蓝时代粮储订单持续落地，汽车、储能推进试点转化，下半年加快项目交付，暂未设定硬性全
年收入目标。根据收购蔚蓝时代时的业绩承诺，2025 年业绩已达标，2025 年+2026年累计承诺的不低于 1,100 万元，20
25 年-2029 年累计承诺不低于3,900万元，具体承诺事项可关注已披露的公告。在渝富控股战略入股并推荐董事当选后，
将极大助力公司未来在先进材料领域的产业协同。
13、渝三峡的辐射制冷材料，有外墙漆，制冷贴膜，那用于建筑
类，就不能研发一款有辐射制冷效果的外墙瓷砖吗？或者是制冷
贴膜，油漆用于新能源汽车上，或者用于电气设备上。请问渝三
峡 A 如何增加营业收入？如何增长净利润？如何使公司业务得
到更好的发展，如何将公司股价得到同步提升？
尊敬的投资者您好，感谢您的建议。公司辐射制冷涂料、贴膜已在建筑、储能、电气设备、新能源车等场景试点，外
墙制冷瓷砖会评估商业化可行性。公司依靠科技引领、产品力提升等方面增加营业收入。公司通过拓展直销大客户，加快
新材料订单落地；同时通过精益管理、控本回款提升利润。管理层专注夯实经营、提升内在价值，股价受多重市场因素影
响，相关进展请以公告为准。
14、请问公司营业发展的方向？除了辐射制冷材料，还有什么新
材料的研发方向？
尊敬的投资者您好。公司实施“涂料+新材料”双轮驱动，向工业涂层方案服务商转型。持续加大重防腐领域项目研
发，布局新能源、军工和大型基建等应用场景；新材料领域践行节能降碳、绿色环保的理念，力争向工业涂层方案服务商
转型。相关进展请参见公司公告。
15、请问渝三峡 A，股价为何弱于化学板块？
尊敬的投资者您好，股价受宏观环境、市场资金偏好、板块轮动、投资者预期等多重因素综合影响，二级市场股价波
动较大。
16、请公司领导介绍一下公司下半年业绩和产业规划
尊敬的投资者您好，感谢关注。公司将稳步推进涂料主业提质增效，深耕重防腐市场，持续拓展直销客户；同时加快
辐射制冷新材料在粮储、储能、汽车等场景的产业化落地，做好成本管控与市场开拓，力争推动经营持续向好。产业方面
坚持“涂料+新材料”双轮驱动战略，依托产学研协同，持续挖掘新材料业务增长潜力。公司后续经营情况请关注定期报
告。
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参与调研机构：1家
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2026-09-02│渝三峡Ａ(000565)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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一、公司基本情况介绍
2026年上半年，渝三峡A实现营业收入2.02亿元（同比增长13.83%），归母净利润达2,466.03万元（同比增长28.37%
），业绩呈现稳健增长态势。公司坚持“涂料+新材料”双主业发展格局，深度推进“1+2+3+N”战略落地，加速向“工业
涂层技术方案提供商”转型。报告期内，涂料板块直销网络持续拓宽，新增客户196家，直销收入占比升至44.28%；新型
水性标线涂料成功应用于重庆江北国际机场非飞行区，标志着公司产品在高端航空场景实现突破。区域拓展方面，新疆渝
三峡营收同比增长26%至3,343万元，西藏、内蒙古等新兴市场开拓亦取得实质性进展。新材料板块表现亮眼，辐射制冷业
务实现收入已接近2025年全年水平，展现出强劲的规模化放量趋势。公司持续强化双主业研发体系建设，统筹推进传统产
品升级与新材料产业化进程，形成高效协同的技术创新格局。展望下半年，公司将聚焦市场拓展与研发成果转化，进一步
夯实双轮驱动的增长基础。二、问答环节
1、蔚蓝时代辐射制冷材料目前业务的发展现状？
答：公司自去年并购蔚蓝时代以来，大力支持其发展，充分发挥管理赋能效能，今年上半年蔚蓝时代的销售收入已经
接近去年全年水平。
2、北陆药业是公司的主要参股公司之一，后续是否有减持安排？
答：目前暂无相关安排，后续如有安排，请关注公司公告。
3、新疆信汇峡是公司目前最主要的扣非净利润的来源，想请问下该公司的业务情况？
答：新疆信汇峡是我公司参股子公司，我公司持股比例33%。新疆信汇峡主要从事煤焦油深加工，主要产品包括石脑
油、柴油等煤化工产品，2026年上半年新疆信汇峡实现营业收入14,447.16万元，净利润7,631.34万元。
4、涂料行业目前整体承压，公司未来细分赛道的突破点在哪里？
答：面对涂料行业整体承压的宏观环境，公司坚持以技术创新驱动市场突破，聚焦高端航空涂料、军工涂料、新能源
车辆涂料三大细分赛道，以差异化产品构建竞争壁垒。
公司坚持以技术创新驱动发展，与多家高校科研院所，通过产学研融合加快新技术产业化，为上述细分赛道的持续突
破提供技术支撑。
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参与调研机构：1家
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2026-09-01│渝三峡Ａ(000565)2026年9月1日投资者关系活动主要内容
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一、公司基本情况介绍
渝三峡A2026年上半年实现营业收入2.02亿元，同比增长13.83%；归母净利润2,466.03万元，同比增长28.37%。公司
以“涂料+新材料”双轮驱动，深入践行“1+2+3+N”发展战略，锚定“工业涂层技术方案提供商”的转型方向。传统涂料
行业新增直销客户196家，直销收入占比达到44.28%。新型水性标线涂料顺利完成重庆江北国际机场非飞行区标志线涂装
试验，水性标线涂料正在进入高端航空市场。公司子公司新疆渝三峡上半年营收达到3,343万元，同比增长26%，此外公司
成功开辟西藏、内蒙古等增量市场。公司辐射制冷新材料业务上半年实现收入2,244.28万元，接近2025年全年水平，辐射
制冷业务板块开启高增长模式。公司坚持以技术创新驱动业务发展，报告期内围绕“涂料+新材料”双主业方向，持续完
善研发体系布局，统筹推进传统涂料升级与辐射制冷新材料产业化进程，构建了层次清晰、协同有序的研发创新格局。下
半年，公司将继续围绕“涂料+新材料”双轮驱动，优化研发成果转化，全力推进市场拓展。
二、问答环节
无投资者提问。
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参与调研机构：1家
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2026-07-22│渝三峡Ａ(000565)2026年7月22日投资者关系活动主要内容
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本次会议在重庆三峡油漆股份有限公司（以下简称公司）会议室举行，公司董事长秦彦平、董事会秘书兼总法律顾问
曹芳出席本次由公司和西南证券联合举办的“走进上市公司”的投资者调研交流会议。
一、公司基本情况介绍
公司是一家拥有95年发展历史的老牌涂料企业，亦是涂料行业国有控股企业中生产规模较大、品种体系较为完备的综
合性涂料生产企业之一，具备C2-C5多场景适用产品。公司深耕工业涂料近百年，是中国涂料工业协会副会长单位、涂料
行业标准制定者之一，也是国内领先的工业涂层技术方案提供商。
今年公司引入重庆渝富控股集团有限公司作为长期股东，在助力公司优化股权结构的同时在资本、产业与战略层面进
行多维赋能。
面对涂料行业日益激烈的市场竞争，公司立足当前宏观经济环境，“十五五”确定了“1+2+3+N”的发展思路，围绕
企业高质量发展这一总体目标，以“涂料+新材料”双轮驱动，积极从“传统油漆生产商”向“工业涂层技术方案提供商
”转型。
涂料板块：公司目前是以工业漆为主，重防腐是核心优势，目前正在积极向汽车、新能源、军工涂料去延伸业务。新
材料板块：以蔚蓝时代的辐射制冷材料为核心，大力拓展建筑节能、仓储物流、电力新能源及储能等领域的应用。
在“十五五”时期以来，公司通过重构研发体系，持续加大研发投入，积极与国内多所知名高校开展产学研合作，拓
展产品应用场景、提升技术储备。通过市再塑销售队伍，直销客户占比持续提升，业务结构实现了优化，通过内部精细化
管理，实现了产品质量和服务的不断提升，客户满意度持续提升。通过一系列的举措，实现企业高质量发展。
二、问答环节
1.我们了解到公司近年来持续分红，想问下公司未来的分红打算？
答：公司作为国有控股上市公司，多年以来一直坚持注重股东回报。2023年度公司在亏损情况下仍实施分红，长期贯
彻回报股东的理念。未来公司仍将坚持这一原则，具体的分红方案将根据公司实际经营情况及《公司章程》等相关规定，
提交董事会及股东会审议后确定。
2.公司明确暂无新能源汽车产业链、汽车零部件领域的并购计划，但表示正“依托主营产品积极对接新能源产业链”
，具体有哪些业务合作方向和落地进展？
答：重庆作为国家重要的新能源汽车产业基地，公司依托当地产业资源和政策支持，积极拓展辐射制冷材料在新能源
产业链中的应用。
3.公司收购重庆蔚蓝时代布局辐射制冷新材料领域，这一业务与原有防腐涂料主业如何协同？预计何时能成为第二增
长曲线？
答：收购蔚蓝时代主要基于以下四个方面的协同性考量：第一，蔚蓝时代的主要产品为膜层材料，与公司涂料主业在
产品形态和应用领域方面具有协同性；第二，本次收购是公司上市以来首次进行并购，符合公司转型升级的战略需要，公
司可对蔚蓝时代进行全方位的资源赋能；第三，蔚蓝时代的辐射制冷材料契合公司绿色低碳的发展方向；第四，辐射制冷
行业属于新兴产业，而蔚蓝时代在该领域走在前列。2025年收购完成后，公司积极赋能蔚蓝时代，其业务发展较快，营收
规模呈大幅增长，公司看好辐射制冷新材料的前景。
4.2025年全年营业收入3.94亿元，同比增长12.55%，归母净利润810.04万元，同比增长85.50%；2026年一季度营收9,
285万元，同比增长25.97%。营收和利润增长的主要驱动力是什么？能否持续？
答：2025年度，公司营业收入增长主要来源于涂料主业的稳步发展及蔚蓝时代业务带来的增量贡献；利润方面，除主
营业务利润外，公司早期对外投资形成的投资收益对当期利润亦有贡献。未来公司将深耕传统涂料、积极拓展新材料领域
，提升主业盈利水平。
5.公司目前资产负债率较低，近期是否有考虑再融资或者并购的方向？
答：公司目前仍将主要聚焦涂料主业的持续发展，加大研发投入，同时积极拓展蔚蓝时代辐射制冷业务的市场空间。
并购方面，合适的并购标的需要合适的时机，公司暂无应披露而未披露的重大并购计划或再融资安排。如未来有相关计划
，公司将严格按照法律法规及深交所相关规定履行审议程序和信息披露义务。
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│渝三峡A(000565)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司未来有哪些具体措施或业务方向来驱动盈利增长？
答：尊敬的投资者您好！公司坚持“以市场为导向、以客户为中心”的经营本质，推进营销体系变革，同时公司将通
过大力发展重防腐涂料和辐射制冷新材料业务共同驱动未来盈利增长。感谢您的关注！
2、年报显示，本期经营活动产生的现金流量净额与净利润之比约为-2.55，远低于同行平均水平，请问经营活动现金
流量净额与净利润存在较大差异的原因是什么？
答：尊敬的投资者您好，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-2,428万元，与净利润950万元之间存在3,3
78万元的差异，主要受以下因素影响：一是报告期内确认的投资收益约5,504万元对净利润形成正面贡献，但并不导致经
营性现金流量净额增加；二是计提资产减值准备及资产折旧摊销等非付现成本，减少净利润2,582万但未影响经营性现金
流。上述因素综合作用使得经营活动产生的现金流量净额与净利润存在较大差异。
3、公司最近一期的盈利能力怎么样？比如2026年第一季度的业绩数据如何？
答：尊敬的投资者您好，公司2026年第一季度营业收入9,285万元，净利润2,484万元。感谢您的关注！
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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