研报评级☆ ◇000826 *ST启环 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-07-09│*ST启环(000826)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司大股东股份被拍卖，如流拍。是否代表预重整已经失败？
答：投资者您好，公司持股 5%以上股东部分股份拟被拍卖与公司预重整事项无关。该股份拍卖原因为股东股权质押
融资无力偿还，质押违约引发强制执行，应权利人申请北京桑德环境工程有限公司等七家关联企业实质合并重整管理人依
据相关法规进行拍卖。截至目前，公司正在积极配合临时管理人推进各项预重整:工作，相关信息请以公司披露的公告为
准。谢谢关注。
2、“若 2026 年无法通过重整实现净资产转正，公司是否有其他合规手段（如资产处置）避免退市？若最终退市，
转入三板后的股东交易权如何保障？”
答：投资者您好，截至目前，公司正在积极配合临时管理人推进各项预重整工作，债权申报与审查、审计评估、重整
投资人招募等各项工作正在有序开展。相关信息请以公司披露的公告为准。谢谢关注。
3、公司已连续多年亏损，从未分红。对于长期持有的投资者，公司是否有任何补偿方案或回购计划？
答：投资者您好，根据《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上市公司监管指引第 3号-上市公司
现金分红》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号一主板上市公司规范运作》和《公司章程》等相关规定，公
司 2025 年度未实现盈利，且 2025 年度合并资产负债表、母公司资产负债表的未分配利润均为负值，不具备利润分配条
件。截至目前，公司未有此计划。公司有关信息均以公司指定信息披露媒体发布的公告为准。谢谢关注。
4、“2026 年以来，公司政府类应收账款的回款进展如何？是否有具体项目或金额可披露？如何确保未来核心业务（
环卫、水务）的持续盈利和现金流稳定？”
答：2026 年以来，公司加大政府类客户清收力度，收款环境持续改善。环卫、水务运营属性成熟，现金流稳定。公
司将通过降本增效、拓展增值业务保障盈利；通过强化回款、控制资本开支保障现金流。具体数据以定期报告为准。谢谢
！
5、保证启迪环境重整成功、不退市，以及未来高质量发展，逐步盈利，是不是你们现在管理层的 KPI
答：投资者您好，公司管理层及全体员工均致力于做好企业各项业务经营，以最大决心、最实举措推进预重整工作，
全力保障业务稳定、员工稳定、合作稳定、市场稳定，坚决维护各方合法权益，努力实现风险化解与可持续发展目标。谢
谢关注。
6、预重整已两次延期，目前核心卡点是什么？法院正式受理重整的预计时间窗口是多久？
答：投资者您好，公司正在积极配合临时管理人推进各项预重整工作，债权申报与审查、审计评估、重整投资人招募
等各项工作正在有序开展。公司将密切关注相关事项的进展情况，严格按照《深圳证券交易所股票上市规则(2025 年修订
)》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 14 号--破产重整等事项(2025年修订)》等有关法律法规及规章制度进
行披露。公司相关信息请以公司发布在指定官方媒体巨潮资讯网的公告为准。谢谢关注。
7、启迪环境若干年来股价连续下跌，投资者亏损严重，上市公司未来对公司的治理有什么规划；目前公司正在预重
整过程中，市场唯一获取的信息只有“有续进行中”，董事长能不能对此次重整的信心和目前的进程做一个详细的解答
答：投资者您好，公司目前处于预重整阶段，公司管理层始终坚持合法合规、稳健经营、积极化解的原则，全力保障
核心业务不停摆，多措并举维护公司可持续经营能力，包括:全力推进司法预重整，优化资产负债结构;财务专项应对计划
;子公司被司法处置专项应对;法律与债务风险应对;生产经营保障;组织管理优化;完善内部控制。董事会及管理层将恪尽
职守、主动作为、攻坚克难，以最大决心、最实举措推进预重整工作，坚决维护各方合法权益，努力实现风险化解与可持
续发展目标。公司正在积极配合临时管理人推进各项预重整工作。谢谢关注。
8、重组投资人确定没有？大概什么时候能启动重整程序！
答：投资者您好，截至目前，公司正在积极配合临时管理人推进各项预重整工作，债权申报与审查、审计评估、重整
投资人招募等各项工作正在有序开展。公司所有信息均以上述选定媒体刊登的公告为准。谢谢关注。
9、公司高管有没有回购股份的计划？
答：投资者您好，公司暂未收到相关计划。公告信息请以公司披露的公告为准。谢谢关注。
10、有无依托股东资源导入优质环保资产、补充流动性，助力基本面扭亏的相关安排？
答：投资者您好，关于公司相关业绩情况请关注公司定期报告。谢谢关注。
11、公司债务风险化解推进中，现阶段与金融机构的重组协商、逾期债务处置进展怎么样？
答：目前，公司（包括并表范围內子公司）正在根据有关上市公司预重整期间的法律法规要求，在临时管理人指导下
，与相关金融机构妥善协商、有序推进债务正常续期及逾期债务重组等相关工作。感谢您的关注！
12、公司目前被实施退市风险警示，触发风险的财务及经营问题整改进度，撤销 ST 的时间预期是什么？
答：投资者您好，公司全力推进预重整工作，全力保障业务稳定、员工稳定、合作稳定、市场稳定，坚决维护各方合
法权益，努力实现风险化解与可持续发展目标。谢谢关注。
13、存量低效资产、应收款项梳理处置，目前盘活进度及对现金流、利润的改善贡献多大？
答：公司正积极组织存量低效资产处置和应收款项清收工作，目前相关方案正在有序推进中，如有关方案能够落地，
将促进改善现金流，同时前期计提的坏账准备转回亦可增厚利润，具体影响金额以公司披露为准。谢谢！
14、2025 年末公司净资产为-23.2 亿元，请问 2026 年末净资产转正的具体量化路径和当前落地进度如何？
答：目前公司正在配合临时管理人积极推进破产重整工作，化解债务风险，努力争取实现净资产归正目标。
15、剥离亏损业务后，公司未来聚焦的核心环保赛道及中长期盈利修复路径规划是什么？
答：投资者您好，公司主营业务覆盖数字环卫、水务生态、固废处置、环卫车辆及环保设备制造等核心业务板块。谢
谢关注。
16、环保工程、固废处置为主营业务，当前区域环保项目招投标回暖，在手订单规模及毛利率水平如何？
答： 投资者您好，截至 2025 年底，公司在执行的环卫一体化业务年化合同额 22.56 亿元，总合同额约 280.37 亿
元。水务板块在运营项目包括污水项目 30 个，设计规模 218.13 万吨/日；供水项目 4个，设计规模 73.5 万吨/日；中
水项目 1个，设计规模为 6万吨/日，报装及工程管理项目 2个，管网运维项目 1个。固废处置业务目前在运营的生活垃
圾焚烧发电项目日处理量为5600 吨/天；有机固废（包括餐厨、厨余、尾菜）处置量为 1460吨/天；医疗废弃物处置量为
60 吨/天。具体环保细分业务毛利率情况详见公司 2025 年年度报告第三节-管理层讨论与分析相关内容。谢谢关注。
17、截止目前，股东人数是多少？为什么现在 st 过后不按照往常公布股东人数了。
答：投资者您好，公司在定期报告中披露股东户数信息，请关注公司定期报告相关内容，谢谢关注。
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参与调研机构：1家
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2026-04-30│*ST启环(000826)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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1.重整会成功吗？
答:投资者您好，公司正在积极配合临时管理人推进各项预重整工作，债权申报与审查、审计评估、重整投资人招募
等各项工作正在有序开展。公司将密切关注相关事项的进展情况，严格按照《深圳证券交易所股票上市规则（2025年修订
）》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第14号——破产重整等事项（2025年修订）等有关法律法规及规章制度进
行披露。公司相关信息请以公司发布在指定官方媒体巨潮资讯网的公告为准。谢谢关注。
2.（1）重整目前到了哪一步？（2）是否已确定意向重整投资人？（3）预计何时能提交正式重整申请？（4）2025年
末净资产为负，2026年内有何具体措施使净资产转正？（5）根据要求2026年营收需超3亿元，公司目前的业务计划和信心
如何？（6）如果重整进度不达预期，公司是否有后续的应对预案？
答:投资者您好，目前临时管理人与公司正在持续推进重整投资人招募工作及预重整程序其他工作。公司将密切关注
后续重整投资人招募工作进展情况，及时履行信息披露义务。公司2025年1-12月营业收入为46.53亿元。截至目前，公司
尚未收到法院裁定受理重整申请的相关法律文书。公司将持续全面配合法院工作，加快推进各方均认可的重整方案落地实
施，积极引入重整投资人、落实权益资金支持，确保重组计划顺利完成。谢谢关注。
3.请问贵司有什么方案解决债务危机？
答:投资者您好，目前阶段，公司一方面聚焦核心业务，强化成本管控与应收账款催收以改善经营绩效；另一方面积
极配合临时管理人开展各项工作，加强与债权人、股东、监管机构、投资人等相关各方的沟通协商，全力推进预重整及重
整相关工作，力争通过重整实现公司负债结构优化，最终化解经营风险，解决债务危机，保障公司持续经营能力及全体股
东合法权益。
4.请问贵司应收账款的问题怎么解决？
答:投资者您好，公司制定了应收款催收措施并与当地政府积极协调缩短回款时间，加大业务回款催收力度。公司也
将持续关注政府出台的各项化债方案，持续推动应收账款清收工作。
5.请问近期的最新人事任命和重整工作有没有关系和侧重？
答:投资者您好，公司聘任高级管理人员是根据公司业务发展及经营所需。谢谢关注。
6.对于脱离ST，让公司生产经营向好，公司有什么预案？
答:投资者您好，公司已审慎考虑公司未来的流动资金、经营状况及融资来源，进行充分详尽的评估，具体措施详见
《关于公司股票交易被实施退市风险警示及其他风险警示暨停牌的公告》（公告编号：2026-034）第四节-公司董事会关
于争取撤销风险警示的意见及具体措施。谢谢关注。
7.公司的年报和一季报财务指标很差，那有什么亮点呢？可以解读一下吗？
答:投资者您好，公司在聚焦环保主业的同时，通过狠抓业务瘦身整固、债务风险化解、经营管理水平提升等方式优
化公司经营业绩，从而实现带息负债总额、三费下降以及毛利率逐步提升。
8.请问当前公司股权结构如何，流通股占比多少？
答:投资者您好，公司股权结构图详见《2025年年度报告》第六节-股份变动及股东情况。公司无限售条件股份占总股
本99.99%。谢谢关注。
9.目前公司核心业务有哪些？盈利、亏损项目又分别是哪些？
答:投资者您好，公司目前主营业务覆盖数字环卫、水务生态、固废处置、环卫车辆及环保设备制造等核心业务板块
。相关主要子公司数据详见《2025年年度报告》第三节管理层讨论与分析-九、主要控股参股公司分析。谢谢关注。
10.公司截止4月28日股东人数是多少，或者说能查询的最近一期最近的股东人数是多少，请回复一下，谢谢。
答:投资者您好，截至2026年4月20日，公司股东总户数为68,820户。谢谢关注。
11.可以通报一下从25年到今年一季度，按季度通报一下，应收账款的新增数据、已回款数据、现存数据吗？
答:投资者您好，截至2026年一季度末，应收账款账面价值44.33亿元，较年初新增0.45亿元，2026年一季度销售回款
收到的现金近9亿元，详见公司季报和年报披露的相关数据。
12.公司未来主营业务和人工智能、新质生产力有什么可以结合发展的地方，会不会是业绩增长点？
答:投资者您好，公司目前主营业务覆盖数字环卫、水务生态、固废处置、环卫车辆及环保设备制造等核心业务板块
。其中，数字环卫致力于打造“数字环卫创新示范新模式”，充分发挥启迪数字环卫在新兴技术与传统环卫产业融合的优
势，通过无人智能环卫装备、数字环卫云平台等，构建数字化、智能化、无废化城市环卫解决方案。
13.贵司这次没有做年报、季报的亮点简报，可以做一个在公众号发布吗？
答:投资者您好，公司2025年年度报告及2026年一季度报告已于2026年4月29日刊载于巨潮资讯网。感谢您的建议。
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