研报评级☆ ◇001335 信凯科技 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：17家
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2026-03-13│信凯科技(001335)2026年3月13日投资者关系活动主要内容
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1. 公司作为有机颜料出口龙头，但在国外市场比重未超10%，从这数据看，有巨大的增长空间。能否介绍下这方面相
关想法。另外，有机颜料未来3-5年的市场空间如何？增量主要来自哪些方面？
答：从全球市场情况来看，公司有机颜料销售额在全球市场中的占比不足5%，具备极大的增长潜力，特别是目前在全
球龙头企业垄断市场的中高端有机颜料应用领域，比如汽车涂料市场、电子化学品市场等领域，来自中国企业的产品比重
很小。随着全球对中高性能有机颜料需求的持续增长，对环境及安全的日益关注，环保安全有机颜料的终端领域需求也在
逐年增加，这也是公司对于未来市场重点研究及产品布局的方向。随着公司募投项目研发中心的落成启用，公司将在产品
的应用性能、安全和环保要求上继续突破，努力打造中国有机颜料在全球市场中的良好口碑与品质声誉，把中国制造推向
全球有机颜料市场。
2. 信凯科技产品在市场竞争中，在技术、渠道、品牌、售后等相关方面有哪些核心竞争力与护城河？
答：从有机颜料行业的特殊性来看，下游应用领域众多，而且各个客户对颜色的需求和喜好各不相同，因此存在大量
定制化的产品和服务。公司最早从有机颜料贸易起步，且早在1998年就成立自有实验室，通过专业的技术检测能力为客户
提供全面的技术服务和解决方案。公司作为在全球有机颜料行业中沉淀近30载的企业，深知客户需求与技术创新是企业赖
以生存的根本；凭借二十余年的行业技术积累，公司已经对下游客户形成了数百种技术检测方法，能全面的模拟下游客户
的各种应用场景，从而对客户的需求有了清晰的掌握，并通过技术研发对有机颜料产品的各项应用性能指标进行符合客户
需求的调整，从而将公司的产品打造成满足下游各应用领域不同需求的解决方案。此外，有机颜料行业的下游客户众多，
使得公司需要更加贴近客户才能提供给客户更好的服务。从2007年开始公司就开始全球化布局，在各大主要销售区域设立
子公司并聘请行业内的本土化专业团队进行客户服务与产品技术服务。通过近二十年的全球化运营，本着诚信与高品质的
产品与服务，公司已经连续多年位居中国有机颜料行业出口第一，全球多家知名企业也成为公司多年的合作伙伴，正是客
户们的信任与高要求才使得公司能在这个精细化的小众行业中不断提升自己，逐步将“信凯”品牌打造为全球有机颜料领
域的知名品牌。
3. 公司的未来产能规划如何？达产后，销售是否有问题？对产品的现有销售价格是否有冲击？公司投入辽宁信凯和
辽宁紫源两个生产基地的战略目的能否介绍下？生产的产品对现有供应商体系是否产生影响？对现在的市场客户是否有影
响？
答：公司在辽宁锦州的两个制造基地的产能规划如下：设计产能5000吨有机颜料和5000吨偶氮染料的辽宁信凯实业有
限公司、设计产能1500吨永固紫的辽宁信凯实业紫源有限公司。这两个生产基地的产能设计在公司进行生产基地的战略布
局时就已经考虑到行业内的产能过剩状况，并根据市场情况及公司定制化生产需求进行了针对性的设计；公司投建这两个
制造基地给公司技术研发成果转化提供了有力的保障，定位于高附加值高技术含量的产品生产；同时针对有机颜料领域的
定制化需求，对生产场所进行高标准规划设计，并持续提升精细化、智能化制造控制水平。制造基地的投建将进一步完善
与补充公司现有供应链体系，从设计产能看，制造基地的投产并不会对公司现有的供应链系统形成较大的冲击；此外，公
司在布局生产基地时就着重定位新产品的转化能力，更多通过公司自主研发技术的产品将通过自有生产基地实现量产与落
地，这些新产品、新研发项目都是对现有产品的新增与补充，因此公司的现有供应链体系将继续保持稳定与健康。
目前辽宁生产基地已逐步推出新产品，且在下游客户端得到很好使用的验证反馈，现阶段正稳步推进产能爬坡。未来
该基地将承接公司更多新产品、新研发项目的生产转化，致力打造成集团高品质、高附加值、更安全环保产品的技术转化
基地。
4. 公司是否有推出股权激励和员工持股的计划?
答：未来将根据公司发展战略与经营需要适时推进，如有相关工作落地，公司将严格按照信披要求对外披露。
5. 公司是否有借助资本市场力量去做大做强，提升全球竞争力的计划？
答：在公司董事长将公司转变成为公众公司的那一天起就承载了他对公司未来的梦想，即致力于将公司打造成全球知
名的有机颜料品牌，成为全球有机颜料中国制造的代表。随着信凯科技于2025年4月15日在深交所主板成功上市，这也是
公司迈向资本市场的第一步。借助资本市场的力量，公司将进一步提升技术研发和创新能力，加大海外市场的服务投入与
渠道网络布局；未来将通过多元化的融资渠道，积极参与行业提升整合与全球化产业格局的建设。为实现公司的宏大目标
，公司将与资本市场进行密切合作，共同长期发展。
6. 公司的主要收入来源是海外市场占比达八成以上，那未来对国内市场有没有什么新的布局和拓展？
答：国内市场目前在公司整体业务中的占比相对较低，这与公司成立及发展过程中的市场定位有关。近年来，国内有
机颜料市场需求逐步增加，特别在健康安全理念日益深入人心的背景下，国内市场对环保、安全有机颜料的需求增长明显
，而这正是公司有机颜料产品的传统优势与核心竞争力所在。未来公司将加大国内中高端有机颜料应用领域的开拓力度，
特别是对进口替代、高端定制化产品的市场进行定向开发，依托公司的技术开发能力，持续提升公司在国内市场的占有率
。
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参与调研机构：16家
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2025-12-11│信凯科技(001335)2025年12月11日投资者关系活动主要内容
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1. 辽宁信凯紫源新材料有限公司的投产及后续达产情况
答：辽宁信凯紫源新材料有限公司按照国家最新的安全规范设计，采用全流程微通道工艺。目前工厂正处于试生产阶
段，预计试产将持续一年左右。由于新工艺在产品生产上属于全新挑战，因此工厂会花费较长的时间将所有流程及各个产
品型号从技术和生产环节走通。工厂达产时间受市场需求影响、产品市场竞争力等多方面因素影响，一般而言，化工企业
达产周期约为正式投产后2-3年，但实际的达产实现情况较难准确预测。
2. 公司销售业务遍布全球，并且以出口为主，国际形势与贸易战对公司有没有影响？
答：自美国总统特朗普上任后，国际发生的贸易摩擦延续至今，期间中国制造商通过降低成本、走出去布局海外等方
式的积极应对，目前已经努力淡化贸易战造成的负面影响。同时，由于中国制造在全球供应链中扮演着重要角色，在海外
市场中，来自于中国制造的产品占比较大，其中很多产品具备不可取代性。因此，即使有贸易壁垒等影响，海外客户仍然
需要采购来自于中国的产品。公司能够通过价格调整机制将大部分新增成本传导至下游客户，对公司经营造成的影响有限
。
3. 公司的研发费用较国内同行相比较少，主要是什么原因
答：相较同行业的其他上市公司，公司的研发费用较低，主要是由于研发模式和研发方向的差异。同行业其他上市企
业是以生产制造为主，因此从技术研发、小试中试过程、生产研发设备、原料、人员工资等方面均有较高支出。而公司的
研发更侧重于产品开发、应用开发以及产品定制化服务，研发费用更多的是实验室阶段的技术投入成本及人员费用；随着
公司自有制造基地及未来研发中心的投入使用，公司的研发费用预计将有一定幅度的增长。
4. 公司所称的中高端产品，是怎么划分的？从专利还是其它方面？中高端和中低端的差距是什么？
答：有机颜料行业作为一个发展多年的工业细分行业，过去国外大企业通过专利垄断的方式目前已不普遍。从应用场
景和客户需求来看，通常的中高端产品是指在应用场景中对某些特定应用性能的要求，比如，塑料加工过程中的耐高温性
能、原厂汽车漆涂料中对于耐候、耐晒等要求、部分食品接触应用中有害物质的析出和残留极值等；这些应用要求的差异
导致用户只能选择特定的有机颜料产品，这就决定了需要通过更为复杂、成本更高的工艺来实现其应用要求。因此，通常
中高端产品所使用的原材料、制造工艺、生产流程等需要更高的成本支撑；这些产品相对而言也具有高成本、高附加值和
高技术含量的特点。反之，中低端产品的性能要求相对较低，更加看重产品的性价比和成本控制，因此相对的利润空间较
低。
5. 公司的自建工厂选址辽宁锦州是处于什么考虑？
答：公司在发展过程中，公司实控人曾经投资位于江苏连云港的酸性染料制造企业，后因化工园区调整，企业需要进
行搬迁；同时，公司考虑自身发展，计划建设自有生产基地。在国内多个化工园区进行考察后，综合当地产业政策、能源
成本、交通便利性、人工成本等多方面因素，最终选址辽宁省锦州市滨海新区作为公司两个制造基地的所在地。目前投建
有辽宁信凯实业有限公司（生产偶氮染颜料）和辽宁信凯紫源新材料有限公司（生产永固紫产品）两个控股子公司。
6. 海外的销售网络是公司的优势吗？
答：公司的主要收入来源是海外市场，2025年上半年，海外业务占比约为87%，经过海外市场公司近30年的布局，业
务已经覆盖70余个国家和地区；在海外网络布局过程中，公司结合海外市场客户对有机颜料的需求特点，进行有针对性的
布局：（1）公司在海外主要市场中采用子公司销售的方式，在海外成立了7个子公司，均聘请了当地专业的销售人员进行
高效的对接与服务；（2）针对客户需求的不确定性及供应及时性问题，我们在有机颜料主要销售区域设置了仓储物流中
心，能及时响应客户需求；（3）针对客户不同应用领域不同需求的特点，公司采用技术服务与产品销售紧密结合的方式
，从客户需求到产品开发定制、性能改进等都能进行无缝连接和服务，极大增加了客户粘性。
海外销售网络的优势也是公司能稳居近10年有机颜料行业出口第一名的重要原因之一。
7. 高端汽车涂料市场的情况，以及公司在此领域的情况
答：据中国涂料工业专业财经媒体《涂界》的数据，全球汽车涂料市场规模约240亿美元，分为OEM原厂漆和修补漆两
部分，OEM原厂漆全球容量在130亿美元左右。目前全球汽车涂料市场主要由国外巨头所垄断，如PPG、巴斯夫（BASF）、
艾仕得等企业，中国品牌的市占率较低。与此情况相似的是中国有机颜料行业在此领域中的市场份额也比较低，目前该市
场的供应主要由海外巨头所控制。公司在此领域有销售，但规模较全球龙头企业仍有较大距离，高端应用领域也是公司技
术研发的主要方向。作为目前中国最大的有机颜料出口企业，公司致力于推动民族品牌全球化，通过技术突破打破海外垄
断，实现国产替代，这也是公司创新研发战略的重要方向。
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参与调研机构：1家
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2025-12-04│信凯科技(001335)2025年12月4日投资者关系活动主要内容
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1. 公司募集资金使用情况？
答：公司募集资金1.65亿元用于研发中心及总部建设项目；0.7923亿元用来偿还银行贷款项目。目前，各项募投项目
均按照计划顺利推进，研发中心及总部建设项目预计于2026年第三季度达到可使用状态。
2. 目前公司两个生产制造基地处于什么样的状态？
答：公司通过控股子公司布局生产基地建设，辽宁信凯实业有限公司已于2024年进入试生产，目前处于产能逐步释放
阶段，控股子公司辽宁信凯紫源新材料有限公司目前正在进行试生产工作。上述自建生产基地的产品主要规划为高附加值
、高性能产品，随着后续产能逐步释放，预计将对公司整体毛利率提升起到积极作用。
3. 公司产品的销售和定价如何确定？
答：基于行业本身的特点，使得公司面对的下游客户多元化且需求各有特点，因此产品具有很强的定制化要求。不同
的应用领域，会导致同一产品具有不同的品质需求，也导致产品有不同的销售价格。公司与客户采取周期性定价、一单一
议或不定期价格策略，在成本波动较大时，则与下游客户重新协商调整销售价格，具有较强的产品价格传导能力。4. 公
司与同行业其他公司的毛利率有一定差异的原因？
答：公司的整体毛利率相对稳定，与同行业公司差异主要源于商业模式、定价策略等因素不同。公司的主要经营模式
为向供应商定制采购并对外销售，销售价格根据采购成本与客户定期或不定期协商定价，价格传导能力较强，因此毛利率
较为稳定。而其他同行业上市企业具有生产环节，其毛利率分别受原材料价格、产能利用率和产品销售价格等多种因素综
合影响。5. 未来的发展及战略规划
答：一方面，公司未来将聚焦于有机颜料产品的开发、生产与销售。公司遵循以市场需求为导向、技术创新为动力、
资本市场为助推器的原则，立足现有优势产品，进一步加强新产品开发，充分发挥公司在技术研发及产品开发、产业链整
合、产品品质及合规、全球化布局和营销网络优势、品牌、客户资源等方面的优势，在巩固全球有机颜料行业地位的基础
上，重点拓展高附加值的功能性化学品，向高端化、规模化、系列化延伸，努力保持公司在有机颜料行业细分领域的市场
地位。公司将持续提高自主研发能力，推动智能工厂建设，提高公司产品精细化和高效率的生产能力，进而提升公司面对
市场需求多变的应对能力。
6. 公司出口占比高，是否会受国际形势影响？
答：由于中国制造在全球供应链中扮演着重要角色，在海外市场中，来自于中国制造的产品占比较大，其中有相当多
的产品具备不可取代性。因此，即使有贸易壁垒等影响，海外客户仍然需要采购来自于中国的产品。公司能够通过价格调
整机制将大部分新增成本传导至下游客户，对公司经营造成的影响有限。
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