价值分析☆ ◇000837 秦川机床 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 4 6 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.31│ 0.31│ 0.05│ 0.09│ 0.14│ 0.19│
│每股净资产(元) │ 3.59│ 3.89│ 4.72│ 5.11│ 5.24│ 5.43│
│净资产收益率% │ 8.71│ 7.85│ 1.10│ 1.88│ 2.86│ 3.68│
│归母净利润(百万元) │ 280.82│ 275.00│ 52.26│ 92.18│ 144.03│ 193.20│
│营业收入(百万元) │ 5052.40│ 4101.09│ 3761.10│ 4073.85│ 4597.66│ 5220.48│
│营业利润(百万元) │ 347.73│ 288.26│ 73.36│ 102.45│ 160.57│ 223.10│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-07 买入 维持 --- 0.08 0.12 0.16 华安证券
2024-11-01 增持 维持 --- 0.07 0.14 0.18 东吴证券
2024-09-06 买入 维持 --- 0.10 0.14 0.19 华安证券
2024-08-30 增持 维持 --- 0.11 0.17 0.24 西南证券
2024-05-22 买入 维持 --- 0.14 0.20 0.25 华安证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-07│秦川机床(000837)24三季报点评：Q3净利同比转正，推股权激励计划持续释放活力
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根据公司24年三季报，结合对市场景气度及公司产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年
营业收入分别为40.27/45.45/51.38亿元（2024-2026年前值41.38/46.94/53.89亿元），归母净利润分别为0.8
1/1.23/1.59亿元（2024-2026年前值0.98/1.43/1.87亿元），以当前总股本计算的摊薄EPS为0.08/0.12/0.16
元（2024-2026年前值0.1/0.14/0.19元）。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为126/83/64倍
。公司作为我国机床行业领军企业，全领域布局持续提升行业竞争力，在国产替代及出口加速背景下有望获得
更多竞争优势，维持“买入”评级。
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2024-11-01│秦川机床(000837)2024年三季报点评：Q3归母净利润同比增速转正，发布股权激励彰显信心
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盈利预测与投资评级：考虑到机床行业复苏进程不及预期，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测分
别为0.76（原值3.14）/1.37（原值4.24）亿元，预测2026年归母净利润为1.80亿元，当前股价对应动态PE分
别为119/66/50倍，考虑到公司募投项目建设进展顺利，未来有望注入新增长活力，维持“增持”评级。
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2024-09-06│秦川机床(000837)24半年报点评：Q2收入同比改善，H1累计出口同比+43%再创新高
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根据公司24年半年报，结合对市场景气度及公司产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年
营业收入分别为41.38/46.94/53.89亿元（2024-2026年前值42.87/48.95/55.92亿元），归母净利润分别为0.9
8/1.43/1.87亿元（2024-2026年前值1.4/2/2.51亿元），以当前总股本计算的摊薄EPS为0.1/0.14/0.19元（20
24-2026年前值0.14/0.2/0.25元）。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为69/48/36倍。公司作
为我国机床行业领军企业，全领域布局持续提升行业竞争力，在国产替代及出口加速背景下有望获得更多竞争
优势，维持“买入”评级。
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2024-08-30│秦川机床(000837)2024年中报点评：政府补助减少影响净利润增速，出口景气度较高
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盈利预测与投资建议
预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.1/1.7/2.5亿元，未来三年营收将保持14%的复合增长率。公司
为国产齿轮机床龙头，助力高档五轴机床国产替代，维持“持有”评级。
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2024-05-22│秦川机床(000837)23年报+24Q1点评：Q1业绩环比改善，出口与零部件业务同比增长
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盈利预测、估值及投资评级
根据公司23年年报及24年一季报，结合对市场及公司产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-202
6年营业收入分别为42.87/48.95/55.92亿元（2024/2025年前值50.67/59.68亿元），归母净利润分别为1.4/2/
2.51亿元（2024/2025年前值3.55/4.53亿元），以当前总股本计算的摊薄EPS为0.14/0.2/0.25元（2024/2025
前值0.35/0.45元）。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为60/42/34倍。公司作为我国机床行
业领军企业，全领域布局持续提升行业竞争力，在制造业升级及国产替代加速背景下有望获得更多竞争优势，
维持“买入”评级。
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