研报评级☆ ◇000830 鲁西化工 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-01-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 5 1 0 0 0 6
1年内 13 6 0 0 0 19
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.64│ 0.43│ 1.06│ 0.73│ 1.19│ 1.46│
│每股净资产(元) │ 9.03│ 8.82│ 9.78│ 10.23│ 11.09│ 12.21│
│净资产收益率% │ 18.21│ 4.85│ 10.86│ 7.05│ 10.59│ 11.79│
│归母净利润(百万元) │ 3155.42│ 818.71│ 2028.71│ 1390.71│ 2271.88│ 2789.93│
│营业收入(百万元) │ 30356.70│ 25357.79│ 29762.71│ 32309.95│ 34869.44│ 37449.47│
│营业利润(百万元) │ 3811.25│ 1133.46│ 2434.34│ 1782.63│ 2863.73│ 3496.37│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-01-26 买入 首次 23.69 0.57 0.89 1.33 天风证券
2025-11-25 买入 维持 --- 0.73 1.26 1.48 长城证券
2025-11-09 买入 维持 17.85 0.69 1.19 1.33 华泰证券
2025-11-05 买入 维持 --- 0.89 1.25 1.84 华安证券
2025-11-02 增持 维持 --- 0.79 1.34 1.45 申万宏源
2025-10-29 买入 维持 16.66 0.69 1.19 1.33 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-01-26│鲁西化工(000830)“化工品超市”收益与“反内卷”背景下的周期复苏 │天风证券 │买入
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化肥起家，中化控股的央企化工集团公司
鲁西集团有限公司原为山东聊城鲁西化工集团总公司，其前身为1976年建厂的聊城鲁西化肥厂。国务院国资委履行出
资人职责的国有独资公司中国中化，通过中化集团下属控股公司鲁西集团有限公司，和中化投资间接持有鲁西化工37.18%
的股份，国务院国资委为公司实际控制人。
作为“化工品超市”，鲁西是碳、硅、氟、盐多产业链布局的化工公司公司主营业务包括化工新材料、基础化工、化
肥产品及其他业务，化工新材料板块涉及聚碳酸酯、尼龙、多元醇、有机硅、氟材料领域，产品包括聚碳酸酯、己内酰胺
、尼龙6、正丁醇、辛醇等产品；涉及基础化工板块涉及甲烷氯化物、二甲基甲酰胺、氯碱等行业，包括二氯甲烷、三氯
甲烷、二甲基甲酰胺、烧碱等产品；化肥产品包括复合肥、硝基肥、液体肥、硫酸铵、硝酸铵钙等。截止2024年年报，化
工、基础化工、化肥、其他四个板块营业收入占比分别为68.4%/19.5%/10.3%/1.8%。
公司不断延伸产业链条，综合竞争力逐步增强，形成了较为完整的煤化工、盐化工、氟硅化工、化工新材料的产品链
条，各化工产品链条之间的生产协同性好，生产装置关联性强，部分产品能够作为下游原料循环利用。我们根据生产工艺
绘制了公司产业链全景图，公司产业链囊括煤化工、石油化工、盐化工、氟化工、硅化工等多个领域，产业链纵横交错，
产品众多。
公司盈利和化工行业景气息息相关，“反内卷”背景下有望受益于周期复苏
鲁西化工产品丰富、涉及产业领域较多、下游应用领域复杂，我们认为鲁西化工作为“化工品超市”，其景气波动与
化工行业整体景气存在强相关性。政策端《稳增长工作方案》的发布，对未来两年化工行业发展指明了方向。我们认为，
化工行业从过去“扩规模”为主的发展模式，有望进入存量优化，增量高质量发展的方向，未来化工领域不论是价格周期
的恢复，还是增量端高端化的新材料，均具备较好投资机会。
鲁西化工重要产品DMC、己内酰胺在行业自律性“反内卷”会议的驱使下，自2025年11月以来完成了价格的趋势性底
部抬升，“反内卷”政策初见成效。我们对公司重要产品聚碳酸酯、尼龙6（及原料己内酰胺）、多元醇（辛醇、正丁醇
等）、有机硅中间体、甲烷氯化物（二氯甲烷、三氯甲烷）、DMF等多个领域分析，部分产品已实现价格的修复，为公司
带来利润弹性。
盈利预测和估值：我们预计25-27年公司将实归母净利润10.86/16.95/25.32亿元。选用可比公司25年平均PB估值2.33
倍作为目标估值，给予鲁西化工目标市值451.15亿元，目标价23.69元/股，给予“买入”评级。
风险提示：原材料及产品价格波动风险；宏观经济波动对公司产生的风险；市场竞争风险；行业周期性变化风险；“
反内卷”背景下化解过剩产能风险。
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2025-11-25│鲁西化工(000830)公司业绩短期承压，看好“反内卷”提振产品价格 │长城证券 │买入
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事件：2025年10月29日，鲁西化工发布2025年三季报。公司2025年前三季度收入为219.18亿元，同比上升1.57%；归
母净利润为10.23亿元，同比下降35.03%；扣非归母净利润为9.25亿元，同比下降41.05%。对应公司3Q25营业收入为71.79
亿元，环比下降3.63%；归母净利润为2.60亿元，环比下降25.91%。
点评：主要产品价格下降，业绩短期承压。公司2025年前三季度销售毛利率为12.62%，同比下降3.27pcts。公司利润
下降的主要原因为部分化工产品售价同比下降。
产品价格方面，根据ifind数据显示，3Q25PC/PA6/己内酰胺/正丁醇/辛醇/有机硅DMC/异丁醛/二氯甲烷/三氯甲烷/DM
F/甲酸均价分别为14289.14/10337.88/8962.16/6095.00/7377.46/11291.67/6127.24/2043.86/1922.14/4120.30/2960.81
元/吨，同比变化分别为-12.40%/-28.60%/-29.79%/-20.10%/-15.51%/-16.51%/-30.20%/-21.88%/-22.34%/1.16%/9.98%。
费用方面，公司2025年前三季度销售费用同比上升53.22%，销售费用率为0.27%，同比上升0.09pcts；财务费用同比
上升17.55%，财务费用率为0.62%，同比上升0.08pcts；管理费用同比下降11.43%，管理费用率为1.70%，同比下降0.24pc
ts；研发费用同比下降18.93%，研发费用率为2.90%，同比下降0.74pcts。
公司各项活动产生的现金流净额波动较大。2025年前三季度公司经营性活动产生的现金流净额为39.83亿元，同比上
升14.56%；投资活动产生的现金流净额为-14.86亿元，同比上升18.62%；筹资活动产生的现金流净额为-25.29亿元，同比
下降65.70%。期末现金及等价物余额为6.98亿元，同比上升35.69%。应收账款同比上升54.67%，应收账款周转率有所下降
，从2024年同期的393.45次下降到271.72次；存货同比上升24.14%，存货周转率有所下降，从2024年同期的10.96次下降
到9.91次。
己内酰胺、有机硅等品种“反内卷”拉开序幕，产品价格有望提振。有机硅方面，根据百川盈孚数据显示，有机硅行
业会议后，厂家达成挺价共识并制定减产措施，库存超过45天且实际价格连续两周低于现金成本时，最高可减产30%。有
望推动有机硅供需关系持续改善。2025年11月21日有机硅中间体DMC价格上涨至13100元/吨，较11月12日上涨2000元/吨。
己内酰胺方面，根据化纤头条公众号披露，11月5日，锦纶（尼龙6）原材料“己内酰胺”行业召开交流会议，主要针对治
理无序竞争、维护市场秩序，共同商讨应对行业当前困境的出路，与会聚合工厂一致同意实施减产20%，并每吨产品价格
上调100元。我们认为“反内卷”形势下公司主要产品价格有望回升，盈利能力有望修复。
投资建议：我们预计鲁西化工2025-2027年收入分别为326.44/347.71/375.92亿元，同比增长9.7%/6.5%/8.1%，归母
净利润分别为14.06/24.17/28.37亿元，同比增长-30.7%/71.9%/17.4%，对应EPS分别为0.73/1.26/1.48元。结合公司11月
24日收盘价，对应PE分别为20/12/10倍。我们认为“反内卷”形势下公司主要产品价格有望回升，盈利能力有望修复，维
持“买入”评级。
风险提示：行业周期性波动风险；重要原材料价格上行的风险；产品价格波动风险；环保与安全风险
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2025-11-09│鲁西化工(000830)“反内卷”推进或助力产品景气回暖 │华泰证券 │买入
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据塑化联盟，11月5日己内酰胺行业召开交流会议，讨论“反内卷”相关举措，包括与会企业减产20%，并每吨价格上
调100元等，考虑下游PA6需求增长而几内酰胺（CPL）扩产已步入尾声，“反内卷”有望进一步助力CPL供需面改善和价格
回暖。此外，“反内卷”政策背景下，企业集中度较高的有机硅、DMF、甲酸等产品，企业协同稳价意愿亦有望得到增强
，助力产品景气逐步修复，鲁西化工有望充分受益，维持“买入”评级。
己内酰胺“反内卷”推进，供需向好或助力价格回升
据隆众资讯，CPL约98%用于PA6生产，2024年国内CPL表观消费量约653万吨，18-24年CAGR达15%，主要得益于PA6终端
纺服/工程塑料等需求带动，需求增长下近年CPL扩产亦较多，2024年产能695万吨，18-24年CAGR约11%。但2025年以来CPL
扩产步入尾声，叠加PA6需求增长，我们预计25E-27E己内酰胺行业理论开工率分别约94%/98%/98%，供需逐步趋紧，2025
年以来CPL行业开工率已在9成附近，“反内卷”助力下CPL供需有望进一步向好。据百川盈孚，11月7日己内酰胺价格8150
元/吨，处于近十年低位，供需改善下有望具备较大涨价弹性，鲁西化工目前具备70/70万吨/年CPL/PA6产能（规模国内前
5），有望充分受益。
供需面逐步改善叠加“反内卷”助力，公司产品迎来景气修复机会
“反内卷”政策引导下，年初以来有机硅、几内酰胺等部分化工品行业自律和协同减产等信号频现，盈利偏弱下我们
预计未来产品集中度较高的DMF、甲酸、有机硅等产品“反内卷”亦有望得到深化。据百川盈孚，11月7日正丁醇/辛醇/PC
/PA6/有机硅DMC/99%片碱/DMF/二氯甲烷/甲酸市场价格分别0.51/0.59/1.39/0.9/1.1/0.34/0.40/0.20/0.28万元/吨，较9
月末-13%/-11%/+2%/-4%/-1%/-7%/+3%/+5%/+1%，多数产品价格价差仍处于近十年低位，伴随产能扩张周期步入尾声，内
需复苏叠加“反内卷”等助力供给优化，我们预计2026年多数产品景气有望自底部回暖，助力公司业绩中枢抬升。
盈利预测与估值
我们维持公司25-27年归母净利润13.2/22.8/25.3亿元的预测，对应EPS为0.69/1.19/1.33元，同比增速-35%/+72%/+1
1%。结合可比公司2026年Wind一致预期平均12xPE，考虑公司一体化优势以及新项目有望贡献增量，给予公司26年15xPE，
目标价17.85元（前值为16.66元，对应2026年14xPEvs可比公司均值11xPE），维持“买入”评级。
风险提示：需求不及预期；新项目进度不及预期；原料价格大幅波动。
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2025-11-05│鲁西化工(000830)淡季价差承压，静待景气修复 │华安证券 │买入
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事件描述
10月29日，鲁西化工发布2025年三季报，实现营业收入219.18亿元，同比增长1.57%；实现归母净利润10.23亿元，同
比下降35.03%；实现扣非归母净利润9.25亿元，同比下降41.05%；实现基本每股收益0.54元/股。其中第三季度实现营业
收入71.79亿元，同比-4.77%，环比-3.63%；实现归母净利润2.60亿元，同比下降35.65%，环比下降25.91%；实现扣非归
母净利润2.38亿元，同比下降34.50%，环比下降21.67%。
淡季价差回落业绩环比承压，四季度景气有望改善
25Q3公司整体毛利率12.02%，同比+0.05pct/环比-1.18pct；净利率3.63%，同比-1.74pct/环比-1.09pct。主要产品
处于传统淡季，经营承压。化工新材料板块，聚碳酸酯、尼龙6、有机硅等产品价格仍呈现底部震荡态势。需求乏力及原
材料下滑的影响下，25Q3PC、PA6、有机硅DMC均价环比-6.28%、-5.52%、-4.60%。价差方面，PC价差有所回升，但PA6和
有机硅DMC价差仍难改下滑态势。
基础化工板块，甲烷氯化物和烧碱淡季价格环比小幅下滑，但景气度较好。其中，二氯甲烷受下游制冷剂R32（二氟
甲烷）景气改善，以及新能源锂电池隔膜行业增速较快的影响，价格高于去年同期；烧碱主要下游国内氧化铝产能利用率
提升，支撑烧碱需求。环比来看，25Q3烧碱32%/二氯甲烷均价-3.38%/-7.47%，淡季价格小幅下滑。
公司巩固现有一体化优势，积极扩产延链、补链、强链，长期成长可期。公司多年来的发展具备了明显的一体化及产
业链循环的经济优势，产品品类众多，并且产品间具备较强的协同效应。公司持续延链、补链、强链，扩大化工新材料的
比重，提高产品市占率。2025年，有机硅项目顺利打通全流程并实现投产，乙烯下游一体化项目、15万吨丙酸等项目有序
推进，资本开支将驱动公司盈利持续增长。
投资建议
预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.07、24.07、35.39亿元（原值为22.92、31.05、41.83亿元）。对应PE分
别为14.92、10.59、7.20倍。维持“买入”评级。
风险提示
（1）原材料及主要产品价格波动引起的各项风险；
（2）安全生产风险；
（3）项目投产进度不及预期；
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2025-11-02│鲁西化工(000830)业绩符合预期，Q3传统淡季价差收窄，资产减值未来轻装上│申万宏源 │增持
│阵 │ │
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公司公告：公司发布2025年三季报。2025年1-3季度公司实现营业收入219.18亿元（YoY+1.57%），归母净利润10.23
亿元（YoY-35.03%），扣非归母净利润9.25亿元（YoY-41.05%），其中25Q3公司实现营业收入71.79亿元（YoY-4.77%，Qo
Q-3.63%），归母净利润2.60亿元（YoY-35.65%，QoQ-25.91%），扣非归母净利润2.38亿元（YoY-34.50%，QoQ-21.67%）
，业绩符合预期。
25Q3产品景气维持低位，煤炭成本小幅提升，叠加资产减值影响，整理盈利承压。25Q3甲酸、双氧水等产品景气有所
提升，但氯碱、有机硅、丁辛醇、己内酰胺、PC等产品仍受需求疲软拖累，景气环比承压。根据百川资讯统计，公司主要
产品丁醇、辛醇、甲酸、己内酰胺、聚碳酸酯、有机硅、烧碱市场均价环比25Q2分别变动-7.0%、-2.0%、+4.1%、-5.2%、
-5.8%、-6.9%、-6.5%。成本端来看，夏季迎峰度夏影响下煤价环比小幅提升，原料压力有所增加，原料煤、动力煤、纯
苯、丙烯市场均价环比25Q2分别变动+4.6%、+6.8%、-2.0%、-1.7%，煤头产品价差收窄，公司25Q3毛利率环比提升下滑1.
08pct至12.02%。此外，公司25Q3计提1.40亿元资产减值损失，拖累公司净利率环比下滑1.09pct至3.63%，未来有望轻装
上阵。
在建项目进展顺利，公司长期发展空间依旧显著。公司新项目持续推进，支撑长期发展，2022年高端氟材料及20万吨
/年双酚A项目建成投产，2023年20万吨/年DMF项目投产运行，2024年30万吨/年己内酰胺
尼龙6项目及40万吨/年有机硅投产，2025年乙烯下游一体化项目及15万吨丙酸项目有序推进。未来凭借中化的协助和
支持，有望不断完善产业链，加快北区建设及布局，建设一流的化工新材料产业园。
盈利预测与投资评级：由于公司资产减值压力，我们增加考虑减值对业绩影响（从原值-1.31亿调整为-6.4亿元），
下调公司2025年盈利预测，预计实现归母净利润14.99亿元（调整前为19.14亿元），维持2026-2027年盈利预测，预计分
别实现归母净利润25.6、27.66亿元，对应PE估值分别为17X、10X、9X。根据wind统计，公司当前PB（LF）估值1.35X，可
比公司华鲁恒升、万华化学、宝丰能源PB（LF）估值分别为1.67X、1.86X、2.94X，行业PB（LF）估值中枢为2.16X，当前
具备较高安全边际，维持“增持”评级。
核心假设风险：下游需求不达预期；新项目进展不及预期；竞争格局恶化。
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2025-10-29│鲁西化工(000830)产品供需有望改善助力景气修复 │华泰证券 │买入
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鲁西化工10月29日公布2025年三季报：前三季度实现收入219亿元，同比+1.6%，归母净利润10.2亿元，同比-35%，扣
非归母净利润9.25亿元，同比-31%。其中25Q3实现收入71.8亿元，同比/环比-5%/-4%，归母净利润2.6亿元，同比/环比-3
6%/-26%，扣非归母净利润2.4亿元，同比-35%/环比-22%。公司25Q3归母净利润低于我们业绩前瞻预期（3.1亿元），主因
丁辛醇/尼龙6等景气修复不及预期。考虑公司具备一体化生产和规模优势，产品景气拐点渐近有望贡献业绩弹性，维持“
买入”评级。
前三季度产品价格同比下滑为主，25Q3景气仍偏弱
据百川盈孚，前三季度正丁醇/辛醇/PC/PA6/有机硅DMC/99%片碱/DMF/二氯甲烷/甲酸市场均价分别0.65/0.75/1.44/1
.05/1.23/0.36/0.42/0.24/0.29万元/吨，同比-20%/-26%/-8%/-27%/-14%/+16%/-10%/-7%/+9%，因需求偏弱及行业产能释
放等，多数产品景气下滑为主。25Q3多数产品景气同环比仍有回落，其中正丁醇/辛醇/PC/PA6/有机硅DMC/99%片碱/DMF/
二氯甲烷/甲酸市场均价0.6/0.73/1.38/0.96/1.14/0.35/0.41/0.22/0.29万元/吨，同比-20%/-16%/-13%/-31%/-17%/+15%
/-3%/-20%/+19%（环比-7%/-2%/-4%/-6%/-6%/+1%/-1%/-7%/+4%）。前三季度综合毛利率同比-3.3pct至12.6%，期间费用
率同比-0.8pct至5.5%。
主营产品供需有望逐步改善，项目增量或助力盈利弹性
据百川盈孚，10月28日正丁醇/辛醇/PC/PA6/有机硅DMC/99%片碱/DMF/二氯甲烷/甲酸市场价格分别0.52/0.58/1.4/0.
9/1.12/0.35/0.40/0.19/0.28万元/吨，较9月末-11%/-12%/+2%/-4%/+1%/-2%/+1%/-1%/+1%，其中PC/有机硅/DMF/甲酸等
景气有所修复，而丁辛醇/PA6等价格仍处于近五年相对低位，考虑到较多化工产品扩产周期步入尾声，内需有望复苏叠加
供给端优化等有望助力产品价格逐步迎来改善，同时公司己内酰胺/尼龙6和有机硅等新项目产能逐步释放亦有望贡献增量
。另据半年报，公司24万吨/年乙烯下游一体化项目（二期工程）、15万吨/年丙酸项目等亦有序推进，未来产业链一体化
和规模优势有望巩固。
盈利预测与估值
考虑主营产品景气修复不及我们此前预期，我们下调丁辛醇等产品价格和毛利率预测，预计公司25-27年归母净利润1
3.2/22.8/25.3亿元（前值18/23/26亿元，下调27%/2%/4%），对应EPS为0.69/1.19/1.33元，同比增速-35%/+72%/+11%。
结合可比公司2026年Wind一致预期平均11xPE，考虑公司一体化优势以及新项目有望贡献增量，给予公司26年14xPE，目标
价16.66元（前值为16.15元，对应25年17xPEvs可比公司13xPE），维持“买入”评级。
风险提示：需求不及预期；新项目进度不及预期；原料价格大幅波动。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-03-12│鲁西化工(000830)2026年3月12日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司近期生产经营情况
答：近期园区整体生产经营情况正常,公司继续严抓生产企业的安全管控,保持生产企业长周期稳定运行,大力度开展
节能降耗、提质增效,进一步增强园区一体化优势。紧跟政策变化及化工行业发展动态,统筹分析预判市场变化,及时调整
生产经营策略,结合公司实际优化调整,发挥园区一体化优势,力争把握市场机遇,实现经济效益最大化。
二、沟通了解2026年一季度产品市场变化情况
答：受国际局势变化、石油价格剧烈波动、同行企业及下游企业开工率、上下游需求变化等因素影响,公司第一季度
化工产品价格变化涨跌不一,近期部分化工产品价格上涨明显,公司根据市场行情变化,及时联动调整,把握市场机会,最大
限度保持产销平衡。公司产品在鲁西商城在线销售,价格公开透明。
三、沟通了解成立聚碳酸酯合资公司的情况
答：公司2025年 12月 23日披露了《关于与关联方共同投资设立合资公司暨关联交易的公告》,鲁西化工与沧州大化
、中化国际全资子公司中化塑料有限公司三方共同出资成立合资公司,主要是为了切实履行国有股东出具的同业竞争相关
承诺,减轻同业竞争对公司的不利影响,有效整合三方在聚碳酸酯领域的销售资源。
四、沟通了解北部园区的发展思路
答：公司多年来建设发展南部一体化化工园区,积累了一定的经验,对于北部园区的建设,公司将坚持高起点规划、高
标准建设、高效能管理,加强园区一体化管理,发展南部园区化工产品的上下游项目,继续完善产业链条和基础设施,同时加
强数字化建设,增强盈利能力。
五、对于后期产品市场走势预判
答：化工产品的市场价格变化受多种因素影响,具有不确定性,不好预测。公司将紧跟市场变化,及时调整,持续提升产
品质量,规避市场波动风险,加强成本管理,发挥园区一体化优势,抢抓市场机遇,实现产销平衡。
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参与调研机构：7家
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2026-01-12│鲁西化工(000830)2026年1月12日-13日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司近期生产经营情况
答：近期园区整体生产经营情况正常,公司继续加强生产企业的冬季安全管控,大力度开展节能降耗、提质增效,规避
市场风险,紧跟相关政策及行业发展动态,结合公司实际情况动态调整,统筹分析预判市场变化,及时调整生产经营策略,发
挥园区一体化优势,力争把握市场机遇,实现经济效益最大化。
二、沟通了解2025年四季度产品市场变化情况
答：第四季度,受同行企业及下游企业开工率波动、上下游需求变化、石油价格震荡下行等因素影响,公司化工产品价
格变化涨跌不一,公司根据市场行情变化,及时联动调整,把握市场机会,最大限度保持产销平衡。公司产品在鲁西商城在线
销售,价格公开透明。
三、沟通了解成立聚碳酸酯合资公司的情况
答：公司2025年12月23日披露了《关于与关联方共同投资设立合资公司暨关联交易的公告》,鲁西化工与沧州大化、
中化国际全资子公司中化塑料有限公司三方共同出资成立合资公司,主要是为了切实履行国有股东出具的同业竞争相关承
诺,减轻同业竞争对公司的不利影响,有效整合三方在聚碳酸酯领域的销售资源。
四、沟通了解北部园区的发展思路?
答：公司多年来建设发展南部一体化化工园区,积累了一定的经验,对于北部园区的建设,公司将坚持高起点规划、高
标准建设、高效能管理,加强园区一体化管理,发展南部园区化工产品的上下游项目,继续完善产业链条和基础设施,同时加
强数字化建设,增强盈利能力。
五、对于2026年的产品市场走势预判。
答：化工产品的市场价格变化受多种因素影响,具有不确定性,不好预测。公司将紧跟市场变化,及时调整,提升产品质
量,规避市场波动风险,加强成本管理,发挥园区一体化优势,抢抓市场机遇,实现产销平衡。
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参与调研机构：2家
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2026-01-09│鲁西化工(000830)2026年1月9日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司近期生产经营情况
答：近期园区整体生产经营情况正常，公司继续加强生产企业的冬季安全管控，大力度开展节能降耗、提质增效，规
避市场风险，紧跟相关政策及行业发展动态，结合公司实际情况动态调整，统筹分析预判市场变化，及时调整生产经营策
略，发挥园区一体化优势，力争把握交流内容及具体问答记录市场机遇，实现经济效益最大化。
二、沟通了解2025年四季度产品市场变化情况
答：第四季度，受同行企业及下游企业开工率波动、上下游需求变化、石油价格震荡下行等因素影响，公司化工产品
价格变化涨跌不一，公司根据市场行情变化，及时联动调整，把握市场机会，最大限度保持产销平衡。公司产品在鲁西商
城在线销售，价格公开透明。
三、沟通了解成立聚碳酸酯合资公司的情况
答：公司2025年12月23日披露了《关于与关联方共同投资设立合资公司暨关联交易的公告》，鲁西化工与沧州大化、
中化国际全资子公司中化塑料有限公司三方共同出资成立合资公司，主要是为了切实履行国有股东出具的同业竞争相关承
诺，减轻同业竞争对公司的不利影响，有效整合三方在聚碳酸酯领域的销售资源。
四、沟通了解北部园区的发展思路？
答：公司多年来建设发展南部一体化化工园区，积累了一定的经验，对于北部园区的建设，公司将坚持高起点规划、
高标准建设、高效能管理，加强园区一体化管理，发展南部园区化工产品的上下游项目，继续完善产业链条和基础设施，
同时加强数字化建设，增强盈利能力。
五、对于2026年的产品市场走势预判。
答：化工产品的市场价格变化受多种因素影响，具有不确定性，不好预测。公司将紧跟市场变化，及时调整，规避市
场波动风险，加强成本管理，发挥园区一体化优势，抓住市场机会，实现产销平衡。
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参与调研机构：7家
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2025-12-17│鲁西化工(000830)2025年12月17日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司近期生产经营情况
答：近期园区整体生产经营情况正常,公司继续加强生产企业的安全管控,大力度开展节能降耗、提质增效,规避市场
风险,紧跟相关政策及行业发展动态,结合公司实际情况动态调整,统筹分析预判市场变化,及时调整生产经营策略,发挥园
区一体化优势,力争把握市场机遇,实现经济效益最大化。
二、沟通了解2025年四季度产品市场变化情况
答：第四季度,受同行企业及下游企业开工率波动、上下游需求变化、石油价格波动等因素影响,公司化工产品价格变
化涨跌不一,公司根据市场行情变化,及时联动调整,最大限度保持产销平衡。公司产品在鲁西商城在线销售,价格公开透明
。
三、公司的化工工程产业板块发展情况?
答：化工工程产业板块多年来主要是服务于园区内的项目建设,为公司的转型升级、稳健发展发挥了重要作用,同时培
养锻炼了一支资质齐全、技术精湛的工匠团队,形成了具有鲁西特色的集研发、设计、化工装备制造、工程安装、试开车
等于一体的 EPC 工程服务新产业。今年以来,已走出去参加外部的工程安装服务。
四、公司后续的分红政策?
答：公司去年的分红是10派3.5元(含税),分红金额约6.69亿元,占本年度归属于公司股东净利润的比例为32.95%。后
续公司严格按照监管规则要求,兼顾企业盈利能力以及运营发展资金需要、积极回报股东等因素,合理确定分红预案,规范
实施分红。
五、对于后期产品市场走势预判。
答：化工产品的市场价格变化受多种因素影响,具有不确定性,不好预测。公司将紧跟市场变化,及时调整,规避市场波
动风险,加强成本管理,发挥园区一体化优势,抓住市场机会,实现产销平衡。
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参与调研机构：5家
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