研报评级☆ ◇000828 东莞控股 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 2 0 0 0 2
1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.64│ 0.92│ 0.79│ 0.89│ 0.90│ 0.91│
│每股净资产(元) │ 8.97│ 9.46│ 9.80│ 10.29│ 10.79│ 11.32│
│净资产收益率% │ 6.11│ 9.71│ 8.08│ 8.81│ 8.55│ 8.29│
│归母净利润(百万元) │ 666.76│ 955.20│ 823.51│ 923.00│ 933.00│ 943.50│
│营业收入(百万元) │ 4688.42│ 1691.95│ 1551.93│ 1553.50│ 1556.00│ 1709.00│
│营业利润(百万元) │ 772.89│ 1188.62│ 973.95│ 1110.00│ 1127.50│ 1136.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-08 增持 维持 --- 0.96 0.98 1.00 招商证券
2026-03-29 增持 维持 --- 0.81 0.81 0.82 太平洋证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-08│东莞控股(000828)主业经营稳定，高分红回报股东 │招商证券 │增持
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东莞控股发布2025年年度报告，2025年实现营业收入15.5亿元，同比下降8.3%；实现归母净利润8.2亿元，同比下降1
3.8%，扣非归母净利润为8.2亿元，同比微降0.5%，其中Q4实现营业收入3.7亿元，同比下降2.7%，实现归母净利润-0.12
亿元，同比下降105.3%，主要由于计提信用减值损失2.9亿元。
主业保持稳健，莞深高速受改扩建及天气影响收入小幅下滑。2025年高速公路板块实现营收12.9亿元，同比下降2.5%
，主要路产中，莞深高速一二期、三期东城段及龙林高速分别实现通行费收入10.6亿元、1亿元、1.2亿元，分别减少1.9%
、8%、2.6%，主要受改扩建施工及东莞地区强降雨等恶劣天气增加影响；金融服务板块（融资租赁及商业保理）合计实现
营收1.5亿元，同比下降34.9%，主要由于公司主动控制业务规模，其中子公司宏通保理因对保理项目计提大额减值准备，
影响金融服务板块利润；新能源汽车充电板块实现营收0.9亿元，同比增长0.5%，下属东能公司及康亿创公司全年亏损同
比收窄10.2%。
成本控制下高速业务毛利率提升，财务费用持续压降。成本方面，2025年公司高速公路业务营业成本为3.3亿元，同
比下滑7%，其中折旧摊销成本为2.1亿元，同比下降6.3%，高速业务毛利率为74%，同比提升1.3pcts。费用方面，2025年
公司管理费用为1.1亿元，同比下降3.7%；财务费用为0.1亿元，同比大幅下降73.7%，主要因压降借款规模导致利息支出
减少。
增持东莞证券叠加证券业绩增长，投资收益增长显著。2025年公司实现投资收益3亿元，其中对联营、合营企业投资
收益为2.9亿元，同比增长29.1%，主要受益于公司增持东莞证券（由20%提升至27.1%）叠加东莞证券业绩增长。非经方面
，全年非经常性损益合计128.8万元，较2024年的1.3亿元大幅减少，主因2024年Q1公司退出东莞市轨道一号线建设发展有
限公司确认投资收益导致基数较高。其他方面，公司确认应收商业保理款坏账准备2.4亿元，带来信用减值损失同比增加0
.8亿元，成为影响Q4利润的主要原因。
投资建议：东莞控股立足粤港澳大湾区，核心路产区位优，伴随近年来融资成本下降，莞深高速改扩建成本有下降空
间，投资回报较好；公司持续聚焦主业经营，自2023年起陆续通过退出轨道交通业务、出售东莞信托等方式减少非主业投
入；公司25-27年在可供分配利润为正且现金能够满足持续经营和长期发展的前提下，每年累计现金分红不少于0.475元/
股，2025年公司拟派发现金红利0.325元/股，叠加中期分红0.15元/股，本年度累计现金分红额为4.9亿元，占归母净利润
比例为60%。预计公司26-28年归母净利润分别为10、10.2、10.4亿元，对应26年PE为10.3x，PB为1x，按绝对分红0.475元
/股，对应最新收盘价26年股息率为4.8%，维持“增持”评级。
风险提示：宏观经济下行导致车流量下降、收费政策变化、改扩建效果不及预期、资产减值的风险。
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2026-03-29│东莞控股(000828)2025年报点评，改扩建不停歇，高股息可维持 │太平洋证券 │增持
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事件
近期，东莞控股发布2025年报。报告期内，实现营收15.52亿，同比-8.28%；归母净利润为8.24亿，同比-13.79%；扣
非后的归母净利为8.22亿，同比-0.53%；经营活动现金流23.2亿，ROE为8.23%。分红政策，公司25年派发现金股息约4.9
亿人民币，约占当年度净利润比例的60%；全年分红2次，累计每股约0.475元（含税）;若以年报披露日A股的股价计算，
分红对应股息率约为4.4%。
点评
公司拥有莞深高速公路特许经营权，该路产是莞深高速是珠三角环线高速（G94）关键组成部分，连接广州、东莞、
深圳三大核心城市，位于中国经济活跃的珠三角核心区，是连接广深科技创新走廊的关键通道，具有不可替代性。业务结
构如下：
高速公路板块，营收12.9亿，占比83.1%；毛利金额9.55亿，占比90.6%；毛利金额同比微跌-0.8%。
非高速板块，商业保理营收占比8.6%，融资租赁营收占比1.2%，汽车充电桩营收占比5.6%，其他非主营业务营收占比
1.6%。
报告期内，公司营收同比下降8.28%，主要系公司聚焦核心主业，合理控制类金融业务规模所致；实现归母净利润同
比下降13.79%，主要系宏通保理结合当前市场环境、资产质量，依据企业会计准则要求，对保理项目计提相应减值准备所
致。
投资评级
公司正在对莞深高速实施改扩建工程，预计2028年底竣工通车，此项目可带来长期稳定利润。叠加三年股东回报规划
（2025-2027）的稳健预期，我们继续推荐，维持“增持”评级。
风险提示
高速公路的政策风险；改扩建进度低于预期；金融板块竞争风险；
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：7家
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2026-09-15│东莞控股(000828)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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1、问：当前融资成本水平？是否还有进一步降低财务费用的空间？
答：依托公司 AAA主体信用评级优势，公司整体融资成本持续维持市场低位水平。后续公司将持续发挥高信用评级优
势，持续拓宽多元化融资渠道、优化融资结构，持续压降财务费用。
2、问：公司 2026 年半年度分红什么时候开展？
答：公司 2026年半年度利润分配方案已经公司股东会审议通过，相关实施工作正在推进当中。
3、问：公司低空经济基金目前有哪些具体项目？
答：公司全资子公司金信资本参与设立低空经济产业基金，基金总规模 3亿元，金信资本拟出资 2.1亿元。该基金已
完成中国证券投资基金业协会备案，现阶段正有序推进储备项目的相关工作。
4、问：公司 2024-2025 年公告的转让持有的长安村镇银行股份、松山湖小贷公司的股份，请问有相关的进度吗？是
否有潜在的意向方。
答：1、公司已于 2024 年 8月 7 日披露《关于公开挂牌转让长安村镇银行股权的进展公告》，所持长安村镇银行股
权已转让，公司不再持有长安村镇银行股权。2、公司于 2025年 7月 24日披露《关于公开挂牌转让松山湖小贷公司 20%
股权的公告》，后续无受让方摘牌。若有相关疑问请联系公司投资者热线电话0769-88999292。
5、问：为什么还没公布公司“十五五”战略规划？
答：公司正在开展“十五五”战略规划编制工作，后续将按规定履行审批及对外披露。
6、问：公司分红是否有持续性？
答：公司已制定《2025—2027 年股东分红回报规划》，明确承诺每年累计现金分红不低于 0.475 元/股。公司现金
流稳健、经营扎实，具备充足能力持续兑现稳定分红承诺。
7、问：上半年新增短期借款的原因？
答：截至 2026年 6月末，公司短期借款增至 6.94亿元，主要是公司优化整体负债结构、降低融资成本而偿还部分长
期贷款所致。
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参与调研机构：30家
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2026-08-26│东莞控股(000828)2026年8月26-27日投资者关系活动主要内容
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1、问：2025年增持东莞证券的回报是否符合预期？
答：公司于 2025年成功受让东莞证券 7.1%股权，目前合计持有东莞证券 27.1%的股权。东莞证券近几年经营利润快
速增长，2025 年实现净利润 12.45 亿元，2026 年上半年实现净利润达 8.22 亿元，业绩表现优于公司受让股权时对应
的盈利预测，该笔股权投资当前已为公司带来良好的投资收益。
2、问：莞深高速改扩建目前处于哪个阶段？对未来收入的影响如何？
答：（1）目前，莞深高速改扩建项目征地拆迁及通信管线等迁改工作已基本完成，全线土建标段已全面进入梁板架
设施工，路面标段正在进行主线部分路段第一阶段交通导改工作，改扩建工程施工重点已正式开始进入路面施工阶段，并
计划于2028年完成改扩建工程。（2）根据工可测算，项目建成后路域通行能力提升，车流量具备持续增长潜力。同时，
改扩建完成后龙林支线通行费收费标准将由 0.45元/标准车公里调整到0.6元/标准车公里，费率提升将有效增厚公司整体
通行费收入。3、
问：公司近年陆续推进剥离松山湖小贷等股权，但保留并增持东莞证券股权，未来对投资板块的整体定位是什么？
答：公司持续优化资产结构与投资布局，2025 年公司受让东莞证券 7.1%股权，进一步巩固核心金融资产布局；同时
，推进松山湖小贷等非核心资产的退出工作，聚焦优势主业。未来公司投资板块将形成“存量稳打底、增量蓄动能”的格
局：存量端以东莞证券等优质金融资产为核心，持续贡献稳定投资收益；增量端充分运用控股股东产业优势及场景资源，
前瞻布局战略性新兴产业，培育长期增长动能。
4、问：公司挂牌转让康亿创新能源、南电鸿运股权，目前挂牌转让进展，预计完成交割时间，退出之后公司在能源
赛道是否还有其他布局规划？
答：公司于 2026年 6月 9日公告公开挂牌方式转让康亿创 40%股权、南电鸿运 100%股权，合计挂牌底价 2,427 万
元。目前项目已完成摘牌并签署产权交易合同，后续将按产权交易流程推进工商变更等交割工作。公司将有序退出新能源
充换电业务，进一步聚焦主业及战略性新兴产业赛道。
5、问：低空经济产业基金备案及出资进度如何？首批拟投项目方向？
答：公司联合设立的低空经济产业基金已顺利完成工商登记及中国证券投资基金业协会备案，并完成首期实缴出资。
根据相关合伙协议，基金重点投资方向为无人机、eVTOL 整机（涵盖制导系统、航空电机、轻量化复合材料、高能量密度
电池等产业链关键环节）等领域。
6、问：当前融资成本水平？是否还有进一步降低财务费用的空间？
答：依托公司 AAA主体信用评级优势，公司整体融资成本持续维持市场低位水平。后续公司将持续发挥高信用评级优
势，持续拓宽多元化融资渠道、优化融资结构，持续压降财务费用。7、
问：在改扩建资本开支高峰期，公司分红政策的持续性？答：公司自有资金充足，融资渠道畅通，足以支撑改扩建的
资本开支。同时，公司已制定《2025—2027 年股东分红回报规划》，明确承诺每年累计现金分红不低于 0.475 元/股。2
026年上半年已披露分红预案，拟每 10股派发现金红利 1.5元（含税），合计 1.56 亿元。公司现金流稳健、经营底盘扎
实，具备充足能力持续兑现稳定分红承诺，回馈广大股东。
8、问：2026 年上半年莞深高速混合车流量同比下降 5.97%，下半年车流量展望？
答：2026 年上半年，莞深高速面临车流量大、改扩建进入路面施工新阶段等复杂路况局面，公司持续聚焦保畅通工
作，莞深高速混合车流量、通行费收入下降比例均控制在个位数，混合车流量为 5,650.09万辆，同比下降 5.97%，通行
费收入为 5.92亿元，同比下降 5.62%。考虑到下半年施工仍将持续，预计车流量仍将受到一定影响，公司将通过科学统
筹施工组织，同步推进高速公路智慧化、精细化管控，持续强化交通拥堵综合治理，确保工程建设与车辆通行“两不误”
。当前高速公路收费收入的下降属于改扩建期间的阶段性波动，待工程完工后，道路通行能力将显著提升，带动收费收入
的增长。
9、问：改扩建完成后能延长收费期多少年？
答：莞深高速改扩建项目完工后，公司将开展收费期延长的申请工作，具体延长期限以审批为准。
10、公司未来产业投资方向是什么？
答：公司将围绕大交通及战略性新兴产业开展投资，培育新的业绩增长点。
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参与调研机构：1家
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2026-05-14│东莞控股(000828)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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1、问：一季度毛利率维持高位，主要是成本下降驱动，后续成本端是否还有优化空间，毛利率能否稳定？
答：公司近三年的毛利率均维持在 65%以上，长期保持稳定。后续将继续降本增效，一方面利用 AAA 级信用评级，
通过低利率融资，降低财务费用，另一方面通过精益管理、管理效能提升，降低运营管理成本。
2、问：经营现金流同比大幅改善，主要原因是什么，后续能否保持这种良好的现金流水平？
答：公司现金流同比增长主要受高速公路主业现金流持续稳定，以及类金融项目净投放减少等方面的影响，后续高速
公路将持续为公司贡献稳定的现金流。
3、问：公司资产负债率不高、现金充裕，今年是否有新的资本开支计划或并购方向
答：公司今年的资金支出主要围绕莞深高速改扩建、分红派息、收购或投资优质项目，投资方向上将围绕大交通产业
链上下游开展。
4、问：莞深高速改扩建工程目前进展如何，总投资、工期及未来对车流量和收费的提升预期怎样？
答：至 2026 年一季度末，莞深高速（含龙林高速）改扩建项目投资额为 45.96 亿，工程施工重点已由路基、桥涵
等下部结构施工，逐步转入上部路面结构施工阶段。莞深高速（含龙林高速）改扩建项目批复概算为175.84亿元，受银行
利率下降等因素影响，成本下降有一定空间，具体以实际支出为准。莞深高速改扩建项目预计 2028 年底前建成通车，建
成后路域通行能力大幅提升，车流量具备持续增长潜力。同时，项目完成后龙林支线通行费收费标准将由 0.45 元/标准
车公里调整到0.6 元/标准车公里，费率提升有利于总体通行费收入的增加。
5、问：莞深高速扩建的相关拆迁是否已经结束？莞深高速扩建工程每公里 3亿多的造价是否过高？
答：莞深高速改扩建项目涉及的拆迁工作已基本完成，征拆红线范围用地均已移交，施工单位均已进场施工。其造价
在珠三角核心区同类项目中，属于合理水平，且实际开展过程中受银行利率下降等因素影响，成本下降有一定空间，具体
以实际支出为准。
6、问：公司业务偏传统，在新能源、智慧交通等新领域有无布局规划，何时可能落地？
答：公司将立足控股股东交控集团整体战略布局，围绕大交通产业链上下游开展股权投资，培育新的业绩增长点。请
关注公司公告。
7、问：高速车流量与收费情况今年一季度表现偏弱，管理层对全年车流复苏与收费增长有何判断？
答：从经营数据来看，2026年一季度高速公路车流量、通行费收入虽存在阶段性小幅波动，但整体受莞深高速改扩建
施工影响有限。公司将通过科学统筹制定交通组织及车流导改方案，同步推进高速公路智慧化、精细化管控等，持续强化
交通拥堵综合治理，确保工程建设、车辆通行“两不误”，有效保障莞深高速运营平稳。
8、问：一季度营收同比小幅下滑，但净利润明显增长，主要靠投资收益拉动，想请问主业（高速运营）当前真实景
气度如何？
答：2026 年一季度通行费收入为 2.93 亿，虽受莞深高速改扩建影响小幅波动，但整体的盈利基本面稳健，盈利能
力突出。
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参与调研机构：1家
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2026-04-16│东莞控股(000828)2026年4月16日投资者关系活动主要内容
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1、问：2025 年经营现金流同比大增 68.97%至 23.2亿元，主要驱动因素是什么？未来现金流的可持续性与使用规划
（如分红、投资、偿债）是怎样的？
答：（1）现金流同比增长主要受高速公路主业现金流持续稳定，经营性现金支出下降等方面的影响；（2）公司高速
公路主业现金流稳定，未来将结合莞深高速改扩建资金需求、产业资本投资及分红计划等统筹使用。
2、问：2025 年财务费用大幅下降 73.74%，公司在降杠杆方面成效显著。未来的资产负债率目标与融资计划是怎样
的
答：公司将结合实际经营状况，继续保持稳健财务结构，优化负债管理，严格控制成本，支持公司各项业务发展。
3、问：贵公司去年总共分到东莞证券公司的分红总额是多少？占贵公司去年的纯利润比例是多少？已经到账的分红
款又是多少？
答：2025年公司收到东莞证券分红 1.22亿元，确认对东莞证券的投资收益为 3.01亿，占净利润约 35%。
4、问：核心高速业务受改扩建与天气影响短期承压，公司在2026年有哪些具体举措来稳定车流量与通行费收入？
答：2026 年公司将确保莞深高速改扩建工程建设、车辆通行“两不误”，按期高质推进莞深高速改扩建工程，积极
应对“边施工、边运营”的复杂挑战，保障莞深高速运营稳定，推进高速智慧化管控，深化交通拥堵治理，全面提升路段
通行效能。
5、问：核心路产莞深高速收费期将于 2027 年 6 月到期，目前关于收费期延长或改扩建的最新进展与规划如何？对
公司未来收入稳定性有何影响？
答：（1）莞深高速改扩建项目仍在进行中，收费期限在 2027年 6月到期后不会终止收费；（2）公司将结合工程建
设进度，依规向政府主管部门申请延长收费期限，最终收费延期年限以主管部门批复为准。
6、问：2028年公司分红计划继续保底一个数额吗？公司高速目前车流达到设计极限了吗？会不会，扩建后车流没什
么增长？造成回报率达不到预期？
答：（1）公司已经公告了 2025-2027年度分红回报规划，并将按承诺的分红水平落实到位；公司一直重视对投资者
的现金回报，后续分红计划以公告为准。（2）目前莞深高速车流量已显著超过原设计通行能力，处于饱和状态，改扩建
目的正是为突破这一瓶颈，其中主线莞深高速由目前的双向六车道改扩为双向十车道（局部十二车道），支线龙林高速由
双向四车道改扩为双向六车道，根据工可测算，改扩建完工后车流量仍有增长空间。
7、问：2025年第四季度出现单季亏损，主要原因是什么？是否属于偶发性因素？对 2026年一季度及全年业绩展望有
何影响？
答：公司 2025年第四季度出现亏损主要系宏通保理结合当前市场环境、资产质量，依据企业会计准则要求，对保理
项目计提相应减值准备所致，属于偶发性因素。2026 年一季度业绩详见公司后续披露的定期报告。
8、问：大股东东莞交控持股比例过高，有减持的计划吗
答：暂无相关计划。
9、问：请问公司领导层在发展战略中增持东证，准备如何为股东创造投资收益？
答：（1）公司对东莞证券的持股比例已于 2025 年提升至27.1%，并在 2025年为公司贡献投资收益 3.01亿元，对公
司利润形成有力支撑，提升了收益创造能力；（2）作为东莞证券的股东，公司将始终支持其市场化拓展业务，提高竞争
能力，为公司创造更高价值。
10、问：公司扩建的收益率，我看了以前公告有 5%以上，对于 44亿本金来说，只有 2亿多收益，对比现在高速路 7
亿多的净利润有下降，怎么理解？
答：您提到的“收益率”是指改扩建项目资本金内部收益率（IRR），该指标反映的是 44 亿元资本金投入的回报率
，而非项目总投资收益水平。
11、问：九二四行情以来，东莞控股长期持股体验感差，请公司领导层多做利于提升股价的实事，让股民安心持股，
持股有幸福感。
答：公司管理层将持续专注于主营业务发展，致力于提升盈利能力与内在价值。股票价格受宏观经济形势、行业情况
、市场情绪等多重因素综合影响，请注意投资风险。
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参与调研机构：12家
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2026-04-01│东莞控股(000828)2026年4月投资者关系活动主要内容
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1、问：改扩建施工过程中，采取哪些手段去保障车辆通行，未来在改扩建过程中的车流预期是怎样的？
答：（1）公司通过科学统筹制定交通组织及车流导改方案，同步推进高速公路智慧化、精细化管控等，持续强化交
通拥堵综合治理，确保工程建设、车辆通行“两不误”，有效保障莞深高速运营平稳。（2）从经营数据来看，2025年及
2026年一季度高速公路车流量、通行费收入虽存在阶段性小幅波动，但整体受改扩建施工扰动影响有限。
2、问：公司未来业绩的增长点是什么
答：（1）公司辖下莞深高速是大湾区核心通道，区位优势明显，公司正开展莞深高速改扩建以延长核心资产的盈利
周期，其中主线莞深高速由目前的双向六车道改扩为双向十车道（局部十二车道），支线龙林高速由双向四车道改扩为双
向六车道。根据工可测算，项目建成后路域通行能力大幅提升，车流量具备持续增长潜力。同时，改扩建完成后龙林支线
通行费收费标准将由 0.45元/标准车公里调整到 0.6元/标准车公里，费率提升有利于总体通行费收入的增加。（2）公司
持有东莞证券、虎门大桥等优质资产的股权，同时将立足控股股东交控集团整体战略布局，围绕大交通产业链上下游开展
股权投资，培育新的业绩增长点。
3、问：东莞证券第一季度业绩表现亮眼，公司是否会投资其他项目？方向上怎么选择。
答：公司投资东莞证券、虎门大桥等项目已取得较好的投资效益。后续将围绕大交通产业链上下游开展股权投资，敬
请关注公司后续公告。
4、问：公司未来几年的资金支出计划？
答：公司未来几年的资金支出主要用于莞深高速改扩建、分红派息，以及收购或投资优质项目。
5、问：公司整体的对外投资情况，后续规划如何？
答：公司当前主要对外投资项目包括东莞证券、惠常高速、虎门大桥、宏川智慧等。近年来，公司持续优化资产布局
与结构，有序剥离、退出非主业资产，后续将进一步精进投资布局、优化投资结构。
6、问：公司有哪些降本增效的举措？
答：一方面，依托公司 AAA主体信用评级优势，拓宽融资渠道，以低利率融资降低财务费用；另一方面，通过提升管
理效能等，严控、压降运营管理成本。
7、问：类金融业务投放规模有多少，后续规划如何
答：至 2026年第一季度末，类金融业务的存量规模约 30亿。下来，融通租赁公司和宏通保理公司将持续强化信用风
险管控，合理控制业务投放规模。
8、问：瑞盈酒店项目的整体情况如何，后续该项目是否有大规模的减值？
答：鉴于当前酒店市场行情及瑞盈公司偿债能力无好转迹象等实际情况，宏通保理公司作为酒店物业的第一顺位受偿
人，将采取多种方式推动该笔债权加快变现。项目的具体情况详见公司于 2026 年 3 月 28 日在巨潮资讯网发布的《关
于计提信用减值准备的公告》。至目前，该笔债权的账面价值为40,726.82 万元，后续将结合债权变现情况等综合判断减
值情况。
9、问：公司经营现金流大幅增长的原因是什么？高速公路净现金流有多少？
答：公司现金流同比增长主要受高速公路主业现金流持续稳定，以及类金融项目净投放减少等方面的影响。2025年，
高速公路净现金流约 9亿元。
10、问：公司莞深高速改扩建投资约 175 亿，对公司以及财务成本、现金流的影响如何？是否影响未来分红。
答：（1）受银行利率下降等因素影响，莞深高速改扩建成本存在一定下降空间，具体以实际支出为准。项目完工后
，公司总资产、负债规模将增加，资产负债率及财务成本相应上升；同时路段通行能力提升，将带动通行费收入增长，为
公司带来持续稳定经营性现金流。（2）公司已制定 2025年-2027年分红回报规划，承诺每年分红不低于 0.475 元/股。
公司始终重视对投资者的现金回报，改扩建完成后的分红将结合现金流、支出计划等情况综合确定。
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