研报评级☆ ◇000930 中粮科技 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-06-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：8家
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2026-03-18│中粮科技(000930)2026年3月18日投资者关系活动主要内容
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1.问题：请公司介绍玉米原材料采购环节的核心竞争优势，以及采购节奏的管控逻辑？
答：公司在玉米采购环节具备四大核心优势，可有效保障原料供应、管控采购成本、对冲价格波动风险：
1.（1）产业链协同优势：公司实控人为中粮集团，依托集团在粮食贸易、产区布局的核心资源，粮源保障能力远超
行业平均水平，可有效规避缺粮停产风险。
2.（2）区位布局成本优势：公司生产基地主要布局于黑龙江、吉林、安徽等玉米主产区，就地采购可大幅降低长距
离运输产生的额外成本，构筑成本护城河。
3.（3）专业风控与成本管控体系：公司设立专业运营管理团队，通过期现货结合的模式，联动期货套期保值与现货
采购，对冲玉米价格波动风险，长期保持库存成本相对市场的竞争优势。
4.（4）原料多元化柔性生产优势：公司已突破单一玉米原料限制，掌握木薯等替代原料的加工技术，可根据玉米与
木薯的价格波动，灵活调整原料结构，平滑价格波动，拓宽降本空间。
2.问题：请问玉米燃料乙醇行业新增供给的难度如何？行业核心壁垒体现在哪些方面？
答：玉米燃料乙醇行业供给端刚性较强，短期价格上涨难以带动大规模新增产能，行业呈现向头部企业集中的趋势，
核心壁垒体现在四大方面：
1.（1）政策准入壁垒：国家燃料乙醇产业政策更鼓励非粮乙醇生产，以玉米等粮食为原料的燃料乙醇生产牌照资质
审批门槛较高，具备强政策准入限制。
2.（2）原料保障壁垒：公司依托中粮集团的产业协同，可实现持续稳定的粮源保障，新进入者短时间内难以搭建同
等规模化的原料采购体系。
3.（3）渠道与客户壁垒：燃料乙醇核心下游为中石油、中石化等头部石油企业，新进入者需通过严格的资质审核、
产品认证及长期供应能力验证方可进入供应体系；公司作为国内首批燃料乙醇生产商，与下游核心客户已建立长期稳定的
战略合作关系，供应渠道成熟，该优势难以被复制。
4.（4）技术、资金与平台优势：公司作为中粮集团唯一的生物制造业务上市载体，在技术研发、环保合规、资金实
力等方面，相较行业新进入者具备显著优势。
3.问题：公司玉米乙醇产品的核心定价机制是什么？价格调整的核心驱动因素有哪些？
答：公司与中石油、中石化等核心客户的合作，采用年度战略框架+区域分批次招投标的市场化定价模式：
1.定价机制：年度与客户总部/区域总部签订框架协议，明确质量标准、合作模式等通用条款，锁定合作基本盘；框
架内由客户区域分公司根据当地市场需求，分批次开展市场化招投标，公司通过报价竞标确定单批次供货量与供货价格。
2.价格调整驱动因素：产品价格随行就市，核心驱动因素为区域市场供需格局的阶段性变化，包括区域乙醇汽油需求
的季节性增长、区域供应的阶段性紧张等；公司将结合市场供需情况灵活报价，在保障市场供应的同时，最大化公司经营
效益。
3.公司作为央企控股上市公司，与下游头部石油企业合作模式成熟、合作关系稳定，可为公司带来持续稳定的现金流
与利润贡献。
4.4.问：请问公司果糖（淀粉糖）业务的核心竞争优势是什么？下游客户的巩固与开拓情况如何？
答：淀粉糖业务是公司核心业务板块，近年来盈利水平持续提升，已成为公司核心利润增长引擎，核心竞争优势体现
在三大方面：
1.（1）全国化产能布局优势：公司果糖产能核心布局于华北、华东、华中、东北、西南等食品饮料核心消费市场，
可有效突破液体果糖运输半径限制，大幅降低物流成本，同时快速响应客户需求，目前公司果糖市场份额位居行业前列；
太仓新建果糖项目投产后，华东区域竞争力将进一步提升。
2.（2）技术与产品优势：依托玉米深加工国家工程研究中心的技术支撑，公司除基础果葡糖浆、麦芽糖浆产品外，
可研发生产高附加值风味糖浆、特种糖浆等“小特新”产品，为客户提供定制化产品解决方案，满足下游多元化、个性化
需求，该类产品毛利率远高于普通基础产品，是公司利润提升的核心支撑。
3.（3）品牌与食品安全优势：作为中粮集团成员企业，公司建立全链条食品安全管控体系，产品品质有保障，在食
品饮料行业具备高品牌认可度，是下游头部客户长期合作的核心基础。客户拓展方面：公司与可口可乐、百事可乐、蒙牛
等全球及国内食品饮料头部企业建立了超10年的稳定合作，客户黏性强；同时积极拓展现制茶饮、烘焙、健康食品等新兴
赛道客户，持续拓宽客户群体，为业务持续增长打开空间。
4.5.问题：请问公司阿洛酮糖业务的最新布局进展如何？包括技术、产品、渠道、产能等方面。
答：阿洛酮糖是公司重点布局的战略性新兴业务，公司在该领域布局处于行业领先地位，各项进展均按计划顺利推进
：
1.（1）技术壁垒领先：公司是首家通过酶法工艺实现阿洛酮糖生产，并获得卫健委新食品原料批准的企业，自主研
发的酶法生产技术已完成全链条专利布局，核心酶制剂是卫健委首批获批名单中唯一用于阿洛酮糖生产的特定酶制剂，技
术护城河深厚。
2.（2）产品与服务优势：公司已实现结晶阿洛酮糖产品的规模化生产，可覆盖饮料、乳品、烘焙、糖果等多场景应
用需求；同时可提供“产品供应+配方研发+口感调试”一站式定制化解决方案，形成差异化竞争优势。
3.（3）渠道拓展突破：公司采用“绑定头部客户、引领行业应用、逐步拓展全渠道”的策略，已与蒙牛、康师傅、
健力宝、霸王茶姬等国内知名食品饮料、现制茶饮品牌建立深度合作，开展产品测试与配方研发，部分合作产品已上市并
获得良好市场反馈；同时拓展中小客户渠道，覆盖健康食品、功能性食品细分赛道，持续提升市场渗透率。
（4）产能灵活布局：公司采用三步走的产能布局策略，第一阶段通过合作模式实现产能快速投放；第二阶段吉林榆
树闲置产线改造项目顺利推进，预计本年度内投产；第三阶段将根据市场需求增长情况，灵活调整平凉项目预留新建产能
的投放节奏，在保障市场供应的同时，实现投资收益最大化。
6.问：煤制乙醇成本更低，请问公司玉米乙醇产品的核心竞争力如何体现？
答：煤制乙醇与公司玉米燃料乙醇分属不同赛道，核心应用场景与政策准入要求存在本质差异，不存在直接竞争关系
：
1.（1）政策准入差异：煤制乙醇属于化石能源基产品，不符合国家现行燃料乙醇强制性标准，无法作为燃料乙醇进
入成品油供应体系；而玉米燃料乙醇属于可再生生物基燃料，符合国家燃料乙醇产业政策与标准要求。
2.（2）下游赛道差异：煤制乙醇的核心下游以化工类企业为主，而公司玉米燃料乙醇的核心下游为中石油、中石化
等头部石油企业，二者目标客户与应用场景完全不同。
7.问：请问玉米乙醇价格具备较强参考性的查询渠道有哪些？是否有基础的盈利测算模型可参考？
答：（1）价格参考渠道：国内化工类专业网站均有燃料乙醇价格的公开数据，可作为基础参考；国际市场也有公开
的燃料乙醇价格数据可参考。需要说明的是，国内燃料乙醇终端市场定价已实现市场化，最终成交价格以中石油、中石化
等客户的区域招投标结果为准，公开渠道价格仅作参考。
（2）基础测算模型：行业通用的基础成本测算模型为：3吨玉米可加工生产1吨燃料乙醇，叠加约500元/吨的加工费
，可作为玉米燃料乙醇的基础成本测算依据。
8.问题：2025年下半年华北区域因降水导致部分玉米霉变，低价霉变玉米对公司原料成本管控是否有正向帮助？公司
是否具备处理低品质玉米的能力？
答：（1）公司具备成熟的低品质玉米处理能力：公司燃料乙醇业务的起源即为承接国家不可食用霉变粮食的消化处
理任务，目前已实现玉米、木薯、霉变粮食等多品类原料的柔性生产，具备成熟的低品质原料处理工艺与技术，是公司区
别于行业竞争对手的核心能力之一。
（2）对成本管控的正向作用：霉变玉米等低品质原料可进一步丰富公司的原料采购结构，公司可根据各类原料的成
本情况，灵活调整配比投料，持续优化综合原料成本，助力公司降本增效。
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参与调研机构：2家
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2026-02-26│中粮科技(000930)2026年2月26日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次活动中提出的问题进行了回复：
Q：关于过去两年利润表中较大的存货跌价损失，其结构是什么？是否对公司实际经营利润有重大影响？?
A：公司严格按照《企业会计准则》处理存货。在资产负债表日，基于成本与可变现净值孰低原则对存货进行评估，
当存在减值迹象时计提存货跌价准备，确保财务报表真实、公允地反映了存货价值及各期经营业绩。
Q：公司乙醇业务的原料成本结构现状及未来趋势？
A：公司乙醇业务以玉米、木薯为双核心原料，形成“主粮 + 非粮”多元结构，其中玉米占比约 60%—70%、木薯占
比约 20%—30%、补充原料占比约5%—10%、原料成本占乙醇生产总成本约 65%—70%。借助玉米、木薯等多原料生产技术
，根据价格动态调整配比，规避单一原料依赖风险。全国基地布局东北（玉米）、安徽（玉米 + 木薯）、广西（木薯）
匹配区域原料，降低物流成本。
Q：东北几家子公司（肇东、龙江、榆树）近年亏损原因及未来改善措施？?
A: 三家子公司位于东北玉米深加工核心基地，主营燃料乙醇、食品原料，近年来受行业周期、原成差持续收窄、产
品结构单一等因素叠加影响，出现行业共性压力下阶段性经营承压，并非持续性核心竞争力缺失导致。公司已制定“降本
、提效、调结构、强协同”四大攻坚方向，相关措施正有序落地。
Q：集团对公司（中粮生物科技）的战略定位及新董事长的关注重点？
A： 公司是中粮集团旗下唯一的玉米深加工专业化平台、生物制造核心上市载体，是落实大食物观与“双碳”战略的
关键主体。承担“粮食转化、食品保障、能源替代、材料创新”四大使命，走食品原料、生物能源、生物材料三轮驱动路
线。
Q：如何看待近期燃料乙醇行业利润承压？公司有何应对？ ?
A： 近期燃料乙醇行业利润承压，核心是成本端玉米价格高位、收入端油价联动下滑、补贴退坡导致。
公司应对重点：一是深化玉米+木薯多元原料，期现协同控成本；二是技改提效、优化产能利用率；三是调整产品结
构，拓宽盈利渠道；四是加快非粮技术突破，依托集团协同对冲周期风险，保障业务稳健运营。
Q：霉变玉米能否作为原料？ ?
A：霉变玉米因价格较低，确实具备一定降本空间，但能否作为原料须结合法律法规及有关标准的要求，严格把关。
一般来说，轻度霉变且毒素达标的玉米，经规范处理后可限量使用，但重度霉变或毒素超标的玉米须禁止使用。
Q：D-阿洛酮糖、丙交酯等新业务进展及未来贡献？
A：D-阿洛酮糖：其增长核心取决于下游市场接受度。目前公司已与蒙牛、康师傅、健力宝、霸王茶姬等知名品牌开
展产品测试或合作，部分合作产品已上市；依托上游果葡糖浆原料优势，可快速响应市场需求，完成产线改造与产能放量
。
丙交酯（及下游聚乳酸）：作为生物可降解材料核心原料，契合“双碳”及“限塑令”相关政策导向。为优化原料供
应、贴近下游需求，项目已从吉林榆树调整至安徽蚌埠，投产进度略有延迟。安徽基地具备低蒸汽成本优势，可有效控制
生产成本，未来可结合可降解地膜、环保包装等应用场景，是公司向生物材料领域拓展的重要方向。
Q：公司历史盈利波动的主要原因？ ?
A：玉米等核心原料价格波动、燃料乙醇价格联动原油及行业竞争影响、燃料乙醇补贴退坡及环保等政策调整、基地
项目建设及技改等非经常性损益波动。当前公司正通过区域优化、成本控制、产品结构升级及新业务拓展来提升综合盈利
能力。
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参与调研机构：3家
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2026-02-02│中粮科技(000930)2026年2月2日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次活动中提出的问题进行了回复：
1.请介绍公司当前各业务板块的发展概况。
答：公司业务主要分为三大板块：
（1）燃料乙醇业务：营收占比约 44%，公司核心主业。公司现拥有 130 万吨燃料乙醇产能，对应国内年需求约 300
万吨的市场规模，市占率达 32%-40%，稳居国内行业龙头地位。公司产能布局合理、供应链体系成熟，产品品质稳定，
业务契合国家生物能源发展、双碳战略与能源安全导向，发展根基坚实，为公司经营持续提供稳健支撑。
（2）食品原料业务：营收占比约 20%-30%，公司核心业务板块之一。公司布局果葡糖浆、阿洛酮糖等多元产品矩阵
，依托自主核心技术实现产品品质与成本双优，聚焦头部食品饮料企业需求提供定制化、一体化综合甜味剂解决方案，精
准契合行业减糖、健康化发展趋势，成为公司营收和利润的稳健支撑。
（3）生物基新材料业务：生物基新材料业务是公司战略新兴布局，依托现有玉米深加工产能形成一体化协同优势，
打通产业链，打破技术垄断，实现环节自主可控。业务契合双碳、农业现代化国家战略，预计今年一季度投产。
2.如何看待煤制乙醇的竞争？公司如何维持市场地位与应对价格压力？
答：（1）赛道隔离，无直接替代风险：燃料乙醇属于生物质能源范畴，核心契合国家生物能源与双碳战略导向；而
煤制乙醇隶属于化石能源加工赛道。根据国家标准，燃料乙醇须采用生物质原料生产，煤制乙醇目前被明确限制进入燃料
乙醇及食品领域，两者应用场景严格区分，不存在直接替代关系，公司燃料乙醇业务竞争环境不受煤制乙醇直接冲击。
（2）长期需求稳固，成本决定竞争格局：长期来看，燃油车与新能源汽车将维持并存态势，叠加国内汽油质量升级
（如国六标准）对燃料乙醇添加的刚性要求，燃料乙醇市场需求基本盘持续稳固。行业核心竞争焦点集中于成本控制，具
备成本优势的企业将在行业洗牌中占据主导地位。
（3）构建多维综合成本优势，巩固龙头地位、对冲价格压力：公司立足自身龙头优势，通过多维度举措构建不可替
代的综合成本优势，应对行业价格波动、巩固市场地位：一是持续推进技术改造，提升生产效率、降低能耗；二是实现原
料多元化布局，规避单一原料价格波动风险；三是依托全国性销售网络，提升产品周转效率、降低物流成本；四是深化内
部管理优化（如推进人员精简、精益运营），压缩管理成本。未来，公司将持续强化成本优势，借力行业整合契机，进一
步提升市场主导权，稳定盈利水平。
3.公司在东北区域降本增效的具体举措有哪些？
答：公司在东北区域聚焦降本增效，核心举措包括：推进人员优化精简运营成本，落地重大技改项目优化生产工艺与
能耗；同时依托规模、供应链及技术优势，积极应对区域新进入者的市场竞争，稳固市场份额。
4.如何应对淀粉、味精等领域民营企业的竞争压力？
答：针对普通淀粉、味精等基础产品领域与民营企业的同质化竞争，公司主动调整竞争策略，摒弃低附加值品类的价
格竞争，核心通过产线技术改造聚焦差异化发展。具体将部分传统产能转型布局淀粉糖产品，同时依托现有资产设备，重
点拓展 D-阿洛酮糖、麦芽糖浆、海藻糖等高附加值品类，以产品结构升级构建竞争新优势，提升盈利水平。
5.请介绍阿洛酮糖这一创新业务的发展规划与展望。
答：阿洛酮糖作为公司核心健康甜味剂产品，有如下规划与展望：（1）发展路径：采取 “三步走” 策略，完成技
术合作中试，利用现有闲置产线改造搭建自有供应链（预计一季度面市），西部项目预留产能以备市场扩张。
（2）核心优势：具备原料（果葡糖浆）保障与杂糖回收利用技术，具备成本优势，已作手储备二代酶技术，进一步
提升质量、提高效率、降低成本。
（3）市场开拓：正与头部食品饮料企业开展合作，联合调试开发产品、培育市场。
（4）盈利展望：产品毛利率高于传统果葡糖浆，短期内业绩贡献取决于市场爆发程度；公司持谨慎乐观态度，已完
成技术、产能及渠道全方位准备。
6.风味糖浆等高附加值产品占比及增长前景如何？
答：目前风味糖浆等高附加值产品主要精准匹新兴消费场景的差异化需求，当前处于市场孵化培育阶段。依托公司成
熟的供应链与技术优势，产品增长潜力显著，随着市场开拓，消费场景持续拓展，营收占比有望稳步提升。
7. 丙交酯项目进展及延期原因？
答：项目优化调整了选址，将项目从东北迁至安徽基地；搬迁后，需结合安徽当地气候、地质条件及能耗标准，开展
大量设计优化、设备适配与安装调试工作；同时，选址变更同步引发配套港口对接、相关合作合同调整等一系列后续衔接
工作，进而导致项目进度有所延迟。
此次选址搬迁，是综合评估原料供应、下游销售市场（核心集中在南方）、高温运输成本及能耗效率等多方面因素后
确定的最优方案，长远来看更利于项目降本增效，保障项目长期稳健运营。
8.如何看待丙交酯业务的长期前景及产能规划？
答：丙交酯业务长期前景明确，短期受行业周期影响，传统应用领域（如塑料袋、吸管）竞争激烈；长期来看，其作
为生物基新材料的核心基础，既是践行国家农业现代化战略、破解土壤白色污染的重要支撑，也可延伸至 3D 打印等高端
应用场景，核心发展关键在于拓宽应用边界、提升产品附加值，长期增长潜力显著。产能规划上，公司秉持稳健谨慎原则
，当前首要任务是确保首期 3万吨产能顺利投产并实现稳定运营；未来将结合市场需求、行业景气度，适时向下游聚乳酸
领域延伸，完善生物基新材料完整产业链布局，进一步强化业务竞争力。
9.对后续玉米价格走势的判断及公司库存管理？
答：今年农产品价格普遍上行与往年规律不同。公司设有专门的运营管理部，主要通过套期保值等风控措施来管理采
购成本和锁定利润，以应对价格波动风险及竞争对手的成本压力。
对于玉米价格走势，今年农产品价格整体上行偏离往年常规波动规律，后续价格走势仍存不确定性。公司设有专业部
门统筹原料成本与库存风控，通过套期保值等市场化手段，管控采购成本、锁定经营利润，对冲玉米价格波动风险。
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参与调研机构：2家
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2026-01-16│中粮科技(000930)2026年1月16日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次活动中提出的问题进行了回复：
1.问：请简要介绍阿洛酮糖项目的背景及中粮科技的布局。 ?
答：阿洛酮糖是中粮科技与营养研究院合作研发的新产品，主要原料为果葡糖浆，通过酶法转化制成。该项目已研发
8 年，技术转化效率行业领先。公司目前通过三阶段布局产能：第一阶段与山东企业合作利用其设备快速投产；第二阶
段在榆树改造闲置设备，预计 2026 年投产；第三阶段在西北项目预留 1万吨产能。公司强调产能建设将根据市场反应灵
活调整，重点在于市场开拓与头部企业合作。
2.问：阿洛酮糖的技术壁垒和竞争优势体现在哪些方面？ ?
答：技术壁垒主要体现在三个方面：一是原料优势，中粮作为国内果葡糖浆主要供应商，可提供成本低、质量稳定的
原料；二是技术领先，转化效率行业前列，且正开发固定化酶工艺，预计 2026 年下半年应用，可降低催化成本；三是应
用研发能力，依托中粮生物科技和营养健康研究院团队，开展多人群临床试验，为产品提供科学依据。此外，公司拥有“
中粮”品牌背书和全产业链协同优势。
3.问：阿洛酮糖的市场应用情况及下游客户反馈如何？?
答：目前，阿洛酮糖主要应用领域集中于饮料、奶茶等新兴消费场景，而非直接取代传统配方。以蒙牛为代表的客户
已开始在其产品中进行应用尝试，添加比例约为原糖的三分之二，口感表现更为清爽。其不足之处包括美拉德反应速率较
高（对温度较为敏感），且根据国家卫生健康委员会规定，每日摄入量须控制在 20 克以内。公司正在与业务伙伴合作，
通过推出小剂量产品（如酸奶杯）逐步推进市场推广，并与下游企业共同引导消费者逐步认知其健康定位。
4.问：阿洛酮糖的成本优势如何？与蔗糖相比价格差异多大？ ?
答：原料成本方面具有显著优势，这是由于公司能够自供果葡糖浆，从而相较于竞争对手具备成本优势。此外，整体
成本优势还体现在副产物（例如杂糖）能够被现有生产线有效利用，从而减少浪费。
5.
问：丙交酯项目的最新进展及成本效益如何？ ?
答：丙交酯项目已从榆树搬迁至安徽蚌埠，预计可按期建成投产，产能 3万吨。技术采用德国技术，质量稳定性优于
国内同行业平均水平。未来计划向下游聚乳酸延伸，以应对农业环保需求。
6.
问：公司整体战略重点是什么？未来如何提升市占率？ ?
答：公司战略聚焦淀粉糖业务，目标是成为行业第一。目前市场份额居前列，已布局东北、华北、华东、华中、西南
产区，未来将完善西北（平凉项目）和华南布局，通过产能扩张提升客户服务能力。同时，围绕糖业务延伸高附加值产品
线，如海藻糖、环糊精等，改善盈利结构。7.
问：研发投入方面，中粮集团有哪些支持政策？ ?
答：实控人中粮集团鼓励研发投入，考核机制上会将研发费用加回利润考核口径，甚至额外加分。公司可市场化招聘
首席科学家等人才，并享有专项薪酬体系。
8.问：除阿洛酮糖和丙交酯外，公司还有哪些新兴业务方向？ ?
答：公司关注生物质材料，如聚乳酸的可降解应用（如日化、纺织），以及燃料乙醇的可持续性（但玉米原料减碳要
求受限）。强调业务围绕绿色循环经济，符合国家农业现代化政策。
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参与调研机构：36家
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2025-12-18│中粮科技(000930)2025年12月18日投资者关系活动主要内容
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问 ：公司阿洛酮糖已获批国内首个新食品原料，请问阿洛酮糖当前与头部食品饮料企业的合作推进到何种阶段？202
5年预计实现多少销量和营收贡献？
答：目前，多家头部食品饮料企业已经试样，预计 12 月份底将有多家头部企业推出以阿洛酮糖为原料的新品。375
克，250克小包装产品已在抖音、淘宝、小红书、中粮到家、有赞等电商平台进行推广。感谢您对公司的关注。
问：公司酶法生产阿洛酮糖的技术目前在量产成本、结晶效率上和友商的对比情况？
答：公司在酶法生产阿洛酮糖领域的核心优势源自“自主核心技术 + 产业链协同”。自主核心技术方面：公司联合
中粮营养健康研究院自主研发的酶转化率高，处于国内酶法工艺的领先水平。核心技术自主研发，省去了外购酶源与专利
授权费用。
产业链协同优势方面：阿洛酮糖的原料是果糖，公司在果葡糖浆生产领域有多年技术积累和规模优势，原料可实现内
部协同供应，相比需要外购果糖的企业，原料供应稳定，成本更低。
公司在酶法生产阿洛酮糖领域的成本与效率优势是“技术研发 + 产业链深耕”长期积累的结果。后续会持续优化工
艺、扩大产能，巩固在健康甜味剂赛道的领先地位，也会及时向市场同步业务进展。
问：新代糖上市后，如何展望未来食品和饮料中以代糖为主的添加剂格局，公司相应的产品矩阵和核心单品结构未来
是否有针对性调整和变化？
答：新代糖集中上市，本质是“健康消费升级”的驱动，未来格局将呈现“总量扩容、结构升级、场景细分”的特征
，新代糖不是“替代”而是“升级”，核心竞争力会聚焦在“谁能更好满足‘健康 + 口感 + 场景’的复合需求”。
公司的产品矩阵与核心单品调整，将紧密围绕趋势，以“核心技术 + 产业链协同”构建差异化竞争力。将技术优势
、产业链优势与行业趋势相匹配。巩固现有份额，抢占高端代糖战略高点。后续我们会及时同步产能释放、客户合作等进
展，希望与市场共同分享代糖产业升级的红利。
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