价值分析☆ ◇000878 云南铜业 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-31
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
3月内               0              1              0              0              0              1
6月内               0              2              0              0              0              2
1年内               4              3              0              0              0              7
────────────────────────────────────────────────

【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元)        │      0.38│      0.90│      0.79│      1.05│      1.18│      1.45│
│每股净资产(元)      │      5.45│      6.59│      6.94│      7.74│      8.68│      9.80│
│净资产收益率%       │      7.01│     13.69│     11.35│     13.55│     13.60│     15.00│
│归母净利润(百万元)  │    649.15│   1809.40│   1578.99│   2099.00│   2356.50│   2910.50│
│营业收入(百万元)    │ 127057.75│ 134915.30│ 146984.55│ 157020.00│ 160533.50│ 163618.00│
│营业利润(百万元)    │   1688.19│   3308.62│   2742.15│   3524.00│   3880.50│   4808.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-08-31     增持       维持              ---       1.04       1.20       1.67       国信证券
2024-07-25     增持       首次            13.62       1.05       1.15       1.23       海通证券
────────────────────────────────────────────────

【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
  2024-08-31│云南铜业(000878)矿铜产量平稳，冶炼业务盈利增长                                    
──────┴─────────────────────────────────────────
    投资建议：维持“优于大市”评级                                                              
    我们假设2024-2026年铜现货含税价均为75000元/吨（前值69000元/吨），铜精矿TC均为40/55/60美元/吨
（前值60/70/70美元/吨），硫酸价格为150元/吨，黄金价格500元/克，白银价格7000元/千克，预计2024-202
6年归母净利润20.91/24.01/33.48亿元（前值20.18/23.08/31.09亿元），同比增速32.5/14.8/39.5%；摊薄EP
S分别为1.04/1.20/1.67元，当前股价对应PE分别为10.8/9.4/6.7x。公司借助近几年铜行业高景气周期，资产
质量得到提升，现金流强劲，作为中铝集团旗下唯一铜上市平台，大股东优质资产注入可期，维持“优于大市
”评级。                                                                                        

──────┬─────────────────────────────────────────
  2024-07-25│云南铜业(000878)公司研究报告：稳健发展，优质资源助力未来增长                      
──────┴─────────────────────────────────────────
    盈利预测与估值                                                                              
    我们预计公司将随着铜价逐步上涨，迎来业绩稳步释放，预计公司24-26年EPS分别为1.05、1.15和1.23元
/股。参考可比公司估值水平，给予2024年12-13倍PE估值，对应合理价值区间12.6-13.65元/股，首次覆盖给 
予“优于大市”评级。                                                                            

〖免责条款〗
 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
 用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
 性、安全性以及出错发生都不作担保。
 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。