研报评级☆ ◇000895 双汇发展 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 4 3 0 0 0 7
1年内 14 13 0 0 0 27
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.62│ 1.46│ 1.44│ 1.51│ 1.58│ 1.65│
│每股净资产(元) │ 6.31│ 6.02│ 6.10│ 6.28│ 6.48│ 6.74│
│净资产收益率% │ 25.72│ 24.24│ 23.62│ 24.19│ 24.80│ 25.35│
│归母净利润(百万元) │ 5620.89│ 5052.74│ 4989.05│ 5235.00│ 5459.14│ 5708.71│
│营业收入(百万元) │ 62575.64│ 59892.96│ 59561.22│ 60837.57│ 62778.57│ 64938.00│
│营业利润(百万元) │ 7140.77│ 6637.32│ 6659.12│ 6922.14│ 7267.71│ 7577.71│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-10-30 增持 维持 --- 1.51 1.59 1.68 开源证券
2025-10-29 买入 维持 33.39 1.51 1.59 1.64 华泰证券
2025-10-29 买入 维持 30.03 1.52 1.61 1.71 国泰海通
2025-10-29 增持 维持 29 1.52 1.55 1.62 群益证券
2025-10-29 买入 维持 --- 1.45 1.48 1.53 申万宏源
2025-10-29 买入 维持 28 1.53 1.59 1.66 华创证券
2025-10-28 增持 维持 --- 1.53 1.62 1.70 国信证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-10-30│双汇发展(000895)公司信息更新报告：2025Q3肉制品吨利再创新高，屠宰规模│开源证券 │增持
│增幅扩大 │ │
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2025Q3业绩保持稳健，维持“增持”评级
公司发布2025年三季报。2025年前三季度收入445.2亿元，同比+1.2%；归母净利润39.59亿元，同比+4.1%。单Q3收入
161.1亿元，同比-1.8%；归母净利润16.36亿元，同比+8.4%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计公司归母净利分别为5
2.4、55.1、58.2亿元，EPS分别为1.51、1.59、1.68元，当前股价对应PE分别为16.8、16.0、15.2倍。公司产业链布局完
善、龙头地位稳固，是稳健价值投资标的，维持“增持”评级。
肉制品吨利再创新高，新兴渠道增长强劲
2025Q3肉制品实现营收67.85亿元，同比降0.6%，拆分量价来看销量/单价分别约为38.9万吨、17.4元/公斤，同比分
别+0.7%、-1.3%，销量仍保持稳健增长，价格下降较多影响收入增速。营业利润20.3亿元，同比增7.5%，吨利约为5214元
，创历史新高，主因原辅包成本下降、吨均费用下降以及特优级产品销量占比上升。Q1-Q3新兴渠道销量分别同增9%、32%
、34%，新兴渠道占比不断提升，同时公司不断进行产品创新、渠道开拓、专业化改革，有望实现成长性突破。展望四季
度，肉制品成本预计仍在低位，公司将加大市场费用投入、继续加强高性价比产品推广，预计吨利将环比下降、同比保持
稳定，全年吨利仍会处于高位。
屠宰板块规模增幅扩大，养殖业务持续改善
2025Q3屠宰业务实现营收76.9亿元，同比降9.5%，营业利润4648万元，同比降46.9%。生鲜产品销量58.95万吨，同比
增21.6%（Q2为+12.2%，增速环比扩大），单价13.05元/公斤，同比降25.6%。公司在生鲜品板块加大客户开发力度，持续
优化产品结构，实现规模逐季增长，利润仍有明显下降，一是因为市场竞争和规模提升需要，二是猪价前高后低造成冻品
减利，三是关税影响下进口肉的拖累。未来公司将实行稳利扩量策略，保持头均利润基本稳定的前提下持续扩张屠宰量。
Q3养殖业收入同增22.4%，经营利润3649万元，养殖业规模逐季提升、成本逐季下降，养殖成绩及盈利能力持续改善。
风险提示：宏观经济波动风险、市场扩展不及预期、原材料价格波动风险等。
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2025-10-29│双汇发展(000895)业绩超预期，肉制品销量企稳吨利创历史新高 │申万宏源 │买入
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事件：公司发布25年三季报，2025年前三季度公司实现营业总收入446.53亿元，同比增长1.2%，归母净利润39.6亿元
，同比增长4.1%。2025Q3公司实现营业总收入161.5亿元，同比下降1.8%，归母净利润16.4亿元，同比增长8.5%，公司业
绩超预期。
投资评级与估值：维持盈利预测，预测2025 2027年公司归母净利润分别为50.4，51.3，53.0亿元，分别同比+1%
，+1.8%，+3.3%，当前股价对应2025-2027年PE分别为17/17/16x。公司作为肉制品行业领先企业，拥有较强的竞争优势，
且估值较低，分红率高，2024年现金分红金额对应股息率为5.6%，维持买入评级。
25Q3肉制品销量企稳，吨利创历史新高。2025年前三季度肉制品业务实现收入179.9亿元，同比下降6.3%。其中，销
量103万吨，同比下降5.6%；单价17.4元/公斤，同比下降0.7%；吨均利4,852元/吨，同比增长1.7%。25Q3肉制品业务实现
收入67.9亿元，同比下降0.6%。其中，销量39.1万吨，同比增长0.7%；单价17.4元/公斤，同比下降1.3%；吨均利5,192元
/吨，同比增长6.7%，创历史新高。新渠道方面，公司积极发力新渠道，预计新渠道占比持续提升，增速逐季加速。25Q3
公司肉制品销量企稳转正，展望未来，公司将继续在以下六个方面持续发力，实现肉制品销量稳定增长：1、专业化改革
持续深化；2、新渠道贡献持续加大；3、市场投入持续增加；4、推出高性价比产品发力；5、扩大市场创新试点范围；6
、通过数字化赋能继续助力市场销售。吨利方面，预计在成本下行趋势下，公司将加大市场投入，吨利有望维持高位。
25Q3屠宰规模大幅增长，盈利承压。2025年前三季度屠宰业务实现收入214.6亿元，同比下降1.7%，其中对外交易收
入193.7亿元，同比增长0.9%，内转收入20.9亿元，同比下降20.6%。屠宰量913万头，同比增长26.2%。生鲜品外销量108.
7万吨，同比增长13.4%；单价17.8元/公斤，同比下降11.0%。营业利润2.3亿元，同比下降33.6%。25Q3屠宰业务实现收入
76.9亿元，同比下降9.5%，其中对外交易收入67.5亿元，同比下降9.5%，内转收入9.5亿元，同比下降9.8%。屠宰量331万
头，同比增长40.5%。生鲜品外销量39.8万吨，同比增长17.5%；单价17.0元/公斤，同比下降23.0%。营业利润0.5亿元，
同比下降46.9%。受猪价下行及屠宰上规模影响，屠宰盈利有所承压。展望未来，屠宰仍将以上规模策略为核心，预计随
着规模的大幅增长，盈利有望逐步改善。
25Q3养殖业务盈利继续改善，扭亏为盈。2025年前三季度其他业务板块实现对外交易收入72.9亿元，同比增长27.5%
，营业利润-0.4亿元（去年同期为-3.9亿元）。25Q3其他业务板块实现对外交易收入26.2亿元，同比增长21.2%，营业利
润0.4亿元（去年同期为-0.1亿元）。由于养殖指标持续改善，养殖成本下降，公司养殖业务盈利持续改善。展望未来，
预计养殖业务将继续降成本增利润。
核心假设风险：食品安全事件，猪价大幅度下跌导致计提大额存货减值损失。
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2025-10-29│双汇发展(000895)2025年三季报点评：改革稳步推进，肉制品吨利新高 │华创证券 │买入
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事项：
公司发布2025年三季报。2025前三季度实现营收445.23亿元，同比+1.19%；归母净利润39.59亿元，同比+4.05%；扣
非归母净利润38.15亿元，同比+3.78%。单Q3实现营收161.09亿元，同比-1.81%；归母净利润16.36亿元，同比+8.45%；扣
非归母净利16亿元，同比+10.7%。
评论：
肉制品业务：新渠道带动销量延续正增，吨利创近年新高。25Q3肉制品业务实现营收67.85亿元，同比-0.63%，其中
销量/单价分别同比约+0.7%/-1.3%，25Q3新兴渠道实现30%以上增长，有力拉动销量延续正增，单价则受零食量贩渠道及
高性价比产品占比提升而略有回落。利润端，成本红利释放下，25Q3肉制品吨利同比上升6.7%至5188元，创近年来吨利单
季度新高。综上，肉制品经营利润同比上涨7.5%至20.3亿元，环比进一步提速，经营利润率为29.92%，同比+2.25pcts。
屠宰及其他业务：屠宰业务量增利减，养殖盈利稳步扩张。25Q3屠宰业务实现营收76.93亿元，同比-9.51%。行业竞
争加剧、猪价低位背景下，25Q3公司屠宰量增长约41%至约331万头，屠宰规模明显加速，生鲜肉销量同比增长17.5%，单
价则在猪肉价格承压下明显下滑23%。利润端，屠宰业务实现经营利润0.46亿元，同减46.9%，一是年内猪价逐季下跌，公
司冻肉利润贡献减少，二是公司在部分市场加大费投以应对激烈竞争，经营利润率同比-0.43pcts至0.60%。此外，受益于
养殖效益持续提升、饲料成本红利，以猪鸡养殖为主的其他业务盈利0.36亿元，同比扭亏且盈利幅度环比实现扩张。
全业务锚定稳利扩量目标，经营有望稳健增长。今年以来公司加快推进肉制品专业化运作，全年新兴渠道增幅预计可
达30%以上，成为公司销量增长的核心驱动；同时，成本红利之下公司拟加大费用投放、推广高性价比产品以积极应对竞
争，来年量利有望更趋均衡。屠宰业务锚定全国最大屠宰企业的目标，当前经营以量为先，稳定头均利润的基础上适度加
大费投。养殖业务则通过精益管理以期降低完全成本，来年有望持续贡献盈利。预计未来三大板块均稳利扩量，整体经营
维持稳健增长。
投资建议：肉制品延续改善，高股息更显扎实，维持“强推”评级。肉制品专业化运作成效初显，加大费投下来年起
销量有望实现正增，屠宰及养殖业务经营向好，高股息更显扎实。我们维持25-27年EPS预测1.53/1.59/1.66元，对应25-2
7EPE分别16/16/15倍，股息率达6.1%，维持目标价28元，对应26年PE约18倍，维持“强推”评级。
风险提示：需求不及预期，新品推广不及预期，猪价波动及贸易策略失误等。
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2025-10-29│双汇发展(000895)Q3主业量涨价跌，盈利能力稳健 │华泰证券 │买入
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25Q1-3营业总收入/归母净利446.5/39.6亿元，同比+1.2%/+4.1%；对应25Q3营业总收入/归母净利161.5/16.4亿元，
同比-1.8%/+8.4%。25Q3肉制品营收67.9亿元（同比-0.6%）、销量同比+0.9%、吨价同比-1.5%、吨利同比+6.5%，主要受
益于猪肉成本利好；Q3肉制品业务占公司营收42%、占公司营业利润96%。展望26年，我们预计猪价或维持低位运行，公司
整体经营有望平稳向好；此外，截至25年10月28日，公司股息率（TTM）为5.6%，处于食饮板块前列水平；维持“买入”
评级。
营收端：25Q3核心主业量涨价跌，预计Q4或维持销量增长
1）肉制品（Q3营收占比42%）：Q3营收67.9亿元，同比-0.6%。销量端，Q3肉制品销量同比+0.9%，主要系新兴渠道快
速增长贡献（Q3收入同比增长30%+）；展望看，随公司持续深化专业化改革、扩大新渠道贡献、加大市场费用投入、推出
高性价比产品等，我们预计Q4及26年肉制品销量或实现中个位数增长。价格端，Q3肉制品吨价同比-1.5%，主要受行业需
求偏弱、成本较低、竞争激烈影响；展望看，考虑到公司主动寻求量增、性价比产品逐级放量，我们预计Q4吨价或同比略
有下行。
2）屠宰业务（占比42%）：Q3对外交易营收67.5亿元，同比-18.8%。销量端，Q3公司屠宰量同比+40.5%，生鲜肉外销
量同比+16.7%，系公司主动参与市场竞争以寻求销量规模增长，我们预计26年公司将持续推动屠宰规模扩大；价格端，Q3
公司对外交易生鲜肉均价同比-30.4%，其趋势跟随行业猪价下行（Q3行业白条肉出厂价同比-23.4%，农业农村部数据），
我们预计26年猪价或继续低位运行、挤压屠宰业务收入。
3）其他业务（占比16%）：Q3对外交易营收26.2亿元，同比+100.5%，主要系Q3公司生猪出栏数同比+146%。我们预计
公司养猪业和鸡产业或将继续整顿提升，严格绩效管理，对标行业标杆，持续改善经营质量。
盈利端：25Q3肉制品吨利创新高，预计26年核心主业“稳利保量”1）肉制品业务（Q3营业利润占比96%）：Q3营业利
润20.3亿元（同比+7.5%），OPM为29.9%（同比+2.3pct），吨利为5186元/吨（同比+6.5%）；主要受益于猪价低位运行，
公司Q3肉制品吨利创历史新高，但公司正积极推进“稳吨利保销量”策略，未来或加大费用投入以扩大销量，故我们预计
Q4吨利或环比下行，26年吨利或在成本利好背景下维持相对稳定。
2）屠宰业务（占比2%）：Q3营业利润0.5亿元（同比-46.9%），OPM为0.6%（同比-0.4pct），头均屠宰利润同比-62.
2%，主要系公司参与市场竞争及规模提升需要带来的影响；行业视角看，Q3行业毛白价差同比-28.2%，屠宰行业整体利润
承压，但25年10月至今屠宰行业利润均值为25年2月后的首次转正（钢联数据）；展望26年，我们预计公司将在维持头均
屠宰利润稳定的基础上持续扩大规模。
3）其他（占比2%）：Q3营业利润0.4亿元（同比转正），OPM为1.4%（同比转正），其中生猪养殖利润同比减亏，主
要系公司积极引入外部专家与技术，降低养殖成本，我们预计生猪养殖Q4实现盈亏平衡、26年转正。
盈利预测与估值
考虑25-26年猪价或继续低位运行，对肉制品成本有持续利好，故我们略上调25-26年盈利预测；另鉴于若27年猪价回
升，则会带来成本压力，故略调低27年盈利预测；最终我们预测25-27年EPS1.51/1.59/1.64元（较前次+1.06%/+1.30%/-1
.36%），参考可比公司26年平均PE21x，给予26年21x，目标价33.39元（前值33.00元，对应25年22x），维持“买入”。
风险提示：行业竞争加剧、渠道拓展不及预期、食品安全问题。
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2025-10-29│双汇发展(000895)肉制品盈利持续优化，Q3超预期 │群益证券 │增持
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业绩概要：
公告前三季度实现营收446.5亿，同比增1.2%，录得归母净利润39.6亿，同比增4.1%；单三季度实现营收161.5亿，同
比下降1.8%，录得归母净利润16.4亿，同比增8.5%。Q3盈利略超预期。
点评与建议：
受生猪价格下跌和肉品需求薄弱影响，Q3收入端略有衰退，但猪价下跌也使肉制品业务盈利能力加强。受益营销和销
售体系改革，前三季度肉品外销249万吨，同比增5.9%；屠宰业务（含内外销）实现营收193.7亿，同比下降11.2%，营业
利润2.3亿，同比下降33.6%；肉制品实现营收180亿，同比下降6.3%，营业利润50亿，同比下降4%；其他业务收入73亿，
同比增1.5%，营业利润亏损0.4亿。
单季度看，肉制品盈利进一步加强。Q3公司肉品外销92万吨，同比增10%；屠宰实现收入56亿，同比下降24%，营业利
润0.5亿，同比下降47%；2）肉制品业务实现收入近68亿，同比下降0.6%，营业利润20.3亿，同比增7.5%；其他业务实现
收入14.3亿，同比下降48.3%，营业利润0.4亿，同比扭亏。
前三季度毛利率基本持平，为18.42%，Q3毛利率同比上升1.7pcts至20%。费用方面，前三季度费率为6.1%，保持平稳
；Q3费率同比上升0.28pct至5.93%。
Q4展望，目前猪价仍较为低迷，公司肉制品销量有望继续向好，业务仍将维持不错的盈利能力。预计2025-2027年将
分别实现净利润52.7亿、53.8亿和56亿。分别同比增5.6%、2.2%和4%，EPS分别为1.52元、1.55元和1.62元，当前股价对
应PE分别为17倍、16倍和16倍，股息率（TTM）为5.6%，投资回报较好，维持“买进”的投资建议。
风险提示：肉制品需求不及预期、食品安全问题
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2025-10-29│双汇发展(000895)2025年三季报点评：盈利持续改善，经营趋势向好 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
公司25Q3利润保持较好增长态势，利润率改善主要来自毛利率提升，尤其是肉制品业务成本红利及改革举措释放的盈
利。公司维持较高分红率，当前股息率5.6%。
投资要点：
投资建议：维持“增持”评级。维持2025年EPS预测值1.52元，考虑肉制品业务趋势向好，上调2026-2027年EPS至1.6
1元（前值1.58元）、1.71元（1.64元），参考可比公司给予双汇2026年PE19X，维持目标价30.03元。公司2025半年度每
股派息0.65元、为半年利润的98%，2025中期+2024年末分红对应股息率5.6%。
25Q3利润延续较好增长。25Q1-Q3公司实现肉类总外销量248.85万吨、同比+5.92%，总营收446.53亿元、同比+1.23%
，归母净利润39.59亿元、同比+4.05%；其中25Q3肉类总外销量92.32万吨、同比+9.97%，总营收同比-1.77%，归母净利同
比+8.45%。拆分收入和利润来看，毛利率提升是驱动利润增长的重要因素，25Q3销售毛利率19.72%、同比+1.64pct，期间
费用相对平稳，最终归母净利率10.13%、同比+0.95pct。
分业务来看：25Q3单季度，1）肉制品收入同比-0.6%（Q1/Q2：同比-17.8%/+0.8%），营业利润同比+7.5%（Q1/Q2：-
21.7%/+4.4%），考虑25Q3猪价进一步走低，预计成本红利是肉制品释放盈利的主要驱动力；2）生鲜品收入同比-9.5%（Q
1/Q2：+6.1%/+0.6%），营业利润同比-46.9%（Q1/Q2：+24.7%/-61.7%），公司维持放量策略，预计价格竞争对冲了销量
增长，使得利润表现不佳；3）养殖等其他收入+22.4%（Q1/Q2：+30.7%/+34.7%），营业利润同比扭亏（Q1减亏/Q2扭亏）
，随着养殖水平持续改善，该项业务亏损情况逐步好转，全年维度对整体盈利的拖累有望减轻。
核心业务肉制品盈利有望持续改善。从盈利构成来看，2019-2020年猪周期演绎结束后，公司利润结构中肉制品贡献
度进一步提升，25Q1-Q3肉制品营业利润占比保持在96%以上，同时养殖业务呈现逐季减亏趋势，因此尽管屠宰面临较强的
市场竞争、我们认为其对报表影响有限。2025年以来公司在肉制品业务方面主动改革，通过组织及产品、渠道体系的完善
捕捉增量，同时猪价偏低释放成本红利，为利润端带来积极影响。
风险提示：需求复苏不及预期、猪肉价格波动、渠道拓展不及预期。
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2025-10-28│双汇发展(000895)2025三季报点评：Q3归母净利同比增长，受益猪肉成本下降│国信证券 │增持
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2025Q3归母净利同比增长，总体销售规模保持稳健增长。2025Q1-Q3年营收同比+1.23%至446.53亿元,归母净利同比+4
.05%至39.59亿元,肉类产品总外销量248.85万吨，同比增长5.92%；2025Q3营收同比-1.77%至161.5亿元,归母净利同比+8.
45%至16.36亿元,肉类产品总外销量92.32万吨，同比增长9.97%。受益于猪价回落，公司肉制品成本同比有所下降，今年
公司开始实施销售机构专业化改革，通过组建专业销售团队和客户队伍，进一步提升市场专业化运作水平，专业化改革效
果逐步显现。同时公司计划在今年下半年加大市场支持力度，积极参与竞争，继续加强高性价比产品的推广，预计肉制品
吨利有望维持在较高水平。
公司盈利能力维持稳健，费用率基本保持稳定。2025Q1-Q3毛利率同比-0.05pct至18.18%，净利率同比+0.22pct至8.9
9%。费用方面，2025Q1-Q3销售费用率同比+0.24pct至3.51%，管理+研发费用率同比-0.11pct至2.42%，财务费用率同比-0
.1pct至0.15%。公司抓住新渠道开发机遇，并从今年上半年开始推出富乐品牌等高性价比产品，积极参与市场竞争，上半
年高性价比产品销量约1万吨，其以新品牌、新客户、新渠道等模式运作，对公司品牌和产品形成补充，为公司带来新增
量。
预制菜等新业务稳步推进，有望贡献业绩增量。公司近年加快预制菜板块布局，2021年成立餐饮事业部，目前已组建
专业的研发团队和专业的厨师团队，专职负责预制菜产品研发，已相继推出大排片、猪蹄块等生鲜调理产品，酱爆大肠段
、筷食代椒香小酥肉等预制半成品菜，红烧肉、梅菜扣肉等预制成品菜，啵啵袋、拌面等方便速食产品，烧鸡等酱卤熟食
产品，市场反馈较好，有望进一步打开公司业绩增量空间。公司在预制菜新业务领域具备原料优势、加工优势、渠道优势
，具备良好的发展基础，有望进一步增厚公司盈利能力。
风险提示：生猪价格波动的风险，食品安全风险。
投资建议：公司是国内屠宰行业龙头，保持现金高分红。我们维持盈利预测，预计公司25-27年归母净利为53.05/56.
06及58.78亿元，对应当前股价PE分别为16.4/15.5/14.8X，维持“优于大市”。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：7家
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2025-10-30│双汇发展(000895)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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1、四季度公司将采取哪些措施促进肉制品销量增长?
答：一是加大市场费用投入,精准支持市场,促进终端动销。
二是持续深化专业化改革,改革效果有望逐步增强。
三是继续加强新渠道开拓,提升新渠道销量占比。
四是加强高性价比产品推广,满足大众消费需求,助力规模提升。
五是不断推进市场创新试点,实施专项提升举措,加强重点区域突破。
六是持续加强数字技术应用,赋能市场管理与销售。
2、针对会员超市渠道的开发策略?
答：公司将加强总对总对接,借助史蜜斯等高端品牌,积极开展定制化业务,不断丰富产品品类,提升定制服务水平,促
进合作规模提升。
3、四季度及全年公司肉制品吨均利润的展望?
答：预计四季度公司肉制品的原辅包成本环比继续下降,公司将加大市场费用投入,精准支持市场,并进一步加强高性
价比产品推广,因此,预计四季度肉制品吨均利润环比下降、同比保持稳定,全年公司肉制品吨均利润仍会处于历史高位。
4、下一步关于传统渠道会重点开展哪些工作?
答：一是针对重点商超,加强总对总对接,积极开展贴牌代工业务,提升运作质量。二是持续加大市场投入,通过增资源
、做活动,加强生鲜超市、社区店等运作,满足居民近场消费需求。
三是围绕竞争性产品,加大市场投入,实施精准竞争,促进批发渠道销售。
5、元-9月公司肉制品在新渠道的销量同比增长,其中哪些渠道表现较好?
答：元-9月,公司肉制品在新渠道销量19.1万吨、同比增长25.8%,其中休闲零食渠道和电商渠道销量增幅较大,销量占
新渠道总体销量的比例均在三分之一左右。
6、2025年公司养殖业务经营展望?
答：预计全年公司养猪业和禽产业的规模同比增长,养殖绩效指标持续改善,利润同比大幅减亏。
7、公司是否有新建生猪屠宰厂的计划?
答：目前公司生猪屠宰业暂无新建工厂的计划,今年公司在河南濮阳与当地企业合作,试行屠宰厂的轻资产运作模式,
后续也将积极考虑通过该种模式进行产能扩张。
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参与调研机构：7家
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2025-10-28│双汇发展(000895)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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1、三季度公司肉制品吨均利润创历史新高,主要原因是什么?
答：三季度公司肉制品吨均利润超过5000元/吨,环比二季度增长,主要受益于原辅包成本下降、吨均费用下降以及特
优级产品销量占比上升。
2、四季度及全年公司肉制品吨均利润的展望?
答：四季度,预计公司肉制品原辅包成本环比继续下降,但公司将加大市场支持力度,增加市场费用投入,继续加强高性
价比产品推广,预计四季度肉制品吨均利润环比下降、同比保持稳定,全年公司肉制品吨均利润仍会处于历史高位。
3、四季度公司将采取哪些措施促进肉制品销量增长?
答：一是继续加大市场支持。通过让利经销商和消费者等措施,加大市场费用投入,促进市场销售。
二是继续推进专业化改革。今年公司持续推进市场专业化改革,效果逐季显现,四季度将继续推进、持续增益。
三是继续加强新渠道开拓。今年肉制品在新渠道的销量逐季提升,四季度公司将继续加强新渠道开发,提升新渠道销量
占比。
四是加强高性价比产品推广。基于当前的消费形势,公司将继续加强高性价比产品的推广,助力规模提升。
五是不断推进市场创新与数字技术应用,赋能市场管理与销售。
4、今年元-9月公司肉制品在新渠道的销量情况?
答：今年以来,公司肉制品在新渠道的销量逐季提升,一季度销量同比增长9%,二季度销量同比增长32%,三季度销量同
比增长34%。
5、2025年养殖业务经营的展望?
答：预计全年公司养猪业和禽产业规模均同比增长,生产指标持续改善,经营同比大幅减亏。
6、今年元-9月公司哪些新产品市场表现较好,下一步新产品开发策略?
答：元-9月,公司推出的肉蛋拍档香肠、秘卤肉肠、肉花火腿、麻酱香肠等新产品市场反馈较好。下一步公司将围绕
当前 K 型消费需求,继续加强高端产品及高性价比产品开发,一方面满足大众需求、推动规模提升,另一方面培育高端产品
、开发高端市场;围绕营养健康概念,开发零糖、低钠、清洁标签等概念新产品,满足品质化的消费需求。
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