价值分析☆ ◇000837 秦川机床 更新日期：2024-11-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 3 5 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.31│ 0.31│ 0.05│ 0.12│ 0.17│ 0.23│
│每股净资产(元) │ 3.59│ 3.89│ 4.72│ 4.83│ 4.99│ 5.20│
│净资产收益率% │ 8.71│ 7.85│ 1.10│ 2.49│ 3.54│ 4.49│
│归母净利润(百万元) │ 280.82│ 275.00│ 52.26│ 117.34│ 171.99│ 228.33│
│营业收入(百万元) │ 5052.40│ 4101.09│ 3761.10│ 4229.13│ 4810.88│ 5510.63│
│营业利润(百万元) │ 347.73│ 288.26│ 73.36│ 126.26│ 184.75│ 255.14│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-06 买入 维持 --- 0.10 0.14 0.19 华安证券
2024-08-30 增持 维持 --- 0.11 0.17 0.24 西南证券
2024-05-22 买入 维持 --- 0.14 0.20 0.25 华安证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-06│秦川机床(000837)24半年报点评：Q2收入同比改善，H1累计出口同比+43%再创新高
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根据公司24年半年报，结合对市场景气度及公司产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年
营业收入分别为41.38/46.94/53.89亿元（2024-2026年前值42.87/48.95/55.92亿元），归母净利润分别为0.9
8/1.43/1.87亿元（2024-2026年前值1.4/2/2.51亿元），以当前总股本计算的摊薄EPS为0.1/0.14/0.19元（20
24-2026年前值0.14/0.2/0.25元）。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为69/48/36倍。公司作
为我国机床行业领军企业，全领域布局持续提升行业竞争力，在国产替代及出口加速背景下有望获得更多竞争
优势，维持“买入”评级。
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2024-08-30│秦川机床(000837)2024年中报点评：政府补助减少影响净利润增速，出口景气度较高
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盈利预测与投资建议
预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.1/1.7/2.5亿元，未来三年营收将保持14%的复合增长率。公司
为国产齿轮机床龙头，助力高档五轴机床国产替代，维持“持有”评级。
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2024-05-22│秦川机床(000837)23年报+24Q1点评：Q1业绩环比改善，出口与零部件业务同比增长
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盈利预测、估值及投资评级
根据公司23年年报及24年一季报，结合对市场及公司产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-202
6年营业收入分别为42.87/48.95/55.92亿元（2024/2025年前值50.67/59.68亿元），归母净利润分别为1.4/2/
2.51亿元（2024/2025年前值3.55/4.53亿元），以当前总股本计算的摊薄EPS为0.14/0.2/0.25元（2024/2025
前值0.35/0.45元）。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为60/42/34倍。公司作为我国机床行
业领军企业，全领域布局持续提升行业竞争力，在制造业升级及国产替代加速背景下有望获得更多竞争优势，
维持“买入”评级。
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