价值分析☆ ◇001238 浙江正特 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 0 1 0 0 1
1月内 0 0 1 0 0 1
2月内 0 0 1 0 0 1
3月内 0 0 1 0 0 1
6月内 1 1 1 0 0 3
1年内 2 3 1 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.30│ 0.54│ 0.15│ 0.72│ 1.02│ 1.32│
│每股净资产(元) │ 8.03│ 9.96│ 9.91│ 10.57│ 11.38│ 12.39│
│净资产收益率% │ 16.22│ 5.40│ 1.55│ 6.82│ 8.95│ 10.68│
│归母净利润(百万元) │ 107.56│ 59.19│ 16.91│ 79.52│ 112.34│ 145.45│
│营业收入(百万元) │ 1239.97│ 1382.17│ 1091.12│ 1323.70│ 1559.28│ 1817.05│
│营业利润(百万元) │ 107.03│ 61.82│ 7.78│ 76.63│ 101.03│ 112.96│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-30 中性 调低 --- 0.52 0.96 1.43 天风证券
2024-09-02 买入 维持 --- 0.64 0.89 1.11 华西证券
2024-08-31 增持 维持 --- 1.01 1.22 1.43 天风证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-30│浙江正特(001238)跨境电商助力海外拓展
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调整盈利预测，下调至“持有”评级
基于24Q1-3业绩表现，目前宏观消费环境存在不确定性，出口关税不确定性；我们调整盈利预测，预计公
司24-26年EPS分别为0.5元、1.0元以及1.4元（原值为1.01/1.22/1.43元/股），PE分别为51X、28X以及19X。
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2024-09-02│浙江正特(001238)爆款星空篷大幅增长，新爆款试销成功
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投资建议
我们分析，（1）短期来看，伴随海外休闲家具行业去库存，下半年有望迎来订单复苏，同时公司爆款产
品星空篷仍处于增长红利期，下半年有望维持较快增长；新爆款产品试销售取得积极反馈，储物箱、家具套组
等上市后获得消费者和大客户高度认可，频繁售罄，有望带来新增量；（2）中期来看，公司IPO募投项目产能
逐步释放，且伴随智能化改造及原材料费用下降，毛利率有望提升；（3）长期来看，公司成长驱动在于星空
篷替代木制产品、渗透率进一步提升，电商渠道拓展，以及客户采购份额提升。考虑海外需求放缓，下调24/2
5年收入预测16.6/19.9亿元至12.29/14.66亿元,新增26年收入预测16.95亿元；下调24/25年归母净利预测1.32
/1.63亿元至0.7/0.98亿元，新增26年净利预测1.22亿元；对应调整24/25年EPS预测1.20/1.48元至0.64/0.89
元，新增26年EPS1.11元。2024年9月2日收盘价21.17元对应24-26年PE分别为33/23/19X,维持“买入”评级。
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2024-08-31│浙江正特(001238)星空篷预计仍保持高速增长
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维持盈利预测，维持“增持”评级
公司集户外休闲家具及用品研发、生产、销售业务于一体，已建立较为完整的户外休闲家具及用品业务体
系。公司作为国内最早一批从事户外休闲家具及用品行业的高新技术企业之一，在行业内有较高的市场地位。
综合考虑公司24H1业绩表现等因素，我们维持盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为1.11/1.34/1.57亿
元，EPS分别为1.01/1.22/1.43元/股，对应PE分别为21/17/15x。
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