研报评级☆ ◇000718 苏宁环球 更新日期：2026-07-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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2026-06-26│苏宁环球(000718)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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2026 年 6 月 26 日下午，投资者通过现场会议的方式，与公司进行沟通交流，主要内容如下：
1、公司地产业务的整体情况和发展规划
答：公司房地产开发板块业务，布局全国，深耕长三角区域，坚持“低负债、高收益”的经营策略，始终确保主营房
地产业务可持续、稳定发展。在近几年房地产行业承压状态下，公司把握开发节奏，有序推进项目开发与销售，成为行业
内少数穿越行业周期的企业。公司得益于充足的优质土地储备和较低的土地成本优势，以及在售楼盘的区位优势，在售地
产项目盈利能力较强，净利率较高，去化优势明显。在售项目销售情况居于区域头部，获得市场认可。
公司在保持地产板块业务稳定的同时，审时度势，重点聚焦产品品质，不断提升产品品质和服务质量，有效提升了市
场竞争力和消费者认同感。今年下半年将继续保持开发节奏，在开发预售楼盘的同时，拟新增高端四代住宅项目，深化业
务布局和产品质量，强化地产项目品牌力。
2、公司医美板块业务整体情况
答：公司持续推进地产、医美双主业发展战略，持续加大医疗美容板块业务投入力度，重点打造业务版图新增长极，
目前已有 7 家医美机构，形成了六城七院格局。
2025 年，公司医美业务实现营收 1.86 亿元，同比实现逆势增长，新增客户超过 3.5 万人，同比提升22%，存量客
户规模突破 60万人。“老带新”客户人数同比提升 21.16%，直接反映了客户满意度与口碑传播效率，展现了公司医美业
务的服务品质与市场触达力不断提升。
公司将持续提升医美业务板块的资源整合能力，加速规模化、综合化、精品化布局，聚焦长三角、京津冀区域进行布
局拓店，并逐步向上游医美产品、器械延伸，打造全产业链布局，搭建规模化、专业化、综合性的医美业务体系，推动公
司医美业务经营规模、盈利水平、品牌影响力持续提升，继续保持营收业绩逐年增长的良好发展态势。
3、公司医美业务的战略定位与未来规划
答：医美业务是公司未来升级转型的战略方向，也是未来公司发展的核心业务。近年来，医美板块业务收入在公司的
营收占比逐步提高，发展前景良好。公司自切入医美赛道以来，深化管理，严格把控合规、安全红线，系统性搭建上市公
司医美集团管理体系，旗下医美机构各项资质正规，医械药品均来源于正规上游渠道，设备高端先进，医疗团队素质卓越
，涵盖手术类及轻医美类等各项服务，建立了标准化、高质量的规范业务体系，在区域市场具有较强的竞争力。
公司盘活存量资产，在经营规模扩张上善用自有物业，通过自建方式拓店，有效降低了房租成本，严控运营成本。未
来公司将通过自建和并购等多种模式，进一步加大投入，预期在 3-5 年，将旗下机构规模拓展到 20家，提升医美业务收
入占比达 50%以上，践行地产开发与医美业务双轮驱动的发展战略，不断深化公司的升级转型之路。
4、公司怎么看医美行业的未来发展和自身的竞争力
答：当前中国医美市场整合的窗口期正在打开。中国医美机构连锁化率远低于欧美国家水平，行业集中度较低。随着
市场教育、监管力度等方面的不断提升，近年来，单体小型医美机构不断出清，行业正经历深刻变革。随着市场集中度不
断提升，具有连锁化优势、完备合规管理体系的企业将迎来发展机遇。
公司将合规经营刻入企业发展的核心，在监管和政策变动面前，做足充分准备。以优质的产品和服务赢得市场，强化
公司医美品牌，进一步提升公司医美业务市场份额。
5、公司的发展战略和市值管理规划
答：公司坚持“长期主义”理念，稳中求进的经营策略，成为少数穿越地产周期的企业。未来公司将通过聚焦主业发
展、优化运营管理、重视股东回报、强化信息披露以及加强投资者关系管理等措施，不断促进公司市值提升。在聚焦主业
的同时，公司也在关注新质生产力方向发展机遇，审慎考量新业务发展机遇和潜质。未来，公司将持续聚焦提升经营质量
及强化股东回报，持续夯实公司内在价值基础，推动公司高质量发展，以价值提升推动市值管理工作的良性发展。
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参与调研机构：1家
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2026-05-19│苏宁环球(000718)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复:
1、董事长您好！苏亚医美发展势头优于地产，未来是否规划加速并购优质机构或引入医美产业基金？2026 年净利润
目标是多少？是否能达到 25%？
回复：您好，2025 年公司医美机构全年预收达1.86 亿元，同比增长 11.37%，医美业务发展态势良好。公司将持续
提升医美业务板块的资源整合能力加速规模化、综合化、精品化布局，聚焦长三角、京津冀进行布局，近两年将通过收购
及自建方式新增 3 至 5 家医美机构，并逐步向上游医美产品、器械延伸，打造全产业链布局，搭建规模化、专业化、综
合性的医美业务体系，推动公司医美业务经营规模、盈利水平、品牌影响力持续提升，继续保持营收业绩逐年增长的良好
发展态势。谢谢。
2、你认为中国、南京的房地产价格今年见底了吗？苏宁环球今年的业绩预期如何？如何增强投资者的信心？
回复：您好，房地产行业在持续调整过程中逐步呈现边际改善态势，在政策持续支持下，市场整体呈现止跌回稳、筑
底修复的发展特征，多个重点城市也在持续优化相关政策。南京作为重点城市，近年来持续出台多项相关政策，市场活跃
度及改善型需求较此前有一定改善。最近随着政策支持和行业复苏，公司地产业务取得强劲复苏，签约及回款数据环比均
大幅增长，公司将抢抓窗口期，着力提升经营质量。公司医美业务板块整体经营表现良好，2026 年 1 至 4月，医美业务
收入继续呈同比增长势头，成为公司重要的业绩增长动能，不断促进公司竞争力提升。关于 2026年经营业绩情况，请关
注公司后续披露的定期报告及相关公告。谢谢。
3、公司股价长期低迷，未来是否有引入国有资本/战投或开启重组规划？
回复：您好，目前公司没有引入国有资本/战投的相关规划，股价波动受宏观经济、行业发展、公司经营、投资者偏
好及预期等多重因素影响，公司将聚焦“地产+医美”双主业协同发展，并持续做好经营管理工作，不断致力于产品质量
提升、品牌建设强化以及客户服务优化，推动公司整体竞争力不断攀升,努力提升公司投资价值。未来若涉及相关事项，
公司将严格按照法律法规及监管要求及时履行信息披露义务。谢谢。
4、董事长您好：公司土地储备丰厚，这块是否有规划改变科技用地，与算力租赁，算力中心，AI 硬件软件大厂合作
，盘活存量土地资产？
回复：您好，公司目前没有算力租赁相关业务，在并购中公司将重点关注与主业协同性强的标的。谢谢您的建议。
5、公司说了很久的关注市场前景好行业现在有实质进展吗？
回复：您好，公司投资相关工作处于调研研究及前期接洽阶段，公司将重点结合行业政策、市场空间、技术路径以及
与现有业务的协同效应等因素进行综合评估，强化风险识别与可行性分析，增强公司综合竞争力与抗风险能力。后续如涉
及相关重大事项，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。谢谢。
6、还有一个问题，请问苏宁环球佛手湖项目是否已经全部计提完成？
回复：您好，公司房地产业务深耕长三角核心区域，聚焦区域内高发展潜力城市，以消费者需求为导向，以产品力提
升为核心驱动，构建覆盖刚需、改善及高端住宅的全梯度产品体系，精心打造品质可靠、理念先进、满足消费者多元化需
求的优质地产项目。公司土储充足，各项前期工作稳步推进，为公司未来持续、有序开发奠定坚实基础。谢谢。
7、尊敬的董事长先生，本人从 2016 年开始就一直在关注贵公司，而且十年来也一直持有贵公司的股票。虽然不多
，但也有几十万股。公司的投资者互动平台近两年来一直在说公司正在积极关注技术含量较高、市场前景广阔的新行业、
新产业，筹划拓展新业务。您能不能说的再具体一点？为什么两年来都没有任何公告？是没有任何进展还只是嘴上说说？
回复：您好，感谢您长期以来对公司的关注与支持，公司在深耕房地产及医美双主业、保持稳健经营的同时，持续关
注符合国家产业发展方向、具备较好市场前景的新产业、新机会，并围绕相关方向开展了行业研究、项目调研、业务交流
及可行性论证等工作。公司也始终坚持稳健、审慎、专业、规范的原则，对新业务拓展保持审慎理性判断，重点关注行业
政策、市场空间、技术路径、商业模式以及与公司现有业务的协同效应，并充分评估潜在风险，避免盲目扩张和非理性投
资。未来如相关事项取得实质性进展，公司将及时按照相关规定及时履行信息披露义务。谢谢。
8、张董事长你好，苏宁环球有土地有资金，地处长三角核心，完全可以响应国家政策，构建算力中心、算力租赁这
些项目，或者与有实力的大厂合作也行啊！请问是否有所考虑？
回复：您好，公司目前没有算力租赁相关业务，在并购中公司将重点关注与主业协同性强的标的。谢谢您的建议。
9、尊敬的张董事长您好，贵公司股价长期破净，去年至今仅有 6个交易日股价在净资产之上，与公司励精图治的形
象完全不符，后期有无具体举措促进股价稳中向好，更好的回报投资者，谢谢！
回复：您好，二级市场股价波动受宏观经济、行业发展、公司经营、投资者偏好和预期等多重因素影响。公司坚持“
长期主义”理念，通过聚焦主业发展、优化运营管理、积极关注并购重组新机遇、重视股东回报、强化信息披露以及加强
投资者关系管理等措施，不断促进公司市值提升。为促进公司持续高质量健康发展，公司制定并在巨潮资讯网上披露了高
质量发展方案，聚焦提升经营质量及强化股东回报，持续夯实公司内在价值基础，推动公司高质量发展。 谢谢。
10、贵司深耕房地产和医美行业，但利润逐年减低，有没有考虑开辟第三产业，如半导体或算力业务？
回复：您好，公司在深耕地产、医美双主业，保持稳健发展的同时，以高度的敏感性和前瞻性，密切关注市场发展动
态，深入研究行业发展趋势，持续关注新产业、新机会，紧抓发展新机遇，探索新质生产力，积极筹划拓展新业务，不断
优化公司业务结构及资源配置，努力提升经营效率和盈利能力。谢谢。
11、公司的市值管理有什么具体计划和方案吗
回复：您好，公司坚持“长期主义”理念，通过聚焦主业发展、优化运营管理、积极关注并购重组新机遇、重视股东
回报、强化信息披露以及加强投资者关系管理等措施，不断促进公司市值提升。经过上述举措，公司已不再属于《上市公
司监管指引第 10 号——市值管理》中规定的长期破净情形。为进一步增强投资者信心，促进公司持续健康发展，公司制
定了高质量发展方案，并于 2026 年 4 月 29 日在巨潮资讯网上披露，公司将聚焦提升经营质量及强化股东回报，持续
夯实公司内在价值基础，推动公司高质量发展。谢谢。
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参与调研机构：1家
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2026-05-12│苏宁环球(000718)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复:
1、公司医美业务发展得如何？有没有形成主营业务？
回复：您好，公司坚持双主业发展战略，已形成“地产稳基础、医美促增长”双轮驱动协同发展格局。公司医美业务
发展态势良好，2025 年实现营业收入1.86 亿元，同比增长 3.96%，占公司营业收入比例达13.38%，是公司具有良好发展
前景的主营业务；医美机构全年预收达 1.86 亿元，同比增长 11.37%；全年新增客户超 3.5 万人，同比提升 22%；总存
量客户超60 万人；总消费人次超 7.7 万，同比增长 15.83%。2025年公司加速医美业务规模化、综合化、精品化布局，
全面推动苏亚医美合规管理、诊疗水平、客户服务及品牌运营等多环节高效协同发展，医美业务突破增长，成为公司重要
的业绩增长动能。谢谢。
2、张董事长您好：股价长期破净（0.73），公司有无专项市值管理，如何扭转长期低迷股价？是否相应国家号召出
台股份回购，大股东大额增持计划？
回复：您好，公司坚守“长期主义”理念，秉持“稳健经营、稳中求进”的发展战略。当前公司市值虽受宏观经济、
行业发展、公司经营、投资者预期等多重因素影响波动较大，相信随着公司经营质效和核心竞争力的持续提升，将进一步
提高公司投资价值和增强投资者信心。为促进公司持续高质量健康发展，公司制定并在巨潮资讯网上披露了高质量发展方
案，聚焦提升经营质量及强化股东回报，持续夯实公司内在价值基础，推动公司高质量发展。公司将结合股权结构和业务
经营需要，在适当的时机开展股份回购或增持计划，如有相关安排，将及时履行信息披露义务。谢谢。
3、董事长你好：2026 年全年医美营收，利润增长目标是多少？医美发展规划新增几家医美店？年中新店开业日期大
概是什么时候？
回复：您好！2026 年，公司将持续提升医美业务板块的资源整合能力，聚焦长三角、京津冀进行布局，进一步扩大
医美业务版图，计划于近两年新增 3 至 5家医美机构，并逐步向上游医美产品、器械延伸，打造全产业链布局，搭建规
模化、专业化、综合性的医美业务体系，推动公司医美业务经营规模、盈利水平、品牌影响力持续提升，继续保持营收业
绩逐年增长的良好发展态势。谢谢。
4、蒋总您好：医美预收账款，客单价，新客增速持续向好，从目前来看二季度业绩是否会环比大幅改善？
回复：您好，2025 年度，公司医美业务板块整体经营表现良好，成为公司重要的业绩增长动能。2026年 1 至 4 月
，医美业务收入继续呈同比增长势头，公司将持续依托深厚的品牌积淀，以“高端化、精细化、合规化、综合化”为发展
理念，持续深化医美业务布局，不断提升品牌影响力及综合竞争力，致力打造国内知名的高端综合性医美品牌。关于 202
6 年第二季度具体经营业绩情况，请以后续披露的定期报告及相关公告信息为准。谢谢。
5、张董事长：公司是否对接医美政策，医疗美容行业扶持政策？近期或未来有无安排机构调研？
回复：您好，近年来，医美行业监管向合规化、品质化推进，随着行业监管进入“合规红利”阶段，有利于公司医美
业务的持续发展和市场份额的提升。公司持续关注国家及行业主管部门关于医疗美容行业的相关政策导向，并积极结合行
业发展趋势及市场需求，持续推进医美业务规范化、专业化发展。公司重视与资本市场的沟通交流，机构调研活动持续开
展，公司将及时根据调研情况发布投资调研活动信息。谢谢。
6、张董事长您好：医美上游耗材，自研产品，医美产业链拓展最新落地进度？预计医美何时能成为公司第一主业？
回复：您好，公司持续深化医美产业布局，积极培育医美增长动能，通过不断打通上下游产业链，聚焦于生物医药科
技、抗衰再生医学等发展方向，充分发挥业务协同效应，实现资源优化整合。2026 年，公司将持续提升医美业务板块的
资源整合能力，聚焦长三角、京津冀进行布局，进一步扩大医美业务版图，并逐步向上游医美产品、器械延伸，推动公司
医美业务经营规模、盈利水平、品牌影响力持续提升，快速提升公司医美业务收入占比。谢谢。
7、董事长您好：今年或明年有无医美并购，产业链整合，资产注入规划？
回复：您好，公司将持续提升医美业务板块的资源整合能力，聚焦长三角、京津冀进行布局，进一步扩大医美业务版
图，计划于近两年新增 3 至 5 家医美机构，并逐步向上游医美产品、器械延伸，打造全产业链布局，构建“居住-健康-
美丽”生态闭环，不断促进公司高质量发展。谢谢。
8、董事长您好：未来 3-5 年医美营收占比目标是多少？有没有医美独立资本化，分拆运作的远期规划？近期 2026
年整体营收和净利润有没有明确目标？年内有没有新开机构、扩张门店的具体时间表？
回复：您好，公司将持续深化医美产业布局，积极培育医美增长动能，不断强化医美业务板块的资源整合能力，聚焦
长三角、京津冀进行布局，计划于近两年新增 3 至 5 家医美机构，进一步扩大医美业务版图，目标在 3 至 5 年内将公
司医美业务收入占比提升至 50%。关于医美独立资本化运作事宜，将根据医美业务实际发展情况而定。谢谢。
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