价值分析☆ ◇000878 云南铜业 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.38│ 0.90│ 0.79│ 1.03│ 1.12│ 1.29│
│每股净资产(元) │ 5.45│ 6.59│ 6.94│ 7.59│ 8.29│ 9.09│
│净资产收益率% │ 7.01│ 13.69│ 11.35│ 13.54│ 13.51│ 14.16│
│归母净利润(百万元) │ 649.15│ 1809.40│ 1578.99│ 2061.67│ 2245.67│ 2579.67│
│营业收入(百万元) │ 127057.75│ 134915.30│ 146984.55│ 150914.67│ 155477.33│ 160330.33│
│营业利润(百万元) │ 1688.19│ 3308.62│ 2742.15│ 3183.33│ 3584.67│ 4141.33│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-04-05 增持 维持 --- 1.01 1.15 1.55 国信证券
2024-03-29 买入 维持 16.39 1.17 1.18 1.20 广发证券
2024-03-29 买入 维持 --- 0.91 1.03 1.11 民生证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-05│云南铜业(000878)硫酸跌价拖累业绩，大股东优质资产注入可期
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：维持“增持”评级。
我们假设2023-2025年铜现货含税价均为69000元/吨，铜精矿TC均为60/70/70美元/吨，硫酸价格为150元/
吨，黄金价格500元/克，白银价格5800元/千克，预计2024-2026年归母净利润20.18/23.08/31.09亿元，同比
增速27.8/14.4/34.7%；摊薄EPS分别为1.01/1.15/1.55元，当前股价对应PE分别为14.0/12.3/9.1x。公司借助
近几年铜行业高景气周期，资产质量得到提升，现金流强劲，作为中铝集团旗下唯一铜上市平台，大股东优质
资产注入可期，维持“增持”评级
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-29│云南铜业(000878)Q4归母净利符合预期，铜矿成本继续优化
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年EPS为1.17/1.18/1.20元/股，参考可比公司估值，给予公司2
024年14倍PE，对应合理价值为16.39元/股，给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-29│云南铜业(000878)2023年年报点评：减值拖累业绩，矿产铜产量触底反弹
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司是中铝集团、中国铜业旗下唯一铜产业上市公司，矿山端资产注入可期。我们预计2024-2
026年，公司归母净利润为18.21、20.56、22.33亿元，对应3月28日股价的PE分别为14/13/12X，维持“推荐”
评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
