研报评级☆ ◇000887 中鼎股份 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-01-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 6 2 0 0 0 8
1年内 19 3 0 0 0 22
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.73│ 0.86│ 0.95│ 1.30│ 1.48│ 1.65│
│每股净资产(元) │ 8.48│ 9.16│ 9.85│ 11.07│ 12.38│ 13.87│
│净资产收益率% │ 8.63│ 9.38│ 9.65│ 11.86│ 12.04│ 12.18│
│归母净利润(百万元) │ 964.25│ 1131.46│ 1251.71│ 1717.86│ 1948.57│ 2202.57│
│营业收入(百万元) │ 14851.89│ 17244.45│ 18854.03│ 20918.14│ 23378.57│ 26041.57│
│营业利润(百万元) │ 1120.63│ 1377.32│ 1526.29│ 2113.00│ 2398.71│ 2712.71│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-01-14 增持 维持 28.51 1.25 1.43 1.50 中金公司
2025-11-21 买入 维持 --- 1.33 1.48 1.65 华安证券
2025-10-31 买入 维持 37.33 1.36 1.62 1.81 国泰海通
2025-10-31 买入 维持 28.08 1.27 1.47 1.73 华泰证券
2025-10-30 增持 维持 --- 1.27 1.44 1.55 平安证券
2025-10-30 买入 维持 --- 1.30 1.48 1.71 国联民生
2025-10-29 买入 维持 --- 1.33 1.44 1.61 东吴证券
2025-10-17 买入 首次 --- 1.28 1.44 1.65 招商证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-01-14│中鼎股份(000887)深耕智能底盘，机器人业务未来可期 │中金公司 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
再次覆盖
投资亮点
再次覆盖中鼎股份（000887）给予跑赢行业评级，目标价28.51元，对应2026年P/E20倍。公司是国内非轮胎橡胶龙头
企业，2024年起战略布局机器人领域，打造下一增长极。理由如下：
转型智能底盘供应商，传统业务稳健。1）公司以密封减震起家，依托海外并购的品牌技术，强化高端化产品布局，
市占率稳中有升，现金牛业务平稳增长。2）公司自2016年陆续拓展空气悬架、冷却、轻量化三大增量业务，从提供单一
橡胶零件向智能底盘系统供应商转型，打开单车价值量天花板。
盈利能力企稳向好。公司坚持“全球并购、中国整合”的发展战略，叠加近年来国内新能源汽车快速发展，驱动高利
润率的国内业务占比提升。此外，公司持续加强海外工厂的精细化管理、成本费用管控、本土化布局，盈利能力存在改善
空间。
前瞻布局机器人+液冷潜力业务。1）机器人：公司围绕机器人产业链全方位布局，涵盖关节总成及核心部件、轻量化
骨骼、橡胶件、本体代工，目前减速器和力觉传感器产线已经落地，公司正在积极对接潜在客户。2）液冷：在储能领域
，公司已推出系列化液冷机组；在超算中心热管理领域，布局CDU、冷板、管路等液冷系统部件、以及浸没式液冷产品。
我们与市场的最大不同？市场对公司布局机器人业务的综合优势和成长空间存在低估，我们认为公司作为机器人链主
企业，依托安徽省前瞻政策和产业集群，复用车端在技术、管理、客户的禀赋能力，有望构筑竞争壁垒。
潜在催化剂：机器人、AI液冷等新兴业务项目落地。
盈利预测与估值
我们预计公司2025-2027年EPS分别为1.25元、1.43元、1.50元，2024-2027年CAGR为17%。当前股价对应2026年P/E为1
6.1倍，再次覆盖给予公司跑赢行业评级和目标价28.51元，对应2026年P/E20倍，较当前股价有24%上行空间。
风险
汽车产销低于预期；行业竞争加剧；新业务拓展不及预期；商誉减值风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-11-21│中鼎股份(000887)Q3业绩超预期，机器人&液冷加速布局 │华安证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
2025Q3业绩超预期，盈利能力持续改善
2025年前三季度公司累计实现营收145.55亿元，同比+0.41%；实现归母净利润13.07亿元，同比+24.26%；实现扣非归
母净利润11.39亿元，同比+20.14%。其中Q3实现营收47.08亿元，同比-2.44%，环比-5.68%；实现归母净利润4.90亿元，
同比+45.93%，环比+18.11%；实现扣非归母净利润3.59亿元，同比+17.22%，环比-13.19%。公司Q3业绩超预期，毛利率同
环比改善，投资产生公允价值变动收益。
25年Q3毛利率持续改善，费用率环比略有提升
公司25年Q3实现毛利率25.78%，同比+3.32pct，环比+1.95pct；实现净利率10.44%，同比+3.41pct，环比+2.13pct，
主要受益于成本管控优化及产品结构优化，公司盈利韧性增强。25Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为2.50%/6.48%/5.4
8%/1.19%，同比-0.09/+0.76/+0.83/0.00pct，环比+0.17/+0.77/+0.57/+1.52pct。Q3公司产生公允价值变动收益1.41亿
元，主要是投资产生收益。
主业稳健，液冷布局加速，人形机器人业务进展积极
公司在汽车热管理业务基础上积极布局储能热管理及超算中心热管理，目前在储能领域已推出系列化液冷机组，及浸
没式液冷机组；超算中心热管理领域主要产品为CDU(冷液分配装置)。2025半年度公司热管理系统业务累计获得订单约为7
1亿元。公司通过安徽睿思博公司、星汇传感等子公司在关节总成、谐波减速器、行星减速器、力觉传感器等产品上完成
产业布局，目前公司已经给奇瑞墨甲机器人配套橡胶件，轻量化骨骼已经向客户送样，已为埃夫特工业机器人配套谐波减
速器，上述业务已经产生收入但规模仍较小。目前公司及子公司已与深圳市众擎机器人科技有限公司、埃夫特智能装备股
份有限公司签署战略合作协议，提升公司在人形机器人部件总成产品领域核心优势，推进市场布局；同时公司也与深圳逐
际动力科技有限公司签订项目意向合作协议，形成上下游产业链布局，推进机器人本体智造及代工业务发展。
投资建议
橡胶制品主业稳健，空气悬架及轻量化业务有序发展，液冷业务布局加速，机器人业务前景广阔有望成为第二增长曲
线，我们预计25/26/27归母净利润分别为17.45/19.47/21.77亿元（原值15.37/18.09/20.59亿元），对应PE分别15/14/12
倍，维持公司“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧风险，汇率变动风险，新业务增长不及预期。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-31│中鼎股份(000887)2025年三季报点评：盈利改善，液冷推进 │国泰海通 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
本报告导读：
中鼎股份在液冷、人形机器人领域看点较多，基础业务盈利能力持续改善。
投资要点：
投资要点：我们认为中鼎股份在算力、储能液冷、人形机器人领域均有高速成长的潜力，空悬、汽车非轮橡胶业务仍
有望保持稳健增长。推测公司2025/26/27年归母净利润18/21.4/23.8亿元，对应2025年10月30日收盘价PE为17/14/12x。
参考可比公司，给予公司2026年23xPE，目标价37.33元，维持“增持”评级。
中鼎股份25Q3业绩较强。公司25Q3营收47亿，同比-2%；归母4.9亿，同比+45%、环比+19%；扣非3.6亿，同比+17%。2
5Q1-3归母13.1亿，同比+24%。25Q3毛利率25.8%，环比+2pct，同比+3.3pct。
继续大力推进液冷业务。根据深交所互动易，中鼎子公司中鼎流体及中鼎智能热系统主导热管理系统总成业务的发展
，在汽车热管理业务基础上积极布局储能热管理及超算中心热管理。基于自研热管理控制器及控制算法，管路系统及密封
等核心技术，公司在储能领域已推出系列化液冷机组，及浸没式液冷机组；超算中心热管理领域主要产品为CDU（冷液分
配装置），未来根据实际需要，逐步将浸没式技术运用到超算中心热管理中，目前公司正在加速与客户对接。我们认为：
AI、储能相关液冷系统市场广阔，中鼎多种新能源车热管理零部件在市场上保持领先低位，发展液冷业务有一定的系统、
成本优势。
管理改善对业绩有贡献。根据公司中报，在与海外企业多年磨合的基础上，公司逐步强化管理输出和文化输出战略，
加强海外企业的成本管控，推进业务整合和市场拓展，同时发挥中国工程师红利的优势，进一步加快技术吸收和创新。我
们认为，中鼎股份2025Q3的盈利能力表现延续了这一趋势，后续业绩有望稳健增长。
风险提示：经济增长不及预期，原材料价格大幅增长。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-31│中鼎股份(000887)多元业务布局增长动能充沛 │华泰证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
中鼎股份发布三季报：Q3实现营收47.08亿元（yoy-2.44%，qoq-5.68%），归母净利4.90亿元（yoy+45.93%，qoq+18.
11%）。2025年Q1-Q3实现营收145.55亿元（yoy+0.41%），归母净利13.07亿元（yoy+24.26%），扣非净利11.39亿元（yoy
+20.14%）。公司盈利能力持续改善，液冷、机器人等新业务打开中长期增长空间。维持“买入”评级。
Q3毛利率同环比提升，公允价值变动收益增厚净利
25Q3公司营收同环比略降，或系欧洲、北美等海外市场需求较为平淡。盈利方面，公司Q3毛利率同环比+3.3pct/+1.9
5pct至25.8%，或系空悬、轻量化等业务项目放量带来规模效益。期间费用方面，25Q3销售费率同环比-0.1pct/+0.2pct至
2.5%，管理费率同环比+0.8pct/+0.8pct至6.5%，研发费率同环比+0.8pct/+0.6pct至5.5%。Q3公司实现公允价值变动净收
益1.4亿元，显著增厚利润表现，公司归母净利同比增约46%，归母净利率同环比+3.45pct/2.1pct至10.4%。
空簧总成量产下线，强化空悬系统竞争力
25年9月中鼎子公司鼎瑜智能正式量产下线空气弹簧总成产品，鼎瑜联动子公司AMK（空气供给单元）、慧鼎科技（磁
流变减振器）、中鼎精工（储气罐）等，形成了垂直整合矩阵，协同打通智能悬架全产业链，零件综合自制化率超过80%
。空气供给单元为公司优势产品，配合减震器、空簧等核心部件量产落地，公司空悬系统级供应能力再进一步，未来有望
形成协同效应与成本优势，提升自身行业竞争力。
数据中心液冷、人形机器人布局稳步推进
1）热管理：公司基于自研热管理控制器及控制算法、密封等核心技术，推出了包括储能领域系列化液冷机组及浸没
式液冷机组；超算中心CDU等产品，目前正与客户积极对接，子公司9月发布六维传感器相关技术，后续有望进军机器人总
成产品。同时与逐际动力签订项目意向合作，推进机器人本体制造及代工业务发展，全方位切入具身智能赛道，有望打造
新增长曲线。
盈利预测与估值
我们维持公司25-27年归母净利润16.70/19.34/22.77亿元（三年复合增速为22.07%），对应EPS为1.27/1.47/1.73元
。可比公司26年一致预期PE为19.1x，我们基于19.1x26EPE，给予公司目标价为28.08元（前值27.56元，对应25年PE21.7x
）。
风险提示：新项目拓展不及预期；海外配套项目进度不及预期。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-30│中鼎股份(000887)系列点评三：25Q3业绩符合预期，机器人布局加速 │国联民生 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件概述：公司发布2025年第三季度报告，2025年前三季度营收145.55亿元，同比+0.41%；归母净利润13.07亿元，
同比+24.26%；扣非归母净利润11.39亿元，同比+20.14%。其中2025Q3营收47.08亿元，同比-2.44%，环比-5.68%；扣非归
母净利3.59亿元，同比+17.22%，环比-13.19%。
25Q3业绩符合预期盈利能力提升。1）营收端：公司2025Q3营收47.08亿元，同比-2.44%，环比-5.68%，同环比下滑我
们认为系订单交付及子公司收入确认节奏影响；2）利润端：公司2025Q3归母净利润4.90亿元，同比+45.93%，环比+18.11
%，同环比均增长，符合预期；2025Q3公司毛利率为25.78%，同比+3.33pct，环比+1.95pct，毛利率水平同环比上升，系
公允价值变动收益1.41亿元所致，为一次性影响。公司净利率为10.44%，同环比分别+3.42/+2.14pct；3）费用端：公司2
025Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为2.50%/6.48%/5.48%/1.19%，同比分别-0.09/+0.76/+0.83/0.00pct，环比分别+0
.17/+0.77/+0.57/+1.52pct，系正常波动。
主营业务稳健发展液冷业务布局加速。公司近年来积极布局新能源汽车领域，在多个新能源板块处于国际领先水平。
2025H1公司在冷却系统/橡胶业务/密封系统/底盘轻量化/空悬系统营收分别为26.06/20.43/19.42/15.46/5.68亿元，同比
分别为+2.77%/+5.88%/+0.27%/+8.08%/-0.66%。公司在储能领域已推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组，技术源自汽车
热管理并拓展至超算中心。超算中心热管理领域主要产品为CDU（冷液分配装置），目前正加速对接客户并推进浸没式技
术应用。
签署多个战略合作协议进军机器人本体制造。公司将人形机器人视为核心战略业务，已与五洲新春、众擎机器人、埃
夫特签署战略合作协议；公司旗下子公司安徽睿思博、星汇传感等技术团队在谐波减速产品具备核心优势，已在关节总成
、谐波减速器、行星减速器、力觉传感器等产品上完成产业布局，目前橡胶产品已配套，轻量化骨骼已向客户送样；同时
，公司与逐际动力签署《项目合作意向协议》，拟共同设立合资公司进行机器人本体制造合作；公司于2025M8与合肥包河
区政府签署战略协议，被列为产业链链主，将投资建设机器人减速器、传感器、关节总成及本体制造与代工项目。
投资建议：公司在汽车领域根基深厚，广泛积势，强劲进军机器人领域有望带来业绩估值双升。我们预计公司2025-2
027年营收216.8/243.9/276.9亿元，归母净利为17.1/19.5/22.6亿元，对应EPS分别为1.30/1.48/1.71元。按照2025年10
月29日收盘价22.88元，对应PE分别为18/15/13倍，维持“推荐”评级。
风险提示：销量不及预期；新业务发展不及预期；原材料价格波动等。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-30│中鼎股份(000887)盈利韧性足，稳步推进人形机器人配套业务 │平安证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事项：公司披露2025年三季度业绩报告，2025年前三季度，公司实现营业收入146亿元（同比+0.4%），实现归母净利
润13亿元（同比+24%），实现扣非归母净利润11亿元（同比+20%）。
平安观点：
三季度公司毛利率达到25.8%，净利率10.4%，盈利能力稳健。近年来公司持续推进海外工厂的成本控制和精细化管理
的提升，通过降低海外企业制造成本，优化费用等，增加海外业务恢复进度，驱动公司整体利润逐步提升。公司传统主业
冷却系统/密封系统/智能底盘之橡胶业务经营表现总体稳定。
空气悬架及轻量化方面：中鼎旗下德国AMK为空气悬挂系统的高端供应商，深耕行业二十多年，为捷豹路虎、沃尔沃
、奥迪、奔驰、宝马等世界顶级主机生产商配套。国内市场处于起步阶段，AMK将继续围绕“国产化推进、技术迭代升级
、产业补强补全”的战略目标稳健发展。AMK中国已取得国内多家造车新势力及传统自主品牌龙头企业订单。公司旗下子
公司鼎瑜科技专注于空气弹簧的研发、生产，目前空气弹簧及储气罐产品已获得项目定点，同时公司磁流变减震器项目目
前已投产。截至2025年半年度公司国内空悬业务已获订单总产值约为158亿元，其中总成产品订单总产值约为17亿元。轻
量化方面，在保持国内轻量化业务稳步发展的同时积极布局海外轻量化市场，目前公司在斯洛伐克及墨西哥的轻量化工厂
正在有序建设中。2025半年度公司轻量化业务累计获得订单约为55亿元。
积极布局液冷：热管理方面，子公司中鼎流体及中鼎智能热系统主导热管理系统总成业务的发展，在汽车热管理业务
基础上积极布局储能热管理及超算中心热管理。基于自研热管理控制器及控制算法，管路系统及密封等核心技术，公司在
储能领域已推出系列化液冷机组，及浸没式液冷机组；超算中心热管理领域主要产品为CDU（冷液分配装置），未来根据
实际需要，逐步将浸没式技术运用到超算中心热管理中。2025年半年度公司热管理系统业务累计获得订单约为71亿元。
人形机器人方面：公司通过安徽睿思博公司、星汇传感等子公司在关节总成、谐波减速器、行星减速器、力觉传感器
等产品上完成产业布局，目前公司的橡胶产品已经完成配套，轻量化骨骼已经向客户送样，最终实现机器人关节总成产品
的生产制造。目前公司及子公司已与深圳市众擎机器人科技有限公司、埃夫特智能装备股份有限公司签署战略合作协议，
提升公司在人形机器人部件总成产品领域核心优势，推进市场布局；同时公司也与深圳逐际动力科技有限公司签订项目意
向合作协议，形成上下游产业链布局，推进机器人本体智造及代工业务发展。
盈利预测与投资建议：中鼎股份传统非轮胎橡胶件业务经营稳健，海外业务控费有成效，近年来布局的新兴业务空气
悬架及轻量化业务发展稳健，战略布局人形机器人等业务打开新的成长空间，维持公司2025~2027年归母净利润预测为16.
7亿/18.9亿/20.4亿元，依然维持公司“推荐”评级。
风险提示：1）海外业务收入规模高，但利润率偏低，拖累整体盈利水平；2）新业务面临激烈竞争，导致盈利能力承
压；3）主要配套客户产销量不及预期；4）人形机器人等新兴业务处投入期，盈利节奏暂不明确。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-29│中鼎股份(000887)2025年三季度报告点评：Q3盈利能力提升明显，进军机器人│东吴证券 │买入
│本体制造打开增长空间 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：公司发布2025年三季度报告。25Q1-Q3营收为145.55亿元，同比+0.41%；归母净利润为13.07亿元，同比+24.26
%；扣非归母净利润为11.39亿元，同比+20.14%。
从单季度看：1）25Q3营收47.08亿元，同/环比分别-2.44%/-5.68%；2）25Q3归母净利润为4.9亿元，同/环比分别+45
.93%/+18.11%；3）25Q3扣非归母净利润为3.59亿元，同/环比分别+17.22%/-13.19%，环比下降原因为公允价值变动净收
益环比增加1.38亿元。
从盈利能力看：25Q1-Q3归母净利率为8.98%，同比+1.72pct；毛利率为24.29%，同比+1.99pct。其中，25Q3归母净利
率为10.4%，同/环比分别+3.45/+2.1pct；25Q3毛利率为25.78%，同/环比分别+3.32/+1.95pct。
从费用率角度看：25Q3期间费用率为15.66%，同/环比分别+1.5/+3.03pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别
为2.5%/6.48%/5.48%/1.19%，同比分别-0.09/+0.76/+0.83/0.00pct。
机器人业务稳步推进，进军本体制造：1）8月28日，公司发布公告宣布与合肥市包河区政府签署战略合作协议，拟在
合肥建设机器人上下游产业链；2）8月26日，公司在投资者平台宣布与逐际动力签订项目意向合作协议，拟设立由公司控
股的合资公司进行机器人本体制造；3）公司通过安徽睿思博公司、星汇传感等子公司在关节总成、谐波减速器、行星减
速器、力觉传感器等产品上完成产业布局，目前公司的橡胶产品已配套奇瑞墨甲机器人，谐波减速器配套埃夫特工业机器
人，轻量化骨骼已经向客户送样。
盈利预测与投资评级：考虑到公司Q3盈利能力同环比的提升及损益变化情况，我们将公司2025-2027年的归母净利润
预测上调至17.48//18.91/21.19亿元（2025-2027年前值为16.50/18.37/20.80亿元），当前市值对应PE分别为17倍、16倍
、14倍，我们维持对公司的“买入”评级。
风险提示：下游乘用车行业销量不及预期，空气悬挂推广进度不及预期，新兴产业拓展不及预期。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-17│中鼎股份(000887)基本盘拐点确立，机器人、液冷业务打开成长空间 │招商证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司持续推进海外工厂的成本控制和精细化管理，目前国内外业务持续向好，整体利润逐步提升。在汽车领域，公司
将继续围绕智能底盘系统战略目标，推动公司业务向智能化迈进，使传统业务稳定增长，增量业务快速发展。同时，公司
将积极推进人形机器人、低空经济、AI、数据中心热管理等新领域的布局，尤其将人形机器人领域作为公司的核心战略目
标。
三大拐点成绩凸显
业绩拐点：公司持续推进海外工厂的成本控制和精细化管理，对海外企业进行人员缩减、费用控制、成本优化。与此
同时公司继续聚焦核心主业，提升企业竞争力，增加了海外业务恢复的速度及确定性，国内外业务持续向好，公司整体利
润将持续恢复并增长。
产业拐点：公司在推动业务向智能化迈进的同时，也在加速拓展人形机器人部件总成产品相关业务，公司将现有密封
、橡胶业务及轻量化业务拓展到人形机器人领域，人形机器人相关密封产品、橡胶产品及连杆产品也在同步开发中。公司
目前专注生产谐波减速器，后续将逐步拓展到力觉传感器等相关产品领域，最终实现机器人关节总成产品的生产制造。
管理拐点：公司从2020年正式推行模块化管理制度以来，按照五大模块推行全球化、专业化管理，强化中方管理团队
对海外企业的管理，加强五大系统技术整合、架构优化和市场开拓，进一步推行管理输出和文化输出战略。全面推进海外
工厂的成本控制和精细化管理，提升海外公司的盈利水平，持续推进海外企业中国落地业务发展和市场拓展。
精准布局新兴业务核心环节
机器人：公司布局机器人关节总成、谐波减速器、行星减速器、力觉传感器等核心环节，目前公司的橡胶产品已经完
成配套，轻量化骨骼已经向客户送样，最终将实现机器人关节总成产品的生产制造。目前公司及子公司已与深圳市众擎机
器人科技有限公司、埃夫特智能装备股份有限公司签署战略合作协议，提升公司在人形机器人部件总成产品领域核心优势
，推进市场布局；同时公司也与深圳逐际动力科技有限公司签订项目意向合作协议，形成上下游产业链布局，推进机器人
本体智造及代工业务发展。
液冷：公司基于自研热管理控制器及控制算法，管路系统及密封等核心技术，在储能领域已推出系列化液冷机组及浸
没式液冷机组；超算中心热管理领域主要产品为CDU(冷液分配装置)，未来根据实际需要，逐步将浸没式技术运用到超算
中心热管理中，目前公司正在加速与客户对接。
投资建议：公司持续推进海外业务管理优化，目前业绩拐点已经确立。同时，公司将积极推进人形机器人、低空经济
、AI、数据中心热管理等新领域赛道的布局，尤其将人形机器人领域将作为公司的核心战略目标，从而形成产业拐点。我
们预计2025、2026、2027年公司分别实现归母净利润16.80、18.94、21.69亿元，对应PE分别为17.2、15.3、13.3倍，首
次给予“强烈推荐”投资评级。
风险提示：贸易摩擦风险、汇率变动风险、新业务拓展不及预期风险、大宗商品价格波动风险。
【5.机构调研】 暂无数据
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|