研报评级☆ ◇000767 晋控电力 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-02│晋控电力(000767)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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1.师董，晋能控股煤业集团+晋能控股集团，承诺：自出具承诺起5年内（2021.12—2026.12）彻底解决晋能控股电力
集团与晋控电力（000767）火电、风光同业竞争，该承诺到期前会不会落地？会不会违背承诺延迟？山西省最大的发电公
司几年前写入年报的光伏资产注入，至今无消息，希望这一次要有诚信！这几年大环境好，别的电力公司都在大力发展，
抢占市场份额，贵公司再不加快步伐以后肯定会被挤压，被落后，守住那点底子没用的，被替换随时发生，领导者要有长
远眼光，希望贵公司步子快一点！
答:感谢您的关注，公司锚定“打造具有竞争力、创造力的行业一流绿色能源综合服务企业，建成国内一流电力上市
企业”的发展目标，以“优化存量、做强增量”为抓手，推动企业高质量发展。2.过去一年，公司哪些业务做得超预期、
哪些不及预期？核心原因分别是什么？
答:感谢您对公司的关注。容量电价标准上调落地，固定成本回收得到政策托底。风光大规模并网，挤压火电发电空
间，机组利用小时持续走低，电量主业收入承压。
3.基于上半年的经营情况，公司未来一两年的整体战略会不会调整？重点会发力哪些赛道？
答:感谢您的关注。公司整体战略将保持稳健推进，在深耕传统煤电领域、保障能源安全供应的基础上，加快能源转
型发展步伐。
4.近一年电力板块波动很大，结合半年报基本面，管理层觉得公司现在的估值和自身业绩匹配吗？
答:感谢您对公司的关注。公司聚焦主业，稳步提升经营效率和盈利能力，保持公司稳定健康发展；持续提升公司治
理水平，保障公司规范运作；积极向市场传递公司价值，加强投资者关系管理，提高公司市场认知度；坚守合规底线，维
护上市公司良好形象，为公司发展和市值管理提供重要保障。
5.市场很关注储能业务，想问下公司储能目前推进到哪一步？
答:感谢您的关注。公司高度认可储能行业的发展前景，鉴于当前储能成本因素，公司把“经济效益”作为核心考量
，在确保项目具备良好盈利能力和投资价值的基础上，结合市场情况与技术进步适时推进项目建设。
6.可否分享下公司在火电调峰、储能配套、源网荷储这些热门方向，目前技术储备怎么样？有没有落地的示范项目？
答:感谢您的关注。公司将按照新一代煤电升级专项行动实施方案（2025-2027）和相关政策，进行技术改造，满足高
效调节等方面的要求。
7.2026年新型电力系统、千兆电网政策持续落地，想问下公司上半年哪些业务实实在在吃到政策红利？
答:感谢您对公司的关注。自2026年1月1日起，山西煤电容量电价上调至165元/千瓦·年，公司机组固定成本回收得
到制度保障。
8.火电行业环保排放的要求在持续抬升，请问报告期公司在机组超低排放、固废综合利用、绿色生产方面落地了哪些
实际举措？
答:感谢您的关注。公司火电机组已全部完成超低排放改造，污染物全时段稳定达标排放；固废方面，积极推进粉煤
灰、脱硫石膏等资源化综合利用；绿色生产方面，大力推动“三改联动”，深化节能降碳，实施脱硫废水零排放及水冷机
组零排放工程，推进水资源循环利用，全面提升绿色生产水平。
9.师董，请回答问题，别搞来搞去，每次都是那几句官腔！说了几年了，行动呢？
答:感谢您的关注。公司当前正按照“优化存量、做强增量”的发展战略稳步推进各项工作，持续保持火电、水电、
风电、光伏发电项目稳步经营，同时积极推进大容量、低能耗新项目发展。
10.公司的总会计师空缺很久了，什么时候会到岗呢
答:感谢您的关注，相关选聘工作正在积极推进中。
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参与调研机构：1家
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2026-05-22│晋控电力(000767)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司的电能，有覆盖在算力上么
答：感谢您对公司的关注！山西电力现货交易采用集中交易模式，发电厂与用户不存在一对一的对应关系。谢谢。
2、董事长您好，公司以后是否会发展算电协同的项目？谢谢！
答：感谢您对公司的关注。目前公司在“算电协同”领域暂未开展专门的业务布局，主要精力仍聚焦于现有核心业务
的深耕与优化。
3、供热业务稳定贡献现金流，当前供热面积、收入占比及后续拓展与提价空间如何？
答：感谢您的关注。公司供热面积近 1 亿平米，热力收入占比7%左右，供热业务不断拓展，根据供热成本，积极促
推政府提升热价定价。
4、新能源转型加速，当前风光装机规模及占比、2026—2027年新增规划与落地节奏怎样？
答：感谢您的关注。公司当前在运新能源装机容量 213.58 万千瓦，占公司总装机的 19.3%，后续新增规划请及时关
注公司公告。
5、新能源资产什么时候注入上市公司
答：感谢您的关注。公司当前已有新能源资产，在运新能源装机容量 213.58 万千瓦，占公司总装机的 19.30%。
6、未来三年煤电高效化、新能源规模化、资产整合与现金流改善的战略优先级及核心目标是什么？
答：感谢您的关注。公司持续推进绿色能源转型工作，坚持深耕煤电与新能源协同发展路径，通过新建项目、创新驱
动、合规运营加速结构优化和转型升级。
7、你好人呢？说说今年怎么分红的事情吧。业绩又好。股价也可以了，应该发布分红挽留股东们的上进心啊。
答：感谢您的关注。公司目前累计未分配利润为负数，故本年度不具备进行利润分配的条件。
8、坑口退役电厂改数据中心开始计划了吗
答：感谢您的关注。公司目前无应披露而未披露信息。
9、绿电发展的怎么样
答：感谢您的关注。公司持续推进绿色能源转型工作，公司将以“优化存量、做强增量”为抓手，坚持深耕煤电与新
能源协同发展路径，通过新建项目、创新驱动、合规运营加速结构优化和转型升级。
10、“双碳” 政策下，公司煤电节能降碳改造、灵活性提升与储能配套的布局进展如何？
答：感谢您对公司的关注！我公司立足煤电基础保障性+调节性电源定位，以节能降碳、储能改造、灵活性改造“三
改联动”为核心，坚持一厂一策，推动煤电清洁高效、灵活调节、储能调频，支撑新型电力系统稳定运行。谢谢。
11、塔山三期、同华二期等高效火电项目推进进度，投产后对装机结构与盈利的提升作用如何？
答：感谢您的关注。同华二期项目正在有序推进中，塔山三期项目正在做开工前准备，投产后公司资产质量将得到逐
步优化。
12、今年业绩这么好，怎么不分红吗？
答：感谢您的关注。公司目前累计未分配利润为负数，故本年度不具备进行利润分配的条件。
13、公司资产负债率偏高，降负债、优化融资结构、压降财务费用的具体措施与目标是什么？
答：感谢您的关注，公司积极争取银行授信，置换高息存量负债，降低财务费用。
14、作为晋能控股集团唯一电力上市平台，集团优质新能源资产注入预期与时间表是否明确？
答：感谢您的关注。公司目前无应披露而未披露信息。
15、晋控电力与通宝能源两家同业竞争问题何时解决？晋北能源基地是注入晋控电力吗
答：感谢您的关注。公司目前无应披露而未披露信息。
16、董事长您好，前几日山西省人民政府将国有资本运营公司持有晋能控股的百分之九十股权划转至山西省国有资产
监督管理委员会，这是否是为集团的优质资产注入上市公司先做好准备？谢谢！
答：感谢您的关注。本次股权划转系公司根据《山西省人民政府国有资产监督管理委员会关于将山西省国有资本运营
有限公司持有的相关企业国有股权划转至省国有资产监督管理委员会的通知》进行的。公司目前无应披露而未披露信息。
17、2025 年公司扭亏为盈，2026 年一季度盈利延续，全年业绩稳增长的核心驱动与风险点是什么？
答：感谢您的关注。一方面公司密切跟踪电力市场各项政策，优化完善电力交易策略，提升电价水平。另一方面公司
加强机组技术改造，降低供电煤耗，严控生产成本。2026 年市场煤价受国际地缘冲突的影响，价格中枢显著高于去年。
18、山西电力现货市场与容量电价机制落地，对公司火电定价、发电量及收益的具体影响是什么？
答：感谢您对公司的关注！山西电力现货市场与容量电价机制落地，是国家电力体制改革深化的结果，火电定价由计
划电转向市场化定价，火电机组发电也围绕利润最大化组织发电。谢谢。
19、公司火电装机占比超 80%，煤电联营与长协煤机制对成本控制和盈利稳定性的支撑效果如何？
答：感谢您的关注。长协煤对保供控价起压舱石作用，是控制成本的主要措施。
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参与调研机构：1家
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2026-05-12│晋控电力(000767)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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晋能控股山西电力股份有限公司于2026年5月12日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关
系活动，参与单位名称及人员有线上参与晋控电力（000767）2025年年度及2026年一季度业绩说明会的全体投资者，上市
公司接待人员有董事长、党委书记、总经理师李军，独立董事、审计委员会主任委员樊燕萍，总会计师王晓华，董事会秘
书姚健。 查看原文
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