研报评级☆ ◇000629 钒钛股份 更新日期：2026-09-30◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-09-17│钒钛股份l( 000629)2026年9月17日投资者关系活动主要内容
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1. 请介绍一下上半年钛白粉行业情况。
答：上半年，公司生产钛白粉 14.75 万吨，同比增长 8.31%，其中氯化钛白粉 3.55 万吨。据涂多多数据测算，202
6 上半年国内钛白粉产量 250.08 万吨，同比增长 4.4%；表观消费量 146.43 万吨，同比降低 3.6%。国内氯化法产能持
续爬坡，国产高端产品加速替代进口，中长期新增产能仍以氯化法项目为主。受地缘局势扰动，硫酸法钛白粉主要原料硫
磺和硫酸价格自 2026 年 2月底以来持续上涨，推高硫酸法钛白粉生产成本，对产品价格形成支撑，同时带动副产品硫酸
亚铁价格大幅上调。受海外主要钛白粉企业破产、产量减少影响，我国钛白粉出口同比增幅 16.6%。
2. 请介绍一下硫酸涨价对公司钛白粉的影响。
答：公司生产的钛白粉涵盖硫酸法和氯化法两种工艺路线，硫酸涨价主要影响公司硫酸法钛白粉的生产成本，公司通
过增加硫磺直供采购量、外购硫酸代替硫磺制酸等方式缓解成本压力，同时通过余热回收、稀酸浓缩等措施，有效降低相
关环节的能源与硫酸消耗。受硫酸涨价影响，行业硫酸法钛白粉产业链经营压力持续加剧，导致硫酸法钛白粉生产企业开
工率维持低位。在此背景下，公司生产的氯化法钛白粉成本波动较小，市场竞争力进一步提升。
3. 请介绍一下上半年钒产品价格情况。
答：2026 年初，在对钒储能领域需求预期向好及国际市场价格上涨带动下，一季度我国钒市场价格持续上涨。但上
半年全钒液流电池装机规模约 91MW/364MWh（液流电池产业联盟），叠加钒原料供应量持续增加，钒市场价逐步承压下行
，二季度钒产品价格逐渐回落。2026 年 1-6 月平均钒产品价格较 2025 全年均价上涨了 6.9%（中国铁合金在线）。
4. 请介绍一下公司在钒储能领域发展情况。
答：公司大力拓展包括钒储能在内的钒在非钢领域的应用。公司与大连融科建立了战略合作关系，合资建有钒电解液
产线、开展储能用钒产品的购销合作。同时，秉持开放、合作、共赢的态度，积极与产业链相关企业开展交流合作，与上
海电气储能科技有限公司等企业签署战略合作协议，与艾斯能源科技（攀枝花）有限公司等电解液生产企业探讨产品购销
等合作，未来，公司将持续关注储能行业发展动态，与行业各方携手开拓长时储能市场。
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参与调研机构：4家
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2026-09-15│钒钛股份(000629)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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1.公司上半年钒钛产品毛利率提升的主要原因是什么？
答：上半年，公司进一步强化经营管控，生产端，坚持“稳产保产”与“指标优化”并进，持续优化工艺流程、提升
运营效率，充分释放产线产能，钒制品、钛白粉产量同比稳步提升；聚焦重点产线关键经济技术指标，深入开展工艺优化
和关键机台运行管控提升等专项攻关，进一步提升产品竞争力；同时聚焦物流、能源两大环节精准降本，全力支撑降本增
效。销售端，深度研判市场需求及产品盈利差异，动态优化品类结构，积极抢抓订单，提升高附加值产品投放，有效提升
整体盈利水平。采购端，进一步拓宽采购渠道、强化市场竞争，全方位严控采购成本。
2.请介绍一下全钒液流储能的发展情况。
答：钒电池具有本征安全性高、循环寿命长、容量零衰减等突出优势，是风电与光伏配套储能、电网调峰调频等大规
模长时储能的理想技术路线。锂电储能和钒液流储能的应用场景有一定差别，并非简单的竞争替代关系，近年来全钒液流
储能规模增长较快，目前市场上不仅有大型的全钒液流储能项目，也不乏“锂电+钒电”的混合储能项目。
3.请介绍一下公司在推动钒储能业务方面开展的工作。
答：公司大力拓展包括钒储能在内的钒在非钢领域的应用。在储能领域，公司与大连融科建立了战略合作关系，主要
为双方合资建有一条 2,000立方米/年的钒电解液产线，以及开展储能用钒产品的购销合作。同时，公司积极与产业链相
关企业开展交流合作，跟踪研判钒储能产业发展趋势，共同探讨创新钒储能商业模式，并结合市场发展情况，积极稳妥推
进项目建设。
4.请介绍一下公司 6 万吨熔盐氯化产线的运行情况，上半年硫磺涨价对公司成本的影响。
答：公司生产的钛白粉涵盖硫酸法和氯化法两种工艺路线。其中，6万吨熔盐氯化法产线充分利用攀西地区钒钛磁铁
矿资源，是公司通过自主研发，突破基于攀西高钙镁钛资源熔盐氯化工艺及装备大型化关键技术，实现了攀西高钙镁钛资
源低成本高效率利用，通过持续攻关，该产线已实现达产并持续降低生产成本。今年上半年，公司生产钛白粉 14.75万吨
，同比增长 8.31%，其中氯化钛白粉 3.55万吨。东方钛业和重庆钛业两个子公司主要负责硫酸法钛白粉的生产，其中东
方钛业采用硫精砂制酸，硫磺价格上涨对其成本影响相对较小；重庆钛业采用硫磺制酸，硫磺价格上涨对其生产成本形成
一定压力，公司通过增加硫磺直供采购量、外购硫酸代替硫磺制酸等方式缓解成本压力，同时通过余热回收、稀酸浓缩等
措施，有效降低相关环节的能源与硫酸消耗。
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参与调研机构：1家
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2026-09-11│钒钛股份(000629)2026年9月11日投资者关系活动主要内容
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1. 六万吨电解液什么时候开工，材料端有没有新的技术突破？
答：尊敬的投资者您好，公司积极与产业链相关企业开展交流合作，跟踪研判钒储能产业发展趋势，共同探讨创新钒
储能商业模式，并结合市场发展情况，积极稳妥推进项目建设。同时，结合市场需求，持续开展包括储能等新兴领域的技
术研发及推广。感谢关注。
2. 贵公司的 6 万立方米钒电解液生产线进度到哪了？
答：尊敬的投资者您好，公司积极与产业链相关企业开展交流合作，跟踪研判钒储能产业发展趋势，共同探讨创新钒
储能商业模式，并结合市场发展情况，积极稳妥推进项目建设。感谢您的关注。
3. 公司业绩第二曲线储能相关业务的进展如何，公司对前景预判如何？
答：尊敬的投资者，您好！国家能源局《中国新型储能发展报告（2026）》显示，“十四五”以来，我国新型储能装
机规模持续快速增长，总体呈现逐年翻倍发展态势，全国新型储能装机规模从“十四五”初期的 300 万千瓦提升至 1.36
亿千瓦；截至 2025 年底，我国新型储能装机比“十三五”末增长超 40 倍。2026 年 6 月《新型能源体系建设“十五
五”规划》明确“2030 年新型储能装机达到 3亿千瓦”。感谢关注。
4. 什么时候好好把公司做起来股价涨起来。
答：您好，公司高度重视市值管理工作，前期已开展了股份回购，公司控股股东攀钢集团也进行了股份增持，共同维
护市值；不断强化经营管理，努力提升公司竞争力和盈利能力，切实维护广大投资者利益。后续如有回购等计划，将严格
按照信息披露有关规定及时履行信息披露义务。感谢关注。
5. 贵公司在市值管理上有何举措以保护广大投资者？
答：您好，公司高度重视市值管理工作，前期已开展了股份回购，公司控股股东攀钢集团也进行了股份增持，共同维
护市值；不断强化经营管理，努力提升公司竞争力和盈利能力，切实维护广大投资者利益。后续如有回购等计划，将严格
按照信息披露有关规定及时履行信息披露义务。感谢关注。
6. 公司第二曲线储能板块的推动进展情况能说明一下吗？
答：您好，公司大力拓展包括钒储能在内的钒在非钢领域的应用。在储能领域，公司与大连融科建立了战略合作关系
，主要为双方合资建有一条 2,000 立方米/年的钒电解液产线，以及开展储能用钒产品的购销合作。同时，公司积极与产
业链相关企业开展交流合作，跟踪研判钒储能产业发展趋势，共同探讨创新钒储能商业模式，并结合市场发展情况，积极
稳妥推进项目建设。感谢您的关注。
7. 公司下游大客户大连融科上市最新消息有了吗？
答：您好，公司与大连融科建立了战略合作关系，主要为双方合资建有一条 2,000 立方米/年的钒电解液产线，以及
开展储能用钒产品的购销合作。有关大连融科上市进程具体情况，建议关注大连融科发布的相关信息。感谢关注。
8. 有没有钛材料业务？
答：投资者您好。公司主营的钒钛产品中，钛产品为硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉和钛渣。公司经营业务及其经营状
况在公司的定期报告中进行了详细披露，可在巨潮资讯网或深交所网站进行查阅。感谢您对公司的关注。
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参与调研机构：1家
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2026-09-04│钒钛股份(000629)2026年9月4日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍一下上半年钛白粉行业及公司钛白粉业务的基本情况。
答：上半年，硫酸法钛白粉受硫磺和硫酸价格大幅上涨影响，成本上升支撑产品价格，钛白粉出口同比增幅 16.6%，
推动钛白粉国内市场价格上涨。5 月中下旬进入传统需求淡季，市场价格开始下行。7 月 30 日，中央政治局会议将房地
产纳入筑牢安全屏障整体框架，短期政策或进一步发力稳市场，近期北京、上海、成都等相继出台了相关支持政策，有望
促进释放刚需及改善性住房需求，进而有望带动钛白粉最主要的应用领域涂料的需求恢复。此外，海外钛白粉产能收缩关
停且缺乏新增产能，仍需依靠中国供应来弥补需求缺口。
公司生产的钛白粉涵盖硫酸法和氯化法两种工艺路线，产品线覆盖通用型与专用型，在中国钛白粉行业具有较大影响
力，在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可。今年上半年，公司生产钛白粉 14.75 万吨，同比增长 8.31%
，其中氯化钛白粉 3.55 万吨。通过持续优化产线运行效率与工艺控制水平，产品质量稳步提升。
2.请介绍一下公司钒产品的应用范围，着重介绍一下钒电池的优势。
答：钒是一种重要的战略金属元素，公司的钒产品主要包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液等，在钢
铁冶金、钒储能、航空航天、化工催化、有色冶金等领域具有广泛应用。在储能领域，钒是制备全钒液流电池（VRFB）的
关键材料，该电池具有本征安全性高、循环寿命长（可达 20 年以上）、容量零衰减等突出优势，是风电与光伏配套储能
、电网调峰调频等大规模长时储能的理想技术路线。
3.公司上半年同比扭亏为盈，请问具体开展了哪些工作？
答：2026 年上半年，公司业绩增长核心驱动源于生产、销售、采购多维度协同发力。生产端，坚持“稳产保产”与
“指标优化”并进，持续优化工艺流程、提升运营效率，钒制品、钛白粉产量同比稳步提升；聚焦重点产线关键经济技术
指标，深入开展工艺优化和关键机台运行管控提升等专项攻关，进一步提升产品竞争力；同时聚焦物流、能源两大环节精
准降本，全力支撑降本增效。销售端，深度研判市场需求及产品盈利差异，动态优化品类结构，提升高附加值产品投放，
有效提升整体盈利水平。采购端，进一步拓宽采购渠道、强化市场竞争，全方位严控采购成本。
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参与调研机构：3家
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2026-07-02│钒钛股份(000629)2026年7月2日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍一下公司生产钒产品的原料来源、定价模式，公司钒的产能有多少？
答：公司生产钒产品所需的钒渣从控股股东攀钢集团采购，公司向控股股东攀钢集团采购粗钒渣按照成本加合理利润
模式定价。目前公司具备年产钒制品（以 V2O5计）4.42万吨生产能力。
2.请介绍一下公司的主要产品及用途？
答：公司主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液、钛白粉、钛渣等。公司钒产品的主要下游应
用领域包括钢铁冶金、钒储能系统、钛合金制造、化工催化剂以及玻璃工业等；公司钛白粉主要销售到涂料、塑料、油墨
、造纸等领域，公司钛渣主要用于生产钛白粉和销售给下游海绵钛生产企业。
3.请介绍一下钒电池的优势，公司与大连融科的合作情况？
答：全钒液流电池具有大功率、大容量、使用寿命长、安全性高等优势，适合应用在安全、长时、大规模储能场景。
2021年 9月公司与大连融科签订《战略合作协议》以来，公司与大连融科合作不断深化，一是公司与大连融科合资建有一
条 2,000 立方米/年钒电解液产线，并已长时间达产达效，运营情况良好；二是双方积极开展钒产品购销合作，2025年向
大连融科供应钒产品约 1.43万吨（折 V2O5，不含双方合资公司所需原料），2026年持续与大连融科保持合作。未来，双
方仍将继续围绕推动钒在储能领域的应用开展有关合作。
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