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000801(四川九洲)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇000801 四川九洲 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-08 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 1 0 0 0 0 1 2月内 1 2 0 0 0 3 3月内 4 2 0 0 0 6 6月内 5 3 0 0 0 8 1年内 8 4 0 0 0 12 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.08│ 0.14│ 0.19│ 0.22│ 0.29│ 0.37│ │每股净资产(元) │ 2.53│ 2.65│ 2.80│ 2.92│ 3.17│ 3.49│ │净资产收益率% │ 2.97│ 5.35│ 6.92│ 7.81│ 9.14│ 10.54│ │归母净利润(百万元) │ 76.79│ 144.95│ 197.94│ 228.17│ 292.57│ 373.06│ │营业收入(百万元) │ 3299.94│ 3544.03│ 3884.60│ 4113.99│ 4656.37│ 5330.32│ │营业利润(百万元) │ 100.49│ 170.31│ 232.72│ 278.28│ 351.50│ 447.89│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-03-08 买入 维持 --- 0.26 0.32 0.39 国信证券 2024-02-08 增持 首次 --- 0.23 0.29 0.36 方正证券 2024-02-01 增持 首次 --- 0.22 0.28 0.39 长城证券 2024-01-20 买入 首次 12.34 0.23 0.29 0.36 国金证券 2024-01-16 买入 首次 --- 0.22 0.27 0.33 东吴证券 2024-01-06 买入 维持 --- 0.19 0.27 0.34 银河证券 2023-12-21 增持 维持 --- 0.22 0.29 0.38 华西证券 2023-10-23 买入 维持 --- 0.22 0.29 0.38 华西证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-08│四川九洲(000801)拟收购上海志良电子,强化军工业务布局 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们认为公司主营业务在2023上半年实现平稳增长的基础上,同时收购上海志良电子进一步加强公司军工 业务布局,预计2023-2025年营业收入44.81/51.55/59.67亿元,归母净利润2.61/3.28/3.94亿元,当前股价对 应PE分别为43.9/35.0/29.1倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-08│四川九洲(000801)公司深度报告:低空经济推动空管发展新阶段,外延拓展电子对抗第二增长 │曲线 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:公司三大主业布局清晰,各领域协同发展。电子战推动军用微波射频市场发展,低空经济利好 政策频发,空管产品需求旺盛,看好公司未来发展潜力。我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为40.22/4 5.55/52.46亿元,归母净利润分别为2.34/2.92/3.64亿元,对应EPS为0.23/0.29/0.36元,对应PE为32.00/25. 61/20.56倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-01│四川九洲(000801)践行国家战略,完善军工业务布局 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:九洲集团以壮大国家战略科技力量和发展高新技术产业为己任,构建了以电子信息为核心,智 慧多媒体、软件与智能应用、卫星导航为支柱投融资为重点的“131”业务结构。旗下二次雷达、空中交通管 理、低空超低空目标监测与防御、5G通信、数字音视频、导航与位置服务等产业企业,是行业领域的领军型企 业和头部企业。光器件封装、光通信装备、微型电机马达等产品市场占有率位居全球前列。根据模型测算,预 计2023年至2025年归母净利润分别为2.27/2.91/3.94亿元,EPS分别为0.22/0.28/0.39,对应P/E分别为39.1/3 0.5/22.5倍。首次给予“增持”评级 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-20│四川九洲(000801)电子对抗稀缺核心标的,空管龙头受益低空经济 ──────┴───────────────────────────────────────── 预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.3/2.9/3.7亿元,同比+17.1%、26.7%、25.5%,对应PE为34/27/ 21倍;公司拟收购志良电子,预计2023-2025年备考归母净利润分别为3.1/3.8/4.9亿元,同比+16.6%、25.1% 、27.7%。公司业务成长性强,给予2024年43倍PE估值,对应目标价12.34元,首次覆盖给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-16│四川九洲(000801)拥抱低空经济,赋能电子对抗,国企强兵军民两翼齐飞 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:考虑到国防信息化建设的快速发展,在不考虑并入的志良电子情况下,我们预计公 司2023-2025年归母净利润分别为2.22/2.76/3.40亿元,对应PE分别为36/29/23倍,首次覆盖,给予“买入” 评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-06│四川九洲(000801)公司点评报告:收购志良电子100%股权,军品业务布局更加完善 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:假设收购市盈率约为12X,则志良电子估值约为7.74亿元,对应发行股份数1.18亿股,不考虑 配套融资,则备考总股本约为11.41亿股。并表前,预计公司2023至2025归母净利分别为1.95/2.72/3.45亿, 考虑志良电子并表,预计公司2023至2025备考归母净利分别为2.65/3.64/4.6亿,备考EPS为0.23/0.32/0.40元 ,当前股价对应备考PE为35X/25X/20X。军民品业务齐发力,公司未来持续快速增长可期,给予“推荐”评级 。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-21│四川九洲(000801)拟注入集团优质资产强化军品业务 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 我们维持盈利预测,我们预计2023-2025年公司收入40.73、45.54、53.12亿元,归母净利润为2.27、2.94 、3.89亿元,对应EPS分别0.22/0.29/0.38元,以2023年12月20日收盘价7.7元计算,对应PE分别为35/27/20倍 ,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-23│华西证券-四川九洲(000801)深化重点客户合作,期待成长提速-231023 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 结合前三季度业绩,我们下调盈利预测,我们预计2023-2025公司收入40.73、45.54、53.12亿元(前次为4 3/49/56亿元),归母净利润为2.27、2.94、3.89亿元(前次为2.7/3.7/4.9亿元),对应EPS分别0.22/0.29/0.38 元,以2023年10月23日收盘价7.99元计算,对应PE分别为36/28/21倍,维持“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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