价值分析☆ ◇001283 豪鹏科技 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 8 2 0 0 0 10
1年内 9 3 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 4.23│ 1.99│ 0.61│ 1.78│ 4.48│ 6.57│
│每股净资产(元) │ 19.22│ 28.14│ 27.96│ 31.97│ 36.29│ 42.29│
│净资产收益率% │ 22.02│ 7.07│ 1.96│ 5.48│ 12.40│ 15.86│
│归母净利润(百万元) │ 253.88│ 159.13│ 50.30│ 146.32│ 368.26│ 540.05│
│营业收入(百万元) │ 3318.00│ 3505.61│ 4540.81│ 5672.41│ 7108.69│ 8491.45│
│营业利润(百万元) │ 268.15│ 155.42│ 23.18│ 136.40│ 351.99│ 527.22│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-07 增持 维持 61.31 1.86 4.09 5.49 海通证券
2024-08-31 增持 首次 44.13 1.66 4.41 5.91 海通证券
2024-08-29 买入 维持 --- 1.45 4.03 6.65 开源证券
2024-08-26 买入 维持 40 1.60 3.61 5.73 国泰君安
2024-08-21 买入 维持 --- 1.85 4.78 6.93 西部证券
2024-08-19 买入 维持 --- 1.86 4.24 6.05 华鑫证券
2024-08-13 买入 首次 --- 1.15 3.85 6.91 民生证券
2024-06-30 买入 首次 58.7 2.47 5.87 7.99 西部证券
2024-06-27 买入 首次 --- 1.84 4.96 6.85 国元证券
2024-06-13 买入 首次 --- 2.07 4.98 7.22 开源证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-07│豪鹏科技(001283)Q3盈利表现强势，回购彰显发展决心
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投资建议：调整公司盈利预测，将2024-2026年归母净利润分别由1.4/3.6/4.9亿元调整为1.5/3.4/4.5亿
元，对应EPS调整为1.86/4.09/5.49元。我们认为公司消费锂电下游应用广阔，在AI新技术赋能下有望迎来出
货量稳步增长，同时公司新客户导入+老客户份额提升，增长前景广阔。参考可比公司，给予公司2025年12-15
倍PE，对应合理价值区间49.05-61.31元，维持公司“优于大市”评级。
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2024-08-31│豪鹏科技(001283)公司研究报告：营收高速增长，下半年盈利有望快速修复
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投资建议：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.4/3.6/4.9亿元，对应EPS分别为1.66/4.41/5.9
1元。我们认为公司消费锂电下游应用广阔，在AI新技术赋能下有望迎来出货量稳步增长，同时公司新客户导
入+老客户份额提升，增长前景广阔。参考可比公司，给予公司2025年8-10倍PE，对应合理价值区间35.30-44.
13元，首次覆盖，给予公司“优于大市”评级。
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2024-08-29│豪鹏科技(001283)公司信息更新报告：消费电池下游景气回暖，下半年有望迎来量利齐升拐点
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消费电池下游景气回暖，下半年有望迎来量利齐升拐点
公司发布2024年中报，2024年上半年实现归母净利0.27亿元，同比上升11%。Q2实现归母净利0.24亿元，
同比上升4.5%，2024年上半年为公司在完成IPO募投项目建设后对整体产能布局进行大规模调整并扩充的过渡
时期，期间的产能爬坡及搬迁费用对成本端造成了压力，我们将2024-2026年归母净利预测从1.70、4.09、5.9
4亿元下调至1.19、3.31、5.46亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为23.4、8.4、5.1倍，考虑公司智能穿
戴电池基本盘扎实，笔电电池市占率快速提升，维持“买入”评级。
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2024-08-26│豪鹏科技(001283)2024年半年度报告点评：盈利拐点已现，逐季向上修复
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维持增持评级。由于市场开拓期费用投入较高，我们下调预测公司2024-2025年的EPS至1.60（-0.80）/3.
61（-1.25）元，预测2026年的EPS为5.73元。参考2024年可比公司平均估值24倍PE，同时考虑公司新客户导入
顺利，有望实现超越行业的增速，给予公司2024年25倍PE，上调目标价至40（+4.37）元，维持增持评级。
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2024-08-21│豪鹏科技(001283)2024年半年报点评：下游应用百花齐放，业绩保持快速增长
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投资建议：大客户大单品放量带来收入增长，降本增效有望实现盈利改善。我们预计24-26年公司实现归
母净利润分别为1.52/3.93/5.69亿元，同比+201.9%/+158.8%/+44.8%，对应EPS为1.85/4.78/6.93元。维持“
买入”评级。
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2024-08-19│豪鹏科技(001283)公司事件点评报告：业绩环比大幅提升，盈利进入上行通道
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盈利预测
预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.53、3.48、4.97亿元，EPS分别为1.86、4.24、6.05元，当前股
价对应PE分别为17、8、5倍，维持“买入”评级。
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2024-08-13│豪鹏科技(001283)消费锂电池专家，盈利能力迎来反转
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投资建议：我们预计公司2024-2026年营收分别为56.57、70.05、82.00亿元，同比增速分别为24.6%、23.
8%、17.1%；归母净利润分别为0.94、3.16、5.67亿元，对应增速分别为87.6%、234.9%、79.5%，以8月12日收
盘价作为基准，对应2024-2026年PE为29X、9X、5X，考虑公司未来盈利能力稳步增长，下游客户结构优质，首
次覆盖，给予“推荐”评级。
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2024-06-30│豪鹏科技(001283)首次覆盖报告：消费电池行业老兵，大客户打开业绩新增量
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【核心结论】公司锂电池、镍氢电池下游应用领域广泛，新兴领域打开增量空间，公司大客户大单品放量
带来收入增长，同时有望降低费用率水平。我们预计24-26年公司归母净利润分别为2.03/4.83/6.57亿元，同
比+303.3%/+138.0%/+36.0%，对应EPS为2.47/5.87/7.99元。给予其25年10X目标市盈率，目标价58.7元，首次
覆盖，给予“买入”评级。
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2024-06-27│豪鹏科技(001283)首次覆盖报告：消费电池多元化布局，厚积薄发展新篇
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投资建议与盈利预测
受益于AIPC换机潮以及下游景气度的复苏，以及战略品牌大客户的深度绑定，公司有望继续保持高速增长
，预计豪鹏科技2024-2026年营收分别为57.55/72.27/84.57亿元，同比增长26.74%/25.57%/17.03%；对应归母
净利润分别为1.51/4.08/5.63亿元，同比增长201%/170%/38%，对应估值PE为22.4/8.3/6.0x，显著低估；因此
，首次覆盖给予“买入”评级。
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2024-06-13│豪鹏科技(001283)公司首次覆盖报告：消费电池平台型公司，大软包业务有望发力
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消费电池平台型公司，大软包业务有望发力
公司以镍氢电池业务起家，2008年开始切入软包锂电池，目前软包锂电池、圆柱锂电池、镍氢电池三大业
务均衡发展。公司产品终端客户主要为惠普、索尼、哈曼、大疆、罗技等国际头部客户，其中软包电池业务受
益新客户放量，圆柱电池业务受益可穿戴设备终端景气度及客户新业务扩展，三大电池业务营收均保持快速增
长态势，实现了消费电池业务的一站式均衡发展。我们预计2024-2026年归母净利分别为1.70、4.09、5.94亿
元，对应当前股价PE分别为22.2、9.2、6.4倍，2024年PE估值低于可比公司，考虑公司在细分赛道消费电池根
据地业务稳固，技术积淀丰富，未来在手机笔电等大软包电池领域有望充分发力，首次覆盖，给予公司“买入
”评级。
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