价值分析☆ ◇000801 四川九洲 更新日期：2024-07-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-05-13
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 4 2 0 0 0 6
1年内 4 2 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.14│ 0.19│ 0.20│ 0.26│ 0.34│ 0.43│
│每股净资产(元) │ 2.65│ 2.80│ 2.89│ 3.09│ 3.35│ 3.68│
│净资产收益率% │ 5.35│ 6.92│ 6.77│ 8.34│ 10.15│ 11.51│
│归母净利润(百万元) │ 144.95│ 197.94│ 200.37│ 267.07│ 352.16│ 437.36│
│营业收入(百万元) │ 3544.03│ 3884.60│ 3831.74│ 4628.67│ 5479.17│ 6290.33│
│营业利润(百万元) │ 170.31│ 232.72│ 243.34│ 339.67│ 448.33│ 556.17│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-05-13 增持 维持 --- 0.25 0.34 0.42 东北证券
2024-04-25 买入 维持 --- 0.25 0.33 0.43 国金证券
2024-03-31 增持 维持 --- 0.24 0.29 0.34 华西证券
2024-03-31 买入 维持 --- 0.32 0.44 0.54 东吴证券
2024-03-30 买入 首次 --- 0.25 0.33 0.41 华鑫证券
2024-03-29 买入 维持 --- 0.25 0.33 0.43 国金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-05-13│四川九洲(000801)空管产品受益低空经济，优质资产有望整合
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盈利预测与投资评级：预计2024-2026年公司营业收入为45.65/52.65/58.65亿元，归母净利润分别为2.58
/3.5/4.32亿元。公司传统业务成功转型并实现稳定增长，未来随着低空经济的进一步发展及优质资产的注入
，公司盈利能力有望继续提升，给予公司“增持”评级。
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2024-04-25│四川九洲(000801)所得税扰动实际经营优于表观，空管龙头深度受益低空发展
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盈利预测、估值与评级
预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.5/3.4/4.4亿，同比增长26%、34%、28%，对应PE分别为60/44/3
5倍；备考净利润分别为4.0/6.1/8.1亿，同比增长46%、51%、34%，对应PE分别为38/25/19倍。维持“买入”
评级。
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2024-03-31│四川九洲(000801)主业经营稳健，期待空管业务应用低空市场
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结合全年业绩，我们调整盈利预测，我们预计2024-2026年公司收入为45.26、52.49、58.50亿元(2024、2
025年前值为46、53亿元)，归母净利润为2.49、2.99、3.51亿元(2024、2025年前值为2.9、3.9亿元)，对应EP
S分别0.24/0.29/0.34元(2024、2025年前值为0.29、0.38元)，以2024年3月29日收盘价13.1元计算，对应PE分
别为54/45/38倍，维持“增持”评级。
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2024-03-31│四川九洲(000801)2023年年报点评：优化业务结构，受益低空经济，军民两端放量支撑未来业
│绩攀升
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盈利预测与投资评级：公司业绩符合预期，考虑到低空经济的快速发展与志良电子的并入，我们预计公司
将取得较快发展，上调公司2024-2025年归母净利润分别为3.30/4.52亿元（前值2.76/3.40亿元），新增2026
年归母净利润预测值5.50亿元，对应PE分别为41/30/24倍，维持“买入”评级。
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2024-03-30│四川九洲(000801)公司事件点评报告：空管龙头受益于低空经济，拟收购拓展电子对抗业务
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盈利预测
我们看好公司在空管行业的市场地位以及在低空经济行业的发展前景。暂不考虑收购的影响，预计公司20
24-2026年净利润分别为2.59、3.34、4.19亿元，EPS分别为0.25、0.33、0.41元，当前股价对应PE分别为52、
40、32倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
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2024-03-29│四川九洲(000801)公司点评：主业稳健增长，低空经济助力腾飞
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预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.5/3.4/4.4亿，同比增长26%、34%、28%，对应PE分别为53/40/3
1倍；备考净利润分别为4.0/6.1/8.1亿，同比增长46%、51%、34%，对应PE分别为33/22/17倍。维持“买入”
评级。
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