研报评级☆ ◇001393 维通利 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-09-15│维通利(001393)投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
投资者提出的问题及公司回复的情况如下：
1、请问公司各领域收入情况如何？
公司回复：投资者您好。2026年 1-6月，公司按下游客户所处行业划分的营业收入情况如下：电力电工行业营业收入
为 6.44 亿元，占比 38.45%；新能源汽车行业营业收入为 4.80亿元，占比 28.66%；风光储行业营业收入为 2.94亿元，
占比 17.60%；轨道交通行业营业收入为 0.72亿元，占比 4.32%；其他行业为 1.83亿元，占比 10.97%。谢谢！2、请问
公司上半年收入增长比较快，但利润没有同步增长的原因是什么？
公司回复：投资者您好。报告期内公司营业收入同比增长，但净利润同比有所下滑，主要受同步分解器市场红利消退
、铜价高位运行、下游客户降价施压、国际汇率波动等多重因素叠加影响。目前公司已积极制定应对方案，通过深化海内
外市场拓展、推进内部降本增效、优化产品结构等举措，持续改善经营质量，提升整体盈利水平。谢谢！3、现在国际形
势这么复杂，请问公司境外收入是多少，占公司营收的比例如何？同比变化的原因是什么？
公司回复：投资者您好。报告期内境外收入 3.62 亿元，同比增长 42.33%，境外收入占比 21.58%。公司聚焦拓展海
外市场战略，持续推进全球化产能布局，依托塞尔维亚、墨西哥两大海外生产基地，搭建欧洲、北美市场战略支点，海外
本地化配套能力持续提升，凭借海外本地化产能优势，公司深度挖掘海外客户需求，为海外业务中长期增长筑牢订单与产
能基础。谢谢！
4、公司面对汇率波动带来的损失有什么应对措施？
公司回复：投资者您好。公司将通过多元化的国际市场布局，尽可能提高以人民币直接结算的交易比例。公司将根据
自身的业务发展需要，紧密关注国际市场环境和汇率波动情况，合理开展外汇避险工作，并在必要时积极对冲重大汇率波
动，尽可能降低汇率风险。谢谢！
5、对于当前存货规模带来的经营风险，公司有哪些应对措施？
公司回复：投资者您好。公司一方面持续加强与客户的需求沟通、订单协同和项目管理，提升需求预测的准确性；另
一方面，优化生产节奏与采购节奏的匹配性，动态监控库存并预警，及时识别呆滞及异常库存，持续提升存货周转效率，
提高精益生产管理水平，谢谢！
6、公司的主要业绩增长点在哪里？
公司回复：投资者您好。公司主要业绩增长点如下：①新区域的销售：随着维通利（斯梅代雷沃）产能及服务能力的
逐步释放及墨西哥工厂的设立，公司逐步构建起“国内为核心、欧洲与北美为重要增量区域”的全球化生产与服务网络，
将提升公司对不同区域市场需求的快速响应能力，强化与国内外核心客户的合作粘性，助力公司业绩增长。②新产品的业
绩拓展：CCS(Cells Contact System)和连接器是公司后续重点孵化的新品类。CCS(Cells ContactSystem)和连接器市场
空间大，且与公司现有产品有共同的客户基础，预计将为公司业绩增长提供新的增长点。③潜在客户的开发：“存量客户
稳增+增量客户拓展”的双轮驱动市场拓展模式，在存量客户体系内，挖掘其新品类采购需求，深化业务合作；积极开发
尚未建立合作关系的新客户，扩大客户覆盖范围，提升市场渗透率。谢谢！
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：3家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-07-16│维通利(001393)2026年7月16日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
主要问答记录如下：
问题 1：公司未来的发展战略是什么？
答：公司秉承“聚焦电连接，持续为行业和客户创造价值，实现自身可持续发展”的战略，致力于成为行业领先者。
公司将充分发挥多年积累的产品和技术优势，紧跟经济发展形势和行业生态变化的趋势，沿着“国产化”到“国际化
”的发展道路，深耕国内市场的同时，大力扩展海外市场，通过技术创新，持续为国内外客户提供优质的产品和服务。为
实现战略目标，公司以“技术创新”和“市场牵引”双轮驱动，以“产品系列化、管理标准化、人才国际化、市场全球化
”为经营支柱，结合国家“国内外双循环”战略规划，在市场、产品、产能和人才规划上均进行较为合理的布局。
问题 2：公司在数据中心领域的应用如何？
答：公司的电连接产品是开关柜、断路器、变压器、变频器等设备的重要部件，而前述设备是保障数据中心、通信基
站等场景电力系统稳定运行的重要设备。公司通过与电力电工客户，如西门子、施耐德、ABB 等开展合作，了解客户在数
据中心、通讯领域的具体需求与技术标准，对产品进行针对性优化与适配，确保产品能够契合客户的解决方案，从而成功
实现了电连接产品在数据中心、通讯等领域的应用拓展。
问题 3：公司的主要业绩增长点在哪里？
答：①新区域的销售：随着维通利（斯梅代雷沃）产能及服务能力的逐步释放及墨西哥工厂的设立，公司逐步构建起
“国内为核心、欧洲与北美为重要增量区域”的全球化生产与服务网络，将提升公司对不同区域市场需求的快速响应能力
，强化与国内外核心客户的合作粘性，助力公司业绩增长。
②新产品的业绩拓展：CCS 和连接器是公司后续重点孵化的新品类。CCS 和连接器市场空间大，且与公司现有产品有
共同的客户基础，预计将为公司业绩增长提供新的增长点。
③潜在客户的开发：“存量客户稳增+增量客户拓展”的双轮驱动市场拓展模式，在存量客户体系内，挖掘其新品类
采购需求，深化业务合作；积极开发尚未建立合作关系的新客户，扩大客户覆盖范围，提升市场渗透率。问题 4：触头组
件的具体应用场景和业绩增长原因
？答：①触头组件是应用在断路器里面的核心部件。断路器开合需要满足通电流、不通电流情况下不同的操作循环次
数，小于 100A的低电流下，分别需要满足 1,500次和 8,500次，大于 2,500A的高电流下，分别需要满足 500次和 1,500
次，触头组件的电气寿命直接决定断路器的分断能力和使用寿命。②2023-2025年，公司触头组件的销售收入分别为 24,7
16.47万元、33,024.71万元和 39,497.76万元，持续增长，主要系MCCB、ACB、开关柜等下游终端产品需求增长，带动触
头组件销量增长；同时，随着维通利（斯梅代雷沃）的设立，公司与欧洲地区客户的联系得到进一步加强，且提升了公司
的响应速度，拓展了市场份额。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：12家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-06-05│维通利(001393)2026年6月5日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
主要问答记录如下：
问题 1：请公司介绍一下产能利用情况以及国内外生产布局的情况。
答：公司硬连接、柔性连接、触头组件及叠层母排具有小批量、多品种、定制化的特点，规格型号较多，不同型号产
品的设计结构、加工工序和生产周期各不相同，无法直接确定其产能情况，因此根据各类产品工序重要性和生产瓶颈情况
，分别选取了焊接、挤塑和压合等工序，以其产能利用情况（工序产能利用率=工序涉及设备实际运行时间/工序涉及设备
理论运行时间）表示各类产品的产能利用率，这几类工序的产能利用率均超过100%。CCS、同步分解器定子使用自动化流
水线，能够相对清晰地统计产品产能情况，CCS基本满产的状态，同步分解器还有一些产能富余。
公司设立了无锡维通利、株洲维通利等子公司，形成了以北京辐射华北、无锡辐射长三角、株洲辐射珠三角及西南市
场的区域布局，在海外设立了维通利（斯梅代雷沃）辐射欧洲客户，维通利（墨西哥）辐射北美区域，形成了相对完善的
产能布局，提升对客户的响应速度，缩短交付周期。
问题 2：铜价上涨，看到公司毛利率下滑的压力比较大，公司未来有什么应对措施？
答：对于铜价上涨，公司大部分客户都有铜价联动机制，对于小部分联动不及时的客户，公司通过积极和客户进行价
格谈判，推动方案的改型升级等措施来降低影响。面对铜价上涨等多方面因素带来的毛利率下滑压力，公司也积极采取措
施应对，主要有：加强供应链管理，降低采购成本；提升标准化程度，降低非标对运营成本的影响；加快产线自动化水平
建设，提升生产制造效率；优化产品结构，将产能及经营重心优先向市场空间大、高毛利客户或产品倾斜等措施。公司主
要通过与客户协商调价机制、实施设计变更及研发新产品等方式，应对电连接产品毛利率下降的风险。
问题 3：公司应收账款的规模比较大的原因是什么？周转率如何？
答：随着公司营业收入规模增长，应收账款也有所增加。周转率逐年略有提高，从 2023年的 2.86次/年，提升到202
5年的 2.94次/年。
问题 4：公司与其他竞争对手对比有哪些竞争优势，保证市场份额不会被同质化的企业挤占？
答：公司的竞争优势主要体现在：提供系列化产品，产品应用领域广，有助于提升客户采购效率；客户集中度相对较
低，有利于提升公司抗风险能力；以既有客户为基础，逐步实现多系列产品的覆盖，实现更高效的增长；与各领域头部企
业建立长期稳定的合作关系，成为行业内主要供应商。
问题 5：请公司介绍一下募投项目的基本情况以及公司如何进行产能消化？
答：本次募投项目围绕公司现有主营业务，其中“电连接株洲基地（一期）建设项目”“无锡生产基地智能化建设项
目”“北京生产基地智能化升级改造项目”的投入实施将提升公司产能和智能制造水平，优化运营管理体系；“研发中心
建设项目”将提升公司的研发能力。募投项目建成后，产能消化的途径主要有：①市场需求增长有助于消化新增产能；②
稳步推进“国产化”到“国际化”的发展道路，提高产品市场占有率；③增强与现有客户的合作，持续拓展新客户；④加
大研发投入，进一步提高产品竞争力；⑤合理规划产能释放进度。
问题 6：储能市场快速增长，请问公司在储能领域的主要客户以及主要供应的产品情况？
答：公司在储能领域的主要客户有台达电子、索英电气、易事特、海辰储能等，主要供应硬连接、柔性连接、叠层母
排等产品。
问题 7：公司对未来的发展战略？
答：公司秉承“聚焦电连接，持续为行业和客户创造价值，实现自身可持续发展”的战略，致力于成为行业领先者。
公司将充分发挥多年积累的产品和技术优势，紧跟经济发展形势和行业生态变化的趋势，沿着“国产化”到“国际化”的
发展道路，深耕国内市场的同时，大力扩展海外市场，通过技术创新，持续为国内外客户提供优质的产品和服务。为实现
战略目标，公司以“技术创新”和“市场牵引”双轮驱动，以“产品系列化、管理标准化、人才国际化、市场全球化”为
经营支柱，结合国家“国内外双循环”战略规划，在市场、产品、产能和人才规划上均进行较为合理的布局。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|