研报评级☆ ◇001237 惠康科技 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 0 0 0 0 0
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2026-10-27│惠康科技(001237)2026年10月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2026 年前三季度整体经营业绩如何？
答：2026年1-9月，公司实现营业收入23.44亿元，同比增长1.93%；实现归母净利润 2.38亿元，同比下降 28.65%；
扣非归母净利润 2.25亿元，同比下降 29.52%。营收保持小幅增长，但净利润同比有所下滑，主要系受汇率波动影响，剔
除汇率波动影响（汇兑损失及外销收入汇率折算影响）后，2026年 1-9月归母净利润为 3.57亿元，同比增长 6.70%，主
业盈利能力实际保持稳健增长。
2、公司外销占比较高，汇率波动对业绩影响较大，公司如何应对？
答：公司产品以外销为主，汇率波动对财务费用及外销收入折算均会产生一定影响。为有效应对汇率风险，公司持续
加强对外汇市场及汇率走势的跟踪研判，通过优化定价机制、运用远期结售汇等方式，降低汇兑损失风险；同时，利用美
元存款利率优势，择机结汇。此外，公司通过海外生产基地布局（如泰国基地）优化全球产能配置，进一步增强汇率风险
抵御能力。
3、公司如何看待国内制冰机市场的发展前景？
答：国内制冰机市场正处于稳定较快增长阶段。根据中国家用电器协会等机构数据，国内制冰机市场规模从 2019年
的 19.6亿元增长至 2024年的约 29.8亿元，复合增长率约 8.8%，增速高于全球平均水平；预计 2024-2028年复合增长率
可达 10.1%，2028年市场规模有望达到 43.8 亿元。总体来看，国内制冰机市场空间广阔、增长确定性较强，公司对行业
发展前景持乐观态度。
4、公司未来发展战略如何？
答：公司未来发展战略主要包括：
①场景升级：加速产品向高附加值、智能化、专业化方向转型，在巩固家用市场优势的同时积极拓展商用市场，前瞻
布局医疗制冷、海水流态冰制冰机等专业赛道；
②全球化产能布局：推进泰国制冷设备智能制造生产基地（募投项目），对冲地缘与物流风险，增强供应链韧性；
③品牌战略：坚定推进自主品牌战略，构建覆盖国内外市场的多元品牌矩阵，赋能高质量发展。
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参与调研机构：1家
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2026-09-18│惠康科技(001237)2026年9月18日投资者关系活动主要内容
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公司已于《投资者关系活动记录表》披露的提问将不再赘述，其余提问及回答如下：
1、请问公司目前海外收入占总营收的比例大致是多少？主要收入来自哪些国家或区域？
答：公司作为深耕制冷设备领域的出口型企业，产品已销往全球近90 个国家和地区，海外市场一直是重要收入来源
，若穿透至最终销售目的地，2026 年上半年的海外收入占比约为 83%。近年来公司也在积极拓展欧洲、南美洲、大洋洲
等新兴市场，其中，欧洲市场表现尤为强劲，今年上半年销售收入同比增长 55.37%，占外销收入比例提升至 14%左右，
海外收入的地域结构逐步优化。
2、公司海外业务以 ODM/OEM 代工为主还是自有品牌销售为主？未来是否有提升自有品牌海外占比的规划？
答：公司海外业务目前以 ODM为主，凭借稳定的产品品质、快速的交付能力和灵活的定制服务，与全球众多知名品牌
客户建立了长期稳定的合作关系；同时，公司也在逐步加大自有品牌在海外的推广力度，通过参加国际展会、完善海外渠
道等方式提升品牌知名度和溢价能力，未来将根据市场情况稳步提升自有品牌在海外的销售占比。
3、面对国际贸易摩擦、关税政策及汇率波动，公司是否有海外建厂或本地化布局的计划，以增强供应链韧性？
答：当前公司出口美国的关税税率为 35%，较 2025年 4月峰值时的 170%已显著回落，关税压力明显缓解。未来，公
司将持续关注贸易摩擦、关税政策及汇率波动对海外业务的影响，一方面将通过优化客户结构、提升产品附加值来增强议
价能力，另一方面也在积极推进海外产能布局，目前公司已完成向境外全资子公司的增资，泰国制冷设备智能制造生产基
地项目进展顺利，待项目投产后，将有效发挥其在供应链韧性和贸易灵活性的优势，分散单一市场风险，保障公司海外业
务的持续健康发展。
未来公司还将根据客户需求和市场变化，持续评估和优化海外产能布局，以更好地服务全球客户。
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参与调研机构：3家
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2026-09-11│惠康科技(001237)2026年9月11日、14日投资者关系活动主要内容
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公司已于《投资者关系活动记录表》披露的提问将不再赘述，其余提问及回答如下：
1、公司股东结构情况
答：公司总股本为 148,351,430股，其中限售股 113,495,402股（占比 76.50%），无限售股 34,856,028股（占比 2
3.50%），公司实际控制人为公司董事长、总经理陈越鹏先生，其通过控股股东惠康集团有限公司及一致行动人合计控制
公司 28.68%的表决权，前十大股东持股比例合计超过 50%。
2、公司现金流情况以及现金储备？
答：公司现金流良好，账上货币资金充足，整体财务状况非常健康，能够很好地支撑公司产能扩张、业务拓展，并保
障公司抵御风险的能力，为公司长久稳定的发展奠定坚实的基础。
3、公司冰箱、酒柜等其他制冷设备发展如何？
答：公司以制冷为核心底层技术，构建起以制冰机为核心，冷柜、冰箱、酒柜为补充的多品类协同发展矩阵，覆盖民
用、商用及专业场景。2026年半年度，公司冰箱、酒柜的营收分别同比增长 28.59%、31.70%。
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参与调研机构：4家
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2026-09-07│惠康科技(001237)2026年9月7日、8日投资者关系活动主要内容
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公司已于近期在《投资者关系活动记录表》披露的提问将不再赘述，其余提问及回答如下：
1、行业赛道是否迎来更激烈的竞争，公司如何保证市场地位不动摇？
答：公司所处的制冰机细分行业呈现"商用主导、民用快速扩容"的特征，2024年全球制冰机市场规模约 212.9亿元，
其中民用制冰机年复合增长率约 8.8%，显著高于家电行业平均增速，行业正加快向智能化、节能化、场景化方向升级，
市场竞争有所加剧，但具备研发能力、高品质制造水平和全球交付能力的企业竞争优势有望进一步凸显。
公司作为民用制冰机全球市占率第一的企业，具备深厚的竞争壁垒：一是技术壁垒，制冰机具有小型化、多冰型、多
功能、高度集成特点，涉及微型化压缩机、高效散热冷凝器、多形态蒸发器、实时控制电控、水路水质控制等核心技术，
截至 2026 年 6 月 30日，公司累计取得 246项专利授权（含发明专利 48 项），上半年研发投入同比增长 16.68%；二
是客户壁垒，公司已成为伊莱克斯、MCAppliance等国际知名品牌商的核心供应商，产品进入Walmart（沃尔玛）、The Ho
me Depot（家得宝）、Costco（好市多）、Sam'sClub（山姆）、Best Buy（百思买）、LIDL（历德）、Lowes（劳氏）等
海外大型连锁超市，销售网络覆盖约 90个国家和地区；三是认证壁垒，已形成欧盟 CE、北美 UL、日本 PSE等完善的出
口认证体系；四是规模与制造壁垒，依托二十余年行业深耕和柔性化定制能力，公司产品矩阵完整。
公司将坚持"ODM+OBM"双轮驱动，以技术创新与全球化渠道深耕为双引擎，持续巩固在民用制冰机领域的全球领先地
位，推动从"单一品类冠军"向"全场景、全链条制冷解决方案提供商"战略升级。
2、长期来看，公司如何提高营收规模与利润水平？
答：公司将紧紧围绕“致力于成为全球制冷设备领域的龙头企业”这一战略愿景，坚持“ODM+OBM”双轮驱动模式，
以技术创新与全球化渠道深耕为双引擎，持续巩固在民用制冰机领域的全球领先地位，稳步提升经营质效。
长期来看，公司将聚焦制冷主业，通过"客户拓展、新品落地、产能建设、结构优化"多措并举，持续提升营收规模与
利润水平。营收增长方面，一是深化客户拓展与市场多元化，持续推进欧洲、南美洲、大洋洲等非美市场开拓，深化与山
姆等高端会员制门店及华住集团等渠道合作；二是加快新品落地，推进冰箱、酒柜等多品类协同发展，加快推出冰淇淋机
、冰沙机、冰咖机等休闲制冷设备；三是依托募集资金推进前湾二号基地、智能化升级、泰国基地、研发中心四大项目建
设，构建"中国+泰国"双供应链体系，扩大产能规模；四是积极发展第二成长曲线，形成"民用+商用+专业"多层次业务格
局。利润提升方面，公司持续推进产品结构优化战略，加快淘汰低毛利、低附加值传统产品，大力推广高附加值新产品，
通过优化工艺、供应链管理、材料替代等方式降本增效，并积极发展OBM自主品牌以提升产品附加值和毛利率水平，同时
通过外汇套期保值对冲汇率风险。公司致力于从"单一品类冠军"向"全场景、全链条制冷解决方案提供商"战略升级，力争
实现业务稳健发展，为股东创造长期价值。
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参与调研机构：1家
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2026-09-03│惠康科技(001237)2026年9月3日投资者关系活动主要内容
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宁波惠康工业科技股份有限公司于2026年9月3日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
采用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线上参与公司2026年半年度业绩说明会
的全体投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理陈越鹏，董事会秘书卢晓霞，财务总监高浩科，保荐代表人周斌烽，
独立董事蔡珊明。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-03/1225547292.PDF
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