研报评级☆ ◇001298 好上好 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：46家
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2026-09-02│好上好(001298)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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公司交流的主要内容如下：
1、在原材料及元器件普遍涨价的背景下，消费电子市场客户集中度是否提升？账期与库存周转是否因此发生变化？
答：消费电子市场客户集中度确有提升，订单及未来需求正向头部优质品牌客户集中。这一趋势源于从 MLCC、PCB
板材、分立元器件到 SoC 芯片、存储芯片等全链条的普遍涨价，由于消费类企业对成本敏感度更高，显著增加了其经营
压力，相关业务订单向经营更健康和综合能力更高的消费电子领域头部客户倾斜。目前账期与库存周转未发生明显变化。
2、芯片定制业务未来是独立增长曲线，还是小规模技术储备？
答：芯片定制业务是基于公司二十多年分销行业经验积累所开展的上游突破与尝试，目前定位为小规模技术储备及未
来向上游延伸的战略储备，公司旨在参与芯片制造与设计环节，积累相关经验并提升对芯片设计的深度理解。
3、公司在服务器市场中的核心竞争力是存储供货、算力芯片资源，还是完整的电源和连接方案？
答：公司在服务器市场多线并进布局，其中算力芯片布局了摩尔线程、爱芯元智、后摩等产品线，布局较完善；在存
储芯片方面，公司除原有的江波龙、兆易创新等产品线外，还引入德明利等知名存储厂商，进一步完善公司存储布局；在
电源芯片方面，公司通过收购宝汇芯微获取 MPS 产品线的代理权，布局了从多相电源控制器到 DrMOS 的服务器电源芯片
，增加了公司在服务器电源芯片领域的竞争力；在高速互连芯片（PCIe）方面，公司在 2025 年新签星拓微产品线，专门
布局高速互联接口，涵盖 PCIe 桥接芯片、Retimer、Switch 等服务器上重要的国产替代芯片。
4、端侧 AI SoC 在 2026 年上半年的营收规模和同比增速如何？在 AI 眼镜、机器人等场景的客户导入进展及订单
能见度如何？
答：端侧 AI SoC 主力产品线包括星宸科技（SigmaStar）、兆易创新等，因市场需求旺盛及供应链紧张导致芯片涨
价，端侧AI SoC 芯片上半年增长强劲。在 AI 眼镜方面，行业处于品牌爆发期，公司已与多家行业头部客户直接合作，
目前处于小批量交易阶段；具身机器人方面，公司自 2023 年底开始重点布局，目前已与多家头部机器人品牌客户建立合
作关系，2026年订单明显增加。
5、技术方案团队在端侧 AI 和机器人领域有哪些新的开发进展？从方案设计到用户批量采购的转换周期一般多长时
间？
答：公司作为技术型分销商，拥有约一百多名工程师，技术团队在影像、视频、音频相关端侧产品上具备交钥匙解决
方案能力；公司自 2024 年开始重点布局基于星宸科技（SigmaStar）SoC 的 AI 眼镜方案，近期完善了扫码、图像识别
方面的本地端侧 AI 数据处理，并优化了光波导屏的显示效果，客户体验感明显提升。机器人方面，公司已发布基于嵌入
式 MCU+氮化镓的关节整体解决方案，后续将更新加入压电散热的技术方案，更新迭代后可有效降低机器人运动时的关节
温度，提升机器人的稳定性。从方案设计到用户批量采购的周期一般是 6至18 个月。
6、公司在汽车电子领域的主要客户类型及核心产品线有哪些？客户粘性如何？
答：公司设立专门的汽车电子市场推广团队，核心产品线包括智能模组、存储、MCU、功率器件及配套电源类芯片，
产品线布局齐全；市场方向聚焦智能座舱系统、辅助驾驶及车身三电系统（电池、电控、电机）三大领域，客户资源覆盖
多家 Tier1 厂商和部分车企供应链。公司在汽车电子领域产品布局品类齐全，叠加技术增值服务，提升了公司与 Tier1
厂商及品牌车企的合作粘性，相比传统渠道型经销商公司优势明显。
7、在行业整合背景下，领导对分销行业长期竞争格局有何看法？中小分销商陆续出清对公司拓客及供应商地位有何
影响？
答：从国际分销市场经验看，分销商集中度逐渐向头部企业靠拢，市场充分竞争后客户倾向于与头部厂商合作，中小
分销商并购、整合的趋势较为明显。公司也将积极寻找与公司资源互补的并购标的，顺应趋势逐步扩大规模。
8、鼎瑞芯的高压继电器和薄膜电容器在储能及充电领域的客户渗透率如何？
答：鼎瑞芯分销的比亚迪电池品牌的高压继电器在储能及快充领域客户有广泛应用，比亚迪电池属于行业头部品牌，
技术领先，在高端产品上亦具优势，价格具有竞争力，市占率表现良好。
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参与调研机构：30家
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2026-07-30│好上好(001298)2026年7月30日投资者关系活动主要内容
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1、公司上半年业绩预告中消费电子、汽车电子、新能源和机器人、通讯数据中心五个赛道的收入增速及毛利贡献占
比情况如何?
答：从整体来看,主要增长引擎仍以传统消费电子领域为基础,增量贡献主要来自汽车电子、新能源及机器人等高景气
赛道。具体经营数据请以公司拟于2026年 8月 28日披露的《2026年半年度报告》为准,谢谢。
2、在本轮存储涨价周期中,公司在 DDR、eMMC、NAND Flash等存储细分品类的核心产品有哪些?
答：公司核心存储产品线主要包括江波龙、德明利、兆易创新等,主要聚焦 eMMC 和 eSSD 两大品类,小容量 NOR Fla
sh 及LPDDR 等产品作为补充,其中 eMMC 主要面向传统消费电子和汽车电子市场,eSSD 则主要面向服务器市场,整体产品
偏向于 AI PC、部分服务器和汽车电子市场。
3、公司机器人业务板块中表现亮眼的产品线有哪些?绑定的头部客户主要分布于整机厂还是核心零部件厂商?
答：公司在机器人业务板块中增长亮眼的产品线包括端侧 AISoC 芯片(以星宸科技为代表)、存储产线(以江波龙、德
明利为代表)、MCU 控制器(以兆易创新、先楫为代表)以及模拟产品(以圣邦微为代表),这些产品线的客户主要面向终端客
户或品牌厂商。
4、鼎瑞芯完成股权交割并表后,目前整体整合进度如何?其客户资源、产品线资源与公司现有汽车电子业务之间的协
同效应是否已显现?
答：鼎瑞芯股权交割已完成,双方团队文化磨合顺畅,协作良好,整体整合工作顺利推进。鼎瑞芯在汽车电子领域的布
局,与公司现有汽车电子业务形成互补,特别是比亚迪电池的高压继电器、薄膜电容器产品线,强化了公司在工业伺服和汽
车电子领域的业务能力;鼎瑞芯在工业、储能及伺服类领域的头部客户资源,亦与公司现有客户群形成协同,将持续加速公
司汽车电子板块的整体收益。
5、公司在26年下半年于新能源、汽车电子、机器人等高景气赛道的内生自研及外延并购方面,有哪些新动作、新项目
落地进展或明确的布局规划,是市场可重点期待的?
答：公司在新能源、汽车电子、光通讯及机器人等高景气赛道已持续布局多年,相关领域是公司重点战略方向并已实
现正向业绩贡献,内生方面,公司将继续深耕技术赋能,外延方面则保持积极寻找合适标的,持续推进并购规划。
6、能否请管理层从"周期β+公司自身α"两个维度谈谈本轮增长的可持续性?站在公司自身视角,好上好在本轮 AI+存
储+汽车+机器人共振的半导体上行周期中,希望资本市场重新认识贵司哪一层价值?
答：本轮增长的可持续性取决于外部半导体周期β与公司自身α的协同,公司持续深耕半导体赛道二十余年,坚持做好
自身能力建设,不惧周期波动,重点布局端侧 AI、汽车电子、新能源和机器人等领域。
公司与传统分销模式的核心差异在于:公司通过配备专业的应用工程师(AE)与现场支持工程师(FAE)团队,为客户提供
包含软硬件的完整参考设计与 Turnkey(交钥匙)方案,推动上游产品向可落地、可复制的终端应用方案转化。这种技术赋
能模式不仅有效缩短了终端客户的研发周期与产品化进程、降低了综合试错成本,同时也极大地增强了客户粘性,深化公司
与上游原厂之间的技术协同和业务合作。公司定位并非传统纯贸易性质的分销商,希望投资者持续关注公司作为技术赋能
平台的长期赛道价值。
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参与调研机构：9家
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2026-07-03│好上好(001298)2026年7月3日投资者关系活动主要内容
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公司交流的主要内容如下：
1、分销商的核心价值和公司竞争优势是什么？
答：原厂属于技术密集型公司，其核心竞争力在于技术研发、先进工艺与设计能力，需集中资源与竞争对手在技术层
面展开竞争。因此，原厂通常人员规模有限，不具备覆盖广泛客户、提供本地化支持、库存管理、物流配送及售后技术服
务等组织能力与运营基础设施。分销商作为连接供应商与客户的重要桥梁，公司的优势是综合性的，首先体现在商务服务
能力，公司可通过丰富的销售网络快速响应客户需求；其次是技术支持能力，公司配备了专业的技术团队，能够基于公司
的产品为客户提供应用设计方案，有效缩短客户的研发周期，帮助客户降低综合成本，增强客户粘性，亦深化了与原厂的
合作关系。
2、收购鼎瑞芯和宝汇芯微对公司能带来多大的助力？
答：公司收购宝汇芯微主要系通过其承接 MPS 产品线资源。公司原有业务主要面向消费电子市场，而 MPS 产品线则
在新能源汽车电源管理、工业控制等具备较高增长潜力的领域建立了完善的客户网络与技术壁垒，通过宝汇芯微承接 MPS
产品线资源，公司可以快速切入汽车电子产业链。此外，鼎瑞芯核心产品包括比亚迪电池的高压继电器、薄膜电容器等
车用电子元器件，其在新能源汽车三电系统领域具备成熟的产品优势与客户基础。收购宝汇芯微和鼎瑞芯可以进一步丰富
公司在汽车电子、工业控制领域的产品矩阵与客户资源，构建起覆盖消费电子与汽车电子的多元化业务架构，进而改善盈
利结构并增强在高端应用市场的竞争实力。
3、公司目前 AI 服务器、AI PC、边缘算力相关业务布局及推广情况？
答：公司当前与星宸科技、摩尔线程、后摩、爱芯元智等知名AI 芯片公司已建立初步合作关系，同时公司积极围绕
算力芯片和加速卡、PCIE 高速互联芯片、光通信芯片、存储、模拟芯片以及配套电源系统（HVDC）等相关产品在 AI 服
务器、边端个人工作站、AI BOX、桌面机器人、AI PC、AI NAS 等边端应用场景进行市场突破和业务推广。
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参与调研机构：2家
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2026-06-25│好上好(001298)2026年6月25日投资者关系活动主要内容
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公司交流的主要内容如下：
1、贵公司当前的业务结构和核心赛道是如何规划的？公司的核心竞争优势体现在哪里？
答：公司业务围绕五大核心赛道，分别是消费电子、汽车电子、工业与能源、机器人以及通讯与数据中心。公司的核
心竞争优势在于“技术赋能的增值分销模式”，公司配备了专业的技术团队，能够为客户输出包含软硬件的完整参考设计
方案，该模式有效缩短了客户的研发周期，一方面增强了客户粘性，另一方面也深化了与原厂的合作关系。未来，公司将
持续重点布局汽车电子、工业能源、AI 及边缘计算、机器人、通信及数据中心等高增长赛道，通过强化技术增值服务、
深化与原厂及客户协同，进一步增强公司竞争优势。
2、公司在 AI 相关业务上的布局情况及产品覆盖范围是什么？
答：近两年，AI 能力持续突破，同时在向千行百业落地。基于上游半导体供应商的技术动向，公司已在 AI 相关市
场领域提前布局。一是芯片产品线布局，公司与摩尔线程、后摩、爱芯元智等知名 AI 芯片公司已建立初步合作关系；二
是从市场应用布局，公司围绕算力芯片和加速卡、PCIE 高速互联芯片、光通信芯片、存储、模拟芯片以及配套电源系统
（HVDC）等相关产品在 AI 服务器、边端个人工作站、AI BOX、桌面机器人、AI PC、AI NAS 等应用场景进行积极推广。
3、公司在存储业务上的产品结构、覆盖范围是什么？
答：公司主要代理销售德明利、江波龙、兆易创新、ISSI、聚辰、芯天下、东芯、群联、慧荣等知名厂商的存储芯片
，存储产品包括 DDR、eMMC、UFS、SLC NAND、NOR 及 SSD 等，主要应用于 PC、AI 工作站、智能硬件、汽车电子、消费
电子等领域。
4、一季度存货大幅增加的原因及周转效率如何？
答：公司存货周转天数约 30 天，存货增长与营收规模扩张直接匹配，系正常经营安排。公司作为电子元器件分销商
，存货管理是核心环节之一。公司坚持以订单备货为主，谨慎进行战略备货。同时，公司利用信息系统优化风控闭环管理
，通过数据分析进行精细化管理，以提高库存周转率，减少库存呆滞风险。未来，公司将持续优化运营管理，以应对行业
波动，保障经营的稳健性。
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参与调研机构：53家
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2026-05-08│好上好(001298)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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公司与投资者交流的主要内容如下：
1、公司全资收购鼎瑞芯公司的主要考量是其在原厂代理线核心技术上的优势，还是客户群体方面的优势？
答：鼎瑞芯为电子元器件分销领域的同行企业，本次并购为同行业横向整合。鼎瑞芯核心产品包括比亚迪电池的高压
继电器、薄膜电容器等车用电子元器件，在新能源汽车三电系统领域具备成熟的产品优势与客户基础，预期未来有一定的
业绩增长空间。鼎瑞芯的客户群体主要集中在新能源汽车三电系统与工业自动化领域，与公司当前重点布局的市场方向高
度契合。公司目前已在车规级功率半导体、传感器等多条产品线完成初步布局，本次并购将进一步丰富公司在汽车电子、
工业控制领域的产品矩阵与客户资源，提高公司业务的市场覆盖面和竞争优势，进一步提升公司核心竞争力。
2、公司未来将如何通过资金、技术及客户资源共享等方式赋能鼎瑞芯，以实现双方客户群体的交叉销售，并发挥 1
加 1大于 2 的规模效应？
答：一是产品和销售资源协同，公司已在消费电子、物联网、照明、工业控制、汽车电子及新能源等应用领域拥有一
百多条产品线的分销授权，鼎瑞芯在新能源汽车及工业自动化等领域具备成熟销售渠道、客户关系及服务模式，通过收购
可快速切入市场；二是财务支持强化，依托上市公司规模优势，公司可为鼎瑞芯提供更充足的财务支持。
3、公司如何利用联发科等核心原厂的资源，把握端侧 AI发展带来的换机潮和增量空间？
答：公司紧密协同联发科、恒玄、星宸科技等端侧 AI 主芯片SoC 厂商，围绕端侧 AI 在电视、手机、穿戴设备及安
防监控等场景的落地需求，通过与供应商、客户三方协同，共同推动端侧 AI 产品化与市场拓展。
4、在国产替代趋势下，公司代理的国产芯片产品线布局进展如何？
答：自 2018 年起，公司持续加大与国产芯片原厂的合作力度，目前国产供应商数量已超过海外供应商，合作覆盖多
个领域，其中包括多家在细分领域具备特色技术的中小型芯片公司，与公司在技术开发、市场推广等方面进行深度合作，
从长远来讲，国产芯片业务的整体增长幅度高于海外芯片业务。
5、随着智能机器人和人形机器人产业的快速爆发，公司及当前代理的核心原厂产品线中，有哪些元器件或产品矩阵
能够直接赋能或切入机器人产业链？
答：公司已将机器人市场列为战略重点，覆盖飞行类（如无人机）、清洁机器（室内、庭院、泳池）类及具身智能类
（包括人形机器人、机械狗、机械臂、灵巧手等）全场景应用。针对机器人系统架构，公司已完成全栈式元器件布局：在
“大脑”层面提供摩尔线程的产品方案，在“小脑”层面提供基于星宸科技，移远通讯的解决方案；同时提供包括兆易创
新、上海先楫等厂商的 MCU 芯片和在关节运动控制方案及多轴运动控制相关器件；同时也提供涵盖电源管理、各类传感
器（含视觉感知、电子皮肤、运动控制、环境感知等）的完整产品组合和解决方案。
6、这一波存储周期上行对公司相关产品线的营收规模、毛利率修复及整体利润弹性带来了哪些积极提振作用？
答：本轮存储周期上行，带动存储芯片需求及单价上涨，2026年一季度公司存储业务占公司整体营收比例有所提升，
从而拉动营业收入和利润增长，对公司毛利率的提高亦有一定的促进作用。
7、在海外市场的服务网络布局和业务拓展方面，有哪些最新的进展和未来的规划？
答：目前布局仍以国内市场为主，尽管国内部分制造企业已迁移至东南亚等地，但其研发与采购中心仍集中在中国大
陆，因此现阶段海外布局尚未展开，未来不排除拓展至东南亚、日韩地区，目前尚无具体实施方案。
8、公司在实现高质量增长的同时，对于长期价值创造及未来股东回报规划（如分红策略）有何具体考量和展望？
答：公司管理层始终以提升企业经营质量为首要任务，持续增强盈利能力，这是回报投资者的根本基础；在股东回报
方面，公司未来三年（2026 年-2028 年）在满足现金分红条件的前提下将每年实施分红；同时，公司致力于提升行业地
位，力争成为行业第一梯队企业，从而实现长期价值创造与股东价值的同步提升。
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