研报评级☆ ◇000905 厦门港务 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.31│ 0.27│ 0.28│ 0.31│ 0.38│ 0.40│
│每股净资产(元) │ 6.57│ 6.69│ 6.85│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 4.75│ 4.03│ 4.05│ 4.56│ 5.52│ 5.62│
│归母净利润(百万元) │ 231.78│ 199.69│ 205.73│ 479.00│ 593.00│ 617.00│
│营业收入(百万元) │ 22927.42│ 22146.86│ 22128.41│ 23695.00│ 24299.00│ 24602.00│
│营业利润(百万元) │ 379.42│ 340.28│ 320.48│ 800.00│ 991.00│ 1026.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-03-27 增持 首次 --- 0.31 0.38 0.40 太平洋证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-27│厦门港务(000905)2025年报点评，新增股份上市，开启业务新征程 │太平洋证券 │增持
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事件
近期，厦门港务发布2025年报。报告期内，实现营收221.28亿，同比-0.08%；归母净利润为2.06亿，同比+3.02%；扣
非后的归母净利为1.54亿，同比+661.57%；经营活动现金流5.97亿。
分红政策，公司已在2025年利用两次季报披露分红事宜，累计实现分红金额0.63亿元，累加后的25年每股派息0.085
元（含税）。分红工作，已于2026年3月6日实施完毕。
2026年3月20日公司披露“关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况暨新增股份上市公
告书”。从3月24日起，公司总股本从7.42亿变为15.42亿，第一大股东持股比例从52.16%提升为76.99%。
点评
报告期内三项业务分别为：装卸业务实现货物吞吐量4103万吨，同比增长7.14%，主要是厦门港内的木片、砂石、铁
矿石及厦门本港外的砂石、水泥等货种的装卸需求增长，此块营收占比4.2%；港口配套服务，包含拖轮业务、船代货代、
海铁联运和理货检疫等,营收占比5.7%。综合供应链业务主要是大宗品在码头的仓储运输集成等,营收占比89.8%，此项毛
利率为0.89%。
2026年3月24日，公司完成发行股份及支付现金购买厦门集装箱码头70%股权事项。至此，集装箱码头将成为上市公司
的控股子公司，上市公司的资产规模及盈利能力将显著提升，符合上市公司及全体股东的利益。
投资评级
公司发布《质量回报双提升行动方案》，未来几年现金分红比例将会大幅提升。而随着集装箱码头的优质资源注入，
上市公司的市场竞争力、行业影响力和可持续发展能力将明显提升。我们首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示
市场竞争风险；政策变动风险；衍生品持仓风险；
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：19家
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2026-06-11│厦门港务(000905)2026年6月11日投资者关系活动主要内容
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1．集装箱码头集团剩余30%股权的处置情况及对上市公司未来发展的影响？
答：尊敬的投资者，您好。2026年3月30日，上市公司控股股东厦门国际港务将其持有的厦门集装箱码头集团30%股权
在福建省产权交易中心公开挂牌转让。根据福建省产权交易中心于2026年4月27日出具的《国有资产进场交易成交通知书
》，PSAAmoyPte.Ltd.成功竞得标的股权，厦门国际港务将与PSAAmoyPte.Ltd.按照相关交易规则及流程推进标的股权转让
相关工作。本次股权转让系为厦门集装箱码头集团引入全球领先的港航及物流投资运营商。通过引入战略投资者，有助于
优化厦门集装箱码头集团股权结构，提升其治理水平、市场竞争力和长期发展动能，增强厦门港在全球集装箱运输体系中
的重要节点功能，同时能够以集装箱码头集团为合作纽带，带动公司与战略投资者在港航物流、供应链、多式联运等领域
的全方位合作，共同推动厦门港的高质量发展。感谢您对公司的支持。
2．集装箱码头集团装卸费率的定价模式？
答：尊敬的投资者，您好。厦门集装箱码头集团提供的集装箱码头装卸与堆存服务的主要收费项目为根据《港口收费
计费办法》（交水规〔2019〕2号）收取的港口作业包干费、库场使用费、停泊费等，以港口作业包干费为主。《港口收
费计费办法》（交水规〔2019〕2号）规定港口作业包干费和库场使用费实行市场调节价，由港口经营人根据市场供求和
竞争状况、生产经营成本和服务内容自主制定收费标准；停泊费实行政府指导价，以《港口收费计费办法》（交水规〔20
19〕2号）规定的收费标准为上限，港口经营人可在不超过上限收费标准的范围内自主制定具体收费标准。感谢您对公司
的支持。
3.福建港口集团下属其他港口资产是否有注入上市公司的计划？
答：尊敬的投资者，您好。除厦门港务控股集团外，福建省港口集团下属码头装卸及堆存业务主要集中于福州港务集
团、莆田港务集团、漳州港务集团、宁德港务集团、平潭综合实验区港务发展公司、泉州港务集团共6家区域港口集团。
本次重组中福建港口集团已更新出具《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺将按照相关监管部门的要求，在适用法律法规
及监管规则允许的前提下，在调整条件满足后5年内，通过委托管理、资产重组、股权转让、资产出售、业务调整、合资
经营或其他合法方式解决同业竞争问题。调整条件为如下任一情形：（1）相关经营性资产经审计的加权平均净资产收益
率（以扣除非经常性损益前后净利润的孰低值为计算依据）不低于厦门港务2024年度的加权平均净资产收益率；相关经营
性资产权属清晰、资产合规完整，不存在重大违法行为、重大偿债风险、重大诉讼或仲裁等影响上市公司持续经营能力的
事项。（2）符合公司战略发展规划，经上市公司与福建港口集团协商一致，并履行相关内外部决策审批程序。感谢您对
公司的支持。
4．上市公司和标的公司的协同效应具体体现在哪些方面？
答：尊敬的投资者，您好。上市公司和标的公司在资源整合与港口基础设施共享、运营效率与成本控制、技术协同与
数字化升级、风险分散与战略协同等方面协同效应明显，具体参见本公司披露的《厦门港务发展股份有限公司关于深圳证
券交易所的回复》。感谢您对公司的支持。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│厦门港务(000905)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、本次定增批文有效期仅剩约 10 个月，且要求 6个月内完成发行，公司是否已确定发行窗口？近期是否会向机构
开启预路演或询价邀约？
答：尊敬的投资者，您好。公司重大资产重组项目于 2026 年 2月 13 日获得中国证监会的注册批复，并于 3 月完
成收购厦门集装箱码头集团70%股权的交割与工商变更登记手续以及股份对价的新股发行，目前正在开展配套募集资金的
相关准备工作。本次公司拟募集配套资金不超过 35 亿元，面对不超过 35 名特定投资者进行询价发行，公司届时将根据
资本市场走势、与意向投资者沟通等情况，在注册批复一年的有效期内择机启动发行。公司将严格按照相关规定履行信息
披露义务。若您对公司本次询价发行感兴趣，非常欢迎联系公司并参加后续的路演活动。感谢您对公司的关注和支持。
2、为什么公司的 35 亿定增迟迟不落地？
答：尊敬的投资者，您好。公司重大资产重组项目于 2026 年 2月 13 日获得中国证监会的注册批复，并于 3 月完
成收购厦门集装箱码头集团70%股权的交割与工商变更登记手续以及股份对价的新股发行，目前正在开展配套募集资金的
相关准备工作。本次公司拟募集配套资金不超过 35 亿元，面对不超过 35 名特定投资者进行询价发行，公司届时将根据
资本市场走势、与意向投资者沟通等情况，在注册批复一年的有效期内择机启动发行。公司将严格按照相关规定履行后续
信息披露义务。感谢您对公司的关注和支持。
3、公司 35 亿配套募资定增已获证监会批复，目前询价、发行的具体时间表是怎样的？能否明确 5-6 月是否会启动
询价？
答：尊敬的投资者，您好。公司重大资产重组项目于 2026 年 2月 13 日获得中国证监会的注册批复，并于 3 月完
成收购厦门集装箱码头集团70%股权的交割与工商变更登记手续以及股份对价的新股发行，目前正在开展配套募集资金的
相关准备工作。本次公司拟募集配套资金不超过 35 亿元，面对不超过 35 名特定投资者进行询价发行，公司届时将根据
资本市场走势、与意向投资者沟通等情况，在注册批复一年的有效期内择机启动发行。公司将严格按照相关规定履行后续
信息披露义务。感谢您对公司的关注和支持。
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参与调研机构：30家
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2026-04-10│厦门港务(000905)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
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厦门港务发展股份有限公司于2026年4月10日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有福建金投资产、福州产投
集团等，上市公司接待人员有财务总监 何碧茜女士董事会秘书 蔡全胜先生证券事务代表 王炜翔先生。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-13/1225097030.PDF
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参与调研机构：1家
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2026-03-26│厦门港务(000905)2026年3月26日投资者关系活动主要内容
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厦门港务发展股份有限公司于2026年3月26日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活
动，参与单位名称及人员有线上参与公司2025年度业绩说明会的全体投资者，上市公司接待人员有董事长陈朝辉，董事、
总经理胡煜斌，独立董事张勇峰，财务总监何碧茜，董事会秘书蔡全胜。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-26/1225036303.PDF
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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