价值分析☆ ◇000589 贵州轮胎 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 5 1 0 0 0 6
6月内 9 2 0 0 0 11
1年内 16 3 0 0 0 19
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.39│ 0.37│ 0.69│ 0.92│ 1.11│ ---│
│每股净资产(元) │ 6.19│ 5.43│ 5.74│ 6.49│ 7.29│ ---│
│净资产收益率% │ 6.25│ 6.65│ 11.75│ 13.88│ 14.92│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 369.73│ 428.79│ 832.65│ 1101.46│ 1329.56│ ---│
│营业收入(百万元) │ 7339.28│ 8439.86│ 9601.20│ 12471.51│ 13820.52│ ---│
│营业利润(百万元) │ 393.22│ 450.90│ 955.65│ 1176.38│ 1428.25│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-03-07 买入 维持 9.2 0.92 1.18 --- 华创证券
2024-03-06 买入 维持 --- 0.89 1.10 --- 中信建投
2024-02-22 买入 首次 7.75 0.78 0.87 --- 国金证券
2024-01-26 买入 维持 --- 0.90 1.10 --- 中信建投
2024-01-25 买入 维持 9.2 0.92 1.22 --- 华创证券
2024-01-25 增持 维持 --- 0.84 0.96 --- 申万宏源
2023-11-07 买入 维持 --- 0.96 1.08 --- 长江证券
2023-11-06 增持 首次 --- 0.84 0.97 --- 申万宏源
2023-11-02 买入 维持 --- 1.07 1.23 --- 国海证券
2023-10-31 买入 维持 --- 0.98 1.11 --- 中信建投
2023-10-28 买入 维持 10.35 1.00 1.34 --- 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-07│贵州轮胎(000589)重大事项点评：切入半钢胎赛道，拥抱更大空间
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投资建议：基于公司该公告及对模型的调整，我们将此前对公司2023-2025年的归母净利润预测由8.32/11
.06/14.66亿元调整为8.28/11.05/14.26亿元，对应当前PE分别为8.6x/6.4x/5.0x。参考公司历史估值，我们
给予公司2024年10倍目标PE，对应目标价9.20元，维持“强推”评级。
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2024-03-06│贵州轮胎(000589)行业景气度延续，半钢布局发展新路径
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盈利预测与估值：预计公司2023、2024、2025年分别实现归母净利润8.16亿元、10.78亿元、13.26亿元，
对应EPS分别为0.68元、0.89元、1.10元，对应PE分别为8.38X、6.35X、5.16X。
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2024-02-22│贵州轮胎(000589)老树新芽，商用车胎龙头焕发新机
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盈利预测、估值和评级
我们预测，2023/2024/2025年公司实现营业收入98.3亿/114.1亿/126.6亿元，同比+16.5%/+16%/+11%，归
母净利润8.1亿/9.3亿/10.5亿元，同比+89.4%/+14.9%/+12.8%，对应EPS为0.675/0.775/0.874元。公司为国内
商用车胎龙头企业，全球化多基地的产业布局持续完善，未来随着国内外基地产能的爬坡放量和产品结构的持
续优化，公司业绩将继续稳步增长。考虑到公司所处行业和核心产品具备一定的周期性，因此我们给予公司20
24年10倍的PE，目标价7.75元。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-01-26│贵州轮胎(000589)全年业绩预增，海外基地贡献增量
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盈利预测与估值：预计公司2023、2024、2025年分别实现归母净利润8.16亿元、10.78亿元、13.26亿元，
对应EPS分别为0.68元、0.90元、1.10元，对应PE分别为8.54X、6.47X、5.26X。
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2024-01-25│贵州轮胎(000589)2023年业绩预增公告点评：全年业绩高增，Q4或受费用计提影响
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投资建议：基于公司业绩预增公告，我们将此前对公司2023-2025年的归母净利润预测由7.91/11.98/16.0
9亿元调整为8.32/11.06/14.66亿元，对应当前PE分别为8.3x/6.3x/4.7x。参考公司历史估值，我们给予公司2
024年10倍目标PE，对应目标价9.20元，维持“强推”评级。
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2024-01-25│贵州轮胎(000589)Q4受原材料以及年底费用计提影响，越南二期逐步贡献增量
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盈利预测与估值：考虑23Q4有年底费用计提影响，按照公司业绩预告下调2023年盈利预测，维持2024-202
5年盈利预测，预计三年归母净利润约8.3（原预测8.5亿元）、10.1、11.6亿元，对应PE分别约8、7、6倍，维
持“增持”评级。
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2023-11-07│长江证券-贵州轮胎(000589)Q3收入业绩均创新高，双基地布局打开成长空间-231107
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维持“买入”评级。公司为国内商用轮胎龙头，采取差异化竞争策略，专注卡客车胎、非公路胎细分赛道
。公司研发能力领先，产品具备硬实力，国内国外双基地发力，成长动能充足。预计公司2023-2025年净利润
分别为8.8、11.2、12.7亿元。
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2023-11-06│申万宏源-贵州轮胎(000589)深耕全钢、非公路市场，海外布局提升盈利水平-231106
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盈利预测与估值：预计公司2023-2025年归母净利润约8.5、10.1、11.6亿元，对应PE约9、8、7倍，首次
覆盖，给予“增持”评级。
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2023-11-02│贵州轮胎(000589)三季报点评：非公路轮胎景气度延续，Q3营收利润环增
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盈利预测和投资评级
基于公司前三季度业绩，上调公司盈利预期，预计公司2023-2025年公司的归母净利分别为9.21、12.85和
14.79亿元，对应的PE分别为8、6、5倍，维持公司“买入”评级。
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2023-10-31│贵州轮胎(000589)景气度延续推动业绩新高，增资海外基地深化“双基地”布局
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盈利预测与估值：预计公司2023、2024、2025年分别实现归母净利润9.34亿元、11.75亿元、13.27亿元，
对应EPS分别为0.78元、0.98元、1.11元，对应PE分别为8.28X、6.58X、5.83X
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2023-10-28│贵州轮胎(000589)2023年三季报点评：业绩符合预期，看好公司资产回报率稳步提升
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投资建议：基于公司三季报业绩，我们维持此前对公司2023-2025年的归母净利润预测，分别为7.91/11.9
8/16.09亿元，对应当前PE分别为9.8x/6.5x/4.8x，同时维持目标价10.35元，维持“强推”评级。
〖免责条款〗
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