价值分析☆ ◇000887 中鼎股份 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 2 0 0 0 3
2月内 3 2 0 0 0 5
3月内 4 3 0 0 0 7
6月内 11 5 0 0 0 16
1年内 17 7 0 0 0 24
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.79│ 0.73│ 0.86│ 1.09│ 1.32│ 1.55│
│每股净资产(元) │ 7.42│ 8.48│ 9.16│ 10.10│ 11.25│ 12.62│
│净资产收益率% │ 10.42│ 8.63│ 9.38│ 10.87│ 11.83│ 12.35│
│归母净利润(百万元) │ 965.19│ 964.25│ 1131.46│ 1441.99│ 1743.51│ 2040.98│
│营业收入(百万元) │ 12577.19│ 14851.89│ 17244.45│ 19879.25│ 22964.13│ 26263.06│
│营业利润(百万元) │ 1161.87│ 1120.63│ 1377.32│ 1735.50│ 2088.69│ 2455.88│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-11 增持 维持 22.3 1.11 1.32 1.55 海通证券
2024-11-07 增持 维持 --- 1.04 1.26 1.50 平安证券
2024-11-06 买入 维持 --- 1.19 1.44 1.70 浙商证券
2024-11-01 买入 维持 --- 1.05 1.27 1.45 西南证券
2024-10-31 买入 维持 18.49 1.10 1.38 1.67 华泰证券
2024-09-09 增持 维持 16.53 1.10 1.32 1.55 海通证券
2024-09-04 买入 维持 --- 1.19 1.44 1.70 浙商证券
2024-09-02 买入 维持 --- 1.08 1.34 1.57 东吴证券
2024-09-02 增持 维持 --- 1.05 1.26 1.43 平安证券
2024-09-01 买入 维持 15.18 1.10 1.38 1.67 华泰证券
2024-08-31 买入 维持 --- 1.07 1.28 1.43 信达证券
2024-08-31 买入 维持 --- 1.07 1.26 1.45 西南证券
2024-07-16 买入 维持 16.94 1.10 1.38 1.67 华泰证券
2024-07-14 买入 维持 19.26 1.07 1.26 1.45 西南证券
2024-06-25 买入 首次 --- 1.09 1.27 1.46 浙商证券
2024-06-12 增持 维持 16.33 1.10 1.32 1.55 海通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-11│中鼎股份(000887)公司季报点评：看好空气悬架与热管理业务拓展潜力
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盈利预测与投资建议：我们预计中鼎股份2024/25/26年取得营收199/231/265亿元，归母净利润14.68/17.
37/20.35亿元，对应EPS为1.11/1.32/1.55元。参考可比公司，我们认为中鼎股份2024年合理PE在18 -20倍，
合理价值区间20.07-22.30元。
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2024-11-07│中鼎股份(000887)轻量化及空气悬架业务保持高增长
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盈利预测与投资建议：自2022年第三季度以来中鼎股份持续保持季度扣非净利润同比增长态势，2024年公
司在轻量化、空气悬架等高成长业务持续突破的同时保持了总体毛利率稳中有升。展望2025年，中鼎股份冷却
业务将受益于以增程车为代表的混动车扩容，空气悬架业务将受益于标杆品牌爆款车型的示范效应保持高增长
，轻量化业务将受益于配套客户产销规模提升而体现出更强的规模效应。根据最新情况，我们调整公司业绩预
测，预计2024~2026年归母净利润为13.7亿/16.5亿/19.8亿（此前预测值为13.9亿/16.5亿/18.8亿），公司业
绩稳健，高成长业务表现符合预期，目前估值较低，维持对公司的“推荐”评级。
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2024-11-06│中鼎股份(000887)点评报告：空悬和热管理业务拓展顺利，订单量增长强劲
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盈利预测与估值
预计公司2024-2026年营业总收入分别为206.67/238.03/271.56亿元，YOY为19.8%/15.2%/14.1%；2024-20
26年归母净利分别为15.65/19.00/22.34亿元，YOY为38.3%/21.4%/17.6%，EPS为1.19/1.44/1.70元/股，对应P
E为11.25/9.26/7.88倍。
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2024-11-01│中鼎股份(000887)2024年三季报点评：毛利率同环比改善，“质量回报双提升”助力成长
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盈利预测与投资建议：随着公司各板块业务国内落地，业务订单加速放量量产，业绩持续增长。预计公司
2024-2026年归母净利润CAGR为19.2%，维持“买入”评级。
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2024-10-31│中鼎股份(000887)海外需求压制营收，经营改善持续兑现
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盈利预测与估值
我们维持前次预测，预计24-26年归母净利润为14.53/18.22/22.05亿元。可比公司25年Wind一致预期PE均
值为13.4倍，我们给予公司25年13.4倍PE，对应目标价18.49元（前值15.18元）。维持“买入”评级。
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2024-09-09│中鼎股份(000887)公司半年报点评：积极布局海外工厂，空悬、热管理业务持续推进
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盈利预测与投资建议：我们预计中鼎股份2024/25/26年取得营收199/231/265亿元，归母净利润14.50/17.
35/20.37亿元，对应EPS为1.10/1.32/1.55元。参考可比公司，我们认为中鼎股份2024年合理PE在13- 15倍，
合理价值区间14.32-16.53元。
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2024-09-04│中鼎股份(000887)点评报告：2024H1盈利能力持续提升，空悬和轻量化业务增长强劲
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盈利预测与估值
预计公司2024-2026年营业总收入分别为206.67/238.03/271.56亿元，YOY为19.8%/15.2%/14.1%；2024-20
26年归母净利分别为15.65/19.00/22.34亿元，YOY为38.3%/21.4%/17.6%，EPS为1.19/1.44/1.70元/股，对应P
E为9.94/8.19/6.96倍。
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2024-09-02│中鼎股份(000887)2024年中报点评：空悬业务快速放量，海外并购项目加速落地国内
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盈利预测与投资评级：由于公司海外资产盈利修复及海外并购项目国内落地进度较快，我们维持公司2024
-2026年营收预测为199/228/260亿元，同比+16%/+15%/+14%；提高2024-2026年归母净利润预测为14.2/17.6/2
0.7亿元（原为13.3/15.4/17.4亿元），同比+26%/+24%/+18%，对应PE为10/8/7倍，维持“买入”评级。
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2024-09-02│中鼎股份(000887)海外业务盈利改善，空气悬架及轻量化业务高增长
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盈利预测与投资建议：公司在维持传统业务稳增长的同时，持续推动空气悬挂系统、轻量化底盘系统、热
管理系统增量业务的落地成长。空气悬架领域具备较高的进入壁垒，中鼎股份现已在空气供给单元上占据较大
份额，空气弹簧业务已获突破，维持公司业绩预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为13.9亿/16.5亿/18.8
亿，维持对公司的“推荐”评级。
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2024-09-01│中鼎股份(000887)增量业务营收高增，盈利能力持续向好
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24H1实现归母净利7.2亿元，同比增长34.8%
中鼎股份发布24年中报，24H1公司实现营收96.7亿元，同比+18.1%，归母净利7.2亿元，同比增长34.8%，
符合2024.7.13发布的业绩预告。其中Q2营收同环比+15%/6.1%至49.8亿元，归母净利同环比+32.2%-1.6%至3.5
5亿元。我们维持此前预测，预计公司2024-2026年净利润分别为14.5/18.2/22.1亿元。可比公司24年Wind一致
预期PE均值为13.8倍，给予公司24年13.8倍PE，目标价15.18元（前值16.94元），维持“买入”评级。
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2024-08-31│中鼎股份(000887)盈利能力稳步提升，增量业务定点持续拓展
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盈利预测与投资评级：公司是国内领先的汽车底盘龙头，积极推动海外技术国内落地，业绩有望实现较快
增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润为14.0、16.8、18.9亿元，对应PE分别为11、9、8倍，维持“买
入”评级。
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2024-08-31│中鼎股份(000887)2024半年报点评：国内落地项目成绩亮眼，增量业务势头良好
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盈利预测与投资建议：随着公司各板块业务国内落地公司业绩稳步提升，业务订单持续放量量产，业绩保
持快速增长。预计公司2024-2026年归母净利润CAGR为18.9%，维持“买入”评级。
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2024-07-16│中鼎股份(000887)Q2净利同比高增，盈利改善继续兑现
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24H1实现归母净利6.9~7.5亿元
中鼎股份发布24年中报业绩预告，24H1公司实现归母净利6.9~7.5亿元，同比增长29.9%~41.2%，实现扣非
净利润6~6.6亿元，同比+32.1~45.3%。符合我们此前预期（2024/7/2发布的《中报前瞻:出海+强产品，双驱高
增长》）。我们维持此前预测，预计公司2024-2026年净利润分别为14.5/18.2/22.1亿元。可比公司24年Wind
一致预期PE均值为12.8倍，给予公司24年15.4倍PE，目标价16.94元（前值15.62元），维持“买入”评级。
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2024-07-14│中鼎股份(000887)2024年中报业绩预告点评：Q2业绩稳健，增量业务持续成长
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盈利预测与投资建议：随着公司各板块业务国内落地公司业绩稳步提升，业务订单持续放量量产，业绩保
持快速增长。预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.07/16.65/19.04亿元，CAGR为18.9%。给予公司2024
年18倍PE，对应目标价19.26元，维持“买入”评级。
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2024-06-25│中鼎股份(000887)深度报告：非轮胎橡胶件头部企业，内生+外延迎来新增长
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盈利预测与估值
预计公司2024-2026年营业收入分别为199.05/226.47/255.36亿元，YOY为15.4%/13.8%/12.8%；预计2024-
2026年归母净利分别为14.35/16.68/19.28亿元，YOY为26.8%/16.3%/15.5%，EPS为1.09/1.27/1.46元/股，对
应PE为11.24/9.67/8.37倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-06-12│中鼎股份(000887)公司信息点评：获飞行汽车热管理管路总成定点，看好空悬长期潜力
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盈利预测与投资建议：我们预计中鼎股份2024/25/26年取得营收199/231/265亿元，归母净利润14.50/17.
35/20.37亿元，对应EPS为1.10/1.32/1.55元。参考可比公司，我们认为中鼎股份2024年合理PE在13~15倍，合
理价值区间14.32~16.53元。
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