研报评级☆ ◇000795 英洛华 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-06-17│英洛华(000795)2026年6月17日投资者关系活动主要内容
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1、公司目前磁材产能是多少，产能利用率情况如何？磁材原材料采购和库存情况如何？
答：公司拥有横店、赣州两个磁材生产基地，目前磁材毛坯产能约为 13000 吨，磁材产能利用率约百分之七八十。5
000吨扩产产能预计将于下半年开始投产，后续根据业务情况逐步释放产能。
公司和包括中国稀土、北方稀土在内的主要原材料供应商建立了长期良好的合作关系，采取长协和灵活采购相结合的
采购模式。公司生产主要依照客户订单进行排产，原材料库存基本维持在两个月左右，并根据原材料价格走势审慎调整采
购和库存策略。
2、公司磁材业务主要的下游应用领域有哪些，占比如何？汽车领域有哪些客户？磁材出口占比多少？在人形机器人
领域进展如何？
答：目前公司磁材产品在新能源汽车、节能电机、智能家居、扬声器等下游领域应用较多。新能源汽车、节能电机领
域业务占比均超 20%，扬声器领域业务占比约 20%，风电领域业务占比较少。应用于下游汽车领域的产品既有直接供给汽
车厂商，也有供给电机厂商。磁材业务出口占比约百分之二三十。
公司磁材产品在人形机器人领域处于产品储备和业务初步拓展阶段，目前尚未批量供货。
3、公司电机业务产能情况，下游领域占比如何？公司电机毛利率较高的原因是什么？电机出口占比多少？
答：公司电机产能约 750 万台，2025 年度产量 400 多万台。公司电机板块下游应用目前主要为健康出行、智能家
电、园林农机、物流和安防等领域，其中，健康出行领域业务占比近 30%，园林工具、智能家电领域业务占比各近 20%。
2025 年度公司电机业务整体毛利率水平约 28%，主要通过研发创新、工艺提升、精益管理，采购成本管控，以及产
品和客户结构优化等方式提升毛利率。公司电机业务出口占比约60%。
4、公司健康器材业务发展情况如何？
答：公司健康器材产品目前主要是电动轮椅、电动代步车，主要采用铁制、铝制以及碳纤、镁合金等材质，定位以中
高端为主。在国内主要以线上自有品牌销售为主，海外主要是 ODM、OEM。海外业务占比约百分之八十。
5、公司收购全方科技是基于什么考虑？电子声学业务情况如何？
答：公司全资子公司全方科技主要生产各类扬声器、终端音响、耳机等产品，是公司业务的下游延伸和应用场景优化
。未来将进一步开拓车载高端音响，并在消费电子领域持续扩充品类，同时持续拓展高端客户，加大高品质产品开发力度
。
6、公司越南基地主要用于哪方面业务？目前进展如何？
答：公司越南基地主要作为电机、健康器材及电声产品的生产基地，已按计划投产运行。
7、公司未来发展规划？
答：公司围绕“机电做精、磁材做强、应用做优”的发展战略，优势互补资源共享，各业务形成上下游产业链协同发
展。公司在深耕现有业务的同时，持续探索布局新领域业务；另一方面如有符合公司发展战略，与公司现有业务有协同效
应或赋能的合适标的，也会考虑通过外延式并购助力公司做大做强。
8、公司回购股份后续是否会实施员工持股计划或股权激励？
答：公司当时回购股份的用途是计划用于股权激励或员工持股计划，后续将结合市场行情与公司经营情况综合考量。
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参与调研机构：1家
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2026-05-13│英洛华(000795)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、管理层您好。面对当前宏观经济环境，公司在下半年（或未来一年）面临的毛利率压力主要来自哪些环节？公司
目前是否有具体的措施（如产品结构调整或成本转移）来维持或提升盈利水平？
答：您好！公司面临的毛利率压力主要来自外部市场竞争、原材料价格波动等方面。公司也在持续通过技术工艺创新
、强化供应链管理、优化产品结构、加强市场拓展等措施来稳定和改善盈利水平。谢谢！
2、都没有人问问题？那我问一下，现在机器人开始遍地开花了，公司的马达有没有被机器人公司采购的？
答：您好！公司有部分电机系列产品少量应用于工业机器人领域。谢谢！
3、贵公司有没有考虑未来收购或重组把业务做强做大？
答：您好！公司在做好内生稳健发展的同时，围绕主营业务适时寻找外延发展机会，助力企业做大做强。谢谢！
4、与宇树，特斯拉有什么关系
答：您好！公司目前与宇树科技、特斯拉未有合作。谢谢！
5、贵公司在人形机器人方面有何规划？产品是否有应用于低空经济领域？
答：您好！公司持续关注和紧跟机器人行业的发展趋势，更聚焦于未来的商业化批量落地，并做好人才、技术和产品
储备。公司目前有少量生产无人机基站用电动推杆。谢谢！
6、贵公司今年在越南项目进展如何？
答：您好！公司越南生产基地已按计划投产运行。谢谢！
7、公司在 2026 年机器人领域有什么机展？
答：您好！公司持续关注和紧跟机器人行业的发展趋势，更聚焦于未来的商业化批量落地，并做好人才、技术和产品
储备。谢谢！
8、董事长您好，我拿着英洛华已经很久了，在今年的牛市基本没有收益。有三个问题，请回答，谢谢。第一个问题
是公司稀土永磁材料在人形机器人电机领域的最新进展如何？是否已进入批量供货阶段？预计 2026 年该业务收入占比能
达到多少？第二个问题是公司一季度经营现金流为负 2.31 亿，请问原因是什么？二季度是否有改善计划？第三个问题是
公司控股股东质押已全部解除，请问后续是否有增持或股权激励计划？
答：您好！公司稀土永磁材料在人形机器人电机领域处于产品储备和业务初步拓展阶段，目前尚未批量供货。为支撑
未来季度订单交付及防范原材料价格波动给公司利润目标带来影响，公司对主要材料采取了战略储备，形成阶段性资金占
用。第二季度公司将持续优化成本结构，合理规划公司经营现金。公司或控股股东如有相关计划，公司将严格按照相关规
定履行信息披露义务。谢谢！
9、未来业务有没有与宇树科技合作
答：您好！公司目前与宇树科技未有合作。谢谢！
10、特斯拉人形机器人量产，贵公司有间接合作或直接合作吗？
答：您好！公司目前与特斯拉未有合作。谢谢！
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