研报评级☆ ◇000978 桂林旅游 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-01-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-07│桂林旅游(000978)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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一、公司的资产和业务
答：公司的主业为旅游业。旅游主业包括景区旅游业务、漓江游船客运业务、漓江大瀑布饭店、旅游车及出租车，其
中景区旅游业务为公司核心业务。
景区旅游业务包括：两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、贺州温泉景区等。
公司的营业收入主要来源于漓江游船客运业务、两江四湖景区、银子岩景区及漓江大瀑布饭店。
二、公司发展战略
答：以坚持稳中求进为工作总基调，以桂林打造世界级旅游城市为公司发展的窗口期和机遇期，构建公司新发展格局
。公司经营发展方向主要是坚持扎根桂林、深耕广西、拓展东盟，以“存量优化、遗难化解、增量提升、资本赋能”为主
线，实施“一核一优两翼三扩”战略，提升公司市值。
一核：做强以效益为导向的文旅资产运营为核心；
一优：以优化资产结构、剥离不良资产为驱动；
两翼：以数智文旅科技、资本运作为两翼；
三扩：扩大新项目投资；扩展文化旅游新业态；扩张景区、车船、酒店运营管理品牌输出。
通过发展康养休闲旅居、教育研学、AI 文旅、低空经济等产业，加大新媒体营销及品牌塑造，着力打造文旅全产业
链。努力建成“品质过硬、品牌著名、服务一流、治理现代”的旅游上市公司和桂林文旅产业“航空母舰”。
三、公司重点工作
答：2026 年，公司将继续围绕“保存量、拓增量、甩包袱”三大举措重点做好以下工作，推动公司可持续高质量发
展：
（1）保存量：一是主业升级与协同运营：聚焦核心主业，对存量景区及产品进行品质升级改造。打破景区独立运营
壁垒，重点打造并市场化推广“桂林经典”系列跨景区主题精品线路，涵盖山水观光、文化体验、生态康养等核心主题，
推动景区间客流共享与产品套餐化销售，进一步提升客单价与综合盈利水平。二是构建特色产品矩阵：深挖区域资源禀赋
，以“休闲度假+深度体验”为核心定位，构建沉浸体验式文化产品、主题研学产品等多元化产品矩阵，满足游客个性化
、高品质消费需求，强化存量用户粘性与市场竞争力。
（2）扩增量：一是产业链延伸与新赛道布局：紧跟文旅产业发展趋势，围绕旅游新兴业态延伸产业链条，积极布局
文旅消费新赛道，挖掘增量市场空间。二是漓江全域旅游体系打造：加快推进大漓江“水陆山空”新体系建设，深化漓江
旅游资源开发与运营；实施“一江两岸”全景旅游开发规划，构建“水陆山空”多维游览模式，激活漓江全域旅游价值。
三是业态创新与科技赋能：突破门票经济依赖，深化“旅游+科技”融合发展。联合迈越科技、青澜科技、大唐西市等优
质合作伙伴，共同打造具备 AI 互动、动漫音乐节、国潮 IP 等元素的联名产品与服务项目，丰富公司自有景区、场景及
桂林全域旅游的业态。四是并购整合与跨界融合：力争通过收并购优质文旅项目培育新增长极，深化“文旅+”跨界融合
，打造具备世界影响力与核心竞争力的文旅精品项目。
（3）甩包袱：加大不良资产的优化盘活。针对发展过程中产生的低效、不良资产，继续采取“一企一策”的方式，
通过充分调研论证，对效益欠佳的资产及业务采取盘活、剥离、处置等多元化措施，积极作为、不等不靠，持续优化公司
资产质量与财务结构，夯实可持续发展基础。
四、收购两个票务公司对公司的影响
答：2025 年 8月，公司及公司全资子公司桂林两江四湖旅游有限责任公司（以下简称“两江四湖公司”）分别收购
了广西漓胜旅游发展有限公司（以下简称“漓胜公司”）100%股权及广西景区通旅游发展有限公司（以下简称“景区通公
司”）100%股权。2025 年 10 月起，公司将漓胜公司和景区通公司纳入公司财务报表合并范围。
漓胜公司主要经营漓江景区船票的票务代理销售业务及漓江景区票务平台管理系统的维护等业务。本次收购进一步完
善了公司“游船+票务”一体化产业链布局，强化了公司对漓江核心资源的统筹管控能力，通过票务系统、客源渠道与现
有业务深度协同，提升整体运营效益。
景区通公司主要经营两江四湖景区船票的票务代理销售业务。公司全资子公司两江四湖公司收购景区通公司有利于完
善两江四湖景区票务体系，降低票务销售成本，强化销售渠道掌控能力，提升营销能力。
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参与调研机构：1家
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2026-04-16│桂林旅游(000978)2026年4月16日投资者关系活动主要内容
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公司于2026年 4月16日15:00—17:00采用网络远程的方式在深圳证券交易所“互动易”平台“云访谈”栏目召开2025
年度业绩说明会，公司参会领导与投资者互动交流情况如下：
问题一：公司在 AI 战略方面进行了哪些探索，目前有哪些成果？
回复：尊敬的投资者您好！2025 年，公司深化 AI应用场景，大力推进 AI+文旅融合创新，控股子公司一城游公司旗
下“桂林一城游”平台接入 DeepSeek 大模型，推出“桂林旅游 AI 小助手”，银子岩景区完成洞内 5G-WIFI 全覆盖，
并成功发布全球首款 AI 伴游财神萌宠玩具，漓江游船分公司完成涉客船舶驾驶台智能监控设备的安装与应用。未来，公
司计划推出“一副眼镜游桂林”智能导览、“AI 旅拍”即时成片、XR影院等智慧产品，通过电竞、微短剧、数字艺术等
年轻态、国际化表达方式，生动讲好桂林故事，培育新质生产力。科技赋能有助于公司突破门票经济依赖，深化“旅游+
科技”融合发展，打造“科技赋能-场景焕新-消费升级”的运营新模式。感谢您的关注！
问题二：十五五期间公司的重点发展方向是什么？
回复：尊敬的投资者您好！面向“十五五”新征程，公司将走好三条路径：一是文旅焕新，积极推进大漓江水陆山空
新体系、桂林城中心大景区、银子岩二期等重点项目焕新亮相，丰富沉浸式体验产品供给，助力打造高质量户外运动目的
地；二是科创赋能，计划推出“一副 AI 眼镜玩转桂林”“AI旅拍让风景自动成片”等智慧产品，用低空游览带游客飞跃
山水，通过电竞、微短剧等年轻态形式讲好桂林故事，推动旅游从“看山水”向“玩山水、融山水”转变；三是资本增效
，力争通过收并购优质文旅项目培育新增长极，深化“文旅+”跨界融合，打造具有世界影响力、核心竞争力的文旅精品
项目。感谢您的关注！
问题三：听说广西有“三月三”节日，公司有什么活动？
回复：广西“三月三”假期为 2026 年 4月 17 日至4月 20 日，公司举办“歌从山水来”三月三民族文化旅游节，
各分、子公司均将推出特色主题活动，如公司全资子公司两江四湖公司将在景区开展“嗨唱歌圩节”活动，游客可以参与
巨型锦鲤船巡游打卡，在古南门与 NPC 对歌互动，沉浸式感受山水间的壮乡风情，傍晚看锦鲤船灯光与湖面夜色交融，
沉浸式观看夜间实景演艺；公司控股子公司银子岩公司将在景区内开展“壮乡财神狂欢季”活动，游客可以逛景区、探溶
洞，打卡沾财运集银票，和财神对山歌、晒圈均可额外领银票，一路玩一路赚，集齐就能兑大奖；公司漓江游船分公司将
在码头及游船上开展“歌从山水来——烟雨漓江踏春行?壮乡三月歌飞扬”活动，游客可在码头体验跳竹竿舞，在游船上
和壮族阿妹对歌赢伴手礼，亲手做非遗拓印，打卡九马画山及人民币 20 元背景兴坪佳境。同时，公司旗下漓江大瀑布饭
店、龙胜温泉、贺州温泉、丰鱼岩等都将推出三月三特色节日活动。
问题四：文旅复苏阶段下，公司今年业绩是否有好转，明年是否有与时俱进的战略规划？
回复：2026 年，公司将以“存量优化、遗难化解、增量提升、资本赋能”为主线，实施“一核一优两翼三扩”战略
，将继续围绕“保存量、拓增量、甩包袱”三大举措，重点做好以下工作，推动公司可持续高质量发展：
（1）保存量：一是主业升级与协同运营：聚焦核心主业，对存量景区及产品进行品质升级改造。打破景区独立运营
壁垒，重点打造并市场化推广“桂林经典”系列跨景区主题精品线路，涵盖山水观光、文化体验、生态康养等核心主题，
推动景区间客流共享与产品套餐化销售，进一步提升客单价与综合盈利水平。二是构建特色产品矩阵：深挖区域资源禀赋
，以“休闲度假+深度体验”为核心定位，构建沉浸体验式文化产品、主题研学产品等多元化产品矩阵，满足游客个性化
、高品质消费需求，强化存量用户粘性与市场竞争力。
（2）扩增量：一是产业链延伸与新赛道布局：紧跟文旅产业发展趋势，围绕旅游新兴业态延伸产业链条，积极布局
文旅消费新赛道，挖掘增量市场空间。二是漓江全域旅游体系打造：加快推进大漓江“水陆山空”新体系建设，深化漓江
旅游资源开发与运营；实施“一江两岸”全景旅游开发规划，构建“水陆山空”多维游览模式，激活漓江全域旅游价值。
三是业态创新与科技赋能：突破门票经济依赖，深化“旅游+科技”融合发展。联合迈越科技、青澜科技、大唐西市等优
质合作伙伴，共同打造具备 AI 互动、动漫音乐节、国潮 IP 等元素的联名产品与服务项目，丰富公司自有景区、场景及
桂林全域旅游的业态。四是并购整合与跨界融合：力争通过收并购优质文旅项目培育新增长极，深化“文旅+”跨界融合
，打造具备世界影响力与核心竞争力的文旅精品项目。
（3）甩包袱：加大不良资产的优化盘活。针对发展过程中产生的低效、不良资产，继续采取“一企一策”的方式，
通过充分调研论证，对效益欠佳的资产及业务采取盘活、剥离、处置等多元化措施，积极作为、不等不靠，持续优化公司
资产质量与财务结构，夯实可持续发展基础。
感谢您对公司的关注！
问题五：公司去年好不容易扭亏了，今年还能保持业绩增长吗？
回复：公司下一步将聚焦主业、探索文旅焕新，积极培育新的利润增长点，加大不良资产的优化盘活，持续优化公司
资产质量与财务结构，进一步改善公司基本面。
感谢您对公司的关注！
问题六：五一打算去桂林，近期活动多吗？是不是游客很多，上半年业绩比去年还要好吧？
回复：2026 年五一节期间，公司旗下分、子公司均将举办丰富多彩的活动。如银子岩景区将举办“壮乡财神狂欢季
”活动，将“财神文化”与“沉浸式光影艺术溶洞”相结合，采取沉浸式游园会、洞内寻宝打卡、互动对歌等方式，让游
客收获不一样的溶洞体验；两江四湖景区将举办“锦鲤巡游”活动；其他景区也将同步推出五一节特色活动。具体请关注
公司官方微信公众号。
欢迎您到桂林观光旅游！
问题七：公司去年接待游客 600 多万，接待能力是否饱和，今年是否能够继续增长提振业绩？
回复：2026 年，公司将通过优化运营流程、延长服务时间、探索产品焕新、提升淡季上座率以及推进现有设施的智
能化改造、提高服务质量等，不断提升接待效率。下一步，公司将继续围绕“保存量、拓增量、甩包袱”三大举措，持续
改善公司基本面。感谢您对公司的关注！
问题八：公司业绩转好，最近涨的也不错，请问能不能保持继续上涨？
回复：2026 年，公司将继续围绕“保存量、拓增量、甩包袱”三大举措，持续改善公司基本面。公司股价受宏观环
境、行业周期、市场情绪等多重因素影响，存在一定不确定性。感谢您对公司的关注！
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