价值分析☆ ◇000883 湖北能源 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 5 1 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.36│ 0.18│ 0.27│ 0.45│ 0.49│ 0.54│
│每股净资产(元) │ 4.67│ 4.67│ 4.94│ 5.27│ 5.59│ 5.94│
│净资产收益率% │ 7.69│ 3.79│ 5.42│ 8.61│ 8.96│ 9.35│
│归母净利润(百万元) │ 2338.95│ 1162.54│ 1748.54│ 2898.00│ 3191.67│ 3534.33│
│营业收入(百万元) │ 22618.18│ 20578.21│ 18668.67│ 22301.67│ 23832.67│ 25574.33│
│营业利润(百万元) │ 3025.76│ 1580.67│ 2250.45│ 3479.00│ 3806.00│ 4187.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-08-30 买入 维持 6.8 0.47 0.49 0.53 华泰证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.48 0.53 0.59 华源证券
2024-08-28 增持 维持 5.52 0.39 0.45 0.51 国信证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-08-30│湖北能源(000883)水电／火电盈利持续改善，利润高增
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水电/火电盈利持续改善，1H24归母净利润同比+58%
公司1H24营收/归母净利润为98.21/14.26亿元，同比+8.05%/+58.14%；2Q24，公司营收/归母净利润同比-
7.63%/+9.33%至46.15/6.46亿元。上半年归母净利润同比高增长主要得益于来水修复，公司水电发电量同比+6
7.19%；煤价同比下降，火电净利润同比+281%至4.52亿元。我们预计公司24-26年归母净利润30.26/32.10/34.
41亿元。预计公司24年新能源归母净利4.46亿元，水电/火电归母净资产137/41亿元，参考可比公司Wind一致
预期24EPE/PB/PB均值15.5/2.7/0.91x，考虑：1）公司未来新增新能源装机规模较可比公司有差距；2）可比
公司水电调节性强于公司；3）火电可比公司估值含新能源预期，给予公司24EPE/PB/PB14.5/2.5/0.85x，目标
市值442亿元，目标价6.80元（前值：6.79元），“买入”。
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2024-08-30│湖北能源(000883)Q2业绩符合预期，看好业绩中枢上移与估值修复
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盈利预测与估值：公司在5月收到国资委对于其转让长江证券股权的批复，考虑到交易的不确定性，我们
暂时维持公司2024-2026年实现归母净利润31、34、38亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为10、9、8倍，
对应PB仅0.96倍，维持“买入”评级。
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2024-08-28│湖北能源(000883)水电、煤电业绩显著改善，24H1归母净利润增幅较大
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投资建议：由于电价下降影响，下调盈利预测。预计公司2024-2026年归母净利润分别为25.69/29.26/33.
22亿元（原预测值为27.95/31.55/35.59亿元），同比增速分别为46.9%/13.9%/13.6%；2024-2026年EPS分别为
0.39/0.45/0.51元，当前股价对应PE分别为12.5/11.0/9.7X。给予2024年13-14倍PE，对应公司权益价值334-3
60亿元，对应5.12-5.52元/股合理价格，较当前股价有4%-12%的溢价。维持“优于大市”评级。
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