价值分析☆ ◇000733 振华科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 5 0 0 0 0 5
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 10 2 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.88│ 4.58│ 4.86│ 2.09│ 2.70│ 3.30│
│每股净资产(元) │ 14.36│ 18.75│ 25.98│ 27.45│ 29.74│ 32.56│
│净资产收益率% │ 20.04│ 24.42│ 18.69│ 7.61│ 9.06│ 10.16│
│归母净利润(百万元) │ 1490.96│ 2382.46│ 2682.09│ 1158.83│ 1493.56│ 1828.28│
│营业收入(百万元) │ 5655.97│ 7266.87│ 7789.29│ 5048.60│ 5927.60│ 6878.00│
│营业利润(百万元) │ 1757.33│ 2754.13│ 3111.98│ 1349.80│ 1741.80│ 2131.20│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-27 买入 维持 --- 1.83 2.59 3.24 国盛证券
2024-09-03 买入 维持 --- 1.99 2.59 3.24 国盛证券
2024-08-27 买入 维持 --- 2.17 2.72 3.29 中邮证券
2024-08-26 买入 维持 --- 2.28 2.86 3.45 银河证券
2024-08-24 买入 维持 --- 2.19 2.73 3.27 民生证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-27│振华科技(000733)2024年前三季度归母净利润6.45亿元，同比_68.69%
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投资建议：公司作为国内军工元器件龙头企业，短期业绩受下游需求不足以及降价等因素影响出现下滑，
未来随着下游需求复苏叠加公司产品种类持续拓展，将迎来稳定增长。我们基于三季报业绩情况下调2024年盈
利预测，预计公司2024~2026年归母净利润为10.13亿元、14.33亿元、17.95亿元，对应当前的估值水平为27X
、19X、15X，维持“买入”评级。
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2024-09-03│振华科技(000733)2024H1实现归母净利润4.20亿元，同比-72.55%
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投资建议：公司作为国内军工元器件龙头企业，短期业绩受下游需求不足以及降价等因素影响出现下滑，
未来随着下游需求复苏叠加公司产品种类持续拓展，将迎来稳定增长。我们下调盈利预测，预计公司2024~202
6年归母净利润为11.01亿元、14.33亿元、17.95亿元，对应当前的估值水平为18X、14X、11X，维持“买入”
评级。
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2024-08-27│振华科技(000733)业绩短期承压，Q2环比改善
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我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为12.01、15.08、18.24亿元，对应当前股价PE分别为17、14
、11倍，维持“买入”评级。
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2024-08-26│振华科技(000733)点评报告：Q2经营边际改善，业绩韧性仍存
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投资建议:公司具备从芯片研制到生产的全自主能力，并逐步向组件和模块级拓展。随着下游需求逐步修
复，公司业绩增长有望重回快车道。预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.64/15.84/19.14亿元，EPS分
别为2.28/2.86/3.45元，当前股价对应PE分别为16.59/13.24/10.95倍。结合25年25.3%的利润增速预期，公司
目前估值水平较低，投资价值凸显，维持“推荐”评级。
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2024-08-24│振华科技(000733)2024年半年报点评：2Q24利润环比大幅改善，聚力做强做优主业
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投资建议：公司是国内特种电子元器件龙头，深耕行业多年。近年来，公司投入多个固定资产投资项目，
聚力智能化、数字化转型，逐步实现精益生产，提升生产效率、降低成本。考虑到行业需求释放节奏延后，我
们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别是12.15亿元、15.10亿元、18.13亿元，当前股价对应
2024-2026年PE分别是17x/13x/11x。我们考虑到公司在行业中的龙头地位及对新领域新赛道的不断开辟，维持
“推荐”评级。
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