价值分析☆ ◇001215 千味央厨 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 2 2 0 0 0 4
1月内 2 2 0 0 0 4
2月内 2 2 0 0 0 4
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.02│ 1.18│ 1.55│ 1.60│ 1.99│ 2.50│
│每股净资产(元) │ 11.01│ 12.24│ 14.02│ 15.68│ 17.54│ 19.86│
│净资产收益率% │ 9.28│ 9.61│ 11.05│ 10.61│ 11.75│ 12.92│
│归母净利润(百万元) │ 88.46│ 101.91│ 134.27│ 161.00│ 201.50│ 248.00│
│营业收入(百万元) │ 1273.90│ 1488.62│ 1900.83│ 2226.00│ 2672.25│ 3183.00│
│营业利润(百万元) │ 111.54│ 123.35│ 161.06│ 189.00│ 245.67│ 310.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-29 增持 维持 42.5 --- --- --- 中金公司
2024-04-29 买入 维持 --- 1.52 1.89 2.34 国海证券
2024-04-28 买入 维持 --- 1.67 2.05 2.59 国金证券
2024-04-28 增持 调低 40.25 1.61 2.04 2.57 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-29│千味央厨(001215)经销渠道保持稳健增长，1Q24受大B业务拖累
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盈利预测与估值
考虑需求较弱，下调2024年收入10.0%至22.2亿元，引入2025年收入26.4亿元；考虑收入调整及竞争等因
素，下调2024年归母净利润15.5%至1.69亿元，引入2025年归母净利润2.11亿元。当前股价交易于2024/25年21
/17倍P/E估值，考虑盈利预测及板块估值调整，下调目标股价39.3%至42.5元/股，对应2024/25年25/20倍P/E
估值，较当前股价有20.8%上行空间。维持跑赢行业评级。
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2024-04-29│千味央厨(001215)2023年报及2024年一季报点评：2024Q1收入承压，小B有望逐季提速
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盈利预测与估值：公司作为速冻食品行业龙头，拥有较高的渠道及产品壁垒，综合实力强劲，长期经营战
略清晰。我们预计公司2024-2026年实现营业收入22/27/31亿元，同比增长16%/21%/18%；归母净利润1.5/1.88
/2.32亿元，分别同比增长12%/25%/24%，对应EPS分别为1.52/1.89/2.34元，对应PE分别为24X/19X/15X，维持
“买入”评级。
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2024-04-28│千味央厨(001215)短时业绩承压，看好长期成长
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公司持续开拓B端大客户业务，随着新客户的持续开拓与新品的持续投放，大B端有望稳健增长。小B端公
司积极开拓核心经销商与细分经销商，随着餐饮的逐步好转有望加速成长，公司双轮驱动长期成长。预计公司
24-26年收入为22.9/27.5/33.1亿元，同比+20%/20%/20%；归母净利为1.65/2.04/2.57亿元，同比+23%/+23%/+
26%。对应EPS为，1.67/2.05/2.59元，对应PE为21/17/14X，维持“买入”评级。
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2024-04-28│千味央厨(001215)2023年报及2024年一季报点评：短期经营承压，回购彰显信心
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投资建议：短期经营承压，回购彰显信心，给予“推荐”评级。公司此次拟回购不低于6000万且不超过1
亿元，加上拟每10股派1.9元，回购及分红金额合计占市值比大概在2.3%-3.4%，自内向外传达出积极信号，伴
随基数减弱+大B推新节奏恢复，后续增长势能有望修复。基于公司一季报，我们调整24-25年EPS预测为1.61/2
.04元（原预测为2.04/2.62元），并引入26年EPS预测为2.57元，对应PE为22/17/14倍，给予目标价40.25元，
对应24年25倍PE，调整至“推荐”评级。
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