研报评级☆ ◇001283 豪鹏科技 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 4 0 0 0 6
6月内 4 4 0 0 0 8
1年内 5 5 0 0 0 10
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.61│ 1.13│ 2.03│ 2.60│ 3.94│ 5.38│
│每股净资产(元) │ 27.96│ 26.87│ 35.12│ 29.38│ 32.48│ 36.61│
│净资产收益率% │ 1.96│ 3.76│ 5.79│ 8.96│ 12.33│ 14.84│
│归母净利润(百万元) │ 50.30│ 91.25│ 203.07│ 336.82│ 510.20│ 696.86│
│营业收入(百万元) │ 4540.81│ 5108.45│ 5866.52│ 7043.38│ 8606.25│ 10380.57│
│营业利润(百万元) │ 23.18│ 65.66│ 215.02│ 358.43│ 550.14│ 764.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-11-03 增持 维持 --- 2.47 3.55 4.80 国信证券
2026-10-14 买入 维持 64.2 2.75 4.28 5.75 华创证券
2026-10-07 买入 首次 64.2 2.75 4.28 5.75 华创证券
2026-09-04 增持 维持 --- 2.48 3.76 4.78 中银证券
2026-09-01 增持 维持 --- 2.47 3.55 4.80 国信证券
2026-09-01 增持 首次 --- 2.49 4.17 6.22 方正证券
2026-06-04 买入 维持 --- 2.55 3.93 --- 中信建投
2026-05-19 买入 维持 --- 2.84 3.96 5.52 太平洋证券
2026-05-08 增持 维持 --- 2.72 4.09 5.20 国信证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-11-03│豪鹏科技(001283)业绩稳健增长，持续布局AI端侧及机器人等场景 │国信证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司2026年前三季度归母净利润2.37亿元，同比增长35%。公司2026年前三季度实现营收52.54亿元，同比+20%；实现
归母净利润2.37亿元，同比+35%；实现扣非归母净利润2.10亿元，同比+30%；毛利率20.39%、同比+0.87pct；净利率4.51
%、同比+0.52pct。2026Q3公司实现营收20.70亿元，同比+27%、环比+13%；实现归母净利润1.14亿元，同比+46%、环比+3
8%；实现扣非归母净利润1.10亿元，同比+33%、环比+77%；毛利率为20.85%，同比持平、环比+1.64pct；净利率为5.52%
，同比+0.70pct、环比+0.99pct。
公司消费类电池业务稳步增长，持续布局AI端侧与机器人等新兴场景。公司践行战略大客户策略，持续深化核心客户
合作，与惠普、戴尔、索尼、谷歌、大疆、哈曼、飞利浦、亚马逊等全球知名品牌建立长期合作。公司积极布局AIPC、AI
/AR眼镜、AI耳机、AI玩具等多场景。AI眼镜电池方面，公司钢壳叠片电池已规模量产，并向北美头部及国内外一线AI眼
镜品牌批量供货。AIPC电池方面，公司已成为多家国际知名PC品牌客户主力供应商。机器人电池方面，公司推出覆盖电芯
选型、结构设计、BMS算法开发、热仿真、出海合规认证等环节的产品方案，已对智元、智身、优必选等客户实现批量供
应，2026年机器人相关业务收入有望达到近1亿元。
公司储能业务快速增长，并积极布局AIDC储能领域。公司储能业务在手订单充足，产线保持满负荷生产状态。AIDC领
域，公司新开发的85Ah电芯可实现8-10C持续放电，满足智算中心短时高功率备电、快速调峰需求；同时公司布局钠离子
电池，通过锂钠协同丰富储能方案，适配不同成本和工况需求。在BBU服务器备电领域，公司已向部分服务器客户出货，
并积极拓展海外算力客户资源。
风险提示：原材料价格大幅波动；消费电子需求不及预期；贸易摩擦风险。
投资建议：维持盈利预测，保持“优于大市”评级。我们预计2026-2028年公司实现归母净利润3.20/4.60/6.22亿元
，同比+58%/+44%/+35%，对应EPS为2.47/3.55/4.80元，动态PE为20/14/10倍，维持“优于大市”评级
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-10-14│豪鹏科技(001283)2026年三季度业绩预告点评：双主业协同驱动业绩高增，AI│华创证券 │买入
│端侧电池与储能新赛道布局深化成长空间 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事项：
豪鹏科技发布2026年前三季度业绩预告：公司2026年前三季度预计实现归母净利润2.33亿元～2.41亿元（YoY+32.96%
～37.62%）；预计实现扣非归母净利润2.07亿元～2.15亿元（YoY+27.93%～33.00%）。
单季度来看，公司26Q3预计实现归母净利润1.10亿元～1.18亿元（YoY+40.17%～50.57%）；预计实现扣非归母净利润
1.07-1.15亿元（YoY+30.00%～40.00%）。
评论：
消费电子电池与储能双主业协同增长，产品结构优化与精细化运营共同推动盈利能力持续提升。公司前三季度业绩同
比稳健增长，核心源于消费电子电池与储能两大主业共同发力，同时产品结构优化与精细化运营带动盈利水平提升。消费
电子电池业务方面，公司持续深化与全球头部品牌客户的合作，把握AI端侧创新及机器人等新兴应用场景机遇，加快高能
量密度、高安全性电池产品研发与客户导入，在笔记本电脑等核心领域持续拓展战略大客户，为业务增长提供坚实支撑；
储能业务方面，受益于海内外储能市场需求持续增长，公司积极推进客户拓展、订单交付及产能释放，储能业务规模保持
较快增长，逐步成为业绩增长的重要驱动力。同时，公司持续优化产品结构，强化精细化运营及费用管控，推动净利润增
速持续高于营收增速，经营质量稳步提升。展望后续，AI端侧硬件创新持续渗透、全球储能市场需求扩容，叠加公司大客
户战略的持续深化，两大主业有望延续良好增长态势。
前沿技术与新兴场景布局持续深化，“AI端侧电池+固态”战略打开长期成长空间。公司锚定“AI端侧电池+固态”核
心战略，已构建覆盖“液态高硅-固液态-全固态”的阶梯式前瞻技术矩阵，全面布局聚合物、氧化物、硫化物三大主流固
态电池技术路线，技术成熟度与产业化进度处于行业前列，为产品迭代与价值提升筑牢技术根基。新兴场景方面，公司前
瞻性卡位机器人、AIDC储能等高增长赛道：机器人领域依托全栈技术能力拓展电池及能源系统解决方案，已覆盖人形机器
人、四足机器人、服务型机器人等多类终端场景并实现批量出货；储能领域积极拓展AIDC储能等新兴应用领域，组建专业
专职团队聚焦资源投入，完善高价值应用场景战略布局。
投资建议：豪鹏科技深耕锂离子电池及镍氢电池领域，消费类电池业务稳健增长，同时加速向AI端侧、新型储能、具
身智能等应用场景拓展。公司凭借在小型化、高能量密度电池领域的技术积累，有望受益于AI眼镜、AIPC、机器人等新兴
终端需求增长。我们预计公司26-28年实现归母净利润3.56/5.55/7.45亿元，参考可比公司估值，给予公司2027年15倍PE
，目标价64.2元，维持“强推”评级。
风险提示：AI终端需求不及预期、储能业务拓展不及预期、原材料价格波动、出口退税政策调整风险、汇率波动风险
。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-10-07│豪鹏科技(001283)深度研究报告：盈利能力持续提升，AI端侧+储能+具身智能│华创证券 │买入
│三线共振 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
豪鹏科技深耕消费类电池行业，AI端侧+储能双轮驱动业绩增长。公司依靠消费类锂电池业务起家，逐步拓展自身产
品布局，主营业务覆盖软包、圆柱等多种形态的锂离子电池以及镍氢电池，下游应用覆盖笔记本电脑、智能穿戴、智能手
机、医疗仪器、轻型动力设备等多个领域。与此同时，公司已将储能业务确立为第二增长曲线，覆盖户用储能、工商业储
能及AIDC数据中心储能等领域，并积极布局机器人等前沿赛道。
端侧AI推动消费类电池进入新一轮升级周期，公司卡位头部客户或有望深度受益。端侧AI快速发展，AI手机、AIPC、
AI眼镜等AI终端快速迭代，对消费类电池的容量、能量密度、异形化设计与安全性能提出全方位升级要求，消费类电池行
业结构性升级。公司构建了方形锂电+圆柱锂电+镍氢电池的全品类产品矩阵，与惠普、戴尔、索尼、亚马逊、大疆等主流
品牌达成合作，具备核心卡位，有望受益消费电子升级趋势。
能源转型叠加AIDC需求共振驱动储能扩张，第二曲线业务布局打开增量空间。全球户用储能市场重回高增长轨道，根
据GGII统计，2025年全球户用储能系统出货量约35GWh，同比增幅超50%，预计2030年全球户用储能系统出货量有望达到90
GWh。另外，AIDC对电力系统提出双重刚性需求，AIDC配套储能正成为储能行业最具爆发力的新兴增长引擎，全球AIDC储
能锂电出货量有望从2025年的约15GWh快速攀升至2030年的300GWh以上。公司锚定户储与AIDC两大方向，有望受益双线业
务增长趋势。
具身智能驱动高端电池需求扩容，技术平台优势赋能公司卡位远期成长。全球人形机器人正式进入万台级放量阶段。
根据IDC数据，2025年全球人形机器人出货量约1.8万台，到2030年全球人形机器人出货量将突破51万台，期间CAGR约95%
。机器人落地对动力系统要求升级，电池性能已成为决定机器人续航边界与场景拓展能力的核心变量。公司长期深耕“头
部客户定制化研发+系统级交付”商业模式，与机器人赛道对非标化、高可靠性能源系统的需求形成天然适配，有望在产
业规模化放量之前率先完成卡位，受益于高端电池需求扩容。
投资建议：豪鹏科技深耕锂离子电池及镍氢电池领域，消费类电池业务稳健增长，同时加速向AI端侧、新型储能、具
身智能等应用场景拓展。公司凭借在小型化、高能量密度电池领域的技术积累，有望受益于AI眼镜、AIPC、机器人等新兴
终端需求增长。我们预计公司26-28年实现归母净利润3.56/5.55/7.45亿元，参考歌尔股份、立讯精密、蔚蓝锂芯、珠海
冠宇等可比公司估值，给予公司2027年15倍PE，目标价64.2元，首次覆盖给予“强推”评级。
风险提示：AI终端需求不及预期、储能业务拓展不及预期、原材料价格波动、出口退税政策调整风险、汇率波动风险
。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-09-04│豪鹏科技(001283)上半年业绩稳健增长，AI端侧与储能布局提速 │中银证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司发布2026年半年度报告，实现归母净利润1.23亿元，同比增长27.11%。公司消费电子电池向AI端侧升级，储能与
机器人相关业务持续拓展，维持增持评级。
支撑评级的要点
2026年上半年归母净利润1.23亿元，同比增长27.11%：公司发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入31.84亿元
，同比增长15.25%；归母净利润1.23亿元，同比增长27.11%；扣非归母净利润1.00亿元，同比增长25.79%。根据半年报数
据计算，第二季度实现营业收入18.31亿元，同比增长19.06%，环比增长35.33%；归母净利润0.83亿元，同比增长27.69%
，环比增长106.82%；扣非归母净利润0.62亿元，同比增长13.43%，环比增长61.91%。
消费电子基本盘稳健，储能成为第二增长曲线：2026年上半年，公司消费类应用场景新能源解决方案产品实现收入26
.91亿元，占营业收入84.52%，同比增长10.22%；储能类应用场景新能源解决方案产品实现收入4.19亿元，同比增长66.17
%。公司毛利率20.09%，较上年同期提升1.35个百分点。中报披露公司围绕“AI端侧电池+固态”战略，消费电子向AIPC、
AI/AR眼镜等高附加值场景升级，并布局AIDC与机器人电池。
机器人与固态技术前瞻卡位，海外产能稳步推进：公司公告披露的投资者关系活动记录显示，今年机器人相关业务有
望贡献近亿元收入，并绑定头部客户；越南基地已实现PACK批量出货，第二个基地规划电芯产能、计划投资金额不超过7.
60亿元；钢壳叠片扩产按“边建设、边安装、分线试产、逐步爬坡”方式推进。整体看，AI端侧、储能与机器人三条曲线
并行，中长期成长空间有望逐步打开。
估值
结合公司公告，考虑到公司通过优化产品和客户结构，精益运营等措施推动营收增长和盈利能力提升，我们将公司20
26-2028年预测每股收益调整至2.48/3.76/4.78元（原预测2026-2028摊薄每股收益为2.44/3.03/-元），对应市盈率19.5/
12.8/10.1倍；维持增持评级。
评级面临的主要风险
产业链需求不达预期；原材料价格出现不利波动；产业政策不达预期；储能产品力不达预期。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-09-01│豪鹏科技(001283)公司点评报告：业绩稳健增长，AI端侧与AIDC打开发展空间│方正证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
起步镍氢、发展锂电，AI端侧&储能&机器人全领域覆盖。公司成立于2002年，以镍氢充电电池起家，2008年及2011年
分别布局锂电软包电芯及锂电模组，经过二十多年发展已经成为国内消费锂电及小型镍氢电池的龙头企业。公司持续拓展
下游应用领域，目前分为AI端侧&机器人应用场景新能源解决方案产品（AIPC、AI/AR眼镜、VR/MR头显、具身智能机器人
、四足机器人等）以及储能&AIDC应用场景新能源解决方案产品（AIDC储能、户用储能、工商业储能）两大类，2026H1两
类业务收入占比分别为84.52%及13.16%。公司2026H1实现营收31.84亿元，同比+15.25%，实现归母净利润1.23亿元，同比
+27.11%，业绩保持稳健增长。
AI端侧业务：布局AR眼镜高增速细分市场，聚焦大客户战略实现稳健增长。全球消费电池出货量预计将从2025年的15
7.9GWh增长至2029年的299.5GWh，2025-2029CAGR达17.4%，其中智能穿戴设备将从2025年的0.9GWh增长至2029年的2.1GWh
，2025-2029CAGR达24.3%。公司积极布局AR眼镜相关公司，已与雷鸟、Rokid等公司达成合作，有望充分享受AR眼镜高增
速。同时公司与惠普、戴尔、索尼、谷歌等全球知名企业建立了深厚的合作关系，聚焦大客户策略以穿越行业周期。
储能端：AIDC配储空间广阔，第二成长曲线加速兑现。受AI算力需求爆发及算电协同持续推进双重驱动，AIDC配储行
业空间广阔，预计2026年及2030年中国AIDC储能累计装机分别为38/252GWh，全球累计装机分别为80/522GWh增速较快。公
司持续布局储能赛道，已确立“户储/工商储+AIDC”的双轮驱动战略，目前已围绕AIDC领域初步形成系统化产品布局，电
芯层面产品包括85Ah高倍率锂电芯及55Ah高倍率钠电芯，系统层面产品包括高功率UPS电池柜，适配UPS、巴拿马、HVDC等
多种供电架构，同时公司计划推出587Ah大容量电芯及6.25MWh集装箱式储能系统解决方案，适配半分布式及集中式解决方
案，有望推动算电协同加速落地。
机器人：智能具身机器人持续放量，公司积极布局增势可观。智能具身机器人正从“技术爆发”向“场景验证”及“
量产落地”的阶段演进，需求量持续增长。GGII预计2025/2030年全球具身智能机器人用锂电出货分别为2.2GWh/100GWh，
行业预计将实现高增长。公司凭借对电芯的专业认知，结合积累多年的PACK模组经验，已成功进入多家服务型机器人、陪
伴机器人、四足机器人、人形机器人供应链，同时与智身新创签署全面战略合作协议，双方将共同推进机器人动力系统研
发创新及应用。
投资建议：我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为71.22/88.88/107.22亿元，实现归母净利润3.22/5.40/8.0
7亿元，对应PE分别为19/11/8倍，考虑AI端侧及AIDC发力在即，机器人业务打开成长空间，首次覆盖给予“推荐”评级。
风险提示：技术进展不及预期、下游客户需求不及预期、市场竞争风险等。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-09-01│豪鹏科技(001283)业绩保持稳健增长，AI端侧电池+固态战略快速推进 │国信证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司2026H1业绩稳健增长。公司2026H1实现营收31.84亿元，同比+15%；实现归母净利润1.23亿元，同比+27%；毛利
率20.09%，同比+1.35pct；净利率3.86%，同比+0.36pct。公司2026Q2实现营收18.31亿元，同比+19%、环比+35%；实现归
母净利润0.83亿元，同比+28%，环比+107%；毛利率19.22%，同比-1.49pct，环比-2.04pct；净利率4.53%，同比+0.31pct
，环比+1.57pct。
公司消费类电池业务稳健增长，AI端侧等场景布局快速推进。2026H1公司消费类场景电池实现营收26.91亿元，同比+
10%；毛利率19.49%，同比+0.95pct。公司与惠普、戴尔、索尼、谷歌、大疆、哈曼、飞利浦、亚马逊等全球知名品牌建
立长期合作，客户黏性与市场份额稳步提升。同时，公司积极布局AIPC、AI/AR眼镜、AI耳机、AI玩具等多场景，电池产
品目前已应用于雷鸟iO眼镜、理想AI眼镜Livis等产品。机器人领域，公司依托在高能量密度电芯、电池模组、BMS及系统
集成等维度的全栈能力，推出相关产品已应用于人形机器人、四足机器人、服务型机器人、陪伴机器人以及机器人周边的
数据采集等终端场景。
公司储能类电池业务快速发展，盈利能力持续向好。2026H1公司储能类场景电池实现营收4.19亿元，同比+66%；毛利
率12.16%，同比+9.27pct。公司在全球户用储能、工商业储能等应用市场加速拓展，客户合作及订单规模不断扩大，储能
业务规模化交付能力进一步增强。同时，公司围绕高安全、长循环、高倍率等产品方向加强技术和产品布局，聚焦资源投
入，积极拓展AIDC储能等新型应用领域的前瞻布局，持续完善储能业务布局。
风险提示：原材料价格大幅波动；消费电子需求不及预期；贸易摩擦风险。
投资建议：考虑到消费电子需求相对承压对公司业绩或产生消极影响，我们下调盈利预测，预计2026-2028年公司实
现归母净利润3.20/4.60/6.22亿元（原预测为3.53/5.32/6.75亿元），同比+58%/+44%/+35%，对应EPS为2.47/3.55/4.80
元，动态PE为19/13/10倍，维持“优于大市”评级。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-06-04│豪鹏科技(001283)储仓既实，端火初燃 │中信建投 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
核心观点
公司已形成“消费电池基本盘+储能进入业绩兑现期+AI端侧前瞻卡位”的三重格局。主业消费电池为公司基本盘，集
中精力聚焦大客户战略，覆盖惠普、戴尔、大疆等全球头部品牌，海外营收占比超50%，业绩韧性较强。储能业务聚焦户
储、AIDC等高毛利场景，现有3GWh产能满产满销，由投入期转入业绩兑现期，同时积极扩产。AI端侧卡位领先，钢壳叠片
电池已实现批量交付AI眼镜，其余高性能产品已实现供货AIPC、机器人、AI玩具等。看好储能业务为公司提供业绩增长动
力，同时凭借卡位优势公司有望充分受益AI端侧放量。
摘要
公司消费电池起家，逐步拓展户储电芯及AI端侧业务，已形成消费电池基本盘，储能电芯+AI端侧能源双轮驱动的布
局。主业方面，公司践行大客户战略，从客户供应商到战略共创伙伴实现深度绑定，不断提升在海外大客户的份额。目前
公司已覆盖惠普、戴尔、大疆、索尼、哈曼、谷歌、亚马逊、罗技、飞利浦、博朗、LG等全球头部品牌。得益于产品品质
过硬及海外产品认证齐全，公司常年海外营收占比维持在50%以上。我们认为与市场预期不同，公司主业韧性较强，有望
凭借聚焦大客户战略及优化产品结构等措施实现主业稳健增长。
储能成为第二增长曲线，户储、工商业、AIDC储能需求广阔。战争因素催化全球能源焦虑，能源价格提升抬升户储经
济性，海外户储需求爆发。我们认为海外户储需求高景气度有望延续，预计26-27年全球小储（工商业储能、户用储能、A
IDC储能）需求64.3/100GWh，同比增长63.46%/44.93%。AI功率密度跃迁导致对电网稳定性冲击较大，储能在AIDC中扮演
供电保障、峰谷套利、动态稳电等功能。AIDC储能电池主要包括大储、UPS备电和BBU，UPS备电和BBU电池都需要更高的瞬
时放电能力，大储则需要更长的储能时长，对倍率要求较低。AIDC需求释放下，将带动高倍率储能电芯市场需求释放。相
较于大储市场，户储、AIDC、工商业市场客户更稳定、盈利能力更优。
公司聚焦户储工商业及AIDC储能等高毛利细分场景，主要客户及终端市场集中于欧洲、印度、非洲、中东、东南亚等
海外市场。当前公司已具备3GWh户储电芯产能，处于满产满销状态，通过定增及自有资金进一步加速扩产。公司AIDC电芯
、钠电芯布局深厚，有望切入AIDC高倍率储能市场。预计2027-2028年随着新增产能逐步释放、产能利用率提升及产品价
格和盈利能力继续修复，公司储能业务有望持续贡献业绩，成为公司重要的第二增长曲线。
经营管理上，公司追求精益求精稳健经营的基本盘，作为典型的2B公司，公司聚焦于主流高毛利海外客户，聚焦主流
大客户，集中精力做好产品研发和产能量产工作。此前布局的储能业务已经在2026年开始逐步放量并获得较快增长，AIDC
储能及AI眼镜等端侧应用硬件也有望提供公司发展空间，我们认为长期坚持的大客户战略有望集中公司优势资源在未来形
成跨越式发展。
卡位优势显著，AI端侧场景放量有望充分受益。公司在AI眼镜领域具备先发优势，已在2025年启动不同客户的小试、
中试和小批量交付，并深度绑定海外一线品牌客户，同时同步拓展雷鸟、理想、Rokid等国内硬件品牌，且已陆续实现量
产交付。此外，公司预计通过定增募资4亿元建设钢壳叠片锂电池项目，规划年产约3200万只钢壳叠片电池，重点面向AI
眼镜等AI端侧设备。技术方面，公司钢壳叠片工艺更适合AI眼镜等新一代轻薄化、异型化消费电子场景。相比传统软包+
卷绕工艺，钢壳+叠片工艺可以更充分利用内部空间，在能量密度、结构适配、安全性和厚度控制上更具优势，尤其适合A
I眼镜这类对小体积、轻重量、长续航和高可靠性要求极高的终端产品。我们预计2030年AI眼镜配套电芯市场空间约63亿
元，凭借卡位优势公司有望充分受益AI眼镜市场爆发。除AI眼镜外，公司已向客户供应AIPC配套电池，进入多家机器人客
户供应链，AI陪伴型机器人、四足机器狗电池模组已陆续量产出货。
此外，公司前瞻性地布局固态电池材料、高硅负极等前沿技术研究，其AI端侧电池技术突破成为价值重估的核心驱动
因素。我们预计得益于主业大客户战略及储能业务进入业绩兑现期，公司26/27年业绩为3.3/5.1亿元，对应当前PE约23.1
/15.0，维持买入评级。
风险分析
储能业务需求不及预期风险。公司储能产能扩张及爬坡进度存在不确定性，海外新兴市场户储需求受地缘政治、能源
价格及政策补贴波动影响较大，若战争因素缓和或电价回落，需求高景气度或承压。
AI端侧业务发展不及预期风险。AI端侧业务尚处早期，客户导入与放量节奏存在不及预期风险；钢壳叠片技术路线面
临行业工艺迭代竞争。此外，公司大客户集中度较高，若核心客户份额波动或行业价格战加剧，将影响盈利修复进度。定
增推进及产能消化亦存在不确定性。
消费电子需求不及预期风险。公司主业下游覆盖消费电子场景，若后续存储价格维持高位将压制下游需求，将对公司
主业造成冲击。
行业竞争加剧及产能过剩风险。行业若竞争加剧可能陷入同质化竞争与价格战，客户份额迁移，企业盈利能力承压
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-05-19│豪鹏科技(001283)营收稳健增长，储能业务快速发展 │太平洋证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：公司发布2025年报及2026年一季报，2025年公司实现营收58.67亿元，同比增长15%；实现归母净利润2.03亿元
，同比增长123%。公司2026Q1实现营收13.53亿元，同比增长10%；实现归母净利润0.40亿元，同比增长26%。
营收稳健增长，储能业务快速发展。公司持续践行战略大客户的策略，凭借产品和技术创新优势，通过拓展更多品牌
客户和提升份额，整体出货量保持良好的增长势头，营业收入保持稳健增长。分产品来看，2025年公司消费类应用场景新
能源解决方案产品实现营收50.64亿元，同比增长4.06%；储能类应用场景新能源解决方案产品实现营收6.50亿元，同比增
长251.63%。公司储能产品不断获得市场认可，收入规模扩大，经营效益得到显著改善。
期间费用把控得当，运营效率有所提升。2025年，公司发生销售费用1.43亿元，销售费率2.43%，同比降低0.02pcts
；发生管理费用3.12亿元，管理费率5.32%，同比降低1.02pcts；发生研发费用3.23亿元，研发费率5.5%，同比降低0.39p
cts；发生财务费用0.94亿元，主要系汇率波动较大，导致汇兑损益金额变动所致。
卡位新兴赛道，布局全球交付能力。公司在持续巩固并深耕消费电子与智能终端电源解决方案这一核心基本盘的同时
，基于公司在全球头部品牌客户积累的优势，精准把握头部客户产品AI渗透率提升的机遇，集中优势资源突破AI端侧硬件
、机器人、低空经济等前沿赛道。通过“产品联合定义”模式，与客户共同推动硅负极、固态电池等先进技术在这些场景
的商业化落地，抢占未来市场制高点，优化公司盈利结构与增长质量。公司已完成潼湖产学研基地的战略性功能建设，形
成覆盖“技术孵化—中试验证—规模量产”全链条的一体化智能制造中心。该体系有力支撑了公司在AIPC、AI耳机、AI眼
镜及机器人等多样化AI端侧应用领域的快速响应与批量交付能力。同时，公司越南生产基地已深度嵌入国际头部客户的全
球供应链网络，能灵活满足其全球化订单需求。
盈利预测
我们预计公司2026-2028年实现营收71.86、86.54、103.76亿元，实现归母净利润3.69、5.15、7.17亿元，对应PE19.
99、14.34、10.29x，维持公司“买入”评级。
风险提示：新产品推广不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-05-08│豪鹏科技(001283)盈利能力持续向好，AI端侧电池与储能电池快速发展 │国信证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司业绩实现快速增长。公司2025年实现营收58.67亿元，同比+15%；实现归母净利润2.03亿元，同比+123%；毛利率
为19.78%、同比+1.55pct；净利率为3.46%、同比+1.67pct。公司2026Q1实现营收13.53亿元，同比+10%、环比-8%；实现
归母净利润0.40亿元，同比+26%、环比+44%；毛利率为21.26%、同比+5.0pct、环比+0.7pct；净利率为2.96%，同比+0.36
pct、环比+1.07pct。
公司消费类电池业务稳健增长，AI端侧电池战略拓宽应用场景。2025年公司消费类电池实现营收50.6亿元，同比+4%
；毛利率为19.83%，同比+1.08pct。公司与惠普、戴尔、索尼、大疆、哈曼、亚马逊等全球知名品牌建立长期合作，稳固
并扩大在消费电子、高端便携设备等基本盘市场的占有率。同时，公司积极向AI端侧硬件、机器人、低空经济、BBU等潜
力市场延伸，持续探索新的业务增长空间。AIPC领域公司为多家头部客户供应高能量密度电池；AI眼镜领域公司与国内外
多家行业头部企业实现密切合作并进行批量供应；具身智能领域，公司已获得国内外多家企业人形机器人、机器狗、陪伴
型机器人订单，并开始陆续批量交付。
公司储能业务快速发展，有望贡献可观业绩增量。2025年公司储能电池实现营收6.50亿元，同比+252%；毛利率为5.7
7%，同比+19.96pct。公司储能产品覆盖户用储能、工商业储能等高潜力场景。受益于下游旺盛需求，公司2026Q1储能产
能近满产状态，第二增长曲线发展潜力进一步显现。此外，公司拟定增建设3GWh储能电芯项目，全面提升交付能力。
公司全球化布局提升客户服务能力。公司拟向全资子公司香港豪鹏国际增资不超过7.6亿元，再通过香港豪鹏国际向
其全资孙公司越南精创以借款或增资方式投资不超过7.6亿元。该资金未来将分期投入到公司海外基地建设中。公司在海
外积极进行产能布局，有望降低地缘政治对公司海外客户合作的影响，并提升公司全球化服务能力。
风险提示：原材料价格大幅波动；消费电子需求不及预期；贸易摩擦风险。
投资建议：调整盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到原料价格波动对2026年业绩或产生消极影响，以及储能业
务快速放量对于中长期发展的积极影响，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为3.53/5.32/6.75亿元，
（原预测2026-2027年为3.87/4.73亿），同比+74%/+51%/+27%，EPS为3.54/5.32/6.76元，动态PE为21.5/14.3/11.2倍。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：55家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-10-13│豪鹏科技(001283)2026年10月13日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.第三季度收入/归母净利润增速高于前三季度整体水平，增量主要来自出货量增长、产品结构改善，还是新客户和
新项目交付？各因素的贡献能否量化？
答：三季度单季营收预计19.69～20.87亿元，同比增长20.89%～28.13%，增速高于前三季度整体（+17.34%～20.02%
）；归母净利润预计约1.10亿元～1.18亿元，同比增长40.17%～50.57%，增速高于前三季度整体（+32.96%～37.62%）。
主要得益于“出货量增长+产品结构改善+新客户/新项目交付”三重因素共振。（1）出货量增长：储能满产满销、排
产紧凑，AI端侧客户深度合作及新品交付。（2）产品结构优化：AI化带动价值量提升（如AIPC相关电池单机价值量较传
统笔记本提升约20%），高附加值品类占比上升。（3）新客户/新项目交付：AI眼镜、AI耳机、AI玩具、机器人等新兴应
用领域，部分新项目逐步进入量产交付阶段，为业务增长提供新的动力。
2.笔记本电脑电池业务前三季度的需求和出货表现如何？战略大客户拓展节奏？
答：PC领域，前三季度公司在行业需求整体承压背景下持续逆势增长，主要得益于存量客户份额提升、新客户顺利导
入，与头部客户以"联合定义+定制开发"模式深度绑定。公司是惠普、戴尔、MSI、华硕、宏碁等头部品牌的主力电池供应
商，并已获得韩系品牌客户订单，正积极推进其余国际头部品牌导入。
公司的战略大客户当前处于导入与份额提升并行阶段：存量客户处于份额爬坡（逐年提升供货占比），新突破的战略
大客户处于认证后放量导入期，尚未进入存量份额的稳态阶段。展望未来，随着AIPC等新一代计算平台逐步发展，笔记本
电脑产品对电池能量密度、续航能力等方面的要求持续提升，有望为公司带来新的市场机会。公司将持续推进新客户拓展
与存量客户份额提升，积极把握行业技术升级带来的业务增长机遇。
3.第三季度主要产线的产能利用率变化如何？
答：第三季度，随着下游客户需求变化及新项目逐步导入，公司主要业务产线的产能利用情况整体保持良好态势，生
产运营效率持续优化。
（1）消费电子产线：随季节性需求回升及新客户、新项目逐步导入，自第二季度起产能利用率与经营效率环比持续
提升。第三季度AI端侧订单放量延续高位，钢壳叠片等新品已进入规模量产，产能利用率持续提升中。
（2）储能产线：受益于下游市场需求旺盛及客户订单持续交付，公司储能产线保持满负荷生产状态，产品产销情况
良好。目前，现有产能尚未能完全满足客户订单需求，公司持续通过生产排程优化、工艺改进等措施提升生产效率和订单
交付能力。
4.高能量密度、高安全性电池产品的关键技术进展是什么？与现有产品相比，在能量密度、安全性、寿命方面有哪些
可量化的提升？
答：公司已构建"液态高硅—固液态—全固态"阶梯式技术矩阵，覆盖聚合物、氧化物、硫化物三条固态路线。（1）
能量密度：公司950Wh/L固液态产品已批量供货；新一代固态电池体积能量密度1200Wh/L、重量能量密度400Wh/kg，已完
成小试验证，正推进产业化。（2）安全性：软甲固电技术（纳米陶瓷铠甲+内置灭火剂+超级隔膜三重防护）通过针刺、
过充、多面挤压等极限测试，实现“不起火、不爆炸”，固态样品通过穿刺、过充、热箱等严苛测试。（3）循环寿命/宽
温域：公司通过高硅负极材料优化、钢壳叠片结构设计及相关工艺改进，持续提升产品的循环寿命、一致性及环境适应能
力。固液态电池具备"高安全、宽温域、高能量密度"特性。
5.AI端侧创新带来的电池需求，哪些已经转化为量产订单？
答：随着AI技术在智能终端领域的应用持续深化，公司在AI眼镜、AIPC、机器人及数据采集设备等领域的相关电池产
品已逐步实现量产交付，部分新兴应用项目正在持续推进客户导入和产品开发。（1）AI眼镜电池：公司钢壳叠片电池已
规模量产，并向北美头部及国内外一线AI眼镜品牌批量供货，产品覆盖带屏显示型等不同应用场景。2025年，公司已位居
全球AI可穿戴锂电池第一梯队，形成了较好的市场竞争优势基础。（2）AIPC电池：公司已成为多国际知名PC品牌客户的
主力供应商。随着AIPC对续航能力、能量密度、快充性能及安全性要求的提升，相关电池产品的技术规格和配套价值量有
所提高。（3）机器人电池/数据采集电池：已批量出货（智元、智身、优必选等），数据采集电池实现头部客户大批量出
货，预计2026年机器人相关业务收入接近1亿元。（4）AI玩具/耳机等：已进入头部玩具/专业声学供应链，联合开发高单
机价值量产品。
6.AIDC储能相关产品进展节奏如何？公司认为自身进入这一市场的技术或客户优势是什么？
答：公司2025年启动相关产品研发，目前正持续推进送样、认证与客户导入。在产品布局方面，公司规划及开发了多
款高倍率电芯，分别适配400VUPS、800VHVDC高压直流及SST固态变压器直流侧等短时备电应用；同时布局大容量电芯，满
足数据中心长时备电需求。在电池模组方案上，公司也可提供算力中心智能电池系统——专为UPS/HVDC与关键电力场景打
造，覆盖AIDC、工业制造与边缘算力节点。新产线兼容锂电与钠电生产，为未来数据中心提供更多技术选择。目标覆盖国
内外多家头部UPS/HVDC系统集成商，努力进入终端互联网大厂白名单；公司已调集精兵强将、成立专门团队，在美国设子
公司支持海外送样、认证与本地化服务。
公司核心优势主要体现在以下方面：（1）技术：公司重点攻坚高导流结构件、高倍率化学体系，新开发的85Ah电芯
可实现8-10C持续放电，满足智算中心短时高功率备电、快速调峰需求；同时布局钠离子电池，通过锂钠协同丰富储能方
案，适配不同成本和工况需求。（2）客户：公司拥有多年服务消费电子合作基础与北美多家头部科技公司已建立供应商
认证与信任。（3）海外布局：北美子公司支持送样、认证和本地化服务。目前，公司AIDC储能相关业务仍处于产品验证
、客户导入及市场拓展阶段。未来，公司将持续推进相关产品技术验证和客户认证，积极争取项目落地及批量供货机会。
7.储能业务当前的在手订单及未来几个季度交付能见度如何？
答：目前，公司储能业务保持良好的发展态势，客户结构仍以海外大客户为主。经过两至三年的持续合作，公司在产
品质量、交付能力及客户服务等方面不断积累经验，主要客户对公司产品及服务的认可度持续提升，双方合作关系进一步
深化。
在订单及产能方面，当前公司储能业务在手订单充足，相关产线保持满负荷生产状态，整体处于满产满销状态，反映
出下游客户需求较为旺盛。公司持续加强与主要客户的订单协同及交付计划管理，积极保障客户需求。
在后续交付方面，基于现有客户合作基础、在手订单及客户需求情况，公司对未来几个季度的业务交付保持积极预期
。公司将结合客户提货计划、生产排程及产能情况，持续提升订单交付能力。
在市场需求方面，公司看好海外家庭储能市场的中长期发展前景。随着海外储能需求持续释放，公司将进一步深化与
重点客户的合作，积极把握行业发展机遇。
8.公司经营质量的提升具体体现在哪些方面？
答：公司经营质量提升的本质是“客户结构×产品结构×盈利结构”三重优化共振——大客户集中度提升带来议价与
规模效益，终端品牌客户占比上升带来产品定义权与价值量提升，储能满产满销带来盈利质量修复。
（1）客户结构方面，公司坚持大客户战略，重点服务世界500强及细分行业领先品牌客户，持续深化与优质终端品牌
客户的合作。目前，公司合作的终端品牌客户包括惠普、戴尔、MSI、宏碁、华硕、微软、索尼、罗技、谷歌、大疆、哈
曼、佳明、亚马逊、M客户、雷鸟创新、Rokid、理想等国内外知名企业。
（2）产品结构方面，公司持续推进高附加值产品及新兴应用领域布局，积极拓展AIPC、AI可穿戴设备、机器人及储
能等业务，通过产品技术升级、应用场景拓展及客户需求协同，推动产品结构持续优化，提升产品综合竞争力及单机配套
价值量。
（3）盈利能力及经营效率方面：随着重点客户合作深化、新项目逐步量产及部分业务产能利用率提升，公司持续发
挥规模化制造、技术研发及精益管理优势，推动生产运营效率改善，为盈利能力提升提供支撑。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：26家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-09-17│豪鹏科技(001283)2026年9月17日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.公司产业基金对“AI 端侧电池+固态”战略有什么协同作用？
答：公司成立产业基金旨在顺应 AI 端侧、具身智能及AIDC 产业发展趋势，围绕“AI 端侧电池+固态”战略方向，
整合专业投资机构投研能力与地方产业资源，提升对前沿技术、产业机会及潜在投资机会的研判能力。产业基金重点关注
AI 端侧、AIDC、机器人、新材料、新技术等领域，结合公司主业发展需要，关注产业链上下游具有技术创新能力和成长
潜力的中早期、成长期项目。具体方向包括固态电池材料、钠电材料、新型装备、新工艺等核心技术方向，以及 AI 端侧
、机器人、AI 玩具、智能穿戴等具备发展潜力的应用赛道。在争取合理财务回报的同时，公司希望通过产业投资加强产
业链协同，拓展技术、客户及生态资源，为长期发展培育新的增长动力。
产业基金的成立，是公司“内生增长+外延发展”的重要探索，也推动公司从“做产品”向“做生态”延伸。随着后
续项目落地，公司有望在技术合作、产业链协同、客户拓展等方面形成更多联动，为长期发展培育新的增长动力。目前，
产业基金相关项目具有投资周期较长、不确定性较高等特点，具体项目能否形成订单、合作或技术成果，以及实际贡献情
况，受行业、市场及项目进展等多重因素影响，公司也将根据实际情况审慎推进，敬请投资者注意投资风险。
2. 3 亿元出资资金来源、对财务和现金流的影响？
答： 公司 3亿资金将分期出资、按项目进度实缴——首期 4500 万元，后续按 GP 缴付通知书分期缴付，有利于提
升资金使用效率、把控投入节奏。认缴金额占最近一期经审计净资产 8.55%，不会影响现有主营业务正常开展，也不会对
财务状况产生重大影响。
3.站在 AI 与新能源的交汇点上，豪鹏为什么把自己重新定位为“AI 时代卖铲子的公司”？
答：AI 渗透到终端后，电池从“配件”变成了“体验瓶颈”，供需侧均有变革。需求方面，AI PC、AI/AR 眼镜、AI
耳机、AI 玩具的算力上端、体积压缩，形成“安全、性能、体积”的不可能三角；AI 端侧产品的痛点不在成本，而在能
否支撑用户全天候使用——续航与重量控制直接决定一款产品能否从千万级出货走向亿级市场。供给侧方面，该市场核心
要求是高能量密度小电池的综合能力，尤其是钢壳叠片+高硅负极的产品成熟度与大规模供应能力。
公司深耕 AI 端侧小电池超十年，深度绑定多家头部智能穿戴客户，北美头部大客户相关项目已量产交付；这一过程
中，公司与客户的合作关系正从“电池供应商”升级为“产品联合定义者”，深度前置参与客户产品定义、联合实验、定
制开发等方式，将电池技术与终端形态、功耗、结构设计协同开发。
因此，该定位是公司能力边界和客户合作深度变化后的自然结果。
4.AI 眼镜被称为继手机之后的下一个终端入口。这个行业现在处在什么阶段？钢壳叠片被称为 AI 眼镜电池的关键
工艺，豪鹏是国内首批实现量产的企业之一。这项技术的门槛到底在哪里？
答：AI 眼镜正从“无屏音频型”向“带屏显示型”切换，处于规模化爆发前夜。公司作为国内首批实现钢壳叠片小
电池量产的企业之一，高能量密度方形钢壳电池已通过国际与国内一线品牌客户认证，已进入规模量产阶段。针对 AI 眼
镜带屏化带来的更高功耗与发热，钢壳叠片叠加固液态方案已在能量密度、散热与安全设计上完成针对性开发，目前已向
为包括北美某品牌在内的国内外头部 AI 眼镜品牌批量供货。
钢壳叠片技术是工艺×材料×制造×客户认证的组合壁垒。高硅负极、高安全电解液与超薄钢壳叠片需要协同适配；
在极小空间内还要兼顾能量密度、热管理、跌落/挤压安全、循环寿命和一致性。其后还要通过高精度叠片、整形入壳、
壳盖焊接和自动化量产，把样品能力转化为稳定良率。再叠加头部客户较长的认证周期、定制化结构集成和专利布局，形
成了实际准入壁垒。
5.消费电子电池是豪鹏的基本盘，在行业整体需求承压的背景下，公司如何实现逆势增长？
答：公司的逆势增长是 AI 化、高毛利化、大客户化升级的共同结果：
一是 AI 化带动产品价值量提升。AI PC 对电池的能量密度、快充、安全性能要求显著提升，相关电池单机价值量较
传统笔记本电池提升约 20%（视机型配置而定）；同时，AI眼镜、AI 耳机、AI 玩具等新兴品类带来增量。
二是持续深化头部客户合作。公司在笔记本电脑领域突破新的战略大客户，存量客户份额提升并导入新客户，通过"
联合定义+定制开发"等合作模式进一步增强头部客户合作深度。
三是持续优化产品与客户结构。公司将资源向高附加值项目集中，对增长空间有限、同质化、盈利质量低的业务持续
做结构优化。
四是加强成本与运营管理。与核心客户建立成本联动定价机制、长协锁价与战略备货平滑原材料波动；产能整合完毕
后规模效益显现；越南基地满足国际头部客户供应链韧性要求。
6.AIDC 相关产品进展节奏如何？什么时候有收入贡献？
答：公司 2025 年启动产品研发，目前产品已基本定型，正持续推进送样、认证与客户导入；在产品规划与技术路线
方面，基于数据中心对高倍率、高安全、长循环、高可靠和快速响应的核心需求，公司规划及开发了多款高倍率电芯，分
别适配 400V UPS、800V HVDC 高压直流及 SST 固态变压器直流侧等短时备电应用；同时布局大容量电芯，满足数据中心
长时备电需求。在电池模组方案上，公司也可提供算力中心智能电池系统——专为 UPS/HVDC 与关键电力场景打造，覆盖
AIDC、工业制造与边缘算力节点。新产线兼容锂电与钠电生产，为未来数据中心提供更多技术选择。
7.公司预计 2026 年机器人业务贡献近 1 亿元收入，具体构成？
答：公司为具身机器人、四足机器狗、机器人数据采集设备等领域提供全方位电池解决方案。当前，公司机器人相关
业务处于快速发展阶段，实际收入实现情况将受下游需求、客户出货节奏、项目进展及市场竞争等多重因素影响。
8.全固态电池方面，公司目前储备了哪些方面的专利？
答：豪鹏科技在固态电池领域的技术积累正持续转化为知识产权壁垒。2026 年以来，公司相继申请了多项固态电池
相关核心专利，覆盖电解质材料及全固态电池、电解质膜、全电池体系等关键环节，如“复合固态电解质和全固态锂离子
电池”、“一种固态电解质膜及电池”、“一种固态电解质及其制备方法、固态电池”、“凝胶聚合物电解质及其制备方
法和电池”四项专利涵盖从电解质配方到电解质膜再到全电池的系统性布局，标志着豪鹏科技在固态电池领域正从“技术
验证”走向“专利筑垒”的新阶段。
从技术路线看，公司全面覆盖聚合物、氧化物、硫化物三大主流固态电池技术路线，逐步形成从材料、电解质到电芯
体系的技术储备，为后续产品开发和产业化推进提供支撑。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：16家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-09-10│豪鹏科技(001283)2026年9月10日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.8-10 月消费电子新品频发，特别是 AI 眼镜方面，公司是否有相关产品进入到国内外智能眼镜供应链？
答：公司已进入全球智能眼镜多家头部客户核心供应链，并与相关客户采用“联合定义+定制开发”深度合作模式，
放量节奏随其终端产品上市计划推进，目前已有部分产品进入批量交付阶段。随着下半年头部客户新品陆续发布，相关产
品的订单及交付有望随终端产品上市节奏逐步提升，具体仍取决于客户产品规划、市场需求及实际订单情况。
当前 AI 眼镜行业正处于放量前夕，北美及国内头部客户新品节奏密集，产品迭代持续加快，公司有望依托高能量密
度方型钢壳叠片产品优势，积极把握行业发展机遇。
2.近期在手机领域折叠屏、豆包 AI 手机、雷鸟 iO 眼镜等端侧事件热点频发，公司手机及各端侧布局什么状况？
答：公司与中兴体系合作多年，作为其重要的电池供应商，双方在多款重点产品线上均有深度的研发与量产合作，响
应迅速、交付稳定。对于 AI 手机等搭载 AI 大模型的终端，其高算力运行对电池的能量密度、快充及散热性能提出了更
高要求，公司高能量密度、高倍率电芯产品与 AI 终端需求高度契合，这也进一步验证了公司"AI 端侧电池"战略的前瞻
性。目前，手机类业务整体营收占比有限，对公司业绩不构成重大影响。
雷鸟iO眼镜于 2026年 8月正式发售以来市场反馈良好，有望成为市场爆款产品。豪鹏科技为其独家定制的金星电池
，融合高硅负极材料创新、钢壳叠片工艺、SiP 系统级封装、AI 智能算法管理四大核心技术，为 AI 眼镜破解轻量化与
长续航矛盾提供关键解法，解决了续航、重量、性能，是长期困扰 AI 眼镜行业的“不可能三角”，支持 18 小时连续记
录、6.2 小时不间断翻译，常规使用续航可达 2 天。
公司在 AIPC、AI 玩具、智能穿戴等都有良好的布局，坚持消费类电子 AI 化、高毛利化、大客户化，通过产品矩阵
提高大客户价值量。
3.储能需求侧（户储、工商储、AIDC）的政策驱动力在2026 年下半年是否可持续？公司对 AIDC 数据中心电池的市
场空间和竞争格局如何评估？
答：2026 年下半年上述需求侧动能总体可持续，主要原因如下：①欧洲户储受益于电价波动、净计量政策及阳台储
法规放开，需求韧性较强；②国内工商储受峰谷价差扩大、容量电价机制驱动，经济性持续改善；③AIDC 受全球 AI 算
力资本开支驱动，是确定性最高的增量场景。
AIDC 市场空间与格局方面，参考 GGII 预测 2030 年 AIDC储能锂电出货超 300GWh。竞争格局上，参与者包括动力/
储能电池厂商、数据中心电源厂商跨界者，但 AIDC 储能市场对高倍率、高安全、长循环、定制化要求显著高于普通储能
，这是绝对的“长跑竞赛”。公司基于自身海内外大客户基础，坚实的研发、技术能力，正持续推进 AIDC 相关产品研发
、客户验证及项目拓展，并将根据市场需求和客户项目进展积极推进相关业务。相关业务目前仍处于拓展阶段，未来产业
化进度及对公司经营业绩的影响存在一定不确定性。
4.800V 高压直流（HVDC）正在成为 AIDC 供电架构的演进方向，摩根大通等机构预测 2026 年中期开始标准化 HVDC
解决方案将规模化放量。公司的 BBU 和 AIDC 储能产品是否支持 800V 高压架构？在 SST 固态变压器等下一代技术上是
否有布局？
答：公司 BBU 与 AIDC 储能产品在高倍率电芯、BMS 及系统集成层面已面向高压化演进方向进行相关技术预研与设
计适配，可匹配 800V 高压直流母线的供电架构需求。在 SST（固态变压器）等下一代数据中心供电技术方向，公司正与
头部客户开展配套的电池技术预研，商业化节奏将跟随头部客户的数据中心架构演进与客户定义，确保技术储备与客户需
求同频。
5.当前智能腕带正成为可穿戴设备领域新的增长方向，公司在该领域是否有布局？
答：根据 Omdia 等行业机构数据显示，得益于高端运动款的强劲表现，智能手表出货量增长了 6%；与此同时，新型
无屏基础手环也势头强劲，消费者正日益倾向于选择极简主义设备或功能更强大的运动手表。公司客户 Google 和 Garmi
n今年均有相关产品推出，本季度无屏设备占基础款手环出货量的比例超过了 15%。
针对腕带类产品轻量化、小型化、高容量、快充及高可靠性等需求，公司持续从材料体系、结构设计及制造工艺等多
个维度开展产品创新。相关产品可满足高温高湿等环境可靠性测试要求，以适应不同终端应用场景的需求。
6.公司实控人潘总的限售股锁定期已届满，我们注意到公司暂未公告其办理解除限售手续，请问主要是基于什么考量
？
答：潘总作为公司实控人、董事长，暂未办理解禁手续主要是基于两方面的核心考量：一是坚定看好公司的长期发展
价值与成长空间。在首次公开发行限售股解禁期届满后，潘总出于对公司前景的坚定信心，此前已主动自愿追加锁定12
个月。本次自愿锁定期届满后，潘总仍未办理相关股份的解除限售手续。截至本次交流日，潘总暂无减持公司股份的计划
安排。未来如涉及实控人股份变动计划，公司将严格按照相关法律法规履行审批程序和信披义务。二是专注战略落地，全
力推进业务升级。面向 AI 时代，潘总将继续带领核心管理团队聚焦主业经营，全面拥抱 AI 浪潮。公司始终坚持以客户
为中心、以技术创新为内核、以智能制造为支撑、以长期价值为导向，推动公司从电池产品供应商向 AI 端侧和 AIDC的
新能源解决方案共创伙伴升级。潘总与管理团队将持续落实既定战略，以扎实的经营业绩和长期价值回馈广大投资者的信
任与支持。
7.9 月 9 日，公司也发布了与专业投资机构共同投资设立产业基金的公告，请阐述下公司未来在投资/并购的资本计
划？
答：公司本次参与设立的产业基金旨在顺应 AI 端侧、具身智能及 AIDC 等产业发展趋势，围绕公司"AI 端侧电池+
固态"的战略方向，同时整合知名的专业产业投资机构的投研能力与地方产业资源，进一步提升公司对前沿技术、产业机
会及潜在投资机会的研判能力，深化产业链上下游协同。基于产业协同，围绕主营构建产业生态，重点投向端侧、AIDC、
机器人、新材料、新技术等领域，并力争获取合理的财务回报，培育新的增长动力。
总体来看，公司将坚持内生增长与外延发展相结合，在持续提升自身研发、产品和制造能力的基础上，通过产业投资
等方式加强与上下游优质企业的合作与协同，进一步完善围绕主营业务构建的产业生态，为公司长期可持续发展提供支撑
。
8.固态电池是未来方向，请问公司固态电池布局进展如何？
答：公司已搭建液态高硅→固液态→全固态阶梯式技术研发矩阵，协同材料供应商进行联合材料创新，并基于自身电
化学体系平台能力，同步布局聚合物、氧化物、硫化物三条主流固态电池技术路线，兼顾固态电池阶梯式商业化落地节奏
与前沿技术储备。
固液态方面，公司 950Wh/L 规格半固态电池产品，具备高安全、宽温域、高能量密度特性，已实现批量供货；1200W
h/L的新一代半固态迭代产品，已完成小试验证，此技术适配智能穿戴、AIPC、AI 手机、机器人等诸多终端硬件。
全固态方面，公司聚焦行业共性的固-固界面稳定性痛点，自研自适应键合作用技术，利用大分子官能团的动态键合
特性，在零加压条件下实现界面稳定。现阶段全固态电池仍以实验室研发、样品迭代优化为主，短期内不会形成大规模产
能与营收贡献，距离规模化商用仍需要较长周期。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：55家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-08-26│豪鹏科技(001283)2026年8月26日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.在 AI 硬件爆发、AIDC 储能崛起、具身智能兴起的行业变革期，公司如何看待未来 3-5 年的行业竞争格局？豪鹏
科技的差异化定位和核心壁垒是什么
答：站在 AI+新能源的结合点上，公司定位的三条增长曲线是匹配时代发展需求的必然选择：
①AI 端侧硬件爆发在即：无论是 AI 眼镜等新型 AI 穿戴设备，还是 AIPC、AI 玩具等消费电子的 AI 化，当 AI
渗透到每个人日常生活工作中的时候，端侧硬件是必不可少的支撑载体，背后的续航都需要靠高质量的电池支撑，这个市
场的核心需求是高能量密度小电池综合能力，尤其是钢壳叠片加高硅负极的产品成熟度和大规模供应能力，未来市场供应
的格局将呈现高端供给不足、低端过剩的 K 型分化。公司聚焦在此领域超过十年，已深度绑定多家头部智能穿戴客户，
近期北美头部大客户的新项目已实现量产交付。无论是技术壁垒、客户壁垒还是先进产能壁垒，公司均处于第一梯队。
②AIDC 储能高要求、高溢价：随着 AI 算力基础设施快速发展带来新的能源需求，在 BBU、备电、配储三个方面均
会对电池产生新的需求，这块市场是储能领域最具溢价的场景，当然也是要求最高的场景。公司组建专业、专职团队，倾
斜资源，积极布局 AIDC 数据中心电池及模组业务，拓展储能业务在此领域的应用。在客户定位方面，公司坚持走战略大
客户和国际化路线，做难而正确的事情。未来几年，公司希望在这一高价值细分市场逐步形成新的业务贡献。
③具身智能是长期市场布局：短期来看，四足机器狗已经大规模商用，具身智能对数据的需求驱动了数据采集设备的
大规模上量，中长期来看，具身智能将会带来人类生产和生活方式的极大改变。当大家所谈的碳基向硅基迈进的时候，公
司坚定看好机器人长期发展潜力，并绑定头部大客户进行联合研发，今年机器人相关业务有望贡献近亿元收入。公司在此
领域的前瞻性卡位、面向具身/四足/数采的全方位电池解决方案能力以及资本布局，均有利于构建长期竞争优势。
2.越南基地目前的产能规模和出货占比是多少？
答：公司建设越南基地的核心出发点是满足国际头部客户对供应链韧性的要求，也是公司迈向全球化布局、“供应链
出海”的关键举措。当前，公司第一个越南基地已实现 PACK批量出货并深度嵌入国际头部客户供应链，产能规模和出货
占比将随扩建进度逐步提升，目前占业务比重还不高；此外，公司正在越南建设第二个基地，布局电芯产能，满足部分北
美大客户的交付需求，计划投资金额不超过7.60亿元人民币，相关资金将根据项目实施进度和实际需求分期投入，并规划
在未来 5 年内完成。未来，公司将根据国际战略客户的实际需求、产品认证进度及全球贸易环境，合理配置国内和海外
产能，逐步提升海外本地化制造及交付能力。
3.钢壳叠片项目预计是投产的时间是什么时候呢？
答：钢壳叠片项目的扩产是公司今年定增募投项目的核心之一，也是公司围绕 AI 端侧高能量密度电池需求进行的重
要产能布局。该项目将采取“边建设、边安装、分线试产、逐步爬坡”的方式推进，因此产能不会等到整个募投项目全部
建设完成后才释放，部分新增产能将根据产线建设、调试及客户认证进度陆续投入使用。
为更好匹配 AI 眼镜等 AI 端侧产品快速增长带来的客户需求，公司已使用自有资金先行推进部分钢壳叠片产能建设
，是国内首批实现钢壳叠片小电池量产公司之一，争取尽早形成新增交付能力和产能先发优势。后续公司将根据相关法律
法规、募集资金到位情况及募集资金使用计划，审慎推进项目建设及资金安排。
4.目前对于传统消费电子和 AI 这两部分的业务重心会不会有所调整？怎么看待传统消费电子行业的整体的发展？未
来他们这个 AI 产品的兴起会不会一部分会，挤占传统产品的一个这样的需求？
答：公司的战略并不是简单地把“传统消费电子”和“AI产品”完全割裂来看，而是推动现有消费电子基本盘持续向
AI 化、高毛利化和大客户化升级。
公司此前提出“All in AI”的战略方向，本质上就是希望抓住AI对终端硬件重新定义带来的产品升级机会。一方面
，公司原有客户（世界 500 强品牌厂商），其本身业务在做 AI的渗透，包括 PC、耳机、音箱及穿戴等设备，当前上述
产品AI 渗透率提升较快。另一方面，AI/AR 眼镜等新品类，作为未来比较受关注的核心终端入口，相较与其余消费电子
品类，仍属于小基数品类，但未来发展预期较快，对电池性能也提出了更高要求，为公司的技术和产品升级提供新的机会
。
从资源配置来看，公司会把更多新增研发资源和产能资源投向具备较高成长性、较高产品附加值和较强技术壁垒的AI
相关项目，同时继续做好成熟业务的客户维护、产品迭代、品质管理和稳定交付。
对于部分增长空间有限、产品同质化程度较高或者盈利质量较低的业务，公司会持续进行客户和产品结构优化，把资
源配置到更有长期价值的项目中。
因此，我们并不简单理解为“AI 产品挤占传统消费电子”，而是认为AI正在推动整个消费电子行业进入新一轮产品
升级周期。对于公司而言，这是一次从传统消费电子电池向高价值 AI 端侧能源解决方案升级的机会。
5.钠电池量产切换的具体触发条件是什么？公司在此领域的布局情况？
答：公司认为，钠离子电池是否进入大规模产业化，核心取决于技术、成本、供应链和终端需求几个因素共同成熟。
触发条件为多因素共振：①成本经济性——钠电全成本显著低于锂电（原材料价格回归后价差收窄是当前主要制约）；②
供应链成熟度——正负极材料大规模稳定供应；③下游场景放量——高倍率、低温场景或其他对体积不敏感场景等形成规
模需求。公司在钠电领域的技术储备成熟，已具备“随时切换”的量产能力，钠电方面会优先推进在 AIDC 高倍率的产业
化。
6.固态电池率先在 AI 端侧验证——相比现有液态电池，固态方案的溢价有多少？客户是否愿意买单？
答：公司固液态产品率先在 AI 端侧完成验证并实现批量供货，客户为国内外头部 AI 眼镜品牌。在面临“安全、性
能、体积”的不可能三角决策中，公司介入客户早期产品预研，从应用场景入手，通过材料、结构、系统集成等多维度为
客户提供创新解决方案，具备独特的产品竞争力。
电池占整机 BOM 比重较低，当下 AI 端侧产品的痛点不在成本，而在于如何实现用户全天候使用，这里面有三个核
心要素，一是 AI 功能是否能让用户产生黏性，二是续航时间能否实现全天候，三是佩戴的舒适感，核心是重量的控制。
因此，创新的电池技术方案是解决 AI 端侧产品突破几千万台、上亿台的关键瓶颈之一。目前看头部客户对此的认知
度和接受度较高，这也是公司坚定推进固态技术阶梯往产业化演进的底气。
目前，公司 950Wh/L 规格的固液态产品已经实现批量供货；新一代体积能量密度达 1200Wh/L 产品技术的迭代开发
和客户应用验证正在积极推进中，后续产业化及收入贡献将根据客户项目进展逐步释放。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：75家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-08-25│豪鹏科技(001283)2026年8月25日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
深圳市豪鹏科技股份有限公司于2026年8月25日在线上举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有国泰基金、博时
基金、易方达资管(香港)、中国人保资管、太保资管、中信保诚基金、招商基金、建信基金、富国基金、富安达基金、平
安资管、UGInvestment，上市公司接待人员有潘党育董事长&CEO，王奇志储能BULeader，陈萍董事&董事会秘书，覃润琼
财务总监。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-25/1225507813.PDF
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|