价值分析☆ ◇001380 华纬科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 2 0 0 0 3
6月内 2 4 0 0 0 6
1年内 6 8 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.64│ 1.17│ 1.27│ 1.14│ 1.48│ 1.80│
│每股净资产(元) │ 4.86│ 5.83│ 11.73│ 9.20│ 10.51│ 12.06│
│净资产收益率% │ 13.18│ 20.00│ 10.85│ 12.67│ 14.39│ 15.32│
│归母净利润(百万元) │ 61.90│ 112.69│ 164.07│ 208.78│ 270.37│ 328.66│
│营业收入(百万元) │ 717.78│ 890.23│ 1243.05│ 1607.47│ 2026.98│ 2438.33│
│营业利润(百万元) │ 69.16│ 121.14│ 185.46│ 239.12│ 312.00│ 377.89│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-28 增持 维持 --- 1.26 1.64 2.07 招商证券
2024-09-29 买入 首次 --- 1.12 1.41 --- 中信建投
2024-08-21 增持 维持 --- 1.12 1.39 1.65 东方财富
2024-08-20 增持 维持 --- 1.15 1.54 1.86 招商证券
2024-08-19 增持 维持 --- 1.09 1.46 1.82 华金证券
2024-08-18 买入 维持 --- 1.10 1.43 1.59 中泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-28│华纬科技(001380)Q3业绩超预期，产能稳步爬坡，全球布局提速
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维持“增持”投资评级。随着在建产能逐渐量产爬坡，公司悬架弹簧保持稳定增长，制动弹簧出口放量，
稳定杆业务快速成长。由于公司产能释放节奏加速，三季报业绩超预期，故上调此前盈利预测，预计24-26年
公司实现归母净利润2.3、3.0、3.8亿元，维持“增持”投资评级。
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2024-09-29│华纬科技(001380)悬架弹簧龙头，稳定杆快速放量
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盈利预测：预计公司2024-2025年归母净利润分别为2.05和2.59亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-08-21│华纬科技(001380)2024年中报点评：业绩增长符合预期，产能持续释放
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【投资建议】
公司是国内汽车弹簧领军企业之一。短期内，随着比亚迪、吉利、长城、长安等客户增量以及产能的不断
释放，公司悬架弹簧和稳定杆业务有望快速增长。中长期来看，我们看好公司产品应用领域的拓展，除了汽车
之外，公司产品已延伸至工业机器人、工程机械、电气能源、轨道交通等下游应用场景，有望实现营收和利润
的共同增长。
根据行业竞争和公司经营情况，我们调整公司盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入分别为1568.13/1
908.68/2235.67百万元，分别同比+26.15%/+21.72%/+17.13%，归母净利润分别为204.49/253.67/302.28百万
元，分别同比+24.63%/+24.05%/+19.16%，对应PE为15/12/10倍，EPS为1.12/1.39/1.65，维持公司“增持”评
级。
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2024-08-20│华纬科技(001380)2Q24单季度收入创新高，产能爬坡贡献增长动能
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维持“增持"投资评级。随着IPO项目和超募资金项目逐渐量产爬坡，公司悬架弹簧保持稳定增长，制动弹
簧出口放量，稳定杆业务快速增长，预计24-26年公司实现归母净利润2.1、2.8、3.4亿元，对应PE分别为14.1
、10.5和8.7倍，维持“增持”投资评级。
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2024-08-19│华纬科技(001380)业绩表现符合预期，员工持股计划彰显公司发展信心
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投资建议：公司2024H1业绩表现符合预期。展望下半年，以旧换新等政策助力之下，汽车行业景气或有望
延续；叠加稳定杆作为悬架系统另一重要产品，供应渗透有望继续攀升，公司业绩预期可能较为稳定。而拉长
周期来看，除核心应用场景汽车外，公司持续推进产品向机器人及工程机械领域的应用拓展，增长空间有望被
进一步打开。我们维持此前预期，我们预计2024-2026年营业总收入分别为15.28亿元、20.23亿元、25.09亿元
，同比增速分别为22.91%、32.44%、23.99%；对应归母净利润分别为1.99亿元、2.67亿元、3.32亿元，同比增
速分别为21.05%、34.43%、24.47%；对应EPS分别为1.09元、1.46元、1.82元，对应PE分别为15.0X、11.1X、8
.9X（以8月19日收盘价计算），维持“增持-A”建议。
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2024-08-18│华纬科技(001380)悬架弹簧业务增长亮眼，产能释放下业绩持续兑现
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盈利预测与投资评级:我们预计24/25/26年公司营收为15.67/20.24/22.79亿元，同比+26.1%/+29.1%/+12.
6%，归母净利润为2.02/2.61/2.90亿元,同比+23.1%/+29.3%/+11.2%，对应24/25/26年PE分别为15.4/11.9/10.
7X，维持“买入”评级。
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