价值分析☆ ◇001205 盛航股份 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 8 1 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.08│ 0.99│ 1.06│ 1.29│ 1.64│ 1.94│
│每股净资产(元) │ 10.90│ 8.65│ 9.70│ 10.95│ 12.31│ 13.91│
│净资产收益率% │ 9.91│ 11.43│ 10.58│ 11.88│ 13.50│ 14.05│
│归母净利润(百万元) │ 129.96│ 169.08│ 182.06│ 220.50│ 279.50│ 331.50│
│营业收入(百万元) │ 612.71│ 868.19│ 1261.49│ 1519.25│ 1843.50│ 2040.00│
│营业利润(百万元) │ 146.42│ 199.12│ 227.30│ 284.25│ 359.00│ 424.75│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-20 增持 调低 --- 1.13 1.46 1.74 招商证券
2024-08-20 买入 维持 --- 1.22 1.59 1.89 国海证券
2024-08-19 买入 维持 --- 1.41 1.81 2.14 国金证券
2024-06-11 买入 维持 --- 1.38 1.68 1.98 招商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-20│盛航股份(001205)并表海昌华实现规模扩张，万达控股入股实现协同效应
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投资建议：1）伴随管理逐步改善，海昌华（更名为“盛航浩源”）经营效益有望逐季提升；2）万达控股
入股后，公司资金压力相对减小，业务扩张有望持续推进；3）公司未来持续开拓外贸市场及新兴品类运输。
考虑到Q3业绩较弱，下调盈利预测，预计24/25/26年业绩达到2.0/2.6/3.0亿元，对应24年业绩PE为14.8x；给
予“增持”评级。
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2024-08-20│盛航股份(001205)2024年半年报点评：内外兼营灵活布局，收并购落地扩张延续
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盈利预测与投资评级
我们预计盛航股份2024-2026年营业收入分别为14.78亿元、19.24亿元与21.19亿元，同比分别+17%、30%
、10%；归母净利润分别为2.07亿元、2.69亿元与3.20亿元，同比分别+14%、+30%、+19%；对应PE分别为12.02
倍、9.27倍与7.78倍，维持“买入”评级。
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2024-08-19│盛航股份(001205)外贸业务持续扩大，Q2业绩同比增长
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盈利预测、估值与评级
维持公司2024-2026年归母净利润预测2.4亿元、3.1亿元、3.6亿元。维持“买入”评级。
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2024-06-11│盛航股份(001205)收购海昌华事项进展顺利，公司未来运力增长潜力大
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投资建议：1）收购完成使公司运输化学品业务运力提升；2）交易架构较为简单，资产评估溢价幅度较低
。考虑到并表影响，预计24/25/26年业绩达到2.36/2.87/3.38亿元，业绩增速约为30%/21%/18%。维持“强烈
推荐”评级。
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