价值分析☆ ◇000672 上峰水泥 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-10-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 2 0 0 0 3
1年内 6 6 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 2.49│ 2.67│ 0.97│ 0.90│ 1.10│ 1.32│
│每股净资产(元) │ 8.33│ 10.19│ 8.63│ 9.30│ 10.23│ 11.33│
│净资产收益率% │ 29.90│ 26.25│ 11.28│ 9.70│ 10.79│ 11.66│
│归母净利润(百万元) │ 2025.85│ 2176.22│ 948.87│ 865.99│ 1016.55│ 1277.68│
│营业收入(百万元) │ 6432.29│ 8314.53│ 7134.97│ 6457.45│ 7250.92│ 7773.35│
│营业利润(百万元) │ 2721.24│ 2783.65│ 1257.54│ 1190.48│ 1458.26│ 1736.77│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-10-27 增持 维持 --- 0.88 1.07 1.32 东吴证券
2023-10-27 增持 维持 11.3 --- --- --- 中金公司
2023-10-26 买入 维持 11.3 0.92 1.13 1.32 天风证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-10-27│上峰水泥(000672)2023年三季报点评:水泥盈利继续承压,逆周期调节加码有望推动行业景气
│修复
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盈利预测与投资评级:公司水泥及熟料主业盈利有望稳步改善,两翼业务贡献新增长点,随着阶段性盈利
底部确认,中期需求预期提振,估值有望迎来修复。基于地产投资下行,我们调整公司2023-2025年归母净利
润至8.5/10.4/12.8亿元(前值为9.7/11.8/13.3亿元),10月27日收盘价对应市盈率分别为9.8/8.0/6.6倍,
维持“增持”评级。
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2023-10-27│上峰水泥(000672)三季度价格承压,底部彰显较强盈利韧性
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由于下调了吨盈利假设,我们下调2023/24E归母净利润19.2%和29.1%至8.5亿/9.1亿元,当前股价对应202
3/24E10x/9xP/E。我们维持跑赢行业评级,考虑到行业景气度有望自底部慢复苏,我们仅下调公司目标价10%
至11.3元,对应2023/24E13x/12xP/E,隐含33%的上行空间。
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2023-10-26│天风证券-上峰水泥(000672)Q3水泥量升价跌,“一主两翼”协同可期-231026
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“一主两翼”发展可期,维持“买入”评级
我们认为明年水泥需求端有望形成基建+地产共振局面,主业盈利有望回暖。同时环保、新经济产业股权
投资,光伏发电等新能源业务,有望贡献增量,“一主两翼”发展可期。考虑到水泥价格下滑较多,下调公司
23-25年归母净利至8.9/11.0/12.8亿元(前值10.8/13.3/15.3亿元),参考可比公司估值,给予24年10倍目标
PE,目标价11.30元,维持“买入”评级。
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