研报评级☆ ◇001229 魅视科技 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-06-09│魅视科技(001229)2026年6月9日投资者关系活动主要内容
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1、公司AI产品的发展情况如何？
答：2025年公司AI系列产品实现收入2534.22万元，同比增长212.59%。AI系列产品处于推广阶段，相关AI试点项目得
到客户认可。具体数据可以关注公司相关的定期报告数据。
2、目前公司除了视频显示控制和视觉AI应用外，还有其他增长点吗？
答：目前，公司是国内领先的分布式视听与多模态AI视觉应用解决方案提供商，聚焦两大核心产品线布局，在深耕专
业视听领域的基础上，同步开辟并拓展视觉AI多模态应用新领域，形成“专业视听产品+AI系列产品”双轮驱动的业务格
局。未来，公司会综合考虑多种因素，通过研发新产品、收并购等方式开拓新的业务增长点。
3、请介绍一下公司2025年的股权激励计划。
答：2025年下半年，公司对外披露了股权激励计划，激励对象主要是针对公司的销售人员。同时，公司预留了20%份
额，为持续引进优秀人才提供充足空间。未来，只要对公司业绩增长有所助力的，公司会继续推出新的股权激励计划。
4、公司总部大楼的租金收入情况怎样？
答：公司魅视科技总部大厦于2024年9月正式投入使用。2025年的租金收入在1000万到1100万左右，已经能覆盖物业
运营成本。
5、公司销售人员有多少？
答：2025年，公司销售人员136人，占公司总人数46%左右。
6、公司的AI边缘计算产品和海康大华的相比，有什么竞争优势？
答：公司的AI边缘计算节点是给存量/传统摄像头赋能，让存量/传统摄像头拥有AI的功能。公司的AI边缘计算产品具
有公司原有分布式技术积累，算法种类多样，可根据客户具体需求来定制开发，能快速部署，具有一定的成本优势。
7、为什么2026年公司一季度净利润为负？
答：这主要是受去年股权激励计划的影响，导致今年一季度新增股份支付842万。
8、公司回款情况怎样？
答：目前，公司收款情况整体较为良好。虽然公司的下游终端客户主要来自于G端，但是公司主要是通过系统集成商
来向终端客户提供方案及供货，故公司的货物款项并不直接向G端终端用户收取。2025年公司经营活动产生的现金流量净
额1.19亿元，同比增长59.13%，是归母净利润的1.72倍。
9、公司海外业务发展情况如何？
答：2025年公司境外收入1989.86万元，同比增长28.07%，占营业收入的比重为8.67%。2025年上半年，公司在新加坡
成立了控股子公司和在香港成立了全资孙公司。2025年新加坡控股子公司实现收入并盈利，后续将进一步提高公司对海外
客户的服务支持力度。
10、公司收并购方向是什么？有没有具体画像？
答：目前，公司主要围绕主业积极开展投资并购相关工作，并购方向为半导体、算力等相关领域。公司注重收并购对
象的可持续经营情况，需要对公司经营业绩有所支撑。
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参与调研机构：26家
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2026-06-03│魅视科技(001229)2026年6月3日投资者关系活动主要内容
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1、公司2026年AI项目的落地情况如何？
答：2025年公司AI系列产品实现收入2534.22万元，同比增长212.59%。2026年公司继续大力推广AI系列产品，相关AI
试点项目得到客户认可，具体数据可以关注公司相关的定期报告数据。
2、公司收并购方向是什么？
答：目前，公司主要围绕主业积极开展投资并购相关工作，并购方向为半导体、算力等相关领域。
3、公司产品的应用领域涉及指挥调度中心，请问一个指挥中心项目是多少钱？
答：目前，公司主要是做指挥调度中心的传输控制部分，指挥调度中心体量规模不一，根据客户的需求配备，比如一
个小型的100万以内可以建成，主要是看终端客户的具体需求和预算金额。
4、公司上市后，2022年至2025年的净利润逐渐下滑，请问是什么原因？
答：2022-2024年，公司的净利润下滑幅度不算大，主要受经济环境、行业竞争等因素影响。2025年公司净利润下滑
主要是受股权激励计划的股份支付、固定资产折旧等因素影响。
5、公司下游主要是G端，请问G端项目的收款情况如何？
答：以前公司的终端客户大多来自于G端，近年来B端客户相关收入占比呈明显上涨趋势，公司的业务拓展不仅局限于
G端，同时在B端市场也投入了相当多的资源，这也与B端市场需求释放有关。公司主要是通过系统集成商的模式向G端客户
提供方案及产品，因此公司收款情况整体较为良好，2025年公司经营活动产生的现金流量净额1.19亿元，同比增长59.13%
，应收账款周转率表现良好。
6、公司显控产品的毛利率近年来从76%下降至70%左右，AI产品的毛利率为51%，为什么AI产品的毛利率低于显控产品
？
答：显控产品主要是分布式系统以及相关配套的矩阵拼接类产品和中控系统，是公司的基石产品，毛利率在70%以上
，虽然受目前大环境影响有所下降，但幅度不大。AI系列产品处于推广阶段，铺设试点等相关投入较大，故毛利率目前尚
未稳定。
7、公司的研发情况如何？
答：2025年，公司的研发人员有82人，近三年研发人员数量逐步增加，研发费用占营业收入的比重达8%—10%。研发
部主要是董事长方华先生主抓，他与创始人之一叶伟飞先生都是中大毕业，技术背景出身，对行业的发展有独到见地。公
司近年来的研发成果均能转化为实际效益，避免无效投入。去年公司的股权激励计划已涵盖公司核心研发技术人员，有利
于提高公司研发人员的技术创新能力，保持核心研发团队的稳定性。
8、公司首发募投项目给公司发展带来了什么好处？
答：目前，公司的首发募投项目均已结项。魅视生产智造基地已于今年年初投入使用，并新增了SMT生产线，采购了
一批智能化设备，有利于公司进一步优化产品工艺，突破技术瓶颈，持续提高产品质量及产品性能；魅视智能分布式产业
升级及总部办公中心的投入使用有利于改善公司研发及办公环境，提高公司研发及运营管理效率，丰富技术储备，增强公
司核心竞争力；营销网络建设有利于提升公司品牌形象，推动公司可持续发展，增强用户对产品的理解，加快公司订单转
化；补充流动资金项目则有利于保证公司战略发展规划的顺利实施，加强财务抗风险能力。
9、公司的AI边缘计算产品和海康大华的相比，有什么竞争优势？
答：公司的AI边缘计算节点是给存量/传统摄像头赋能，让存量/传统摄像头拥有AI的功能。公司的AI边缘计算产品具
有公司原有分布式技术积累，算法种类多样，可根据客户具体需求来定制开发，能快速部署，具有一定的成本优势。
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