研报评级☆ ◇000883 湖北能源 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.27│ 0.28│ 0.27│ 0.32│ 0.34│ ---│
│每股净资产(元) │ 4.94│ 5.19│ 5.26│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 5.42│ 5.38│ 5.13│ 5.73│ 5.77│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 1748.54│ 1814.08│ 1909.48│ 2092.00│ 2188.00│ ---│
│营业收入(百万元) │ 18668.67│ 20030.70│ 17466.95│ 21276.00│ 21911.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 2250.45│ 2760.87│ 3491.95│ 3119.00│ 3306.00│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2025-11-10 买入 维持 --- 0.32 0.34 --- 华源证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-10│湖北能源(000883)转让长证股权、拟定增募资，立足湖北全电源发展 │华源证券 │买入
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事件：公司发布2025年三季报，前三季度实现营收135亿元，同比下降12.24%；归母净利润23.36亿元，同比下降5.07
%；扣非后归母净利润16.26亿元，同比下降33.33%。单三季度营收50亿元，同比下降9.99%；归母净利润13.8亿元，同比
增长33.26%；扣非后归母净利润7.52亿元，同比下降27.7%。
转让长江证券股权获得一次性收益，单三季度利润高增。公司前三季度营收下滑主要系水电来水不及上期，以及煤电
板块电量电价下滑；前三季度归母净利润下滑主要系来水偏弱以及新能源交易电价下滑，需要注意的是，公司在三季度完
成长江证券的股权转让，获得约14亿非经常性损益，带来单三季度的利润高增。
经营层面，展望未来，业绩或有所改善，1）水电，根据公告，公司10月水电发电量19.16亿千瓦时，同比增长804%；
2）新能源，目前各地136号文配套细则以及竞价结果陆续发布，根据湖北省发改委，首次新能源竞价限制在0.25-0.39元/
千瓦时，此次机制竞价后，湖北省新能源发展或能回归有序合理的状态。
公司高管增持股份显信心，与湖北襄阳市政府签订267亿投资项目。公司部分董事、高级管理人员于9月12日对公司股
份进行增持，合计增持26.1万股，占公司总股本的0.004%，总金额为121.3万元，增持价格在4.64-4.66元/股。此次增持
主体包括公司董事长、副董事长、党委副书记、副总经理等。另外，公司与湖北省襄阳市人民政府签订了267亿的合作协
议，计划在“十五五”期间，在襄阳市建设一批风光火储及综合能源项目，包括南漳张家坪180万千瓦抽蓄、宜城电厂二
期200万千瓦火电、200万配套新能源、绿色零碳（低碳）园区和社区。
三峡集团湖北地区全电源平台，集团定向融资支持呵护发展。公司为三峡集团旗下湖北区域性电力平台，截至2025年
6月底控股装机1833万千瓦，其中水电、火电、风电、光伏、储能分别为466、663、125、571、9万千瓦。公司目前正积极
推进罗田平坦原等三个抽蓄电站项目，合计440万千瓦。公司拟向大股东三峡集团定向发行不超过6亿股，发行价4.85元/
股（调整后），募资不超过29亿元，用于罗田平坦原抽蓄项目建设。截至目前该定增已完成发行，尚未上市。
盈利预测与评级：我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为22、21、22亿元，当前股价对应的PE分别为14、15、1
4倍，维持“买入”评级。
风险提示：来水不及预期、煤价涨幅超预期、电价不及预期。
【5.机构调研】 暂无数据
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