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000733(振华科技)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇000733 振华科技 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-10-30 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 6月内 6 4 0 0 0 10 1年内 24 10 0 0 0 34 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 1.18│ 2.88│ 4.58│ 5.13│ 6.06│ 7.25│ │每股净资产(元) │ 11.60│ 14.36│ 18.75│ 24.51│ 30.09│ 36.78│ │净资产收益率% │ 10.14│ 20.04│ 24.42│ 21.77│ 20.58│ 20.15│ │归母净利润(百万元) │ 605.57│ 1490.96│ 2382.46│ 2696.50│ 3201.40│ 3822.11│ │营业收入(百万元) │ 3949.73│ 5655.97│ 7266.87│ 8344.89│ 9856.89│ 11591.44│ │营业利润(百万元) │ 729.05│ 1757.33│ 2754.13│ 3151.11│ 3725.67│ 4452.78│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2023-10-30 增持 维持 --- 5.12 5.81 7.40 西部证券 2023-10-29 买入 维持 --- 5.04 5.90 7.25 东吴证券 2023-10-28 增持 维持 82.6 5.16 5.90 7.06 东方证券 2023-10-27 买入 维持 84.53 4.85 5.64 6.53 国联证券 2023-10-27 增持 维持 85.96 --- --- --- 中金公司 2023-10-27 买入 维持 --- 4.97 5.80 6.97 国金证券 2023-10-27 买入 维持 102.56 5.26 6.41 7.82 华泰证券 2023-10-27 买入 维持 86.53 5.16 6.46 7.87 国投证券 2023-10-27 买入 维持 --- 5.53 6.39 7.06 民生证券 2023-10-15 增持 维持 --- 5.10 6.21 7.27 方正证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│振华科技(000733)2023年三季报点评:业绩短期承压,定增落地助力产能释放 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:预计公司23/24/25年归母净利润为28.28/32.09/40.87亿元YoY+18.7%/+13.5%/+27.4%。维持“ 增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│东吴证券-振华科技(000733)2023年三季报点评:Q3业绩短期承压,定增落地助力技术与产能 │双提升-231029 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:公司业绩符合预期,考虑到公司在军工电子元器件领域的领先地位,我们调整先前 对公司的预测,预计2023-2025年归母净利润为26.21(-3.19)/30.71(-4.60)/37.71(-8.21)亿元,对应PE分别 为13/11/9倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-28│振华科技(000733)新增订单放缓导致业绩短期承压,看好未来需求回暖 ──────┴───────────────────────────────────────── 根据三季报情况调整公司营业收入,预计公司23-25年eps为5.16、5.90、7.06元(前值为5.65、7.04、8. 81元),参考可比公司24年14倍PE,给予目标价82.60元,维持增持评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│振华科技(000733)单季度营收下降,费用端持续良好控制 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级 我们预计公司2023-2025年营业收入分别为76.64/88.96/103.43亿元(原值91.44/113.64/137.46亿元), 对应增速分别为5.47%/16.07%/16.27%,归母净利润分别为25.23/29.33/33.96亿元(原值29.96/37.85/46.11 亿元),对应增速5.90%/16.23%/15.81%,EPS分别为4.85/5.64/6.53元/股,3年CAGR为12.54%。参考可比公司 ,给予公司2024年15倍PE,目标市值439.89亿元,对应股价84.53元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│振华科技(000733)3Q业绩短期承压,静待景气回升 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 考虑到下游需求释放节奏,我们下调公司2023/2024年净利润预测13.9%/13.5%至26.0/32.8亿元。公司当 前股价对应2023/2024年12.8/10.2倍市盈率。我们维持跑赢行业评级,考虑到近期行业估值中枢下行,下调目 标价31%至85.96元,对应2023/2024年17.2/13.6倍市盈率,潜在涨幅34%。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│振华科技(000733)需求延迟业绩阶段性放缓,平台化发展支撑长期成长 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级 军工电子元器件订单下放阶段性放缓,公司作为龙头持续推进品类拓展,着力发展军用功率半导体以及电 源模块,纵向延伸上游材料及下游组件,打造一体化平台,看好长期投资价值。我们预测公司2023-2025年归 母净利润27.5/32.0/38.5亿元,同比增长15.2%、16.7%、20.2%,对应PE为12.9/11.1/9.2倍,维持“买入”评 级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│华泰证券-振华科技(000733)单三季度业绩承压,看好下游需求复苏-231027 ──────┴───────────────────────────────────────── 下调盈利预测,维持“买入”评级 振华科技发布三季报,2023Q1-Q3公司实现营收60.29亿元(yoy+5.76%),实现归母净利润20.58亿元(yo y+10.45%)。根据团队10.18发布报告《Q3前瞻:需求有所放缓,Q4释放在即》,军工行业三季度或延续上半 年基调,即行业共性的订单短缺导致三季度业绩继续承压,考虑到行业需求端波动,我们下调元器件产品整体 营收增速预测值,预计公司2023-2025年EPS分别为5.26/6.41/7.82元(前值为5.97/7.85/10.28元)。根据Win d一致预期,可比公司24年平均PE为16X,给予公司24年PE16X,目标价102.56元(前值119.40元),维持“买 入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│振华科技(000733)2023前三季度净利增长10.45%,募资扩产强化平台竞争力 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司聚焦军工电子元器件业务,将充分受益于未来两年军工行业的确定性增长,仅依托原有军 工电子的利润体量并给与可比公司一般估值即可支撑百亿市值,而IGBT以及厚膜集成电路等业务拓展则有望带 来公司价值重估。考虑新型电子元器件业务增长较快,预计2023-2025年公司归母净利润分别为26.9、33.6、4 0.9亿元,给予24年13倍PE,对应6个月目标价86.53元,维持“买入-A”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│振华科技(000733)2023年三季报点评:1~3Q23归母净利润增长10%;定增落地赋能成长 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司是国内特种电子元器件龙头,业绩在新型电子元器件市场提质放量的驱动下稳步增长,定 增落地赋能未来成长,产能释放后将进一步巩固公司的行业地位。我们考虑到下游需求释放节奏的影响,调整 盈利预测,预计公司2023~2025年归母净利润分别是28.78亿元、33.24亿元、36.75亿元,当前股价对应2023~2 025年PE分别是12x/10x/9x。我们考虑到下游需求景气度和在公司行业中的龙头地位,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-15│方正证券-振华科技(000733)公司点评报告:三季度业绩承压,新需求落地后有望再出发-2310 │15 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:公司积极推进结构调整和高端转型升级,持续降本增效,规模效应显著。电子元器件国产化替 代空间持续扩容,随着“十四五”中期调整新需求逐步落地,公司有望把握机遇再出发。预计23-25年归母净 利润分别为26.55、32.32、37.86亿元,对应PE为13.46、11.06、9.44X,估值性价比凸显,维持“推荐”评级 。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 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