价值分析☆ ◇000778 新兴铸管 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 3 0 0 0 3
1年内 2 7 0 0 0 9
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.50│ 0.42│ 0.34│ 0.24│ 0.27│ 0.31│
│每股净资产(元) │ 5.90│ 6.18│ 6.38│ 6.56│ 6.76│ 7.00│
│净资产收益率% │ 8.53│ 6.80│ 5.31│ 3.49│ 3.85│ 4.22│
│归母净利润(百万元) │ 2006.70│ 1675.93│ 1350.82│ 948.34│ 1087.77│ 1233.63│
│营业收入(百万元) │ 53301.11│ 47760.06│ 43253.48│ 40416.67│ 41332.33│ 42411.00│
│营业利润(百万元) │ 2988.42│ 2189.23│ 1632.71│ 1176.84│ 1370.00│ 1552.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-10-28 增持 维持 4.68 0.20 0.22 0.25 华泰证券
2024-08-20 增持 维持 --- 0.25 0.32 0.36 光大证券
2024-08-20 增持 维持 --- 0.26 0.28 0.32 国盛证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-28│新兴铸管(000778)行业运行承压，利润环比下滑
──────┴─────────────────────────────────────────
给予目标价4.68元，维持“增持”评级
考虑行业及公司经营承压，我们下调钢材及铸管价格假设，上调期间费用率假设，预计24-26年公司EPS分
别为0.20/0.22/0.25元（前值0.26/0.28/0.32元），BPS为6.52/6.68/6.86元（前值6.58/6.78/7.01元），可
比公司Wind一致预期PB（2025E）均值为0.60X，考虑公司铸管需求受益水利投资高景气，给予公司0.70倍PB估
值，对应目标价4.68元（前值3.95元），维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-20│新兴铸管(000778)2024年半年报业绩点评：铸管龙头产品结构持续优化，埃及25万吨铸管项目
│上半年正式开工
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测、估值与评级：受钢铁行业盈利能力下行影响，我们分别下调公司2024-2026年归母净利润预测2
8.30%、24.73%、23.26%至10.07、12.72、14.48亿元，作为全球球墨铸铁管及管铸件研发制造商和竞争力较强
的钢铁产品研发制造商，后期公司钢产品结构将持续优化，盈利能力有望进一步提升，故维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-20│新兴铸管(000778)二季度利润环比改善，关注基建需求潜力
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司为国内球墨铸管行业龙头，拥有显著产能优势与技术壁垒，持续受益于城市管网改造及水
利设施建设，公司上半年盈利短期承压，后续有望受益于基建需求释放，预计公司2024年~2026年实现归母净
利10.4亿元、11.3亿元、12.6亿元，对应PE为13.6、12.5、11.3倍，维持“增持”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|