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000703(恒逸石化)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇000703 恒逸石化 更新日期:2024-11-20◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-11 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 3 1 0 0 0 4 2月内 3 1 0 0 0 4 3月内 5 1 0 0 0 6 6月内 5 1 0 0 0 6 1年内 10 5 0 0 0 15 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.93│ -0.29│ 0.12│ 0.18│ 0.29│ 0.41│ │每股净资产(元) │ 6.93│ 6.62│ 6.56│ 6.77│ 6.92│ 7.16│ │净资产收益率% │ 13.16│ -4.24│ 1.73│ 2.37│ 3.82│ 5.07│ │归母净利润(百万元) │ 3408.04│ -1079.55│ 435.46│ 664.67│ 1059.00│ 1491.67│ │营业收入(百万元) │ 128979.54│ 152050.27│ 136148.11│ 141613.00│ 152851.17│ 162108.17│ │营业利润(百万元) │ 4290.57│ -1103.94│ 429.89│ 819.17│ 1245.00│ 1745.17│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-11-11 买入 维持 --- 0.15 0.31 0.41 国海证券 2024-11-07 增持 维持 8.53 0.10 0.20 0.31 华创证券 2024-11-05 买入 维持 --- 0.16 0.30 0.41 光大证券 2024-11-04 买入 维持 --- 0.12 0.19 0.30 长城证券 2024-08-30 买入 维持 --- 0.26 0.38 0.48 长城证券 2024-08-25 买入 维持 --- 0.30 0.35 0.53 信达证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-11│恒逸石化(000703)公司动态研究:钦州锦纶项目有序推进,股份回购彰显信心 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和投资评级 预计公司2024-2026年营业收入分别为1271.66、1420.79、1470.63亿元,归母净利润分别为5.52、11.49 、15.11亿元,对应PE分别44、21、16倍,公司深耕石化化纤行业,是国内“炼化-化工-化纤”一体化民营跨 国龙头企业,公司不断延链、强链,持续丰富产品种类、优化产品结构,看好公司成长性,维持“买入”评级 。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-07│恒逸石化(000703)2024年三季报点评:Q3国内化工品业绩承压,涤纶长丝景气有望改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:考虑到近期下游化工品需求仍相对较弱,我们下调公司24-25年归母净利润预测分别至3.58、7 .37亿元(此前预测为8.75、12.92亿元),新增26年归母净利润预测11.50亿元,对应EPS分别为0.10、0.20、 0.31元,当前市值对应25年PB为0.9。参考公司历史估值中枢,我们给予公司2025年1.2倍PB,对应目标价8.53 元,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-05│恒逸石化(000703)2024年三季报点评:库存损失增加致Q3业绩下滑,在建产能稳步推进成长可 │期 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级:考虑到油价下跌,芳烃景气下滑,公司盈利能力下滑,因此我们下调公司2024-2 026年盈利预测,预计公司2024-2026年的归母净利润分别为5.87(下调38%)/10.90(下调20%)/14.88(下调 8%)亿元,折算EPS分别为0.16/0.30/0.41元,公司PTA、聚酯产能持续扩张,文莱二期稳步推进,我们看好未 来公司成长空间,维持公司“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-04│恒逸石化(000703)3Q24公司盈利短期承压,静待炼化板块盈利修复 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:预计公司2024-2026年实现营业收入分别为1426.25/1553.25/1682.88亿元,实现归母净利润分 别为4.52/6.83/10.92亿元,对应EPS分别为0.12/0.19/0.30元,当前股价对应的PE倍数分别为57.2X、37.8X、 23.7X。我们基于以下几个方面:1)聚酯产能增速放缓,纺织服装需求上涨,有望带动公司聚酯产品业绩提升 ;2)东南亚成品油市场在供不应求的背景下维持景气格局,公司炼化板块盈利能力提升可期;3)公司己内酰 胺-聚酰胺产业一体化及配套项目即将投产,进一步实现降本增效。我们看好聚酯行业景气回暖及公司炼化板 块盈利提升,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-30│恒逸石化(000703)1H24业绩大幅改善,涤纶行业景气度有望上行 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:预计公司2024-2026年实现营业收入分别为1426.25/1553.25/1682.88亿元,实现归母净利润分 别为9.55/14.01/17.75亿元,对应EPS分别为0.26/0.38/0.48元,当前股价对应的PE倍数分别为27.1X、18.5X 、14.6X。我们基于以下几个方面:1)公司化纤、石化板块营收两旺,聚酯纤维下游服装、家纺和产业用纺织 品等领域行业景气度有望持续提升,涤纶需求增长,公司化纤板块有望贡献更多业绩;2)公司化工产品平稳 发展,聚酯行业需求增长对PTA产品具有一定支持作用;3)文莱一期项目盈利正向好发展,二期有序推进中, 整体竞争力有望进一步提高。我们看好化纤行业景气上行及公司石化项目盈利提升,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-25│恒逸石化(000703)二季度海外成品油盈利承压,看好需求侧修复带来的业绩弹性 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.84、12.94、19.34亿元,归母净利 润增速分别为148.8%、19.4%和49.5%,EPS(摊薄)分别为0.30、0.35和0.53元/股,对应2024年8月23日的收 盘价,PE分别为20.94、17.53和11.73倍。我们看好公司海外成品油及芳烃板块景气度修复,公司业绩未来仍 有较高业绩弹性,我们维持公司“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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