研报评级☆ ◇000600 建投能源 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 5 1 0 0 0 6
1年内 12 4 0 0 0 16
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.06│ 0.09│ 0.29│ 1.02│ 1.03│ 1.14│
│每股净资产(元) │ 5.44│ 5.52│ 5.77│ 6.74│ 7.51│ 8.29│
│净资产收益率% │ 1.06│ 1.69│ 5.09│ 14.11│ 13.05│ 13.18│
│归母净利润(百万元) │ 102.99│ 167.00│ 531.16│ 1836.50│ 1893.83│ 2104.50│
│营业收入(百万元) │ 18305.83│ 18946.08│ 23517.24│ 23250.36│ 23238.75│ 24215.06│
│营业利润(百万元) │ 125.31│ 166.12│ 816.22│ 3111.67│ 3203.17│ 3505.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-02-05 买入 首次 --- 1.04 0.88 1.09 长江证券
2025-12-26 买入 首次 --- 0.95 0.96 1.03 华源证券
2025-11-04 买入 调高 --- 1.15 1.20 1.29 山西证券
2025-11-03 买入 维持 --- 0.89 0.97 0.99 方正证券
2025-11-02 增持 维持 10.03 1.15 1.20 1.33 华泰证券
2025-10-31 买入 维持 --- 0.92 0.96 1.10 银河证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-02-05│建投能源(000600)冀电龙头，擎势腾飞 │长江证券 │买入
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扎根燕赵，冀电龙头，破壁而出，一鸣惊人
回顾近年火电股的表现可以发现：2022年表现好的公司都是在极差的行业经营环境中具备成本α或兑现确定性的个体
；2023-2024年，火电投资开始向东部沿海倾斜，长三角地区二线企业兼具成本弹性、电价稳定和公司治理的优势，表现
领先一线央企；2025年，火电投资呈现出“北移”和看重业绩释放的特征，建投能源也从中脱颖而出，实现了强势的基本
面与行情表现。建投能源控股股东系省级投资开发主体河北建投集团，依托股东背景，扎根河北地区开拓业务，是河北省
火力发电的重要组成部分。得益于河北地区相对稳定的电价环境，在2025年煤价中枢显著回落的情况下，公司实现了相对
稳定的收入表现和显著下滑的营业成本，最终助力公司前三季度业绩同比增长231.79%，也是主流的同业公司中业绩增幅
首屈一指的存在。
立足火电深耕华北，区位优势突出
在电力体制改革持续深化、新能源保持快速扩张的当下，区域电力供需格局已成为影响电厂盈利能力的核心变量，供
需偏紧区域通常具备更强的量价支撑。对于建投能源而言，深耕的河北区域电力供需形势偏紧，并进一步转化为区域电价
水平的有力支撑。展望未来，河北省电力供需形势将保持紧平衡，同时发电侧竞争格局相对友好，为公司保持电价相对优
势提供强有力支撑。2025年上半年公司火电上网电价440.19元/兆瓦时，同比仅下降0.11元/兆瓦时，较2024年全年电价水
平甚至微增1.97元/兆瓦时。同时随着燃料成本的显著回落，2025年上半年公司点火价差扩大至0.222元/千瓦时，较2024
年提升0.036元/千瓦时，公司业绩弹性释放。
火风光并济，控参股两翼齐飞
火电：公司旗下控股西柏坡四期132万千瓦以及任丘热电二期70万千瓦项目建设推进，同时深度参与国家能源集团沧
东电厂、定州电厂、衡丰电厂及秦电项目，在建控参股煤电项目计划陆续于2026年-2028年逐步投产。参控股在建火电项
目权益装机容量合计389万千瓦，投产后将带动公司火电权益装机容量提升34%，将驱动公司电量与业绩的持续增长。
绿电：截至2025年中，控股光伏装机容量68.7万千瓦，参股风电权益装机容量13.5万千瓦，在建新能源项目有望带来
充分新能源业务增长弹性。控股在建准旗50万千瓦、建投遵化15万千瓦复合型光伏项目，预计将于2026年后半年陆续投产
。此外，借助控股股东旗下的新能源上市主体新天绿能，公司参与投资开发唐山祥云岛、顺桓海上风电合计50万千瓦，预
计2026年底投产。公司另有备案及储备光伏项目容量191万千瓦，具备快速增长的潜力。
投资建议
公司深耕河北地区，相对稳健的电价环境支撑公司或具备优于行业平均的电价韧性；此外公司在建及储备项目丰厚，
2026年将步入明确的成长兑现期。结合公司各项业务经营情况以及发展规划，预计公司2025-2027年EPS分别为1.04元、0.
88元、1.09元，对应PE分别为8.13倍、9.66倍、7.75倍，首次覆盖给予公司“买入”评级。
风险提示
1、电价波动风险；2、新项目建设进度不及预期风险；3、煤价非季节性上涨风险；4、盈利预测不及预期风险。
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2025-12-26│建投能源(000600)河北火电龙头，高度重视股东回报 │华源证券 │买入
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建投集团核心上市平台，河北龙头火电运营商。2024年底公司控股装机1222.71万千瓦，其中火电1177万千瓦、光伏4
5.71万千瓦，目前已拥有集团全部在运控股火电。公司河北区域的火电机组分别占河北南网、河北北网统调煤电各约1/4
，另外在山西、内蒙区域拥有外送京津唐的机组。截至2025年9月末，公司火电机组中热电联产机组占比约80%，利用效率
较高。公司2024年发电量504亿千瓦时，综合度电利润约1分；2025年上半年度电利润约5.8分（均为利润总额口径，剔除
投资净收益）。截至2024年底，公司控股在建火电机组202万千瓦，预计在2026年投产；参股在建127万千瓦（权益装机）
，预计在2025-2026年陆续投产。
电力现货的最后“版图”，预计2026年电价较为稳定，坑口煤价或更市场化。截至目前，河北南网已启动电力现货市
场连续结算试运行，河北北网暂未开启。结合河北省无核贫水的资源结构以及近年新增装机看（电力供需），预计2026年
河北省中长期电量电价较为稳定，单位火电装机收入有望稳定或小幅下降。成本端煤价层面，公司靠近晋、冀、蒙煤炭富
集地区，结合2026年坑口煤最新价格机制，预计2026年公司采煤价格与秦皇岛港口煤价波动连接更顺畅。
股权激励绑定高管与股东利益，三年50%分红承诺显诚意。公司在2023年底发布限制性股票激励计划，激励对象包括
高管等骨干人员416人，授予股票总量1767万股，授予价格3.07元/股；限售解禁条件包括2024-2026年经营业绩。此次股
权激励将公司高管与公司发展以及中小股东利益高度绑定。今年4月23日，公司发布2024-2026年三年股东回报规划，承诺
每年现金分红不低于可供股东分配利润的50%，较上一个三年周期提升20个百分点，再次体现公司高度重视中小股东利益
。另外，公司在今年8月15日发布定增预案，计划募资不超过20亿元用于在建火电厂的建设，定增已于今年9月5日通过股
东大会，仍需等待证监会批文。
盈利预测与评级：我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.1、17.4、18.5亿元，50%分红比例下，2025年业绩
对应股息率5.4%。选取A股区域性火电运营商内蒙华电、申能股份、皖能电力作为可比公司，按照wind一致预期，可比公
司2025-2027平均PE分别为10.6、10.0、9.6倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：电价下降超预期、煤价上涨超预期、新增装机投产节奏不及预期。
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2025-11-04│建投能源(000600)三季度盈利超预期，关注2026年电价落地 │山西证券 │买入
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事件：建投能源发布2025三季报。前三季度公司实现营业收入164.82亿元，同比增长4.51%；实现归母净利15.83亿元
，同比增长262.86%。三季度单季公司实现营业收入53.69亿元，同比增长6.38%，环比增长18.31%；实现归母净利6.86亿
元，同比增长566.79%，环比增长51.43%。
点评：
受益于成本持续优化和发电业务增长，三季度业绩超预期。公司三季度三季度归母净利较去年同期大幅改善，超出市
场预期。三季度盈利提升一方面受益于燃料管理成效显著，另一方面，电力需求亮眼。成本端，公司控股运营发电公司三
季度平均综合标煤单价690.87元/吨，同比降低16.54%。发电业务方面，电价基本持平，电量相对稳定，公司发电业务依
然保持了较好收入贡献。其中三季度公司共完成发电量390.34亿千瓦时，发电机组平均利用小时3163小时，同比降低188
小时；平均上网结算电价435.22元/兆瓦时（含税），同比仅下降0.61%，与上年同期基本持平。
定增助力项目建设，提升公司长期竞争力。根据《河北建投能源投资股份有限公司2025年度向特定对象发行股票预案
》，公司拟定增助力西柏坡电厂四期工程项目建设。西柏坡电厂四期工程项目采用先进的超超临界燃煤发电技术，具有高
效、环保、节能等优势，同时热电联产模式能够实现能源的梯级利用，提高能源利用效率、降低生产成本。随着西柏坡电
厂四期工程项目投产，公司的发电装机容量和市场竞争力将进一步提升。
盈利预测、估值分析和投资建议：不考虑定增，预计公司2025-27年归母公司净利润20.89/21.63/23.38亿元，对应PE
为7.9/7.6/7.1元。公司三季度业绩大幅超出预期，区位优势支撑未来电力业务需求，给予“买入-A”评级。
风险提示：煤炭价格大幅提升，河北电价大幅下降，河北电量增速不及预期，定增失败，西柏坡电厂四期工程项目建
设不及预期。
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2025-11-03│建投能源(000600)公司点评报告：单季业绩增速创新高，首派Q3分红和市值管│方正证券 │买入
│理彰显长期决心 │ │
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事件：公司发布2025年三季度报告，2025年前三季度公司实现营业收入164.82亿元，同比-3.73%；实现归母净利润15
.83亿元，同比+231.79%。其中，2025Q3公司分别实现营收和归母净利润53.69和6.86亿元，同比分别-4.63%和+430.11%。
季度上网电量同比转负，电价基本持平营收略承压。2025年前三季度，公司累计完成上网电量362.03亿千瓦时，同比
-3.39%；其中Q3完成上网电量133.67亿千瓦时，同比-3.16%，相较于2025年Q2同比增速由正转负。此外，2025年前三季度
公司累计完成供热量4340.74万吉焦，同比-1.55%；其中Q3完成供热量151.26万吉焦，同比+19.58%，且均为工业供热量。
电价方面，假设2025年Q3电力营收占比91%左右，我们推测Q3上网电价约为0.3655元/千瓦时，较2024年Q3略有提升。在此
基础上，2025年Q3公司营业收入实现负增长，同比略微承压。
低煤价推动营业成本显著下降，单季度业绩增速再创新高。2025年Q3，公司营业成本同比-24.85%，降幅明显大于同
期营收降幅，我们推测这是由于2025年Q3煤价仍同比处于低位导致公司燃料成本大幅下降，进而推动盈利能力提升。与此
同时，公司2025年Q3费用管控明显，销售/管理/研发/财务分别同比+1.21%/-10.72%/+34.22%/-28.17%，且投资净收益同
比+227.99%，综合因素推动盈利能力高增。2025年Q3，公司毛利率和净利率分别为35.47%和18.71%，环比分别变化+6.03
和+3.59pct，环比分别变化+17.11和+16.03pct，进而推动公司Q3归母净利润大增430.11%，季度业绩增速再创近几年新高
。
首派Q3分红+启动市值管理，彰显长期价值决心。10月30日，公司首次发布前三季度利润分配方案，拟派发现金红利1
.80亿元（含税）；同日，公司首次发布市值管理制度，要求聚焦主业以提升经营效率和盈利能力，同时运用并购重组、
股权激励、员工持股计划、现金分红等多种方式提升公司投资价值。我们认为，公司首次启动三季度分红和市值管理，彰
显了公司发展长期价值的决心，为未来公司有望进一步加强投资者回报奠定基础。
盈利预测与估值：我们预计公司2025-2027年分别实现归母净利润16.04/17.48/17.94亿元，同比分别变化+201.91/+9
.03%/+2.63%，2025年10月31日股价对应PE为8.39/7.70/7.50倍。维持“强烈推荐”评级。
风险提示：煤价大幅下滑风险；下游需求不及预期风险；新业务拓展不及预期风险。
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2025-11-02│建投能源(000600)盈利大增与分红回购凸显长期价值 │华泰证券 │增持
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建投能源发布三季报：Q3实现营收53.69亿元（yoy-4.6%，qoq+18.3%），归母净利6.86亿元（yoy+430%，qoq+51%）
，归母净利和业绩预告一致。2025年Q1-Q3实现营收164.82亿元（yoy-3.7%），归母净利15.83亿元（yoy+232%），扣非净
利15.47亿元（yoy+315%）。煤价大幅回落驱动火电盈利修复，参股公司贡献增量收益，定增募资推进新项目建设，叠加
市值管理与现金分红落地，公司长期价值凸显。维持“增持”评级。
煤价回落叠加投资收益增长，业绩实现大幅增长
前三季度公司控股运营发电企业完成发电量390亿千瓦时（yoy-3.4%），上网电量362亿千瓦时（yoy-3.4%），主要受
发电机组平均利用小时数同比减少188小时至3,163小时影响。第三季度供热量同比增长19.6%至151.26万吉焦，工业供热
业务表现亮眼。成本端改善幅度覆盖量价小幅波动，推动盈利大幅提升，前三季度公司平均综合标煤单价690.87元/吨（y
oy-16.5%），平均上网结算电价435.22元/兆瓦时（含税yoy-0.6%）。参股公司同样受益于煤价下降、利润同比增加，带
动投资收益增长83%至4.09亿元，进一步增厚业绩。
定增推进新项目建设，成长动能持续强化
公司推进2025年度向特定对象发行股票事项，拟募资不超20亿投向西柏坡四期工程项目，已获深交所受理。该项目将
建设2×66万千瓦煤电，投产后有望进一步扩大公司煤电装机规模，强化主业核心竞争力。同时，公司正在推进回购注销
部分限制性股票事宜，拟回购注销606.50万股，回购注销完成后总股本将降至18.03亿股，有助于提升每股收益，优化股
权结构。
现金流改善+市值管理落地，股东回报能力提升
前三季度公司经营现金流净额36.73亿元（yoy+75%），煤价下降、公司购买商品支付的现金同比减少，现金流状况显
著改善。公司制定并出台市值管理制度，明确以提升投资价值和股东回报为核心，通过现金分红、投资者关系管理、合规
信息披露等多种方式维护市值稳定。2025年前三季度利润分配方案落地，公司拟派发现金股利0.1元/股（含税），合计派
现1.80亿元。参考公司此前分红规划，我们预计2025-2026年DPS有望同比大幅增长。
上调盈利预测，基于26年估值上调目标价
我们上调公司25-27年归母净利润25%/13%/22%至20.76/21.79/24.14亿元（三年复合增速为66%），对应EPS为1.15/1.
20/1.33元、BPS为6.79/7.79/8.54元。上调主要是考虑到电价好于预期、煤价低于预期、投资收益好于预期。Wind一致预
期下可比公司26年PB均值1.22x，公司ROE好于可比均值，给予公司26年1.3xPB，上调目标价至10.13元（前值7.88元，对
应25年1.2xPB）。
风险提示：煤价涨幅超预期、利用小时数下滑、在建项目进度不及预期。
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2025-10-31│建投能源(000600)2025年三季报点评：业绩高增长，拟开展三季报分红 │银河证券 │买入
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事件:公司发布2025年三季报，前三季度实现营收14.82亿元，同比下降3.73%，实现归母净利15.83亿元(扣非15.47亿
元)，同比增长231.7996(扣非同比增长315,43%)。25Q3单季度实现营收53.69亿元，同比下降4.63%，实现归母净利6.86亿
元(扣非6.67亿元)，同比增长430.11%(扣非同比增长995.99%)。三季报利润分配方案为每10股派发现金股利1元(含税)。
03盈利能力、现金流、投资收益大幅提升。第三季度公司毛利率、净利率分别为35.47%、18.71%，同比分别+17.1lpc
t、+16.03pct;期间费用率16.71%，同比+0.85pct;ROE(加权)5.50%，同比+4.49pct;经现净额19.45亿元，同比增加65.25%
;投资收益1.89亿元，同比增长225.9%;三季度末公司资产负债率57,34%，较年初下降5.36pct。
03量价同比小幅下降，综合标煤单价同比大幅下降，环比小幅下降。第三季度公司上网电量133.67亿千瓦时，同比下
降3.16%;平均上网电价0.429元/千瓦时(含税)，同比下降1.52%;平均综合标煤单价645.9元/吨，同比环比分别下降156.9
元/吨、7.3元/吨，同比、环比降幅分别为19.5%、1.1%虽然第四季度以来市场煤价涨幅较大，但我们认为也将为2026年年
度长协电价提供支撑。长期来看，随着2026年及远期容量电价提升，煤电盈利稳定性有较大提升空间。
投资建议：我们预计2025-2027年公司分别实现归母净利润16.63、17.4019,88亿元，对应PE为9.92x、948x、8.30x、
维持推荐评级。
风险提示：煤价超预期上涨的风险;新能源开发进度不及预期的风险;上网电价下调的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：13家
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2026-01-20│建投能源(000600)2026年1月20日-26日投资者关系活动主要内容
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问：简要介绍公司2025年经营情况？
答：根据公司披露的《2025年度销售量完成情况公告》《2025年度业绩预告》，2025年，受新能源消纳及气候等因素
影响，公司累计完成发电量523.21亿千瓦时，同比降低3.56%，累计完成上网电量485.62亿千瓦时，同比降低3.58%；公司
累计完成供热量7,075.36万吉焦，同比降低1.27%，其中：居民供热量完成6,435.86万吉焦，同比降低3.15%；工业供热量
完成639.50万吉焦，同比增加22.58%。2025年，公司精准把握燃煤价格阶段性下行窗口，持续优化煤炭资源配置，并加强
成本费用精细化管控，实现火电业务盈利同比增加；同时主动推进多元化融资策略，优化资金结构，降低财务费用。预计
2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润18.77亿元，同比增长253.38%，基本每股收益1.04元/股。
问：中长期电力交易协议何时签署？冀北电网今年是否开始电力现货交易？
答：目前2026年电力中长期合同签约工作已完成。河北南网从去年3月1日开始电力现货市场连续结算试运行，河北北
网目前尚未开展现货交易。
问：2025年，公司容量电价获取情况？2026年容量电价是否提高？
答：2025年，河北省容量电价执行年度100元/千瓦，容量电费按照机组最大出力给予补偿，并与电量交易电费一起按
月结算。2025年度公司已按月获得了容量电费。2026年，河北省容量电价已提升至年度165元/千瓦。
问：随着区域新能源发电的增多，2025年公司辅助服务收益是否增加？
答：随着火电向“基荷+调峰”角色的转变，公司辅助服务收入增长明显。
问：2025年，公司煤价走势情况？目前库存水平？
答：2025年上半年煤炭市场价格持续走低，三季度受雨水、运力以及火电企业迎峰度夏储煤等因素影响，动力煤市场
价格持续回升，目前煤炭价格稳中有降。采暖季，为保障供热，公司煤炭库存处于中高位的水平。
问：目前公司参、控股电力项目的建设情况？
答：公司控股的西柏坡电厂四期工程2×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目正在建设中，计划2026年下半
年实现投产。同时，公司部分参股火电公司沧东电厂三期2×660MW项目、定州电厂三期2×660MW项目、秦电2×350M项目
也已开工建设，衡丰电厂扩建2×660MW项目在积极推进前期工作。未来公司火电权益装机规模将进一步扩大。
问：“十五五”期间，公司电力业务发展思路？
答：“十五五”期间，公司将继续锚定“区域领先、全国一流”的综合能源企业目标，打造以火电为主，储能与新能
源为辅的“一体两翼”产业布局。存量火电方面，做好现有在建项目的建设，积极开展等容量替代工作，争取大容量机组
，发展工业供汽项目，聚合产业资源。新能源开发方面，积极推动公司资产结构优化升级，构建多能融合的新型能源体系
，在优质资源地区谋划新能源项目，同时积极布局灵活性资源。
问：公司定增有何进展？
答：目前公司向特定对象发行股票事项正在深交所审核过程中，公司已根据深交所进一步审核意见，对《审核问询函
》所列问题、募集说明书等相关申请文件进行了补充、更新和修订。
问：公司是否会提高2025年度分红？
答：公司高度重视投资者回报，制订了连续、稳定的利润分配政策。2025年利润分配政策已将当年实现可供股东分配
利润的百分之三十提升至百分之五十。为避免出现超分配的情况，公司以合并报表、母公司报表中可供分配利润孰低的原
则来确定具体的利润分配比例。同时，公司也进一步增加分红频次，实施了2025年前三季度现金分红，每10股派发现金股
利1.00元，共分配红利约1.8亿元，充分体现了公司在统筹兼顾长短期利益的同时，更加主动积极地回报投资者。
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参与调研机构：15家
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2025-10-31│建投能源(000600)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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问：简要介绍公司 2025 年三季度经营情况？
答：截至 2025 年 9 月末，公司资产总额 482.27 亿元，同比增长2.31%；归属于母公司所有者权益 128.31亿元，
同比增长 22.86%；资产负债率 57.34%，低于年初 5.37个百分点。前三季度，公司实现营业收入 164.82亿元，同比减少
3.73%；实现归属于上市公司股东的净利润 15.83亿元，同比增长 231.79%。
2025年前三季度，公司控股运营发电企业完成发电量 390.34亿千瓦时，同比降低 3.43%；售热量 4,340.74万吉焦，
同比降低 1.55%。发电机组平均利用小时数 3,163 小时，同比降低 188 小时。平均上网结算电价 435.22 元/兆瓦时（
含税），同比降低 0.61%。平均综合标煤单价 690.87元/吨，同比降低 16.54%。
问：目前河北区域电力现货交易情况？明年中长期电力交易协议何时签署？
答：河北南网从 2025年 3月 1日开始电力现货市场连续结算试运行，目前现货交易正常开展。河北北网目前尚未开
展现货交易。明年中长期电力交易协议一般 12月签署。
问：目前公司供热业务如何？
答：今年以来随着煤炭市场价格的下行，公司供热成本压力得到有效缓解。一般冬季供暖季过后，公司供热业务主要
为工业供汽业务。
问：前三季度，公司辅助服务收益情况如何？
答：随着火电向“基荷+调峰”角色的转变，公司辅助服务收入增长明显。
问：2025 年，公司容量电价获取情况？2026 年容量电价是否提高？
答：目前河北省容量电价执行年度 100元/千瓦，容量电费按照机组最大出力给予补偿，并与电量交易电费一起按月
结算。前三季度公司已按月获得了容量电费。根据国家发展改革委关于建立煤电容量电价机制通知要求，2026年起容量电
价回收固定成本的比例提升至不低于 50%。目前河北省尚未出台相关细则。
问：公司三季度煤价走势情况？目前库存水平？
答：三季度受雨水、运力以及火电企业迎峰度夏储煤等因素影响，动力煤市场价格持续回升。但目前支撑煤价上涨的
动能明显走弱，市场供需平衡，煤价相对稳定。目前临近采暖季，为保障供热，公司煤炭库存处于中高位的水平。
问：目前公司参、控股电力项目的建设情况？
答：公司控股的西柏坡电厂四期工程 2×66 万千瓦项目、任丘热电二期 2×35万千瓦项目正在建设中，计划 2026年
实现投产。同时，公司部分参股火电公司沧东电厂三期 2×660MW 项目、定州电厂三期 2×660MW 项目、秦电 2×350M项
目也已开工建设，衡丰电厂扩建 2×660MW 项目在积极推进前期工作。未来公司火电权益装机规模将进一步扩大。同时，
公司参股的海上风电公司唐山建投祥云岛 250MW、顺桓 250MW两个海上风电项目正在建设中。
问：“十五五”期间，公司电力业务发展思路？
答：“十五五”期间，公司将继续锚定“区域领先、全国一流”的综合能源企业，打造以火电为主，储能与新能源为
辅的“一体两翼”产业布局。存量火电方面，做好现有在建项目的建设，积极开展等容量替代工作，争取大容量机组，发
展工业供汽项目，聚合产业资源。新能源开发方面，积极推动公司资产结构优化升级，构建多能融合的新型能源体系，在
优质资源地区谋划新能源项目，同时积极布局灵活性资源。
问：目前公司定增进展情况？
答：10 月 28 日，公司收到深交所出具的关于受理公司定增事项申请的通知，目前定增工作在加紧推进中。
问：今年公司分红的展望？
答：公司高度重视投资者回报，制订了连续、稳定的利润分配政策。2025年利润分配政策已将当年实现可供股东分配
利润的百分之三十提升至百分之五十。同时，公司进一步增加分红频次，发布了 2025年前三季度分红方案，拟每 10股派
发现金股利 1.00元，共分配红利约 1.8 亿元，充分体现了公司在统筹兼顾长短期利益的同时，更加主动积极地回报投资
者。
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