价值分析☆ ◇000629 钒钛股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 1 1 0 0 3
2月内 1 1 1 0 0 3
3月内 1 1 1 0 0 3
6月内 1 1 1 0 0 3
1年内 1 1 1 0 0 3
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.15│ 0.16│ 0.11│ 0.12│ 0.14│ 0.16│
│每股净资产(元) │ 0.88│ 1.02│ 1.30│ 1.43│ 1.56│ 1.69│
│净资产收益率% │ 17.64│ 15.28│ 8.72│ 8.43│ 8.87│ 9.27│
│归母净利润(百万元) │ 1327.74│ 1344.21│ 1057.66│ 1124.18│ 1296.10│ 1486.95│
│营业收入(百万元) │ 14060.27│ 15087.55│ 14380.14│ 14964.41│ 15870.00│ 16647.38│
│营业利润(百万元) │ 1723.82│ 1470.30│ 1210.91│ 1282.00│ 1475.33│ 1687.67│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-04-01 买入 首次 --- 0.12 0.15 0.19 东海证券
2024-03-27 增持 维持 --- 0.13 0.15 0.16 光大证券
2024-03-25 中性 维持 2.84 0.11 0.12 0.13 华泰证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-01│钒钛股份(000629)公司简评报告：业绩短期承压，静待液流电池产业化东风
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司是国内钒制品龙头企业，有望深度受益全钒液流电池产业化东风，预计2024-2026年公司
归母净利润分别为11.13/14.13/17.66亿元，EPS分别为0.12/0.15/0.19，以2024年4月1日收盘价计算，对应PE
分别为25.57x/20.13x/16.11x。鉴于公司未来成长性、较宽盈利空间及较强的标的稀缺性，首次覆盖，给予“
买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-27│钒钛股份(000629)2023年年报点评：钒价主导业绩表现，2024年业绩有望受益钒价回升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测、估值与评级：假设2024/2025/2026年五氧化二钒均价10.5/11.0/11.5万元/吨，预计2024/2025
年归母净利润为12.1/13.7亿元（较前次预测下调39%、38%），新增2026年预测为15.3亿元，同比增长14%/14%
/12%，对应当前股价的PE分别为24/21/19倍。我们认为受益于全钒液流电池的发展，公司钒制品价值有望重估
，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-25│钒钛股份(000629)钒储能持续推进，储能用钒高速增长
──────┴─────────────────────────────────────────
23年归母净利润同比-21.32%，维持“持有”评级
公司23年实现营收143.8亿元（yoy-4.69%），归母净利润10.58亿元（yoy-21.32%），其中23Q4归母净利
润1.89亿元（yoy+61.38%，qoq-29.15%）。考虑国内地产景气承压，钒、钛产品价格仍有一定压力，我们预计
24-26年公司EPS为0.11/0.12/0.13元（前值0.19/0.21/-元）。可比公司PE（2024E）均值为16.1倍，考虑公司
切入钒电池领域，增长前景广阔，给予公司24年25.8倍PE估值，对应目标价2.84元（前值3.99元），维持“持
有”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
