研报评级☆ ◇000601 韶能股份 更新日期：2026-09-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-08-28│韶能股份(000601)2026年8月28日投资者关系活动主要内容
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1、上半年经营活动现金流同比增长438%原因？
答:公司上半年经营活动产生的现金流量净额同比增长438.00%的主要原因：一是去年同期因纸品业务储备浆板支付的
采购款较多二是公司本报告期水电企业收入同比大幅增加导致收到的经营净现金流较多。
2、上半年燃料成本是下行还是可控，万一后续生物质燃料价格反弹，电力板块盈利会不会快速被侵蚀？
答:目前公司电力总装机为121.20万千瓦，其中生物质能发电装机36万千瓦。公司生物质能发电企业2026年上半年燃
料成本可控。公司在生物质能发电业务方面将持续做好“开源”工作：一是深化省内外采购布局，增加燃料供应量；二是
优化本地与外地采购动态平衡机制；三是持续拓展供热业务，增加供热收入；四是谋划布局开展绿电、绿证交易等相关工
作，推进生物质发电企业CCER项目进展；同时抓好“节流”工作：一是持续强化技术赋能与质量管控，降低设备故障率、
提升机组开机率，确保燃料高效转化；二是抓好技术进步和信息化建设工作，降低厂用电率、原料单耗，降低成本提高经
济效益。通过采取有效措施，促进生物质能发电业务朝着良好方向发展。
3、你好，请问中报电力业务营收增长主要原因是什么？
答:2026年上半年公司电力业务营收增长主要原因如下：公司水电站所在地区降雨量与来水量同比均增长，促使公司
水电企业营业收入同比增长22.39%；公司生物质能发电企业抓好“开源节流”工作，促使售电营业收入同比增长43.11%。
4、请问发债的具体用途是什么？
答：公司本次发行债券募集资金拟用于偿还有息债务、补充流动资金、增资子公司、项目建设等符合国家宏观调控、
产业政策要求和法律法规要求的合规用途。具体用途在发行前根据公司的资金需求情况在上述范围内确定。
5、另外请问，韶能股份的算电融合项目进展如何？
答：公司前期成立从事算电融合业务的全资子公司广东韶能算电融合投资有限公司，以该公司作为统筹开展韶关数据
中心集群源网荷储电力一体化试点业务的平台公司，规划业务包括开发电源、购售电、储能、虚拟电厂，以及为韶关数据
集群用户供应绿色能源等业务，不涉及算力业务。报告期内，公司持续拓展源网荷储等业务：一是在2026年3月、5月，公
司分别设立两家全资孙公司，拟分别从事乐昌市清洁电源开发业务，以及代理购售电与储能业务，其中乐昌市清洁电源开
发业务已完成乐昌清洁电源项目地类排查，正在开展测绘及初步地质勘探、可行性研究报告与社会稳定风险评估报告编制
等工作，待获批后启动项目建设；二是开展虚拟电厂交易平台搭建的前期工作，公司虚拟电厂运营商的申请于2026 年8月
获得广东电力交易中心审核通过，现正处于公示阶段。
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参与调研机构：1家
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2026-05-07│韶能股份(000601)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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1.乐昌项目什么时候开工，今年能实现算电协利润吗？
答:为聚焦能源主业，落实韶关数据中心集群源网荷储电力一体化业务中的电源业务，2026年3月公司在韶关乐昌市设
立全资孙公司（下称“乐昌公司”），拟开发清洁电源。目前乐昌公司已完成清洁电源项目取得初步选址图等工作，正努
力推进其他前期工作。该项目待获得批复等手续后方可实施，能否及何时获得批复具有不确定性；该项目投资金额暂不确
定，在取得项目批复手续及完成前期工作，确定具体投资金额后，公司将按照《公司章程》等相关制度规定的投资权限，
提交董事会或股东会审议，并履行信息披露义务
2.今年的业绩收入少，在未来的5月6月份当中，贵公司会进行经营调整吗，在分红方案当中以现金流形式分发贵公司
在未来几个月有一定战略性经营需要吗
答:公司将持续聚焦主业发展，目前无经营调整计划。综合考虑公司经营业绩、经营发展与股东回报等因素，公司拟
实施2025年度利润分配。公司后续若开发项目，将做好资金筹措工作，保障可持续健康发展。
3.贵公司在韶关乐昌设立的10亿元注册资本孙公司已完成注册，请问清洁电源开发的前期工作进展如何？项目是否已
获得省发改委等相关批复？储能配套建设是否同步推进？公司如何保障项目融资和电网协调，确保2027年底首期投产目标
实现？
答:2026年3月公司在韶关乐昌市设立全资孙公司拟开发清洁电源，目前已完成清洁电源项目（下称“该项目”）取得
初步选址图等工作，正努力推进其他前期工作；同时公司正在做储能规划开发等工作，为后续拓展储能业务奠定基础。该
项目待获得批复等手续后方可实施，能否及何时获得批复具有不确定性。目前该项目投资金额暂不确定，尚未进入到投资
建设阶段，在取得项目批复手续及完成前期工作，确定具体投资金额后，公司将按照《公司章程》等相关制度规定的投资
权限，提交董事会或股东会审议，并履行信息披露义务。
4.贵公司在2026年一季度报告提到有序推进韶关集群绿电供应工作，请问算电融合业务在2026年全年的资本开支计划
和收入贡献预期如何？与传统水电、生物质业务相比，算电项目的毛利率和回报周期有何不同？
答:公司正开展源网荷储一体化业务的前期工作，对于具体项目需编制可行性研究报告，目前具体项目及投资金额、
经济性等内容暂不确定。如达到信息披露标准的，公司将履行信息披露义务。谢谢关注。
5.请问公司向特定对象发行股票（定增）项目的最新进展如何？目前处于哪个阶段？预期何时能获得深交所的审核批
复？本次定增募集资金到位后，主要用途和对公司战略发展的支持作用如何？另外，近期有持股5%以上股东（如深圳兆伟
等）披露减持计划，请问公司及大股东对股价稳定是否有具体安排？管理层对公司长期价值和未来发展是否有坚定信心？
最后，结合韶关算电协同项目，请问目前2绿电直供专线、源网荷储一体化项目的最新进展如何？与华为、腾讯等合作伙
伴的电力供应合作是否有实质订单或协议落地？预计首期项目何时动工和投产？谢谢！
答:您好。公司2025年向特定对象发行股票申请于2025年10月24日获得深圳证券交易所受理，目前正推进发行工作。
公司管理层对公司长期价值和未来发展充满坚定信心。公司正开展源网荷储一体化业务的前期工作，若与韶关数据中心集
群用电客户有订单或签署协议达到信息披露标准的，公司将依法履行信息披露义务。公司在开展源网荷储一体化业务中的
具体项目需编制可行性研究报告，目前具体项目及投资金额、经济性等内容暂不确定。待前期工作完成确定具体项目及投
资金额后，公司将按规定的投资权限，提交董事会或股东会审议，并履行信息披露义务。谢谢关注。
6.生物质发电25年发电小时4851h,请问少发电的原因?
答:您好。我公司生物质能发电企业2025年平均年利用小时数为4851小时，同比增加了2182小时，主要原因如下：一
是采取“以价换量”的经营策略，提升了燃料采购量，提高开机率；二是新增开拓外地市场，增加燃料收集品种，促使全
年生物质燃料采购量同比增加102万吨，同比增长56.48%，促进提高机组开机率，增加营收与利润；同时进一步拓展供热
业务；三是组建燃料管控公司，抓好燃料质量管控工作。通过严把燃料入厂关，保障稳定运行；四是强化技术赋能，推进
技术改造、深化技术交流合作，促进节能降耗，提升经营效益。谢谢。
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