研报评级☆ ◇001231 农心科技 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-06-02│农心科技(001231)2026年6月2日投资者关系活动主要内容
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问题一：原药价格变动对公司业务的影响怎么样？
回答：现阶段公司业务仍以农药制剂产品作为基本盘，制剂产品收入占公司营业收入总额的比重较高，上游原药价格
的波动对公司制剂业务有一定的影响，近年来公司不断健全供应链管理体系，与扬农化工、利民股份等业内原药生产企业
建立了长期稳定的合作关系，构建了安全、高效、稳定的原材料供应结构，同时，供应链建立了完善的原材料价格监控内
部管理体系，跟踪分析原材料价格波动趋势，并通过科学的预判性采购、批量采购等方式，基本实现了原材料成本控制，
同时兼顾了原材料供应的稳定性，有效削减了短期原药价格波动对公司制剂业务的成本影响。除此外，公司原药苯肽胺酸
、联苯肼酯、氟啶虫酰胺等原药产品已实现规模化量产，能够稳定供应公司对应的制剂产品生产需求，公司“原药+制剂
”一体化产业布局，不仅有效降低了上游原材料成本波动对公司生产经营的冲击，还进一步保障了公司制剂产品生产所需
原材料供应的及时性和稳定性，更好地提高了公司原材料成本控制能力。
问题二：公司目前在研究或登记阶段的原药产品有哪些，对公司未来的业务发展具有什么样的影响？
回答：公司在研的一种创新杀螨剂吲哚螨砜，是从应用上提供一种与现有药剂无交互抗性的全新工具，以破解抗性害
螨（如红蜘蛛）的防治困局，从产业化上，凭借其自主专利和绿色工艺，打造具有竞争力的国产高端杀螨剂，实现高附加
值、可持续的商业化运营，目前该产品尚未完成登记，未来该产品如能够顺利取得登记并实现量产销售，将有助于提升公
司技术壁垒和品牌溢价。此外，公司目前在研的原药产品有啶磺草胺原药、氰霜唑原药等，这些原药产品都是公司筛选的
具有一定竞争优势的品类，如这些产品能够顺利取得登记并达成产销目标，对完善公司产品布局、提高市场竞争力等方面
具有一定的积极作用。
问题三：请介绍一下公司的产品研发模式？
回答：公司采用自主研发模式，同时与科研院所、高等院校等专业机构产学研深度合作相结合，确保公司保持技术储
备与研发优势，公司正在筹建标准化室内生物测定平台，构建全链条生测体系，支持产品全周期测试。
公司的产品研发分为农药制剂产品研发和农药原药产品研发。农药制剂产品的研发以子公司陕西上格之路生物科学有
限公司为主，研发方向涵盖了创新化合物开发与非专利化合物复配制剂研发、环保剂型工艺优化、作物全程解决方案的田
间应用技术研究。原药研发方面，公司推行创新药开发与仿制药工艺优化，推动原药向“绿色智造”转型，创新药端聚焦
绿色新化合物创制，重点布局抗性治理专用药剂，仿制药端深耕清洁生产技术，采用绿色合成技术改造工艺，实现多款原
药绿色产业化，同时布局国际次新农药首仿研发。
问题四：请介绍一下公司海外市场的发展情况和未来发展规划，公司是否考虑在海外市场搭建自己的销售渠道？
回答：现阶段公司营收主要依托国内市场，海外业务整体处于发展初期，2025年海外收入占比相对较低，但海外市场
拓展是公司核心发展战略之一。
海外业务布局方面，公司已取得50余件海外农药登记证，在巴基斯坦、越南、缅甸、欧盟等多个国家和地区完成产品
登记与销售，并在巴基斯坦设立全资子公司，搭建海外实体运营平台，多国产品药效试验与资质登记工作持续推进。渠道
与客户层面，公司现阶段主要依托进出口贸易商开展销售业务，同时顺应海外农业规模化发展趋势，逐步拓展大中型农场
、专业种植户等终端客户，持续优化客户结构，完善海外渠道布局，有效提升业务稳定性与抗风险能力。
未来公司将持续深耕海外市场，稳步推进海外产品登记扩容，丰富海外产品矩阵。渠道建设方面，目前以合作经销模
式为主降低出海风险。后续公司将视情况搭建自有海外销售体系建设，依托海外经营主体，分阶段搭建本土化销售与服务
渠道，推动自有品牌国际化发展，进一步提升海外市场占有率与品牌影响力。
问题五：公司是否制定了长期利润增长规划，具体是怎样的？
回答：目前公司未制定详细明确的长期利润增长规划，公司主要还是围绕主业发展，进一步夯实主业基础，推动原药
产品和制剂产品的研发、登记和上市销售，当然为更好地实现内部经营管理，公司会对每个业务年度及未来几年的营收水
平做常规的预计，但这些预计是建立在公司一系列经营目标能够如期达成的前提下，受市场因素等的影响，这些预计不具
有准确性。
问题六：未来公司是否有再融资规划，预计什么时候可以实施？
回答：公司紧跟农药行业产业升级与规模化发展政策导向，常态化关注资本市场再融资相关政策与融资工具。现阶段
暂无明确的再融资计划，当前优先统筹自有资金，聚焦原有募投项目落地、主业产能释放、制剂渠道深耕、新品研发及海
外市场布局，依靠经营积累夯实内生发展底盘。
未来若出现扩产建设、海外布局、优质产业并购等符合长期发展战略的资金需求，公司将结合项目可行性、资金测算
、资本市场环境审慎论证再融资必要性。
问题七：公司是否有并购规划？
回答：近年来，公司持续关注行业并购整合机会，也会去关注一些与公司主业发展较匹配的标的企业或者资源，目前
公司暂无明确并购计划。未来若有符合公司发展战略的标的，公司将在充分研判风险与收益及可行性的前提下，审慎开展
并购整合。
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参与调研机构：1家
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2026-05-20│农心科技(001231)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复，具体如下：
1、农心科技在西北、华北渠道优势明显，当前全国渠道下沉与技术服务体系建设情况怎样？如何平衡经销效率与终
端技术服务能力？
答：尊敬的投资者，您好！
现阶段，公司依托覆盖全国并深入县乡终端的强大渠道网络，确保产品能够快速触达终端市场，通过专业的终端推广
与技术服务团队，将产品、技术、服务下沉到一线，实现了“产品+服务”的一体化作物解决方案。
公司技术开发部承担一部分的技术服务和技术输出职能，与公司产品销售具有相辅相成的作用，实现渠道效益与终端
服务双向均衡发展。感谢您的关注！
2、海外“拓界出海”战略已实施一段时间，目前东南亚、非洲等重点区域的登记、渠道与销售进展如何？短期更看
重规模还是利润？
答：尊敬的投资者，您好！
国际市场发展是公司的重要发展战略之一，公司重点布局东南亚、南亚、中亚、欧盟等海外市场。截至报告期末，公
司已持有 50余件海外农药登记证，主要分布在巴基斯坦、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、缅甸、越南、欧盟；公司以进出
口商、二级经销商为核心客户，同时逐步向大中型农场、专业种植户延伸，已在巴基斯坦设立经营主体，在多国完成部分
农药产品登记工作，并已实现部分销售。
考虑到传统农药制剂企业海外拓展的固有风险和市场准入的制约因素，从长期的发展战略来看，公司更重视海外市场
份额的提升，短期而言，公司期望能够在实现阶段性海外发展目标的前提下，取得较好的收益。
感谢您的关注！
3、2025年营收与利润实现稳健增长，但经营现金流阶段性承压、应收账款有所上升，公司在信用政策、回款管理与
现金流平衡上有哪些具体措施？
答：尊敬的投资者，您好！
近三年来，公司经营活动现金流量净额均大于净利润的金额，显示公司经营现金流处于良好状态。公司一贯坚持稳健
的经营策略和严格的资金管理，公司一方面按照销售管理制度严格控制经销商授信，动态优化销售回款；另一方面通过资
金计划管理，严格控制日常费用及其他开支。这一系列举措不仅为公司经营发展业务提供了充足的资金保障，也从资金保
障方面增强了公司整体抗风险能力。
感谢您的关注！
4、行业环保与绿色化要求持续提高，公司在低毒、环境友好型制剂及绿色原药方面的研发投入、重点产品与推广节
奏是怎样的？
答：尊敬的投资者，您好！
在制剂产品研发方面，近年来公司持续布局绿色、低毒、环境友好型农药制剂产品的研发工作，公司根据产品线规划
及研发工作开展计划、公司经营管理等，制定新产品开发计划并实施。在原药产品研发方面，公司建立了原药研发中心，
承担公司原药新产品的研发和原药生产新工艺研究。现阶段，公司有多个绿色农药制剂和原药品类尚处于研究或产品登记
阶段。公司坚持以终端需求为导向，依托覆盖全国县乡的深厚渠道网络与专业技术服务团队，将“产品+服务”的一体化
方案精准下沉。这种从“洞察作物痛点”到“产品研发”，再到“渠道覆盖与终端服务”的闭环综合能力，有效对冲了成
本波动与政策风险，充分彰显了公司在复杂环境下的经营韧性与稳健发展态势。
感谢您的关注！
5、公司近年推进原药自给与上游延伸，目前在产能、成本与供应链安全方面的进展如何？未来 1–2 年的产能规划
与重点品种是什么？
答：尊敬的投资者，您好！
公司子公司陕西一简一至生物工程有限公司承担公司农药原药业务的研发和生产任务随着公司重点原药产品联苯肼酯
已于 2025年初正式投产，未来其四个原药产品将能完全满足公司制剂产品所需要的对应原药需求。公司建立了原药研发
中心，在研发新的原药产品和公司未来投产原药产品工艺的同时，不断优化现有原药产品生产工艺，降低直接成本。
公司未来 1-2年计划实现氟啶虫酰胺的正式投产，并积极做好产品规划和生产手续的办理，根据市场机会等择机实现
氰霜唑等其他原药产品的投产。
感谢您的关注！
6、公司尚在研发、登记阶段的原药产品分别有哪些，未来原药业务对公司业绩影响如何？
答：尊敬的投资者，您好！
公司 2025 年度已实现主要原药产品联苯肼酯的正式投产，并在当年即实现产销平衡。公司目前还有创制新杀螨剂原
药吲哚螨砜已进入农药登记阶段，该产品未来若能顺利投产，将有助于提升公司技术壁垒与品牌溢价，优化公司产品结构
，除此外，目前公司在研的原药产品有啶磺草胺原药、氰双唑原药及一种创新除草剂原药产品等。
未来，随着原药产能的逐步释放，原药业务有助于进一步提升公司收入水平，原药产品的毛利率会随着规模效应与工
艺优化逐步回升，但是也可能面临原药产品的市场需求不及预期等因素可能导致的产品滞销、原药产品价格大幅波动、产
能利用率不足等风险。
感谢您的关注！
7、公司尚在研发、登记阶段的原药产品分别有哪些，未来原药业务对公司业绩影响如何？
答：尊敬的投资者，您好！
公司 2025 年度已实现主要原药产品联苯肼酯的正式投产，并在当年即实现产销平衡。公司目前还有创制新杀螨剂原
药吲哚螨砜已进入农药登记阶段，该产品未来若能顺利投产，将有助于提升公司技术壁垒与品牌溢价，优化公司产品结构
，除此外，目前公司在研的原药产品有啶磺草胺原药、氰双唑原药及一种创新除草剂原药产品等。
未来，随着原药产能的逐步释放，原药业务有助于进一步提升公司收入水平，原药产品的毛利率会随着规模效应与工
艺优化逐步回升，但是也可能面临原药产品的市场需求不及预期等因素可能导致的产品滞销、原药产品价格大幅波动、产
能利用率不足等风险。
感谢您的关注！
8、国家一直在大力提倡，并购做大做强，贵公司有什么计划吗？
答：尊敬的投资者，您好！
公司积极响应国家鼓励行业兼并重组、做大做强的政策导向，持续关注行业整合机会。现阶段暂无明确并购计划，当
前优先聚焦主业，推进原药产能释放、制剂渠道深耕与研发创新，夯实内生增长基础。未来若有符合战略的标的，公司将
在充分研判风险与收益及可行性的前提下，审慎开展并购整合。
感谢您的关注！
9、公司 2025年度收入和利润均增长，请问收入增长的主要因素是什么？
答：尊敬的投资者，您好！
2025年公司实现营业收入 7.70亿元，同比增长 18.57%、实现归母净利润 6,663.34 万元，同比增长 11.20%，收入
增长的主要原因：（1）公司农药原药主要产品投产：公司子公司联苯肼酯原药于 2025 年 1月全面投产并在当年即实现
产销平衡，公司农药原药 2025 年度销售收入 1.31 亿元，占 2025 年公司营业收入的 16.99%；（2）农药制剂业务稳健
增长：国内渠道下沉与“BC一体”模式持续见效，经销商网络覆盖深化，杀虫剂、杀菌剂等核心制剂产品销量稳中有升，
公司农药制剂收入 6.34 亿元，占2025 年当期收入总额 82.36%；（3）产品结构优化：2025 年度除草剂产品收入下降 1
,871.54 万元，销售量下降 175.51 吨，主要受除草剂市场竞争加剧影响，公司紧抓重点产品的推广和销售，通过重点产
品的销量提升，不仅填补了除草剂的影响，而且也保证了公司制剂产品销售的稳定增长状态。
感谢您的关注！
10、请问公司 2025年度原药产品收入占比是多少，若不考虑原药产品对毛利的影响，公司当年制剂业务的毛利额是
增长还是下降的？
答：尊敬的投资者，您好！
公司 2025年度原药产品收入 1.31亿元，占公司营业收入的16.99%，若不考虑原药产品对毛利的影响，公司当年制剂
业务实现毛利金额为 22,483.12万元，比上年同期增长 5.04%。
感谢您的关注！
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参与调研机构：3家
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2026-05-08│农心科技(001231)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司制剂类杀虫剂的毛利率水平如何？去年及今年的利润表现和影响因素有哪些？
回答：公司杀虫剂制剂的毛利率大约在30%左右，2025年度杀虫剂产品毛利率下降，主要受到杀虫剂原药产品毛利率
拉低了杀虫剂整体毛利率水平，单看杀虫剂制剂产品，其毛利率水平与往年相当。公司2025年的利润水平相比同期有一定
增长，若剔除原药工厂固定资产折旧、管理费用及财务成本等一次性或阶段性的影响，实际实现的利润会更高。
问题二：当前市场上杀虫剂产品是否存在涨价空间？去年业务增长的主要驱动因素是海外拓展还是国内渠道建设？
回答：涨价空间因品种而异，前期虽有小幅上调，但实际传导效果有限，因为原料成本同步上涨，抵消了大部分提价
收益；且农药价格季节性明显，短期波动难以形成长期价格支撑。去年杀虫剂业务增长主要来自国内渠道销售，而非海外
拓展，目前海外业务占比较低，对公司收入和利润的贡献影响较小。
问题三：公司制剂产品开发具有什么优势？
回答：公司深耕制剂行业多年，基于对终端种植户需求的了解和作物病虫草害防治的研究，公司的技术开发部、产品
开发部、生测部、剂型部等专业团队，深入田间地头，研究不同区域、不同作物在不同生长阶段的防治和植保应用方案，
积累大量真实场景数据，并基于这些原始积累，通过生物测试、活性筛选与田间药效试验等关键环节，确定制剂配比、助
剂选择等关键参数，使我们的产品在实效性和稳定性上具备差异化竞争力。
问题四：AI技术在公司研发和生产中有哪些具体应用场景？与医药行业AI实践是否存在可借鉴之处？
回答：AI目前对农药的帮助处于雏形阶段，作为研发的一种辅助手段。主要在化学合成，构效分析，精准解决方案环
节发挥作用，帮助缩短实验室到中试，产业化到应用的迭代周期。我们已关注到医药及精细化工领域AI企业的成熟实践，
本质上农药原药研发与医药创新药有相似之处，但农药的应用场景更为多样，影响因素更为复杂。因此医药行业的AI实践
对我们具有一定的启示和借鉴意义。
问题五：公司在植物生长调节剂领域的技术壁垒和应用难点是什么？与同业相比的核心差异在哪里？
回答：植物生长调节剂的技术壁垒不在于合成，而在于应用，植调剂对作物种类、生育期、气候条件、土壤背景极度
敏感，用错时间、剂量或作物，不仅无效，还可能产生药害。公司通过以苯肽胺酸为核心的系列解决方案的开发与应用，
实现促根壮苗、增穗提质的协同增效目标，为农户提供省工增效的轻简化解决方案，同时丰富公司植物营养产品线。我们
花了十几年时间，在玉米、小麦、大豆、油菜等主粮及经济作物上系统梳理出精准施用窗口，如需在玉米特定叶龄阶段科
学施用，能促进养分向生殖生长阶段流动、进而健壮植株、保穗匀粒、提质增产。相比同业企业，我们坚持“一个作物一
个方案”，把应用研究做到极致，提供可复制、可验证的种植解决方案。
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