价值分析☆ ◇001308 康冠科技 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-15
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 7 3 0 0 0 10
2月内 7 3 0 0 0 10
3月内 7 3 0 0 0 10
6月内 7 3 0 0 0 10
1年内 7 3 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.56│ 2.90│ 1.87│ 2.16│ 2.53│ 2.85│
│每股净资产(元) │ 7.45│ 11.31│ 10.12│ 12.34│ 14.49│ 16.88│
│净资产收益率% │ 34.39│ 25.60│ 18.49│ 17.81│ 17.76│ 17.27│
│归母净利润(百万元) │ 923.07│ 1515.60│ 1282.59│ 1483.69│ 1732.64│ 1958.81│
│营业收入(百万元) │ 11888.75│ 11587.04│ 13446.66│ 15348.15│ 17377.66│ 19115.23│
│营业利润(百万元) │ 975.96│ 1658.87│ 1254.27│ 1555.30│ 1834.30│ 2070.22│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-15 增持 维持 --- 2.18 2.52 2.89 招商证券
2024-04-12 买入 维持 --- 2.32 2.75 3.13 天风证券
2024-04-12 买入 维持 --- 2.16 2.60 2.85 国信证券
2024-04-12 买入 维持 --- 2.01 2.31 2.63 中信建投
2024-04-11 买入 维持 --- 2.19 2.52 2.92 东方财富
2024-04-11 增持 维持 33.5 --- --- --- 中金公司
2024-04-11 增持 维持 --- 2.13 2.51 2.88 华西证券
2024-04-10 买入 维持 --- 2.15 2.56 2.80 华安证券
2024-04-10 买入 维持 --- 2.16 2.47 2.76 中邮证券
2024-04-10 买入 维持 --- 2.16 2.49 2.82 开源证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-15│康冠科技(001308)收入表现超预期，创新&专业显示业务高速发展
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盈利预测及投资评级：考虑到公司创新业务高速发展，交互平板业务稳步恢复，我们预计公司2024-2026
年营业收入分别为152亿元、174亿元及189亿元，同比增长13%、15%及9%，预计归母净利润分别为15.0亿元、1
7.3亿元及19.8亿元，同比分别增长17%、15%及15%，对应PE分别为12.7倍、11.0倍及9.6倍，维持“增持”投
资评级。
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2024-04-12│康冠科技(001308)创新类显示产品领跑规模增长
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上调盈利预测，维持“买入”评级
公司的主要业务为智能显示产品的研发、设计、生产以及销售，主要产品包括智能交互平板、创新类显示
产品、专业类显示产品、智能电视等。公司在创新类显示产品领域以自有品牌和服务客户相结合的方式推广产
品。公司从事智能显示行业29年，始终专注于智能显示领域的研发设计和生产制造，是国内最早致力于智能显
示终端产品的厂家之一。
基于2023年财报及此前股权激励，我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利为15.9/18.9/21.5亿元
（24-25前值为15.5/18.4亿），EPS分别为2.3/2.8/3.1元/股（24-25前值为2.3/2.7元/股），对应PE分别为12
/10/9X。
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2024-04-12│康冠科技(001308)4Q23营收同比增长95%，股权激励彰显未来发展信心
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投资建议：我们看好公司拓展客户带来电视ODM出货量增长、电竞显示器及创新类显示产品出货量保持高
增速，看好智能交互平板市场复苏、全球化布局带来的未来业绩增长。预计2024-2026年公司归母净利润为14.
80/17.86/19.55亿元（前值2024-2025年为13.69/15.68亿元），同比增速15.4%/20.7%/9.5%，对应PE为12.3/1
0.2/9.3倍，维持“买入”评级。
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2024-04-12│康冠科技(001308)新一轮股权激励落地，电视&显示器增长亮眼
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投资建议：交互平板拓展新市场新客户，电视代工受益新兴市场需求增长，自主品牌及创新品类收入规模
快速扩张，未来成长前景和盈利空间广阔。我们预测2024-2026年公司实现归母净利润13.78/15.82/18.08亿元
，对应EPS为2.01/2.31/2.63元，当前股价对应PE为13.80/12.02/10.52倍，维持“买入”评级。
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2024-04-11│康冠科技(001308)2023年报点评：四季度营收创新高，自有品牌+电视出海助成长
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公司在2023年营收稳健增长，尤其是在四季度取得营收利润同环比高增。公司大力支持自有品牌战略，创
新类显示产品增长取得了阶段性成果。电视代工业务利用优势开展差异化竞争，持续导入新兴市场客户，出货
量持续提升。公司2023年全年营收超预期，因此我们调整了2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预
计2024/2025/2026年的营业收入为159.09/174.24/189.94亿元，归母净利润分别为15.03/17.29/20.05亿元，E
PS分别为2.19/2.52/2.92元，对应PE分别为12/10/9倍，维持“买入”评级。
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2024-04-11│康冠科技(001308)新兴市场需求拉动彩电提升，新业务持续发展
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考虑电视客户及新业务拓展顺利，我们上调2024/2025年盈利预测8%/3%至14.61亿元/16.63亿元。当前股
价对应2024/2025年12.4x/10.9xP/E。
维持跑赢行业评级，考虑业绩上调及块估值回升，我们上调目标价15.5%至33.5元，对应2024/2025年15.7
x/13.8xP/E，上行空间26.5%。
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2024-04-11│康冠科技(001308)Q4收入高增，创新类业务全年表现亮眼
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结合公司经营情况，我们调整盈利预测，我们预计2024-26年公司收入分别为150/167/187亿元（24-25年
前值为145/166亿元亿元），同比分别+11%/+12%/+12%，预计2024-26年归母净利润分别为15/17/20亿元（24-2
5年前值为15/18亿元），同比分别14%/+17%/+15%，相应EPS分别为2.13/2.51/2.88元（24-25年前值为2.17/2.
61元），以24年4月11日收盘价27.71元计算，对应PE分别为13/11/10倍，维持“增持”评级。
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2024-04-10│康冠科技(001308)23年报及股权激励点评：底部迎向上周期
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盈利预测：我们预计2024-2026年公司实现营收153/174/189亿元，同比+14%/+14%/+9%；实现归母净利润1
5/18/19亿元，同比+15%/+19%/+10%；当前股价对应PE为12/10/9X且分红率提升，业绩与估值皆有向上弹性，
维持“买入”评级。
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2024-04-10│康冠科技(001308)Q4收入表现超预期，创新类显示产品表现靓丽
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投资建议：我们看好公司在全球智能显示领域领先地位以及代工+自有品牌双轮驱动，预计公司2024-2026
年归母净利润分别为14.79/16.95/18.92亿元，同比分别+15.30%/+14.62%/+11.60%，对应PE分别为12/11/10倍
，维持“买入”评级。
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2024-04-10│康冠科技(001308)公司信息更新报告：Q4业绩高增，景气度回升得验证
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2023Q4业绩超预期，股权激励目标完成，新一轮股权激励彰显增长信心
公司公告2023年营收134.5亿元/yoy+16.05%，归母净利12.8亿元/yoy-15.4%，扣非归母净利12.3亿元/yoy
-13.1%，汇兑收益0.15亿元/yoy-91.7%。其中2023Q4实现营收48.9亿元/yoy+95%，归母净利4.2亿元/yoy+13.2
%。2023年公司股利支付率32.1%。海外需求恢复+客户拓展+创新类业务增长超预期，Q4出货量创新高。考虑到
创新业务盈利尚处爬坡期，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利
14.8/17.1/19.3（2024-2025前值为16/20）亿元，yoy+15.7%/+15%/+13.2%，对应EPS为2.16/2.49/2.82元，当
前股价对应PE12.2/10.6/9.4倍，业绩增长长期逻辑不改，维持“买入”评级。
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