研报评级☆ ◇001208 华菱线缆 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-09-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-08│华菱线缆(001208)2026年4月8日投资者关系活动主要内容
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1、公司在电网领域情况如何？
答：尊敬的投资者您好！公司在电网领域的业务有较大突破。在国网中标区域由两省拓展至十六省，累计中标金额约
8亿元；在南网领域，累计中标约4亿元。感谢您的关注！
2、公司今年对海外市场有什么规划和目标吗？
答：尊敬的投资者您好！公司产品“坐船出海”远销东南亚、中东、非洲、中亚等地区。2025年初，公司新设国际业
务室，海外市场拓展逐步凸显成效，已完善进出口资质等资料备案，从原“借船出海”的模式逐渐向直接出口的模式转变
。2025年海外业务较2023年实现翻倍，增长约163%。感谢您的关注！
3、收购三竹智能目前进展如何？
答：尊敬的投资者您好！公司已取得三竹智能的控制权，现金收购部分已完成交割。目前，公司正推进发行可转债发
行可转换公司债券购买资产并募集配套资金事宜，具体详见公司发布的相关公告。感谢您的关注！
4、目前，公司已签订订单的规模有多少？
答：尊敬的投资者您好！公司目前在手订单充足，客户结构以大型央国企为主；同时，公司在电网领域订单较往年有
较大增长。感谢您对公司的关注！
5、今年分红情况如何？
答：尊敬的投资者您好！公司于2026年3月26日召开第六届董事会第七次会议，审议通过了《2025年度利润分配预案
》，拟以2025年12月31日公司总股本为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金股利人民币0.65元（含税），共计
派发现金红利41,492,778.08元。该事项尚需提交公司2025年年度股东会审议。感谢您的关注！
6、2025年公司研发情况如何？有哪些研发成果？
答：尊敬的投资者您好！2025年，公司研发费用1.44亿元，同比增长7.07%，公司技术研发人员91名，同比增长30%。
在研发成果方面：一是开发了一系列自主可控产品，填补国内空白，如70Mpa水密电缆、宇航高温扁平电缆、大截面
航空用铝合金导线国产化研发与鉴定等；二是在尖端领域如光电复合采煤机电缆、拖链电缆、ROV机器人用柔性脐带电缆
、航空航天轻型导线等实现国产化替代，光电复合采煤机电缆实现批量化应用，同比增长240%；三是加快博士后科研工作
站建设，推进航空航天用特种线缆、机器人用控制缆、上游特殊导体及高分子材料等领域产业链接。感谢您的关注！
7、2025年业绩增长如何？扣非净利润多少？
答：尊敬的投资者您好！2025年营业收入为45.07亿元，同比增长8.39%；扣非净利润为8,866.73万元，同比增长4.02
%。感谢您的关注！
8、对公司发展前景有何看法？
答：尊敬的投资者您好！电线电缆为国民经济的“血脉和神经”，部分高精尖特种电缆产品的定制化需求仍然较高，
公司管理层对未来电线电缆市场需求充满信心。在领域方面，航空航天及融合装备领域，是国家重点发展方向，公司在该
领域已有75年的技术沉淀，持续配套国家战略项目；电力新能源领域，未来五年我国电网建设总投资将超过5万亿元，为
电线电缆行业带来新的增量需求，在该领域公司增量较为明显；矿山领域：矿用电缆正从单一输电载体向智能能源信息融
合基础设施升级，智能化电缆需求日益增长，公司研发的光电复合采煤机电缆已实现国产替代并批量化应用；战略新兴领
域，随着新质生产力的发展，AI、机器人、装备智造等新技术新产业为线缆行业带来新的机遇，公司拓展了海洋工程机器
人领域电缆品种，开发了工业机器人、人形机器人线缆等产品，并实现送样或技术迭代。在并购方面，公司已取得三竹智
能的控制权。并购重组是公司持续发展战略，公司将继续围绕上下游领域开展外延式产业链扩展的调研和谋划，加速产业
并购整合。感谢您的关注！
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参与调研机构：35家
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2025-12-09│华菱线缆(001208)2025年12月9日投资者关系活动主要内容
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1、公司在火箭和卫星领域的卡位优势体现在哪些方面？主供份额如何？
答：公司产品覆盖国内四大发射基地，保障了300余次火箭发射任务，为部分院所总体部配套，提供能源信号传输整
体解决方案。火箭方面，根据发射任务情况来看，公司为长征系列、神舟系列等火箭进行配套，覆盖的市场份额在70%-80
%左右；卫星方面，公司源头上参与模块化、批量化卫星生产的电装设计，目前部分产品为独家供应。
2、公司在火箭和卫星上的产品类型、价值量及客户布局情况如何？
答：火箭领域：公司产品包括地面发射场用点火缆和火箭本体用高温导线等，每枚火箭的线缆连接系统价值量在1000
万左右，公司供应产品价值量在150-300万之间。
卫星领域：公司参与模块化、批量化卫星生产的电装设计。另外，为解决传统FPC在太阳翼弯折中涂层脱落导致失效
不稳定的问题，公司开发了扁平柔性展收电缆，大型卫星单翼线缆价值量约100多万，双翼约300万-400万；普通低轨小卫
星单星线缆价值量约100到200万。
3、公司在卫星太阳翼领域的具体应用、市场份额及算力卫星带来的线缆价值量增量情况如何？
答：公司开发的扁平柔性展收电缆用于解决太阳翼到星体之间的互联问题，替代因频繁折叠导致原子氧涂层脱落的FP
C方案，具有抗原子氧侵蚀特性，支持大电流传输且更轻薄稳定。该产品在国内为独家供应，目前已延伸应用至卫星天线
，如西安某院所天线已采用该产品。在商业互联网卫星领域，虽单星用量小于军星，但卫星数量规模大，市场空间可观，
若算力卫星批量应用，太阳翼折叠电缆的需求量增长将十分显著。
4、公司在商业互联网卫星领域的参与阶段、价值量及市场策略是什么？
答：参与阶段上，商业互联网卫星领域，公司正以技术优势从源头介入市场，参与卫星模块化、批量化、流水线式生
产的源头工艺设计。
价值量方面，低轨卫星中连接太阳翼电缆价值量约200万元，天线电缆价值量约为太阳翼电缆的30%-50%。市场策略方
面，公司也在介入星体内部高密度集成柔性传输体系，若突破技术节点实现大规模应用，可覆盖中国星网、航天商星公司
的多类卫星。
5、卫星模块化集成实现后，单星价值量及占比情况如何？
答: 公司与总体单位联合研制卫星模块化集成，若实现公司产品价值有望提升至整星成本的40%左右，单星价值量将
大幅增长。
6、公司在火箭领域的未来价值量目标及与民营航天的合作现状如何？
答:公司除与传统长征系列火箭配套外，“十五五”期设定的含新产品的单发火箭价值量目标为500万元（含地面点火
系统等消耗品），具体以产业落地情况为准。与民营航天企业的合作目前多集中于新技术方向的验证，如可重复点火电缆
、整箭集成化减重柔性特殊系统等。
7、公司传统军品业务（尤其是弹类和兵器领域）未来预期如何？
答:公司传统装备类业务恢复明显，兵器领域新增多个配套型号，以组件方式配套，今年底逐步起量，预计明年释放
量更大；弹类业务恢复节奏领先于航天领域，批量化规模较大。
8、公司两次意向并购对火箭卫星业务价值提升的幅度如何？未来资本运作的发展方向和思路是什么？
答：并购重组是公司“十五五”期间的持续战略。公司拟收购连接器项目的初衷是从线缆向组件方向发展，连接器是
军用线缆“卡脖子”技术，目前国内仅少数企业能够生产特定型号装备用连接器，公司去年已完成从线缆向组件的资质扩
证。三竹智能是工业伺服连接细分领域的头部企业，具备较优秀的精益制造能力，未来若能实现收购，与公司在特种业务
资源上形成协同，能极大提升公司产品竞争力和盈利能力；同时，三竹智能本身具有较好的机器人客户基础，未来能为客
户提供一体化解决方案。公司关注的特种材料和FPC企业主要基于卫星、火箭等配套供应的考量，同时，公司正在推动高
温气凝胶等新材料的研发。
9、公司在机器人领域产品布局及客户进展如何？
答:公司在工业机器人和人形机器人领域均有布局，去年机器人相关线缆营收近1个亿，目前产品已涉及30多个场景，
如咖啡厅、厨房、特种船舶清洁、深海勘探等。生产制造上，若能成功实现收购，公司将具备机器人线束连接器一体化集
成能力；客户资源上，一方面，拟收购企业与多家机器人企业有合作基础，另一方面，公司控股股东湖南钢铁集团与头部
人形机器人、工业机器人企业均有业务合作，将通过集团营销大协同战略持续为公司赋能。
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