价值分析☆ ◇001286 陕西能源 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 4 0 0 0 0 4
3月内 4 0 0 0 0 4
6月内 7 0 0 0 0 7
1年内 9 0 0 0 0 9
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.13│ 0.82│ 0.68│ 0.81│ 0.91│ 1.04│
│每股净资产(元) │ 4.33│ 5.00│ 6.19│ 6.45│ 6.88│ 7.36│
│净资产收益率% │ 3.11│ 16.47│ 11.01│ 12.49│ 12.92│ 13.64│
│归母净利润(百万元) │ 403.88│ 2471.52│ 2555.69│ 3047.29│ 3410.76│ 3910.49│
│营业收入(百万元) │ 15476.77│ 20285.17│ 19452.83│ 22230.97│ 24221.76│ 27074.39│
│营业利润(百万元) │ 1698.84│ 4742.36│ 4904.13│ 5903.65│ 6588.54│ 7576.35│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-06 买入 维持 --- 0.80 0.86 0.94 天风证券
2024-10-28 买入 维持 --- 0.80 0.93 1.07 信达证券
2024-10-15 买入 首次 14.04 0.80 0.88 0.96 天风证券
2024-09-24 买入 首次 --- 0.80 0.93 1.07 信达证券
2024-08-22 买入 维持 14.94 0.83 0.92 1.08 国投证券
2024-07-09 买入 维持 14.94 0.83 0.92 1.08 国投证券
2024-06-17 买入 维持 13.75 0.83 0.92 1.08 国投证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-06│陕西能源(001286)Q3发电量高增，煤炭采销结构调整
──────┴─────────────────────────────────────────
我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润30.00、32.31、35.29亿元，同比分别增长17.40%、7.68%
、9.22%，对应PE分别为12.12、11.26、10.31倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-28│陕西能源(001286)Q3经营业绩符合预期，煤电一体进程再进一步
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：陕西能源作为陕投集团控股的西北煤电一体运营龙头，其煤炭资产优质储量大，煤
电电价可观成本管控较强，叠加未来煤炭煤电产能有望持续落地，稳健经营的同时又具有高增长潜力。我们预
测公司2024-2026年归母净利润分别为30.05/34.81/40.22亿元；EPS分别为0.80/0.93/1.07元/股；对应10月28
日收盘价的PE分别为12.35/10.66/9.23倍。假设公司维持2023年的分红比例52.82%，我们预计2024-2026年公
司分红有望维持在15.87/18.39/21.24亿元，对应10月28日收盘价的股息率分别为4.28%/4.96%/5.73%。我们看
好公司煤电一体化战略实施带来的业绩成长性，目前仍处于低估状态，维持公司“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-15│陕西能源(001286)“煤电一体化”典型标的，稳定现金流特质凸显
──────┴─────────────────────────────────────────
我们采取【DCF模型】对公司进行估值，核心假设为：①远期火电度电净利润0.058元/KWh；②远期资本支
出主要为储备火电、煤炭资产；③2030年后长期增速g=0，折现率r=11%。基于上述假设，我们测算公司目标市
值为526.31亿元，对应目标价14.04元/股，对应2024年PE17.50倍，对应空间40.91%（截至2024年10月15日）
。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-24│陕西能源(001286)首次覆盖报告：成长空间广阔的区域煤电一体化龙头
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：陕西能源作为陕投集团控股的西北煤电一体运营龙头，其煤炭资产优质，煤电电价
可观成本管控较强，叠加未来煤炭煤电产能增长持续落地，稳健经营的同时又具有高增长潜力。我们预测公司
2024-2026年归母净利润分别为30.05/34.77/40.17亿元；EPS分别为0.80/0.93/1.07元/股；对应9月23日收盘
价的PE分别为11.62/10.04/8.69倍。我们看好公司煤电一体化战略实施带来的业绩成长性，考虑当前较低的估
值水平，未来公司价值继续提升空间较大，首次覆盖给予公司“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-22│陕西能源(001286)公司快报：新项目投产+煤炭外销优化，上半年业绩稳增
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：
我们预计公司2024-2026年的收入分别为228.15亿元、255.44亿元、279.92亿元，增速分别为17.3%、12.0
%、9.6%，净利润分别为31.04亿元、34.67亿元、40.66亿元，增速分别为21.5%、11.7%、17.3%，维持买入-A
的投资评级，给予2024年18xPE，6个月目标价为14.94元。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-09│陕西能源(001286)新项目投产带动电量增长，充足项目储备支撑未来成长
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：
我们预计公司2024-2026年的收入分别为228.15亿元、255.44亿元、279.92亿元，增速分别为17.3%、12.0
%、9.6%，净利润分别为31.04亿元、34.67亿元、40.66亿元，增速分别为21.5%、11.7%、17.3%，维持买入-A
的投资评级，给予2024年18xPE，6个月目标价为14.94元。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-06-17│陕西能源(001286)拟收购信丰发电51%股权，项目储备再上台阶
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：
我们预计公司2024-2026年的收入分别为228.15亿元、255.44亿元、279.92亿元，增速分别为17.3%、12.0
%、9.6%，净利润分别为31.04亿元、34.67亿元、40.66亿元，增速分别为21.5%、11.7%、17.3%，维持买入-A
的投资评级，给予2024年17xPE，6个月目标价为14.11元。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
