研报评级☆ ◇001233 海安集团 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 2.54│ 4.69│ 4.87│ 3.57│ 4.29│ 5.37│
│每股净资产(元) │ 7.49│ 12.18│ 17.11│ 22.06│ 26.35│ 31.71│
│净资产收益率% │ 33.92│ 38.48│ 28.45│ 17.39│ 17.01│ 17.48│
│归母净利润(百万元) │ 354.18│ 653.93│ 679.05│ 662.73│ 798.15│ 997.54│
│营业收入(百万元) │ 1508.30│ 2250.52│ 2299.89│ 2249.30│ 2650.63│ 3248.12│
│营业利润(百万元) │ 403.40│ 788.52│ 809.48│ 783.38│ 945.26│ 1180.12│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-02-11 增持 首次 --- 3.47 4.35 5.36 天风证券
2026-01-08 买入 首次 --- 3.66 4.23 5.37 山西证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-02-11│海安集团(001233)全钢巨胎国产替代加速，全球化渠道打开成长空间 │天风证券 │增持
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深耕全钢巨胎赛道，经营规模与盈利韧性同步抬升
公司深耕全钢巨胎行业，从制造端延伸到面向矿山现场的交付与服务体系。公司业务以49–63英寸全钢巨胎全谱系量
产为核心并叠加矿用轮胎运营管理服务，支撑盈利能力与经营韧性。经营层面，2022–2023年收入体量显著提升、利润弹
性集中释放，2024年在高基数上保持稳健；2025H1综合毛利率为45.65%，净利率约31.57%，盈利质量与韧性突出。
卡位全球巨胎高景气赛道，绑定矿业与主机厂核心客户
行业层面，全钢巨胎处于扩容周期，总量增长叠加斜交胎替代推动需求中枢上移，全球产量预计保持增长。客户结构
上，2024年乌拉尔矿业冶金公司/紫金矿业/LLCNewMiningManagementCompany分别占主营业务收入约28%/17%/7%，2025H1
境外销售占主营业务收入比约为67%；其中来自俄罗斯的境外收入占主营业务收入比约40%，显示海外矿业客户对业绩的拉
动。竞争格局方面，米其林、普利司通、固特异等海外龙头占据主导地位；国内阵营中，海安持续推进全钢巨胎与运营管
理双轮驱动，其全钢巨胎产品谱系覆盖完整，已实现49–63英寸全规格量产并具备成熟的运营管理服务。
产能建设提速匹配需求扩容，全球化运营体系加速成型
公司以募投扩产与自动化技改打开交付上限：核心扩产项目规划新增约22,000条/年全钢巨胎产能，配套自动化技改
项目规划新增约2,400条/年产能，同时推进研发中心建设以强化研发迭代与交付保障。公司核心优势在于稀缺的全谱系量
产能力、服务型护城河与体系化研发投入。后续增长围绕海外矿业资本开支修复与大型矿区扩建带来持续需求，提升供给
能力，推进全球渠道与重点区域市场开拓，并通过运营管理等服务外延从单点供货升级为综合解决方案，推动客户渗透、
单矿区价值提升与份额扩张。
盈利预测与投资评级
预计2025–2027年公司营收22.1/26.2/31.1亿元，归母净利润预计为6.5/8.1/10.0亿元。考虑到海安集团卡位全钢巨
胎高壁垒赛道，49–63英寸全谱系量产叠加产品销售与运营管理服务双轮驱动，扩产技改与全球化布局推进下，份额提升
与盈利修复趋势更清晰。首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：下游矿业资本开支与大宗商品周期波动风险、海外经营与地缘政治合规风险、扩产与项目落地不及预期风
险、原材料成本波动风险、产品质量与安全责任风险、技术迭代与竞争加剧风险、汇率风险、股价波动与交易异常风险
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2026-01-08│海安集团(001233)巨胎龙头受益矿端景气度，深度绑定紫金矿业，持续开拓全│山西证券 │买入
│球市场 │ │
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事件描述
2025年12月27日，公司发布《关于对外投资暨在境外设立合资工厂的公告》，海安集团及其全资子公司海安俄罗斯有
限公司、旗舰股份公司及先锋股份公司等四方主体于2025年12月26日签署了一份《投资意向协议》，海安集团与旗舰股份
公司拟对先锋股份公司增资，并以先锋股份公司（俄罗斯海安持股51%，旗舰股份公司持股49%）为主体在俄罗斯建设巨型
全钢工程机械子午线轮胎工厂，预计总投资规模不超过539.90亿卢布（折合约43.19亿元人民币）,本次建设为一期工程，
设计年产能为1.05万条/年。
事件点评
大型矿卡用轮胎极具特色，具备高壁垒、定制化、长导入周期的特点。巨胎的壁垒主要体现在技术壁垒和客户壁垒两
个方面，其一技术壁垒，巨胎的生产制造及配方具备极高的壁垒，目前国内大尺寸巨胎的使用寿命与海外巨头企业存在明
显差距，且尺寸越大差距越大；其二客户壁垒，矿卡在运行过程中轮胎一旦出现问题，可能会对造价高昂的矿卡造成损坏
，严重影响矿山运营导致损失，因此进入矿山企业巨胎供应商需要长周期的验证过程。巨胎也是一款定制化的产品，根据
应用场景差异、矿产的类别、矿山的气候条件、地形等，会使用不同的轮胎花纹和配方。
我们预计全球巨胎年需求量约44万条，市场规模约419亿元。据TheParkerBayCompany数据统计，全球露天矿山正在运
营的矿用卡车数量为63900辆，如果将目前已停用的卡车也计算在内，则共有83800辆卡车。我们按照63900辆运营矿卡数
量计算，假设矿卡装配49寸、51寸、57寸、63寸四种型号巨胎的占比分别为55%、33%、9%、3%，假设每台49寸、51寸的矿
卡每年更换6条，每台57寸、63寸的矿卡每年更换8条，则全球巨胎替换市场需求约40万条，按照49寸、51寸、57寸、63寸
轮胎均价分别5.5、10、18、36万元/条的单胎价格计算，全球巨胎替换市场规模约381亿元。假设全球每年矿卡销量6500
台，不同型号的结构与存量市场结构相近。全球巨胎配套需求约4万条，市场规模约39亿元。总体来看，全球巨胎年需求
量约44万条，市场规模约419亿元。
巨胎是矿山运营的大型消耗品，全球市场主要被国际三大品牌垄断。根据加拿大Syncrude公司的研究，对于一个大型
露天矿山中的车辆运营费用，轮胎消耗成本占比约为24%。目前全球全钢巨胎市场主要被国际三大品牌垄断，市场份额在8
0%以上。海安集团的主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务，是少
数能够实现大规模量产巨胎的企业之一。
深度绑定紫金矿业，江西铜业，俄罗斯建厂彰显公司在俄罗斯市场合作的持久性。紫金和江铜均持有海安集团3.23%
股权，2025H1，从海安集团的营收占比来看，紫金矿业贡献收入约1.8亿元，占比17.6%，江西铜业贡献收入约0.4亿元，
占比4.0%。先锋公司（海安集团持股51%，俄罗斯旗舰持股49%）拟在俄罗斯投资建设全钢巨胎一期工程，设计年产能为1.
05万条/年。俄罗斯建厂有望巩固和扩大海安集团在俄罗斯的市场份额，辐射中亚地区。另外，公司在建的募投项目（全
钢巨型工程子午线轮胎扩产项目）建成后，将实现年新增约2.2万条全钢巨胎的产能，为公司进一步拓展市场奠定基础。
投资建议
预计公司2025-2027年净利润分别为6.8/7.9/10.0亿元，对应PE分别为18/15/12倍。巨胎是矿山运营大型消耗品，市
场空间广阔，且巨胎具备高壁垒、定制化、长导入周期的特点，公司深度绑定紫金江铜，持续开拓全球市场，成长可期。
首次覆盖，给予“买入-B”评级。
风险提示
市场竞争加剧及业务替代风险：公司所处的全钢巨胎行业具有较高的技术壁垒，随着国内部分轮胎厂商逐步开始布局
该领域，未来公司所处领域的市场竞争会逐渐增强，公司相关业务存在被其他竞争对手替代的风险。
汇率波动风险：公司境外收入规模较大，主要结算货币包括美元、印尼盾、蒙古图格里克、塞尔维亚第纳尔等，人民
币汇率变动对公司的经营业绩具有一定影响。
客户流失对利润的风险：紫金矿业、江西铜业是公司国内的大客户，俄罗斯市场客户集中，若客户流失，将对公司业
绩产生影响。
主要原材料价格波动风险：公司生产所用的主要原材料近年来价格出现较大波动，各类原材料价格波动短期内对公司
的盈利能力构成不利影响。
首发机构配售股份解禁相关风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-04-07│海安集团(001233)2026年4月7日投资者关系活动主要内容
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1、全钢巨胎行业的竞争格局？公司区别于国内同行的核心优势有哪些？
答：在全钢巨胎这一技术壁垒高、客户黏性强的细分领域，市场竞争仍属于寡头垄断格局。该领域主要由三大国际品
牌主导，公司在市场占有率、品牌及技术方面紧随其后，并在产品性价比与轮胎运营管理服务上拥有自身优势。
公司区别于国内同行的核心优势主要体现在以下四个方面：一是拥有深厚的矿山服务基因与技术领先性，公司创始人
自上世纪 80 年代即深耕该领域，对矿山作业场景与客户需求理解深刻，并掌握了国内领先、国际先进的全钢巨胎研发与
产品技术；二是构建了独特的“产品+运营”商业模式，通过提供矿用轮胎“全生命周期”服务，帮助客户提升效率、保
障安全、降低综合成本，并在服务中积累数据以持续优化产品，从而形成较强的客户黏性与服务壁垒；三是积累了优质的
客户资源，凭借技术与产品优势，公司已成为全球多家大型矿业公司及矿卡主机厂的长期合作伙伴，并借助头部客户的行
业影响力持续拓展市场，为业绩稳步增长奠定基础；四是形成了成熟的全球化布局网络，在境外设立十余家子公司，业务
覆盖数十个国家，可为全球上百个矿山提供本土化、快速响应的产品与运营服务，有力支撑了公司的跨越式发展。
2、未来公司的开发计划及新的市场增长点有哪些？
答：未来，公司在国内市场将提高现有客户的渗透率，加强开发新客户，深化进口替代。
同时将借助现有海外大客户积累的良好口碑以及公司上市带来的声誉提高、 高端人才积聚等多种有利条件，进一步
加大对国际市场的开发，国际市场主要围绕“3+2”开发计划，即围绕全球三大目标市场和公司两大销售策略的开发计划
。三大目标市场主要分为欧美国家的矿用轮胎“传统市场”，金砖国家、东南亚、非洲等“新兴市场”以及随我国央企、
国企境外投资矿业项目的“中资海外市场”。公司将通过优化产品结构和推行品牌国际化两个方式，不断为客户提供产品
增值服务并提高产品知名度。
此外随着紫金矿业、江铜集团在国内外多个矿产项目的持续推进，公司凭借全钢巨胎产品过硬的技术实力与专业的轮
胎运营管理服务能力，积极参与其供应链配套，为矿山提供高可靠性的轮胎解决方案。
3、公司俄罗斯客户占比较高，随着国际局势的变化，国际三大品牌是否有重新进入俄罗斯市场的可能，公司如何应
对？
答：俄罗斯全钢巨胎市场并非米其林、普利司通等国际品牌退出的“真空”地带，竞争持续存在，随着公司在俄罗斯
市场进一步的深入开拓，俄罗斯客户数量仍在持续增长中，市场潜力仍然很大。展望未来，即使国际地缘政治环境发生变
化，凭借与核心客户深度合作建立的信任优势，以及公司产品质量和专业化服务得到认可，将持续保持其在俄罗斯市场的
竞争力。同时俄罗斯建厂也有望巩固和扩大公司在俄罗斯的市场份额，辐射中亚地区。
4、公司是基于什么考量，在俄罗斯与合作伙伴共同投资建设全钢巨胎工厂？
答：俄罗斯作为全球矿产资源大国，蕴含巨大且确定的市场机遇，通过本地化生产贴近客户，巩固并提升市场份额；
其次，此举标志着公司从“产品出口”升级为“产能本地化”的战略深化，有助于增强供应链韧性，并利用俄罗斯“再工
业化”政策契机，并辐射带动中亚地区的销售增长，进一步完善全球化产能布局；再者，通过在俄罗斯设立生产基地，我
们能显著提升对客户的供应链保障能力与响应速度，从而从关键的“供应商”深化为“本土战略伙伴”，极大增强客户黏
性。
总体而言，合资工厂是公司基于对市场前景的坚定看好、为构建长期竞争优势而做出的战略性决策。我们相信，此举
将有力推动公司的全球化发展，为股东创造可持续的价值。
5、针对原材料价格波动风险，如果天然橡胶价格大幅上涨，公司采取什么管理机制与应对方案？
答：公司建立了多层次的原材料价格波动应对机制：
首先，在采购端，公司已建立起一套灵活的市场化采购体系，公司采用“以产定购”与“库存采购”相结合的灵活采
购模式，根据对市场价格走势的判断及生产经营计划，动态调整采购策略，合理安排采购节奏，平滑原材料成本波动对公
司经营的影响，以保障生产的连续性和稳定性。
其次，在供应链端，公司与主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系，凭借自身的规模优势和稳定的采购需求，
具备一定的议价能力。
最后，在销售端，公司的产品定价会充分考虑原材料价格波动因素，并在部分合同中设置了调价机制，能够将原材料
成本的变化进行合理传导，以维护公司整体盈利能力的稳定。
6、公司是否采取期货套期保值措施？
答：公司持续关注包括期货套保在内的各类风险管理工具的应用，管理层正在就相关制度的建立和完善进行研究和评
估。如有实质性进展，公司将按照相关规定履行信息披露义务。
7、公司是否会布局乘用车轮胎？
答：不会。
8、今年以来公司的生产订单情况怎么样？
答：今年以来，公司在手订单充足，生产安排紧凑、有序。为确保产品按时交付，公司通过科学调度与合理排产，保
障了主要产线包括清明假期期间的高效运转。目前公司各项生产经营活动正常运行，正稳步推进订单交付工作。
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参与调研机构：2家
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2026-03-27│海安集团(001233)2026年3月27日投资者关系活动主要内容
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1、针对原材料价格波动风险，如果天然橡胶价格大幅上涨，公司采取什么管理机制与应对方案？
答：公司建立了多层次的原材料价格波动应对机制：
首先，在采购端，公司采用“以产定购”与“库存采购”相结合的灵活采购模式，根据对市场价格走势的判断及生产
经营计划，动态调整采购策略，合理安排采购节奏，以保障生产的连续性和稳定性。
其次，在供应链端，公司与主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系，凭借自身的规模优势和稳定的采购需求，
具备一定的议价能力。
最后，在销售端，公司的产品定价会充分考虑原材料价格波动因素，并在部分合同中设置了调价机制，能够将原材料
成本的变化进行合理传导，以维护公司整体盈利能力的稳定。
2、矿用轮胎运营管理业务具体模式？
答：矿用轮胎运营管理业务，公司不仅负责全钢巨胎的供应，同时在客户矿山现场设立项目部、配备相应的专业化团
队，提供包括轮胎日常维护、气压管控、保养、维修、拆装、储运、运行分析等与轮胎有关的全生命周期运营管理服务。
在该模式下，公司可以有效提升矿业公司的生产安全及供应链安全，提升矿业公司生产效率，降低矿业公司轮胎的使用成
本。同时在服务过程中，公司可积累大量的轮胎运行数据，并持续对公司产品进行改进，采用该模式有利于公司全钢巨胎
产品的市场推广，并增加客户和公司的黏性，从而提升行业进入壁垒。
3、公司是基于什么考量，在俄罗斯与合作伙伴共同投资建设全钢巨胎工厂？
答：俄罗斯作为全球矿产资源大国，蕴含巨大且确定的市场机遇，通过本地化生产贴近客户，巩固并提升市场份额；
其次，此举标志着公司从“产品出口”升级为“产能本地化”的战略深化，有助于增强供应链韧性，并利用俄罗斯“再工
业化”政策契机，并辐射带动中亚地区的销售增长，进一步完善全球化产能布局；再者，通过在俄罗斯设立生产基地，我
们能显著提升对客户的供应链保障能力与响应速度，从而从关键的“供应商”深化为“本土战略伙伴”，极大增强客户黏
性。
总体而言，合资工厂是公司基于对市场前景的坚定看好、为构建长期竞争优势而做出的战略性决策。我们相信，此举
将有力推动公司的全球化发展，为股东创造可持续的价值。
4、公司全钢巨胎使用寿命？
答：矿山轮胎消耗通常受矿种、气候、路况、运距、车速、载重量、道路坡度、规格型号等多种因素的影响。相应全
钢巨胎产品使用寿命与其所处的矿山使用环境密切相关，不同作业条件下，全钢巨胎的寿命表现差异可能很大。我司公开
披露文件中对不同矿种和不同规格巨胎的寿命进行了披露。
5、全钢巨胎产品研发成功至通过客户验证、批量采购的过程、用时
答：全钢巨胎产品从研发成功到通过客户验证、实现批量采购，是一个严谨且周期较长的过程，直接体现了该领域的
高技术壁垒和市场准入门槛。
根据矿种的不同，相应的认证用时也会有所不同。全钢巨胎产品研发成功后，下游客户初期会采购小批量的产品进行
试用，由于全钢巨胎产品只有在使用报废后才能验证其质量情况。在金属矿环境下，通常需要 12 至 18 个月才能获得使
用数据；而在非金属矿环境中，验证周期通常需 18 至 24 个月。若试用结果达到预期，客户会逐步扩大采购。对于新客
户，完整的验证过程通常必不可少。然而，当产品在知名客户处积累了良好的实地验证数据和市场口碑后，能显著加速新
客户的决策周期。
6、公司与国内同行相比，有哪些优势？
答：公司区别于国内同行的核心优势，主要体现在公司拥有深厚的矿山服务基因、独特的“产品+运营”模式、优质
的客户资源以及前瞻的全球布局。
深厚的矿山服务基因与技术领先性：公司创始人自上世纪 80 年代便深耕矿山轮胎服务领域，使公司自创立之初就深
刻理解矿山作业场景与客户需求。公司拥有国内领先、国际先进水平的巨胎技术研发与产品优势。
独特的“产品+运营”商业模式：这种矿用轮胎“全生命周期”服务模式能有效帮助矿业客户提升生产效率、保障生
产安全、供应链安全、解决客户轮胎采购资金占用以及服务团队配备与管理问题，降低客户综合用胎成本，同时我司可以
积累大量实时运行数据，反哺产品持续迭代优化，从而构筑了强大的客户黏性和服务壁垒。
客户资源：公司依托技术及产品优势，已成为全球众多大型矿业公司及矿卡主机厂商的长期合作伙伴，依托行业头部
客户的市场影响力，公司可快速获取更多客户资源，稳步开拓市场，为业绩持续稳定增长提供了坚实基础。
成熟的全球化布局网络：公司致力于为全球客户提供全钢巨胎产品和服务，在境外设有十几家子公司，能够快速响应
全球不同区域市场需求的本土化服务网络。现公司业务覆盖数十个国家，为全球上百个矿山提供全钢巨胎产品或矿用轮胎
运营管理服务，全球化布局助力公司实现跨越式发展。
7、公司现有的技术储备有哪些？
答：公司围绕全钢巨胎的性能提升与生产优化，形成了多元化的技术储备，主要覆盖材料、工艺、检测等关键领域，
具体有碳纳米管（多壁、单壁）、湿法混炼技术、硫化热板分离和模拟仿真技术、无损检测技术、天然胶液体黄金技术、
液相炭黑合成胶技术等。这些技术不仅提升了轮胎性能，还支持绿色轮胎的研发，如通过环保材料降低滚动阻力和碳排放
，以及智慧轮胎的实现，如集成传感器和物联网技术用于实时状态监测。这些系统性的技术储备，加上公司持续的创新机
制，共同构成了公司先进的全钢巨胎生产体系，是保持产品竞争力和技术先进性的核心基础。
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参与调研机构：5家
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2026-03-11│海安集团(001233)2026年3月11日投资者关系活动主要内容
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1、针对原材料价格波动风险，如果天然橡胶价格大幅上涨，公司采取什么管理机制与应对方案？
答：公司建立了多层次的原材料价格波动应对机制：
首先，在采购端，公司采用“以产定购”与“库存采购”相结合的灵活采购模式，根据对市场价格走势的判断及生产
经营计划，动态调整采购策略，合理安排采购节奏，以保障生产的连续性和稳定性。
其次，在供应链端，公司与主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系，凭借自身的规模优势和稳定的采购需求，
具备一定的议价能力。
最后，在销售端，公司的产品定价会充分考虑原材料价格波动因素，并在部分合同中设置了调价机制，能够将原材料
成本的变化进行合理传导，以维护公司整体盈利能力的稳定。
2、未来公司的开拓计划及新的市场增长点有哪些？
答：未来，公司在国内市场将提高现有客户的渗透率，加强开发新客户，深化进口替代。同时将借助现有海外大客户
积累的良好口碑以及公司上市带来的声誉提高、高端人才积聚等多种有利条件，大力开发国际市场，包括欧美国家的矿用
轮胎“传统市场”，金砖国家、东南亚、非洲等“新兴市场”以及随我国央企、国企境外投资矿业项目的“中资海外市场
”。
此外随着紫金矿业、江铜集团在国内外多个矿产项目的持续推进，公司凭借全钢巨胎产品过硬的技术实力与专业的轮
胎运营管理服务能力，积极参与其供应链配套，为矿山提供高可靠性的轮胎解决方案。
3、矿用轮胎运营管理业务具体模式？
答：矿用轮胎运营管理业务，公司不仅负责全钢巨胎的供应，同时在客户矿山现场设立项目部、配备相应的专业化团
队，提供包括轮胎日常维护、气压管控、保养、维修、拆装、储运、运行分析等与轮胎有关的全生命周期运营管理服务。
在该模式下，公司可以有效提升矿业公司的生产安全及供应链安全，提升矿业公司生产效率，降低矿业公司轮胎的使用成
本。同时在服务过程中，公司可积累大量的轮胎运行数据，并持续对公司产品进行改进，采用该模式有利于公司全钢巨胎
产品的市场推广，并增加客户和公司的黏性，从而提升行业进入壁垒。
4、公司是基于什么考量，在俄罗斯与合作伙伴共同投资建设全钢巨胎工厂？
答：俄罗斯作为全球矿产资源大国，蕴含巨大且确定的市场机遇，通过本地化生产贴近客户，巩固并提升市场份额；
其次，此举标志着公司从“产品出口”升级为“产能本地化”的战略深化，有助于增强供应链韧性，并利用俄罗斯“再工
业化”政策契机，并辐射带动中亚地区的销售增长，进一步完善全球化产能布局；再者，通过在俄罗斯设立生产基地，我
们能显著提升对客户的供应链保障能力与响应速度，从而从关键的“供应商”深化为“本土战略伙伴”，极大增强客户黏
性。
总体而言，合资工厂是公司基于对市场前景的坚定看好、为构建长期竞争优势而做出的战略性决策。我们相信，此举
将有力推动公司的全球化发展，为股东创造可持续的价值。
5、公司全钢巨胎使用寿命？
答：矿山轮胎消耗通常受矿种、气候、路况、运距、车速、载重量、道路坡度、规格型号等多种因素的影响。相应全
钢巨胎产品使用寿命与其所处的矿山使用环境密切相关，不同作业条件下，全钢巨胎的寿命表现差异可能很大。我司公开
披露文件中对不同矿种和不同规格巨胎的寿命进行了披露。
6、全钢巨胎产品研发成功至通过客户验证、批量采购的过程、用时？
答：全钢巨胎产品从研发成功到通过客户验证、实现批量采购，是一个严谨且周期较长的过程，直接体现了该领域的
高技术壁垒和市场准入门槛。
根据矿种的不同，相应的认证用时也会有所不同。全钢巨胎产品研发成功后，下游客户初期会采购小批量的产品进行
试用，由于全钢巨胎产品只有在使用报废后才能验证其质量情况。在金属矿环境下，通常需要 12 至 18 个月才能获得使
用数据；而在非金属矿环境中，验证周期通常需 18 至 24 个月。若试用结果达到预期，客户会逐步扩大采购。对于新客
户，完整的验证过程通常必不可少。然而，当产品在知名客户处积累了良好的实地验证数据和市场口碑后，能显著加速新
客户的决策周期。
7、公司下游客户矿山的矿种结构变化是什么样的？
答：公司所服务的矿山中，金属类矿种带来的轮胎相关收入未来有望大幅提升。
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参与调研机构：11家
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2026-03-03│海安集团(001233)2026年3月3日投资者关系活动主要内容
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1、未来公司如何保持在俄罗斯市场的市场份额、竞争力以及经营稳定性
答：公司全钢巨胎产品近几年在俄罗斯市场的质量和寿命表现持续提升，产品和服务获得客户广泛认可，与重点客户
的互信不断深化，除已签订的长期大额销售合同外，公司在俄罗斯市场新开拓的客户数量仍在增加，未来将持续保持在该
市场的竞争力。
俄罗斯巨胎市场并非米其林、普利司通等国际品牌退出的“真空”地带，竞争持续存在，随着公司在俄罗斯市场进一
步的深入开拓，俄罗斯客户数量仍在持续增长中，市场潜力仍然很大。展望未来，即使国际地缘政治环境发生变化，借与
核心客户的长期深度合作建立的信任优势，以及产品质量和专业化服务得到认可，将持续保持其在俄罗斯市场的竞争力。
同时俄罗斯建厂也有望巩固和扩大公司在俄罗斯的市场份额，辐射中亚地区。
2、公司目前在俄罗斯是否有开展矿用轮胎运营管理业务？
答：没有。
3、公司全钢巨胎使用寿命？
答：矿山轮胎消耗通常受矿种、气候、路况、运距、车速、载重量、道路坡度、规格型号等多种因素的影响。相应全
钢巨胎产品使用寿命与其所处的矿山使用环境密切相关，不同作业条件下，全钢巨胎的寿命表现差异可能很大。我司公开
披露文件中对不同矿种和不同规格巨胎的寿命进行了披露。
4、矿用轮胎运营管理业务具体模式？
答：矿用轮胎运营管理业务，公司不仅负责全钢巨胎的供应，同时在客户矿山现场设立项目部、配备相应的专业化团
队，提供包括轮胎日常维护、气压管控、保养、维修、拆装、储运、运行分析等与轮胎有关的全生命周期运营管理服务。
在该模式下，公司可以有效提升矿业公司的生产安全及供应链安全，提升矿业公司生产效率，降低矿业公司轮胎的使用成
本。同时在服务过程中，公司可积累大量的轮胎运行数据，并持续对公司产品进行改进，采用该模式有利于公司全钢巨胎
产品的市场推广，并增加客户和公司的黏性，从而提升行业进入壁垒。
5、公司是基于什么考量，在俄罗斯与合作伙伴共同投资建设全钢巨胎工厂
答：俄罗斯作为全球矿产资源大国，蕴含巨大且确定的市场机遇，通过本地化生产贴近客户，巩固并提升市场份额；
其次，此举标志着公司从“产品出口”升级为“产能本地化”的战略深化，有助于增强供应链韧性，并利用俄罗斯“再工
业化”政策契机，并辐射带动中亚地区的销售增长，进一步完善全球化产能布局；再者，通过在俄罗斯设立生产基地，我
们能显著提升对客户的供应链保障能力与响应速度，从而从关键的“供应商”深化为“本土战略伙伴”，极大增强客户黏
性。
总体而言，合资工厂是公司基于对市场前景的坚定看好、为构建长期竞争优势而做出的战略性决策。我们相信，此举
将有力推动公司的全球化发展，为股东创造可持续的价值。
6、公司矿用轮胎运营管理服务毛利率水平比产品直销低，发展该业务的原因是什么？
答：矿用轮胎运营管理业务客户粘性强，能解决客户很多“
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