研报评级☆ ◇000708 中信特钢 更新日期：2026-10-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 4 2 0 0 0 6
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 11 2 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.13│ 1.02│ 1.17│ 1.25│ 1.36│ 1.46│
│每股净资产(元) │ 7.55│ 8.01│ 8.54│ 9.39│ 10.13│ 10.86│
│净资产收益率% │ 14.82│ 12.52│ 13.60│ 13.32│ 13.50│ 13.47│
│归母净利润(百万元) │ 5721.19│ 5125.63│ 5928.67│ 6289.86│ 6879.86│ 7362.57│
│营业收入(百万元) │ 114018.80│ 109202.94│ 107373.48│ 109155.71│ 111353.86│ 113451.86│
│营业利润(百万元) │ 6531.07│ 5942.78│ 7290.10│ 7704.43│ 8377.57│ 8950.71│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-23 增持 维持 --- 1.15 1.26 1.35 国盛证券
2026-08-27 买入 维持 --- 1.26 1.34 1.41 申万宏源
2026-08-23 买入 维持 --- 1.20 1.29 1.37 国联民生
2026-08-23 买入 维持 --- 1.26 1.39 1.54 银河证券
2026-08-21 买入 维持 16.19 1.35 1.55 1.63 华泰证券
2026-08-21 增持 调低 --- 1.23 1.34 1.44 国盛证券
2026-04-28 买入 维持 18.4 1.27 1.37 1.46 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-23│中信特钢(000708)季度业绩同比走弱，特钢产业中长期前景向好 │国盛证券 │增持
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事件：公司发布2026年三季度报告。公司前三季度实现营业收入807.06亿元，同比减少0.62%；归属于上市公司股东
的净利润41.6亿元，同比减少3.94%；基本每股收益0.824元。
季度业绩同比走弱，毛利率高位运行。公司2026Q3实现归母净利11.7亿元，同比减少23.64%，环比减少20.86%，实现
扣非归母净利11.34亿元，同比减少25.38%，环比减少21.43%；2026年前八个月钢铁行业利润总额294.3亿元，同比下降62
.4%，公司前三季度归母净利同比略降，显著优于行业水平，展现出公司稳健盈利能力。公司2025Q4-2026Q3逐季销售毛利
率分别为15.59%、14.43%、15.09%、12.76%，逐季销售净利率分别为5.98%、5.75%、5.43%、4.34%；随着钢铁产业进入成
熟期，优质细分赛道增长动能不断释放，能源电力、核能、风电等新兴产业及高端装备领域需求维持较高景气水平，市场
规模稳步扩张，有力带动行业高端特钢、专用特种材料需求增长，传统装备制造等领域需求逐步企稳修复，呈现渐进复苏
、持续回暖态势，随着中国制造业向中高端迈进，特钢行业的进口替代和出口拓展空间进一步打开。
高端产品销量提升，国际化战略加速布局。2026年上半年公司实现钢材销量992.62万吨，同比增长1.05%，其中轴承
钢销量同比增长16.1%，汽车用钢同比增长14.7%，高端产品市场认可度持续提升。上半年钢材出口120.09万吨，同比增长
7.07%，公司“小巨人”项目整体销量同比增长23.2%，代表未来成长动能的“三新”产品销量同比大幅增长48.6%，新兴
赛道、高端品类替代速度持续加快，产品盈利结构持续优化。2026年上半年公司坚定不移推进国际化战略，按照“资源+
研发+制造+贸易+服务”的全产业链布局，在市场规模拓展、高端产品进口替代、海外产业项目落地等方面取得显著成效
。为进一步延伸特钢产业链、培育战略新兴产业增长点，公司全资子公司泰富科创拟与中信投资控股等主体共同发起设立
新材料基金，总规模为人民币10亿元，基金聚焦金属新材料、金属替代材料、新技术、绿色低碳及其他符合国家战略导向
并具备成长性的产业领域。
投资建议：公司专注中高端特殊钢材制造，产品结构不断优化，同时下游制造业升级需求有望改善，支撑其盈利修复
趋势，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为57.9亿元、63.4亿元、68.3亿元，按照市值与重置成本的比对来
看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，综合考虑公司历史估值，维持“增持”评级。
风险提示：上游原料价格大幅上涨，钢材需求不及预期，新业务发展存在不确定性。
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2026-08-27│中信特钢(000708)2026H1业绩同比增长，盈利结构持续优化 │申万宏源 │买入
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公司发布2026年半年报，业绩符合市场预期。2026年上半年，公司实现营业总收入536.72亿元，同比-1.9%，归母净
利润29.9亿元，同比+6.9%。公司26Q2单季归母净利润14.78亿元，环比-2.2%，同比+4.5%，Q2单季度归母净利润环比微降
、同比增长，业绩符合市场预期。
公司特钢业务经营稳健，在钢铁行业整体景气度较差的情况下，吨利润维持较高水平。2026年上半年，公司特钢业务
产品实现销量993万吨，同比+1.05%；特钢产品平均售价5407元/吨，同比-2.93%；吨钢成本4609元/吨，同比-3.39%；吨
钢毛利799元/吨，同比-0.21%，盈利基本维持稳定。
期间费用整体同比基本持平，研发投入维持高水平。2026年上半年，公司期间费用约39.34亿元，同比-0.6%。其中，
管理费用约10.91亿元，同比+0.8%；销售费用3.51亿元，同比+4.9%；财务费用4亿元，同比+17.1%，主要系汇兑损益变动
所致；研发费用20.92亿元，同比-4.9%，仍维持较高水平。
高端产品持续放量，结构优化稳步推进。2026年上半年，高端轴承钢、汽车用钢销量同比分别增长16.1%、14.7%；公
司重点布局的“小巨人”项目整体销量同比增长23.2%，代表未来成长动能的“三新”产品销量同比大幅增长48.6%，新兴
赛道、高端品类替代速度持续加快，产品盈利结构持续优化。
投资分析意见：公司特钢业务多采用成本加成模式，利润水平较为稳定，随着公司产品结构不断优化，预计公司吨钢
盈利能力有望不断提升，我们维持2026-2028年公司归母净利润预测基本不变，分别为63.65/67.84/71.29亿元，对应26-2
8年PE分别为11倍、10倍和10倍，维持“买入”评级。
风险提示：公司产销量下降；下游需求大幅回落；原材料成本大幅上涨。
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2026-08-23│中信特钢(000708)销量逆势增长，数智化、绿色化转型加速 │银河证券 │买入
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事件：公司发布2026年中期财务报告，2026年上半年实现营业收入536.72亿/1.9%，归母净利润29.9亿/+6.9%，2026Q
2单季度实现营业收入271.78亿/-2.5%，环比+2.6%，归母净利润14.78亿/+4.5%，环比-2.2%。
销量逆势增长，棒材切入高端供应链。2026年上半年公司在国内钢铁行业整体供需结构性失衡、修复态势偏弱、经营
压力持续的格局下规模端逆势增长，展现出较强的经营韧性与成长确定性，实现钢材总销量992.62万吨/+1.1%，其中高端
产品销量275万吨，高温耐蚀合金、高强钢、特种不锈钢的“两高一特”产品销量同比+55%，轴承钢销量同比+16.1%。分
业务看，特殊钢棒材营业收入占比41.8%/+2.6pct，成功斩获德国博世国内首个放量资质，实现蒂森克虏伯核心材料国产
替代，高端装备配套能力获得全球头部企业认证，切入国际高端供应链体系，特种无缝钢管营业收入占比24.9%/-2.3pct
，完成中石油油套管年度核心框架招标，非API成品管综合排名第一，能源管材市场核心地位稳固，特殊钢线材营业收入
占比13.4%/+0.3pct，进一步拓展韩国、印尼、土耳其等核心海外市场，出口销量同比+72%，特种钢板营业收入占比9%/0.
8pct，拿下突尼斯大桥独家供货订单，落地上海北外滩高钢级高建钢标杆项目：分应用看，能源占比33.5%/+3pct、汽车
占比27.7%/-5pct、机械设备占比19.6%/+1pct位列前三，优质细分赛道增长动能不断释放，核能、风电等能源新兴产业及
高端装备领域需求维持高景气；分区域看，国内市场营业收入同比-1.2%维持相对韧性，出口销量120.09万吨/+7.1%，出
口许可证制度重启、全球贸易救济案件密集落地、CBAM正式实施令国内钢铁加速从“以量取胜”的粗放式出口向“以质取
胜”的高质量出口转型。2026年上半年公司实现销售毛利率14.8%/+0.4pct、销售净利率5.6%/+0.2pct、加权ROE6.7%/+0.
1pct，2026Q2单季度实现销售毛利率15.1%/+0.2pct、销售净利率5.4%/+0.1pct，加权ROE3.3%/-0.1pct，特殊钢榨材、特
殊钢线材、国内市场盈利能力相对坚挺，同时费用管控得当，期间费用率稳定在7%左右。
AI赋能深度落地，绿色低磷转型纵深推进。公司全面推进产线数智化升级，搭建“铁、钢、轧、能、环、研”六位一
体数字化管控系统，搭建统一的工业互联网平台，深度融合经营管理、生产管控、合规风控等各类业务场景，积极探索工
业大模型落地应用，截至2026Q2核心生产基地兴澄特钢“灯塔工厂”共落地40余项行业先进数字化应用场景。公司数据治
理体系持续完善，2026年上半年完成大模型中枢一期工程建设，上线企业管理、合规管理等八大核心智能体，关键工序AI
覆盖率达55.2%，整体业务数字化率超80%。公司持续推进节能降碳技术改造与能效提升专项工作，截至2026Q2公司拥有12
1项行业先进节能低碳技术，2026年上半年吨钢综合能耗同比-1.4%，核心能耗指标持续优化，生产端成本优势稳步提升。
同时公司主动对标欧盟国际绿色新规，截至2026Q2完成6家下属企业27类产品碳预审核，推进全产业链上游原材料碳足迹
实测，搭建全链条碳溯源管理体系，充分适配全球绿色贸易规则。
投资建议：公司作为国内特钢板块绝对龙头，主导产品高端轴承钢、高端汽车与能源用钢市场地位领先，低估值下配
置价值突显，我们调整公司2026/2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为63.62/70.2
/77.86亿，EPS为1.26/1.39/1.54元，维持“推荐”评级。
风险提示：能源等赛道景气回落的风险；出口平均单价进一步下探的风险等。
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2026-08-23│中信特钢(000708)2026年半年报点评：产品结构持续优化，高端产品国产替代│国联民生 │买入
│突破 │ │
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事件：8月20日，公司发布2026年半年报。2026H1，公司实现营收536.72亿元，同比减少1.91%；归母净利润29.90亿
元，同比增长6.85%；扣非归母净利29.40亿元，同比增长6.18%。2026Q2，公司实现营收271.78亿元，同比减少2.50%、环
比增加2.58%；归母净利润14.78亿元，同比增加4.52%、环比减少2.19%；扣非归母净利14.43亿元，同比增加3.44%、环比
减少3.56%。
点评：销量同比增加，汽车、轴承用钢占比提升
①销量同比增加。2026H1，公司钢材销量992.62万吨，同比+1.05%，其中出口120.09万吨，同比增长7.07%。
②汽车、轴承用钢占比提升。2026H1，能源、汽车、机械、轴承应用占比分别为33.5%、27.7%、19.6%、11.6%，同比
分别-1.5%、+2.7%、-0.4%、+1.6%。高端轴承钢、汽车用钢销量同比分别增长16.1%、14.7%。
③吨毛利基本持平，品种表现分化。26H1吨毛利799元/吨，吨归母净利301元/吨，同比分别-2、+16元/吨。分品种来
看，特殊钢棒材、线材、特种钢板、无缝管毛利率分别为18.17%、11.43%、12.94%、14.73%，同比分别+1.67、+0.23、-1
.29、-1.42pct，特殊钢棒材毛利率提升，特种钢板、无缝钢管毛利率承压。
核心看点：产品结构持续优化，高端产品国产替代突破
①产品结构持续优化。2026H1，公司“小巨人”项目销量同比增长23.2%，代表未来成长动能的“三新”产品销量同
比增长48.6%，“两高一特”销量同比增长55%。公司新产品开发规模达140万吨，高档产品275万吨，产品高端化、精细化
、定制化能力持续升级，精准匹配高端装备、新能源、高端基建等下游高景气赛道需求。
②高端产品国产替代突破。2026H1，棒材板块成功斩获德国博世国内首个放量资质，实现蒂森克虏伯核心材料国产替
代，高端装备配套能力获得全球头部企业认证，切入国际高端供应链体系。2026年1-7月我国特钢进口量139万吨，进口均
价2061美元/吨，未来高端钢材领域国产替代空间较大。
③全球布局纵深发展。2025年，公司收购富景特有限公司100%股权，并通过富景特全资控股全球三大独立钢铁贸易商
之一的斯坦科全球控股有限公司，助力打造集仓储、加工、分销、贸易等服务于一体的全球钢铁贸易平台；以“轻资产”
创新模式签订委托加工协议，搭建高端棒材海外加工基地；推进海外生产制造基地等潜在投资项目，夯实国际化战略布局
储备。
投资建议：公司高端产品销量增长，产业布局优化升级，我们预计2026-2028年公司归母净利润依次为60.68/65.11/6
9.53亿元，对应8月21日收盘价，PE为11x、11x和10x，维持“推荐”评级。
风险提示：原料价格大幅波动，下游需求不及预期，产能释放不及预期。
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2026-08-21│中信特钢(000708)结构迭代升级支撑盈利稳健 │华泰证券 │买入
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2026H1公司实现营业收入536.72亿元（yoy-1.91%），归母净利润29.90亿元（yoy+6.85%），扣非归母净利润29.40亿
元（yoy+6.18%）。营收小幅下滑主要因为特种钢板及无缝钢管收入下降，利润增长主要因为高端轴承钢、汽车用钢等品
种放量及毛利率改善。Q2单季实现营收271.78亿元（yoy-2.5%，qoq+2.58%），归母净利润14.78亿元（yoy+4.5%，qoq-2.
19%），环比基本持平，显示高端化结构升级对盈利的支撑持续兑现。展望后市，随着"三新"产品及"小巨人"项目持续放
量、海外市场拓展深化，公司高端特钢龙头地位有望进一步巩固。维持"买入"评级。
26H1结构升级驱动利润增长，毛利率逆势改善
2026H1营收下滑主要因为特种钢板收入48.23亿元（yoy-10.22%）及特种无缝钢管收入133.74亿元（yoy-10.12%）承
压；利润增长主要因为特殊钢棒材收入224.40亿元（yoy+4.55%）及高端品种放量。公司整体毛利率为14.77%（yoy+0.40p
ct），其中特殊钢棒材毛利率18.17%（yoy+1.67pct），高端轴承钢、汽车用钢销量同比分别增长16.10%、14.70%，"三新
"产品销量同比增长48.60%。期间费用率7.33%（yoy+0.09pct），其中销售费用率0.65%，管理费用率2.03%，研发费用率3
.90%（yoy-0.12pct），主要因公司优化研发投入结构；财务费用率0.74%（yoy+0.12pct），主要因汇兑损益等变动。现
金流方面，2026H1经营活动现金流净额39.02亿元，同比下降26.06%，主要因为公司压降负债规模及对外投资增加。
Q2营收与归母净利润环比基本持平，注重股东回报
Q2实现营业收入271.78亿元，归母净利润14.78亿元，扣非归母净利润14.43亿元，环比分别变化+2.58%、-2.19%和-3
.56%，整体保持稳健。公司注重股东回报，2026年中期拟每10股派发现金红利2.00元，合计派现10.09亿元，占H1归母净
利润33.76%；2025年全年累计分红32.59亿元，连续七年现金分红比例维持在归母净利润50%左右，自2019年整体上市以来
累计现金分红达227.00亿元。
高端化与全球化并举，新质生产力加速形成
公司持续推进六大板块专业化发展，聚焦高端装备、新能源、油气、轨道交通等关键领域。业务层面，上半年新产品
开发规模140万吨，高档产品275万吨，高端轴承钢、汽车用钢等品种放量显著；"小巨人"项目整体销量同比增长23.20%，
代表未来成长动能的"三新"产品销量同比大幅增长48.60%。创新层面，上半年新增授权专利253项，其中发明专利70项，
兴澄特钢斩获国家科学技术进步奖二等奖，两项核心发明专利荣获第51届日内瓦国际发明展金奖。全球化层面，公司外贸
销量同比增长7.07%，持续完善全球营销与技术服务网络，海外研发协同与本地化产业落地稳步推进。随着高端产品占比
提升及国际化布局深化，公司全球特钢龙头竞争优势有望持续巩固。
维持“买入”评级
我们维持盈利预测，公司2026-2028年EPS预期为1.35/1.55/1.63元。可比公司2026年iFind一致预期PE均值为10.0X，
考虑公司盈利稳定性较强，我们维持溢价率并给予公司2026年12.14XPE，目标价16.39元(前值20.70元，基于2026年PE15.
33X)，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期；钢材价格大幅下跌；原材料价格大幅上涨；海外项目运营风险。
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2026-08-21│中信特钢(000708)业绩同比增长，特钢产业中长期前景向好 │国盛证券 │增持
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事件：公司发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入536.72亿元，同比下降1.91%；归属于上市公司股东的
净利润为29.9亿元，同比增长6.85%；基本每股收益为0.59元/股，同比增长7.27%。
季度业绩同比增长，毛利率高位运行。公司2026Q2实现归母净利14.78亿元，同比增加4.52%，环比减少2.19%，实现
扣非归母净利14.43亿元，同比增加3.44%，环比减少3.56%；2026年上半年钢铁行业利润总额317.7亿元，同比下降25.0%
，公司归母净利同比显著改善，展现出公司稳健盈利能力。公司2025Q3-2026Q2逐季销售毛利率分别为15.46%、15.59%、1
4.43%、15.09%，逐季销售净利率分别为5.90%、5.98%、5.75%、5.43%；随着钢铁产业进入成熟期，优质细分赛道增长动
能不断释放，能源电力、核能、风电等新兴产业及高端装备领域需求维持较高景气水平，市场规模稳步扩张，有力带动行
业高端特钢、专用特种材料需求增长，传统装备制造等领域需求逐步企稳修复，呈现渐进复苏、持续回暖态势，随着中国
制造业向中高端迈进，特钢行业的进口替代和出口拓展空间进一步打开。
高端产品销量提升，国际化战略加速布局。2026年上半年公司实现钢材销量992.62万吨，同比增长1.05%，其中轴承
钢销量同比增长16.1%，汽车用钢同比增长14.7%，高端产品市场认可度持续提升。上半年钢材出口120.09万吨，同比增长
7.07%，公司“小巨人”项目整体销量同比增长23.2%，代表未来成长动能的“三新”产品销量同比大幅增长48.6%，新兴
赛道、高端品类替代速度持续加快，产品盈利结构持续优化。2025年公司加速国际化战略布局，收购富景特有限公司100%
股权，并通过富景特有限公司全资控股全球三大独立钢铁贸易商之一的斯坦科全球控股有限公司，助力打造集仓储、加工
、分销、贸易等服务于一体的全球钢铁贸易平台；2026年上半年公司坚定不移推进国际化战略，按照“资源+研发+制造+
贸易+服务”的全产业链布局，在市场规模拓展、高端产品进口替代、海外产业项目落地等方面取得显著成效。
投资建议：公司专注中高端特殊钢材制造，产品结构不断优化，同时下游制造业升级需求有望改善，支撑其盈利修复
趋势，我们预计公司2026年-2028年实现归母净利分别为62.3亿元、67.5亿元、72.6亿元，按照市值与重置成本的比对来
看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，综合考虑公司历史估值，给予“增持”评级。
风险提示：上游原料价格大幅上涨，钢材需求不及预期，新业务发展存在不确定性。
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2026-04-28│中信特钢(000708)2026年1季报点评：高端产品发力，国际化战略落地 │国泰海通 │买入
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本报告导读：公司2026年1季度业绩同比稳定增长，公司高端产品不断发力，整理盈利能力不断上升。公司国际化战
略开始落地，预期未来增长潜力较大。
投资要点：维持“增持”评级。公司2026年1季度实现营收264.94亿元，同比下降1.29%，实现归母净利润15.11亿元
，同比增长9.23%，公司业绩同比维持增长态势。考虑到公司需求的稳步恢复，我们上调公司2026-2027年的EPS预测为1.2
7/1.37元（原1.23/1.36元），新增2028年EPS预测为1.46元，对应归母净利润分别为63.98/69.28/73.81亿元。参考同类
公司，我们给予公司2026年15倍PE进行估值，上调公司目标价至19.05元（原16.26元），维持“增持”评级。
高端产品稳步发力。公司持续致力于高端特材产品的研发，2025年公司68个“小巨人”项目实现销量781万吨（同比
增长6%），“两高一特”产品销量同比增长21%，其中在风电轴承、新能源车模具等“三新”品种销量增幅超100%，公司
镍基高温合金GH4169接单量增幅达500%。此外，公司航空发动机轴承用钢成功进入欧美航空发动机制造商供应链，应用于
国际民航领域，特种钢板攻克高压腐蚀技术难题，完成输氢管线的首供。整体来看，通过不断研发，公司产品结构保持在
行业领先的位置，公司竞争优势也不断强化。
国际化战略逐步落地，出口产品继续增量。2025年，公司完成对富景特有限公司100%股权的收购，并通过该公司间接
全资控股全球三大独立钢铁贸易商之一的斯坦科。此外，公司以签订委托加工协议的方式，搭建海外棒材加工基地，公司
全球化战略布局逐步落地。公司2025年出口量230.29万吨，同比增长10万吨，钢材出口量持续上升。
需求景气度较好，盈利能力提升。公司下游风电需求维持景气，且海上风电景气度继续上升。国内汽车整体产量虽有
所下降，但特钢产业链的本土化支撑公司需求，公司整体需求的景气度较好。2026年1季度，公司吨钢净利305元/吨，同
比上升24元/吨，在需求和公司高端化的共同推动下，公司盈利能力不断提升。
风险提示：新建产能投产不及预期；铁矿价格大幅波动。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-07-09│中信特钢(000708)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次活动中提出的问题进行了回复：
1.依托多基地一体化产能与供应链优势，公司在特钢品质、交付周期、成本管控方面相较同业的核心壁垒，以及行业
下行周期下的盈利韧性如何体现？
答：公司高端产品认证丰富、品质稳定性领先；多基地协同排产，交付响应快；集团集采、工艺优化与全域降本，规
模成本优势显著，构筑多层壁垒。
行业下行周期，公司依托高附加值特钢产品平抑钢价波动，下游覆盖航空航天、新能源、高端装备等多元高端赛道，
头部客户认证壁垒高、订单粘性强，叠加全链条成本管控与内外销均衡布局，公司的经营业绩具有很强的韧性。
2.公司无缝钢管、特种棒线材、板材等核心产品实现多领域进口替代，现阶段高端特钢国产替代进度、头部高端装备
客户认证及供货份额提升节奏如何？
答：公司无缝钢管、特种棒线材、板材、锻材均有产品实现进口替代。公司积极参与头部装备企业材料研发，已通过
航空、风电、油气、全球轴承及主流车企资质认证，进口替代有序推进。
3.公司聚焦特钢高端化、精品化升级，持续推进新材料研发与工艺迭代，后续在高端特种材料研发、产品结构优化、
节能降碳技改的中长期发展规划是什么？
答：公司将坚守高端化、精品化、智能化、绿色化发展路线，紧扣国家战略导向与行业发展趋势，聚焦产业技术瓶颈
，全力保障产业链供应链安全。研发方面，公司依托内外协同研发平台，联合高端装备客户，重点攻关海上风电、航空、
核电、氢能、深海油气等领域特种材料，加快新品资质认证与进口替代；同时主动承接航空航天、高铁、大型风电等重大
科研任务，突破核心材料技术瓶颈，深耕原始创新与颠覆性技术研发，前瞻布局商用航空航天等新兴赛道，抢占行业发展
高地。产品方面，公司持续优化产品结构，提升细分领域核心产品市场份额，深度对接国家重大工程需求，重点服务雅江
下游水电等国家级重点项目，以优质产品与专业服务助力国家战略落地。绿色发展方面，公司全力推进近零碳电炉项目达
产，布局海风、储能等新能源配套，优化低碳冶炼智能工艺，完善低碳循环产业链，持续压降吨钢碳排放。未来，公司将
持续夯实核心竞争力，为钢铁行业高质量发展赋能增效。
4.公司作为全球专业化特钢龙头，具备 2000 万吨级特钢产能，五大生产基地协同运营，现阶段整体产能利用率、产
销率及行业周期下综合毛利率维稳水平如何？
答：公司整体经营运行平稳有序，生产与销售维持良性动态平衡，企业经营韧性不断增强，基本面持续夯实。当前新
能源、高端装备等下游赛道行业景气持续上行，对公司长期稳健经营具有积极促进作用。
5.公司海外出口业务稳步增长，产品销往八十余个国家和地区，2025 年出口规模亮眼，现阶段海外市场需求稳定性
、海外营收占比及全球化布局拓展规划是什么？
答：2026 年外部贸易环境复杂，公司将多措并举，逐步提升出口销量：一是优化出口产品结构，提高高附加值产品
的出口占比，深化技术营销与服务转型，推进关键区域机构职能提升和本地化运营；二是多举措积极应对贸易壁垒，深耕
国际高端应用市场，攻坚油气、风电等重点项目；稳固与全球核心客户的战略伙伴关系，强化长期协议与直供模式；三是
按照全产业链规划出海布局，分阶段稳步推进国际化战略，整合全球营销网络，补齐全球供应链、高端市场准入短板，有
序推进海外钢铁项目，持续提升全球市场竞争力。
6.公司高端特钢“小巨人”品种销量持续提升，广泛配套航空航天、轨道交通、海工石化等高端领域，目前高附加值
产品营收占比及持续提升空间多大？
答：公司始终聚焦高端特钢赛道，航空轴承钢、风电用钢等高端特钢产品业务发展态势良好，产品结构持续优化，高
附加值品类对经营的支撑作用不断增强。后续公司将持续加大高端特钢产能投放与新品研发力度，进一步提升高附加值产
品产销规模，持续强化该板块营收与利润端的核心贡献地位。
7.介绍下公司分红的情况。
答：公司始终坚持稳健分红政策和比例，自重组上市以来，公司连续七年现金分红比例占归母净利润的 50%左右。公
司现金流基础扎实，后续将持续平衡产业资本开支与股东回报，保持稳健、可持续的分红机制。
注：在交流活动中，公司严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、公平，没有发生未公开重大信息泄露等情况
。
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